加密穩定幣報告：穩定幣的流通市值達到206.2億美元；美國的穩定幣監管政策

過去一周，USDT、USDC、DAI的流通量分別增加1.5億、3.34億、2.13億。

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一、穩定幣數據概覽

來源：MYKEY，Coin Metrics

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過去一周，Tether在以太坊鏈上增發了1.5億USDT，USDC的流通量增加3.34億，DAI的流通量增加2.13億。 BUSD、TUSD、GUSD的流通量分別增加6498萬、49萬、57萬。 PAX、HUSD的流通量分別減少減少109萬、451萬。

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二、美國的穩定幣監管政策

早在6月份的時候，美國貨幣監察長辦公室（OCC）就發布了“擬議規則制定的預先通知”，要求公眾在8月3日之前權衡一下如何在金融領域使用加密貨幣和其他金融科技工具。多家銀行表示他們可能對向客戶提供加密託管和其它服務感興趣。美國銀行全國協會首席數字官Dominic Venturo在回應中表示，OCC應區分實用代幣、穩定幣和交易所平台幣。

上週，OCC發布了有關穩定幣的監管規定，肯定了聯邦銀行可以為法幣抵押的穩定幣提供託管服務。這是OCC首次發布有關穩定幣的監管規定。 OCC是聯邦機構，負責監督與國家銀行有關的法律的執行，對聯邦銀行以及外國銀行的代理機構進行監管。隨後，美國證券交易委員會創新和金融科技戰略中心（SEC FinHub）表示，可以考慮在適當的情況下對特定數字資產活動採用“不採取行動”立場。

OCC首次發布有關穩定幣的監管規定

9月21日，OCC在發布的新聞稿以及隨後的解釋信中表示，銀行有權存放某些“穩定幣”的儲備金。此處所說的穩定幣特指以單一法幣抵押的穩定幣，不包括其它由商品、加密貨幣或其它資產支持的穩定幣。穩定幣的需求日益增加，具有多種應用，比如在大規模轉賬上就具有很大的潛力。實現加密貨幣的兩種技術——加密技術和分佈式分類賬技術，都在快速發展。

國家銀行有明確的授權可以接收存款，接收存款也是銀行的核心業務。某些穩定幣發行者可能也希望將支撐其發行穩定幣的現金儲備存放到國家銀行。只要穩定幣發行人能有效地管理風險並遵守相關法律（包括《銀行保密法》和反洗錢有關的法律），銀行便可以為他們的合法業務提供服務，包括加密貨幣業務。因此，銀行可能會從穩定幣發行人處獲得存款，包括與託管錢包相關的穩定幣準備金存款。

與其它存款一樣，穩定幣儲備金同樣適用與存款保險範圍有關的法律法規。穩定幣準備金賬戶可以是穩定幣發行人的存款，也可以是單個穩定幣持有人的存款。銀行和聯邦儲蓄協會（FSA）應該提供有關存款保險範圍的準確、適當的披露，確保遵守《銀行保密法》（BSA）及其它規定，包括但不限於BSA中規定的客戶盡職調查、《愛國者法案》規定的客戶識別要求、《聯邦證券法》的要求，以及確認所開設賬戶的利益所有者。

與穩定幣相關的儲備可能帶來重大的流動性風險。新的銀行活動應按照健全的風險管理原則進行開發和實施，銀行應為新業務的發展建立適當的風險管理流程。 OCC希望所有銀行以與承擔的風險相同的水平來管理流動性風險。銀行與穩定幣發行人簽訂的協議可能包括對儲備金賬戶中持有資產的限製或要求，協議可以規定當事人的責任。例如，銀行應與發行人簽訂適當的協議，以確保銀行為發行人持有的存款餘額大於等於發行人發行的未償還穩定幣數量，協議中應包括銀行可以定期檢查未償還穩定幣數量的機制。

總結一下，國家銀行有權存放穩定幣儲備金，但有以下限制條件：

只支持單一法定貨幣1:1抵押的穩定幣

銀行至少每天驗證一次儲備賬戶餘額大於等於發行人未償還的穩定幣數量

銀行應為新業務的發展建立適當的風險管理流程

銀行必須遵守所有適用的法律和法規

銀行必須建立適當的控制措施並進行充分的盡職調查

銀行必須確認所開設賬戶的利益所有者

SEC的聲明

在OCC發布解釋信後，美國證券交易交易委員會創新和金融科技戰略中心（SEC FinHub）發布了聲明。

根據聯邦證券法，一種特定的數字資產（包括穩定幣）是否應被視為證券要根據實際情況而定。需要仔細分析該資產的性質，包括持有該資產的權利以及如何提供和出售該資產。

SEC FinHub認為，只要符合聯邦證券法的相關註冊、報告和其它要求，市場參與者便可能以不構成證券的方式構造和出售數字資產。但是用於描述數字資產或涉及數字資產金融活動的術語可能和SEC在相關法律法規中的定義不一致。 FinHub鼓勵參與構造和出售數字資產的各方通過官網與FinHub聯繫，以幫助他們確保此類數字資產能遵守《聯邦證券法》的規定。 FinHub的工作人員將隨時準備協助參與者。如果符合條件，將考慮提供“不採取行動”的立場。

9月25日，SEC針對數字資產證券交易託管經紀商發布了不採取行動函，其中表示若數字資產證券交易經紀商能夠降低風險、保護投資者，將不建議對此採取執法行動。 OCC代理署長Brian Brooks表示，這在保護新興資產類別中的投資者方面起到了重大作用。

可見，在符合相應法律法規、能夠切實保護投資者利益的情況下，美國的監管部門是願意鼓勵金融機構為穩定幣或其它加密貨幣的市場參與者提供服務的。穩定幣作為數字貨幣中的重要一環，在現實中的應用越來越廣。在有法律保護市場參與者的情況下，穩定幣可能迎來更快發展。