DeFi是否會像08年“次貸危機”一樣使加密經濟崩潰？

在過去的幾個月中，去中心化金融風靡一時，其通證的價格證明了這種興奮。

但是，儘管去中心化金融的目標是創造一個沒有中央權力機構的金融世界，但實際上卻是通過高效，無縫的智能合約進行管理並通過加密貨幣進行操作的。因此，它實際上可能無法實現這一崇高目標，也無法達到目標之一，而CDO是本世紀最糟糕的金融實驗。

CDO是由銀行發行，投資公司投資並出售給投資者的抵押擔保債務或打包債務證券，主要來自抵押市場。整個CDO市場的基礎是美國住房市場，而當房地產市場崩潰時，即當房主無法支付房費時，金字塔便倒塌了，整個系統也隨之倒塌。

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而發生的事在DeFi世界頗為相似，所發生的事情在十年前與債務抵押債券一樣。 Decred的研究與策略負責人Richard Red在接受AMBCrypto採訪時表示，由於DeFi有很高的知名度，也意味著有很多可以利用的漏洞，因此對該領域引起了極大的關注。這種關注正在戳穿許多協議的智能合約中的漏洞，並突出表明該系統根本不是非常可靠。

Richard 表示，“這種情況與導致2007年金融危機的抵押債務問題（複雜性掩蓋了風險）有很多相似之處。“

將DeFi與CDO進行比較，我們看到了一種有趣的模式。

打包和重新打包的CDO是市場上最新的金融產品，使各方都可以參與債務的創建和轉移。在這裡，公司根據償還債務的可能性建立了債務抵押，這些不太可能還清的東西被標記為“次貸”。

評級機構儘管對債務進行了評估，但對合併後部分的債務反而給予了高度的評估。這些抵押品又出售給散戶交易者和機構投資者。從本質上講，這種做法是這樣的：如果房主支付定期利息，那麼每個人都可以賺錢，如果沒有人支付也可以賺錢。

全方位全方位”的光環，將各種類型的金融公司帶入該領域，從貸方到借款人再到保險公司。Richard解釋說，將這麼多人聚集在一個系統之下會帶來獲利回吐。

“總的來說，DeFi用戶將不同的協議和智能合約串在一起可能會導致一些系統性風險，因為每個智能合約都依賴於其他智能合約的輸入，以可預測的方式運行。”

出於牟取暴利的動機，更多的人湧入並導致出現系統缺陷的機會變大。Richard表示，由於這種情況，“新穎的協議”正在被提升，而且通常，它們“可能並不是在所有情況下都是值得依賴的”。

與CDO所發生的情況類似，一些銀行從中獲利，許多其他銀行決定加入其中。隨著抵押貸款支持證券成為“新事物”，這引起了人們的關注。原文來源於ambcrypto，由Bluemountain Labs團隊編譯，英文版權歸原作者所有，中文轉載請聯繫編譯。

儘管仍處於起步階段，但DeFi生態系統的增長開始變成了“野蠻生長”。

儘管仍處於起步階段，但DeFi生態系統的增長開始變成了“野蠻生長”。原文來源於ambcrypto，由Bluemountain Labs團隊編譯，英文版權歸原作者所有，中文轉載請聯繫編譯。

原文來源於ambcrypto，由Bluemountain Labs團隊編譯，英文版權歸原作者所有，中文轉載請聯繫編譯。