從挖礦、分叉到聚合器，一文了解DeFi的演化
編者按：本文來自藍狐筆記（ID：lanhubiji），Odaily經授權轉載。
藍狐筆記（ID：lanhubiji）
挖礦
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二級標題
挖礦
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挖礦
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DeFi經過兩年多的蟄伏，在2020年夏天爆發。從6月中旬到現在，僅僅過了三個月的時間，各種密集的演化讓人眼花繚亂目不暇接。這是迄今為止加密史上創新最密集的階段。
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挖礦
在DeFi領域，Synthetix是流動性挖礦的始作俑者。
Synthetix起初在Curve上對為sUSD池提供流動性的用戶進行SNX代幣激勵。也就是說在Curve上，用戶為sUSD池提供流動性即可按照其比例獲得相應的SNX獎勵，後來它還聯合renbtc等項目方，進行聯合的流動性挖礦。
如何引導出流動性，只靠自己內部的系統不夠，通過其他DEX平台來引導，也是好方法。這就是Synthetix利用Curve平台成功推動其流動性的重要原因。
說到挖礦，必然離不開比特幣。比特幣是加密領域的第一個代幣，也是第一個引入挖礦機制的加密貨幣。
比特幣的挖礦引入計算，也引入了能源。這賦予了比特幣內在的價值。如今的DeFi挖礦，往往是質押資產，然後獲得對應的獎勵。為什麼DeFi不再搞這種PoW的算力挖礦？原因有很多，但其中的一個原因是，PoW的機制幫助整個加密領域完成了最基礎的原生資產積累，其中比特幣價值目前超過2000億美元，以太坊目前超過400億美元，這些是加密領域最重要最安全的資產，它們都是通過PoW的機制生成出來的， 相當於完成了加密資產樂高構建的最重要的第一步，也就是從0到1的過程。
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在英文的話語體系中，挖礦變成了“Yield Farming”，變成了收益的播種耕作，在這個話語中，將資金看作為農作物的種子，播種到不同的土地中，然後進行收成。其背後，就是因為不管是播種也好，土地也好，都已經準備好了。
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雖然有了Synthetix的成功實驗，雖然有了比特幣的積累，也有了以太坊的智能合約平台，但是DeFi領域的起爆點源於Compound和Balancer的流動性挖礦，這也是行業積累的水到渠成。
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COMP是Compound的治理代幣，是ERC20代幣，它允許持有人將代幣委託給其他人投票。任何代幣持有人可以參與Compound的治理。只要擁有1%的委託代幣就可以發起治理提議，包括增加新資產、改變利率模型等各種協議的參數或變量。 COMP不僅是治理代幣，也是捕獲其業務價值的代幣。 Compound上的所有借方和貸方都有機會獲得COMP代幣分配。挖礦分配的代幣總量為4,229,949個。其中的50%代幣分配給貸方，50%代幣分配給借方。當COMP的價格越高，用戶存錢和借錢的動機就越強。
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藍狐筆記很早就開始關注Balancer，在它推出流動性挖礦之前，其流動性不到2000萬美元，如今Balancer的流動性超過4.8億美元。 Balancer的流動性代幣池有可調整的權重因子，通過權重的調節來實現更公平的代幣分發。
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YAM是挖礦+分叉的始作俑者。
為什麼YAM有如此之魅力？
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YAM也是AMPL的分叉，只是添加了儲備庫等一些少數的新特徵。而YAM當初能引爆社區，一個重要原因是它揉合了AMPL+YFI機制。 YAM是AMPL的變種，但同時它的發行機制採用了YFI的模式。也就是，YAM將AMPL和YFI最能引爆社區的東西融合在一起。因此，它一出現，就爆發出了能量。
Sushiswap是將分叉+挖礦趨勢推到最高境界的項目。因為Sushiwap不僅分叉了Uniswap，而且它還增加了挖礦的代幣分配機制，最後還試圖釜底抽薪，要將Uniswap的流動性抽走。早期參與Sushiswap挖礦的十三個代幣池，包括USDT、USDC、DAI等穩定幣代幣池，以及主流的DeFi代幣池，這些都是Uniswap上流動性最高的池。
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雖然各種分叉+流動性挖礦項目層出不窮，但如果只是簡單粗暴模仿，基本上是無法持續的。這從各種模仿Sushiswap的“食品swap”能看出來，最終的結果往往走向死亡螺旋。
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DeFi+NFT的融合
隨著時間的發展，流動性挖礦會出現越來越多的微創新，這些項目可能不是大手筆，但因為它們有微小的改變，也許在不斷地迭代會出現一些新發展。酸黃瓜（Pickle）就開始有了一些微小的創意，呈現出了一些不同的東西。
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DeFi+NFT的融合
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（Meme上的NFT，梵高）
最近有一個MEME的代幣，在藍狐筆記寫稿時，它市值在2900多萬美元，一共有28,000個MEME代幣。這個項目有意思的地方在於它將NFT和DeFi結合起來了。
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在創世池中，每個MEME代幣存入創世池後，一個MEME幣每天可以賺取1個菠蘿積分，最高5個積分，當有足夠的菠蘿積分，就可以兌換NFT。
當用戶賺取足夠的菠蘿積分後，可以自行選擇自己喜歡的NFT進行兌換。
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（Meme上的NFT，梵高）
Meme的可擴展性在於它可以成為生成各種NFT的平台。目前它的NFT主要聚焦於加密領域中的一些Meme，如以太坊創始人、YFI創始人、Chinalink創始人等。後續它可以繼續擴展到更多領域的NFT，從而產生更多的挖礦，更多的NFT交易。
（Meme上的NFT在Opensea上售賣）
此外，Aavegotchi也是一個將NFT+DeFi結合的項目。它通過質押defi資產生成NFT收藏品。其NFT的屬性取決於它在Aavegotchi宇宙中的價值和稀有性，例如不同的抵押權益、特質和可穿戴裝備等。如今的Aavegotchi，就像是加上了DeFi抵押資產的加密貓或Axie infinity。這讓NFT不僅有收藏價值，也有內在的底層資產價值。
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聚合器的可能性
每個Aavegotchi NFT管理一個託管合約地址，它持有Aave支撐的ERC20抵押品，也就是atoken。 atoken通過Aave的借貸池生成，可以產生收益。 Aavegotchi託管地址中的atoken會隨著時間增加而增加。
底層協議的基礎優勢
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分叉和挖礦本身是術，而非道。由於DeFi的可組合性，之前完成構建的底層協議成為新協議的基礎，這會進一步加強底層協議的優勢。
就像我們看到，Uniswap在Sushiswap的攻擊下不僅存活下來，還促使它成長。其中一個原因是它已經成為其他挖礦項目獲得流動性的樂高積木。除了DEX，還有借貸協議、合成資產協議等都會逐漸從DeFi的大發展中受益。像Nexus Mutual也從聚合協議以及最近的挖礦大潮中受益一樣。
因此，底層協議是基礎樂高積木，它們沒有被取代，而是隨著分叉+挖礦+聚合而不斷增強。
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聚合器的可能性
在互聯網時代，聚合器捕獲了絕大多數價值。谷歌聚合了各種網站的內容、Facebook聚合了社交關係和內容、亞馬遜聚合了商品和交易、Airbnb聚合了客房......這些科技巨頭顛覆了傳統行業，並構建起近乎壟斷的地位。
聚合器是冷酷的收益機器。
聚合器利用了DeFi的可組合性和無須許可性，不斷尋找更好的收益策略，幫助用戶提高收益。其中，最典型的案例之一是YFI的yvaut，它就是提高挖礦收益的聚合器。
聚合器是DeFi資金的分配中樞。
當然，聚合器也有更高的風險，因為聚合器涉及到了更多的協議，一旦其中的某個協議出現風險，那麼，高收益得不償失。在早期，聚合器更適合風險偏好較高的用戶。
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聚合器是DeFi體驗升級的入口。
DeFi處於非常小眾的階段，很重要的原因是目前用戶的使用門檻很高。對於大多數用戶來說，要使用DeFi，需要面臨錢包註冊關、錢包密鑰管理關、錢包與協議的交互關，之後還要涉及到借貸、交易、挖礦、合成資產等各種更複雜的交互，各種套利策略、挖礦策略對於普通用戶來說是在太難了。
不僅使用體驗門檻高，同時DeFi項目發展很快，即便是DeFi核心用戶也快跟不上這個節奏了，更不用說普通用戶。例如最近的流動性挖礦項目，每天都有新鮮的“瓜果蔬菜”出來，普通用戶根本無從下手，不知道該如何選擇。
不僅是使用門檻高，選擇門檻高，而且費用門檻也很高，在挖礦的高峰期，動輒上百美元的費用普通用戶是難以忍受的。
最後，對於普通用戶來說，更可怕的是，不知道其中的潛在風險，這可能會導致重大的損失。
DeFi與公鏈之爭以太坊的Layer 2賽道》。
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