DeFi價值解析：是投機窗口還是投資浪潮
其實這個問題可以換個問法，DeFi 的火是偶然中帶著必然，還是必然中帶著偶然？
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2、DeFi 還能火多久
二級標題
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DeFi 怎麼火起來的？
火，當然首先是有需求。 Decentralized Finance，本質還是Finance 。金融，百度百科有個定義，金融是市場主體利用【工具】將資金【從資金盈餘方流向稀缺方】的經濟活動。 DeFi 的創新只有一點，我們以前用中心化的工具，現在用去中心化的工具。今天我們不討論工具，因為DeFi 火的根本不在於De，而在於Fi。
那麼問題來了，資金如何從盈餘方流向稀缺方呢？一是發行，二是出借，投資某種意義也可以理解為一種出借行為，出讓資金，獲得回報。發行問題我們今天也不作討論，這是另一篇故事了，我們只講出借。手上資金盈餘的人，要把資金出借給稀缺方，獲得利息回報。這似乎很合理，這也是DeFi 得以持續的根基，所以Lending 類的項目，是最簡單最原始的DeFi 類型。 （DEX 的本質也是資金盈餘方流向稀缺方，我們這裡粗暴地理解為Lending 的高階版本，不再做特殊分類；同理為了省事兒，也粗暴地把DEX 中的Maker 歸為Lender 中的一類）
Lender 不斷希望獲得更高的回報，Borrower 不斷希望支付更低的成本。這個缺口有多大呢？
根據DeFi Pulse 的數據，幾種主流幣未償還債務為14.06 億美金。而IPY （年化收益）為4453.7 萬美金，年化利率約為3.167%，算是一個比較正常的區間。
新的通證價值支撐到底是什麼？目前大多DeFi 將它定義為一種權益幣，或者叫治理幣。比如YFI 的作用：1. 添加新的貸方；2. 廢除當前的貸方；3. 增加存款和取款費用；4. 更改貸方百分比的鏈上權重；5. 分配協議收益率的百分比來為獎勵池提供資金；6. 如果啟用了分配獎勵，YFI 還將允許持有人從獎勵池中申領其份額。
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Lender 到底有多熱情呢？這個增長量是非常非常恐怖的。單拿TVL 這一個數據來說，目前主流幣的TVL 總量為77.8 億美金，三個多月前，僅僅為10 億美金。
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DeFi 還能帶火哪些概念？
我覺得一切有利於Lender→Borrower 的事情，一切有利於實現資金【從資金盈餘方流向稀缺方】的經濟活動，都具備火的基因，並且都長期存在超大的、剛性的市場需求——這也解答了今天的問題，DeFi 會是區塊鏈世界中最大規模、最剛性、最永恆的需求場景。
