觀點：DeFi的增長、創新與風險
編者按：本文來自加密谷Live（ID：cryptovalley）加密谷Live（ID：cryptovalley）
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"二級標題"加密谷Live（ID：cryptovalley）
，作者：ndustry，翻譯：Liam，Odaily經授權轉載。
--查理-芒格。
二級標題"--查理-芒格。"黑色星期四
巴菲特的長期商業夥伴查理-芒格（Charlie Munger）用這句話精闢地評論了當前激勵和未來結果之間的關係。這句話背後的信息在多個領域產生了共鳴，包括行為經濟學、博弈論，以及--也許不太明顯但同樣有效的--在去中心化金融（DeFi）領域中。
黑色星期四
整個市場大跌的期間，DeFi鎖定的總價值在整個2020年第二季度依然持續增長，在首次突破十位數後僅6個月就超過了20億美元。
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截至美國東部時間2020年7月8日上午10點。來源：DeFi Pulse
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簡而言之，流動性挖礦是通過為DeFi協議提供流動性，然後以代幣和/或利息的形式賺取獎勵的過程。這個概念自去年夏天開始出現，當時Synthetix(一個去中心化的衍生品交易所)首次嘗試獎勵用戶在Uniswap上為它的衍生品sETH提供流動性，通過用他們的原生SNX代幣支付給用戶。然而直到Compound的原生代幣COMP的推出，流動性挖礦才成為加密領域內的普遍做法和流行語。
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有業內人士稱讚這種做法是DeFi的一種“增長黑客手段
圖片描述"。分析關鍵的鏈上數據，我們可以評估流動性挖礦在提高COMP採用率方面的效果。例如，讓我們觀察一下自代幣推出以來，持有人的數量是如何變化的。
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從上圖可以看出，在不到一個月的時間裡，擁有餘額的COMP地址數量從近乎零迅速上升到超過1萬個，從一開始就有效地獲取了一個規模可觀的社區，並將代幣所有權去中心化。要說起來，BitFinex的代幣LEO全年累計持有者才不到2000人，而MakerDAO的MKR儘管在2017年11月才推出，卻有著22000個持有者。
與此同時，它還
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二級標題
所有這些創新都得益於DeFi無需許可(permissionless)性質。鑑於以太坊的透明和開源動態，建立在上面的DeFi項目能夠快速和自由地獲取信息。在Compound創始人Robert Leshner的一條信息中，他強調了COMP的治理是基於之前MakerDAO建立的，COMP的流動性挖礦是如何受到Synthetix之前的激勵設計實驗的啟發。由於是開源的，Compound和其他DeFi協議能夠自由複制和改進現有的解決方案，從而加速構建和部署過程。"二級標題"二級標題
黑色星期四
與DeFi相關的風險"除了黑客竊取資金的明顯風險外，DeFi用戶還可能面臨清算風險。為了從Aave這樣的借貸協議中藉到資金，用戶必須存入大於其希望藉到的金額的抵押物。這種超額抵押在波動導致提供的擔保物貶值的情況下形成了一個緩衝區。然而，在極端波動的時期，如黑色星期四，過度抵押也不足以保護借款人和貸款人。在
期間，MakerDAO中超過800萬美元的資金以0DAI的價格被清算。最後導致許多用戶損失了大量資金，引發了針對該協議的訴訟。
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最後，如同農業一樣，DeFi也存在收成不好的風險。由於流動性挖礦啟動了這個新的加密“挖掘耕種”時代，”礦工(農民)
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