簡單理解DeFi的流動性挖礦

編者按：本文來自藍狐筆記（ID：lanhubiji），Odaily經授權轉載。

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二級標題Balancer接棒Compound?》。

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• Compound超越Maker成為DeFi市值最高的項目：DeFi大戲開啟

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Balancer的流動性大增長

Balancer是近期繼Compound之後，第二個推出流動性挖礦的項目。它的流動性從6月5日的不到2000萬美元，增長到7月5日的1.4億美元，在一個月時間內增長了大約7倍，成為當前流動性最高的DEX項目，同時，其交易量也在快速增長，從其最近一周的交易量來看，已經躋身前三，僅次於Uniswap和Curve，且還有繼續攀升的趨勢。關於Balancer的更多文章《

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（Balancer7日交易量躋身DEX前三,Source:DuneAnalytics）

除了Compound和Balancer的流動性挖礦之外，還有Curve、Bancor、Thorchain、mStable、bzx、Kava......等的挖礦。整個DeFi領域的挖礦有蔓延之勢，且還有更多的在路上。從整體趨勢看，流動性挖礦一定會過熱，一些鯨魚在挖礦後甚至沒有留存所挖代幣，直接拋售以鎖定收益。

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DeFi英文為Decentralized Finance，也就是去中心化金融，或者分佈式金融。它們是運行在公鏈（如以太坊）上的產品。這些產品有不可篡改的運行邏輯，也就是說常說的無法篡改的智能合約。

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為什麼要運行在以太坊等區塊鏈上？而不是單獨開發出金融產品為用戶提供服務？因為以太坊等公鍊是由成千上萬個節點組成，每個節點維護相同的網絡狀態記錄和代碼。它所有的交易和狀態都需要達成共識，任何單個節點都無法隨意改變交易的歷史和狀態，也無法隨意改變合約代碼。在公鏈上運行金融產品，意味著它是不可篡改的，同時，它也是無須許可的，人人都可以參與，這也就是為什麼DeFi是開放金融一部分的原因。最後它還是可組合的，可以基於這些金融產品進行構建、連接和組合，這導致各種創新的產生，這也是為什麼經常出現DeFi樂高這樣術語的原因。

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目前DeFi的流動性挖礦，主要是發生在以太坊區塊鏈上的產品，它通過為以太坊上DeFi產品提供流動性獲得收益。簡單來說，存入某些代幣資產即可進行挖礦，之所以稱為挖礦，也是沿用了比特幣挖礦的行業說法。在Compound上進行流動性挖礦，主要是在上面進行存入代幣或借出代幣等操作，從而獲得COMP治理代幣的獎勵。而COMP代幣代表了Compound協議的治理權。 COMP持有人可以投票決定Compound協議的發展方向。如果Compound業務有價值，那麼COMP就有天然的治理價值。

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流動性挖礦獲得哪些收益？

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• （Compound分配規則調整,Source:Compound）

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例如在Compound上，由於它既獎勵出借人，也獎勵借款人，這可以讓用戶進行槓桿化操作。用戶存入DAI，然後藉出DAI，再存入DAI，再藉出DAI......目前市場上大約有1.7億的DAI，而如今Compound上的DAI的存款達到5.68億美元，總借貸達到5.17億美元。當然，這也會帶更大的風險。

流動性挖礦的風險

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（Compound上DAI的總存款和總借款量兩天內劇增,Source:Compound）

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