讀懂以太坊2.0經濟學：ETH將具備稀缺性
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，撰文：Nick Tomaino，風險投資公司1Confirmation 創始人，編譯：Perry Wang，經授權發布。
一位捐贈基金的投資人最近對我說：「我相信BTC 是數字黃金，但我不知道ETH 的長期價值是什麼？與企業不同，它沒有基礎性的現金流。縱觀歷史，當某個資產的總市值達到數十億美元但卻沒有基本面支撐時，它最終會崩盤。這一定是ETH 可能出現的結果。」
許多傳統投資者有類似看法。他們現在相信BTC 的投資合理性，但他們不理解ETH 的投資合理性。 BTC 的貨幣政策簡單而不會改變，也就具備一個清晰的價值存儲的敘事—— 數字黃金。與BTC 不同，ETH 的貨幣政策令人困惑且會變化，其價值存儲的敘事也就含混不清了。
Eth 2.0 即將啟動，情況會發生變化。伴隨Eth2 而來的以太坊技術升級令人興奮，吸引了大部分的注意力，但是，其經濟方面的升級影響可能會更大。
經濟升級1： 夯實貨幣政策
以太坊早期的創新文化與比特幣不同，由其著名創始人Vitalik Buterin 引領，Vitalik Buterin 對社區有著重大影響力。以太坊早期的一些協議變更使一些人認為，其貨幣政策很容易因少數幾個人的想法而改變。 DAO 硬分叉是曝光最多的一次協議更改，其實，自2015 年7 月30 日以太坊創世區塊誕生以來，還有另兩次硬分叉調整了區塊獎勵。
現實情況是，以太坊今日的治理情況比大多數人以為的更接近比特幣。以太坊的計劃是，在Eth 2.0 啟動時再一次變更其貨幣政策（詳情下文闡述） 。一旦Eth 2.0 進入主網，以太坊貨幣政策再次發生改變的可能性，會與BTC 貨幣政策改變的可能性差不多。兩者都有可能改變， 但可能性都很小，要取決於開發者、礦工和用戶能達成共識和批准。https://docs.google.com/
在創始區塊時，以太坊將7200 萬ETH 代幣分配給了最初的貢獻者。自創世區塊以來，通過類似於比特幣的工作量證明（PoW） 共識機制，已有3,920 萬ETH 分配給了以太坊礦工。自2015 年7 月以來，基於PoW 的ETH 通脹率約為每年11.20% ，是同期BTC 每年5.58% 通脹率的兩倍。
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隨著Eth 2.0 的啟動，以太坊的共識機制將從PoW 變為權益證明（PoS） ，並且發幣量將大大減少。 Phase 0 啟動時觸發的理論最大發幣量為每年200 萬ETH。這意味著ETH 通脹率將下降：過去一年為4.5% ，而ETH 2.0 第一個完整年度的通脹則最高不超過1.80% 。基於驗證人的數量、ETH 質押總數和交易費用的保守假設，通脹率可能會大大低於該值（細節如下） 。
經濟升級3：燃燒交易費，可能導致ETH 通脹率在比2140 年早得多的時間趨近於 0
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