一文探究ETH的利好和利空邏輯

金色财经

特邀专栏作者

2020-06-18 14:25 (UTC+8)

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代幣分發是門很重要的學問。

AI總結

代幣分發是門很重要的學問。

編者按：本文來自金色財經，Odaily經授權轉載。

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二級標題

信仰作用

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二級標題

正值以太坊2.0上線前的過渡期，但ETH的二級市場表現，著實處於一個非常讓人糾結的階段，為什麼這麼說？因為是利好和利空會隨時焦灼存在。關鍵日期的臨近，利好和利空都反映到市場輿情上，投資者對關鍵事件及處於這段時間內的相關消息的消化後會得出結果。如果這個結果，是積極地，那就是利好，消極的，那就是利空。

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說起加密貨幣，談的最多的詞是信仰，尤其是對比特幣的信仰。這來源於比特幣在金融領域體現出的自由，在代幣上體現的開放，所以很容易帶動很多自由主義信仰者信賴加密貨幣，有數據統計，加密貨幣社區裡，自由主義信仰者佔比超過30%，而其他的信仰也有對技術的信仰，對財富追求的信仰（因為加密貨幣造就了很多富翁）。

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追求信仰，也決定了加密貨幣行業的發展表現。從行業結構上看，幣和鏈分別代表著金融市場和技術市場，而金融市場最熟悉就是二級市場的交易和去中心化的金融服務，我們看到最多的是交易，炒幣。這個系統裡，信仰，有時候支撐了財富和希望，也是價格的最終支撐。怎麼講呢。

隨著心態變化，決定的就是行為。如果價格漲幅要連續漲，那就一定要有足夠的衝勁，也就是所有的價格都會不斷超出心裡最高價，那也就是支撐位不斷提高。

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信仰就是讓投資者接盤的最好理由。所以說，信仰似乎決定了二級市場，也是加密貨幣的一個靈魂詞彙。但信仰並不是萬能的，決定的走勢的是供需變化，決定價格的是市場投資者對幣的價值預估。這就要談談幣的生命週期。

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其實幣的生命週期，如果用股票的形式來看，上所前和上所後是一個明顯的分界線，在發幣狂潮的時期，大部分的代幣快速上所，一個ERC20協議幾分鐘就完成發幣，和交易所的錢包兼容即可。

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但上幣後，把持幣和價格全部交給二級市場的變化，有時候把那些流動性的壓力全部堆給了生態，這種狀態讓很多代幣都面臨了滅頂之災。

在這裡要說到的是，在主網上線前，我們所拿到的代幣，都並非主網代幣，如果拿到代幣是真的，就可以拿到主網上線後映射。當初的EOS即是如此，但這樣也意味著要先用以太坊的協議。波卡並非如此，先上線一個測試功能的KUSAMA，發布一個KSM代幣，來讓大家測試網絡，但KSM也具備交換價值，目前很多波卡生態項目代幣可以用KSM鎖倉置換。而波卡的DOT，目前只有生態獎勵獲得，且是還未映射的DOT，其他交易所裡並未流通真正的DOT。

在上所前的階段，借助生態路線和治理過程等，可以讓更多生態人士持有代幣使用代幣，也就意味著是教育和熟練的成本。當主網上線，可以交易代幣時，代幣的主要功能也不僅僅是二級市場的交易，其價值也就受二級市場波及更弱一些。

例如波卡分發的一些激勵，是KSM和DOT，但DOT最終需要映射，KSM也要等主網上線後才能上所。當很多人持有時，使用用途如果大於了變現用途，這對於上所後控制流通很有效。但持有代幣，不賣出如何變現？這是項目方要考慮的。

金融規則和技術判斷

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項目方除了代幣流動外，價格更加重要，所以項目方要更懂得金融規則才行。如今的代幣也是融資方式，從基石、私募甚至於公募乃至上所後。一個代幣的供應量、各階段價格和出貨供需，很重要。

但同樣值得思考的是，在312不停下跌的過程中，市場上期貨交易出現了巨額爆倉，屬於市場中的流動的錢，在爆倉後，都成了做空所得以及平台的手續費。反之快速拉升，也會把期貨裡面的做空投資的錢爆掉。把盤口拉漲需要源源不斷的資金流入支撐價格，合約讓代幣價格每到一個價格階段，都讓市場承擔著一部分強制的損失。還好ETH的期貨量還少。

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但利空的是投資者要對ETH評定，當其價格變化和進度不相符時。最大的利空是投資者預期與現實的分離，引導著投資者轉向其他幣種去投資。