Deribit期權市場播報：Skew右偏
編者按：本文來自Deribit德瑞的交易課（ID：deri_trader），經授權發布。
二級標題
【標的表現】
BTC歷史波動率
7d 52.04%
14d 64.69%
30d 70.83%
60d 71.36%
1Y 89.98%
ETH歷史波動率
7d 40.35%
14d 77.85%
30d 80.37%
60d 82.12%
1Y 105.34%
，經授權發布。
【BTC期權】
持倉量10億美元， 處於持倉量高位。
二級標題
各標準化期限隱含波動率：
【標的表現】
6/5：1m 65%, 3m 69%, 6m 73%
ETH歷史波動率
偏度：
偏度：
6/5：1m +1.9%, 3m +3.2%, 6m +6.3%
二級標題
【BTC期權】
Call Sells 29%
Put Sells 40%
持倉量10億美元， 處於持倉量高位。
交易量較低。
各標準化期限隱含波動率：
偏度：
【ETH期權】
【ETH期權】
交易量平穩。
各標準化期限IV：
今日：1m 68%, 3m 74%, 6m 77%
6/5：1m 74%, 3m 75%, 6m 77%
交易量平穩。
偏度：
持倉量按行權價分佈如下，虛值Call的持倉量大幅增加。可能備兌的做法更加流行了。
6/5：1m +6.2%, 3m +6.8%, 6m +10.1%
二級標題
【ETH期權】
Put Buys 43%
Put Sells 44%
行權價在當前標的價格附近的期權被稱為平值期權。
交易量平穩。
Jeff Liang
實值(In the Money, ITM)
【名詞解釋】
隱含波動率(Implied Volatility, IV)
是將市場上的期權交易價格代入BSM期權定價模型，反推出來的波動率數值。即期權報價中，隱含的波動率數值是多少。這個名稱很形象。
BSM是該模型三位作者姓氏的縮寫，即Black-Scholes-Merton。
歷史波動率(Historical Volatility, HV) 或實現波動率(Realised Volatility, RV)
兩個措辭含義相同。
是對標的價格過往波動的測度。
具體來說，是取標的的日收益率（收盤價對收盤價的對數收益率），在指定日期樣本區間內（如過去7天、30天、60天等等），計算這一系列日收益率的標準差。再乘以一年中包含的交易時長的平方根（股票市場乘以根號250，數字貨幣市場乘以根號365），進行年化。得到的數值即為歷史波動率。
偏度(Skewness)
衡量虛值Call與虛值Put貴賤的指標。
拿Delta絕對值同樣為0.25的Call的IV減去Put的IV，如果獲得正值，則虛值Call更貴，稱為右偏（觀察行權價的坐標軸，右則行權價更高） 。
如果獲得負值，則虛值Put更貴，稱為左偏（觀察行權價的坐標軸，左則行權價更低）。
在Skew.com網站中，應用的是相反的差值，為0.25 Delta的Put IV減去Call IV。因此正負號需要調整。不過將其坐標軸進行逆時針旋轉90%後，左右偏的區分還是很形象清晰的。
平值(At the Money, ATM)
行權價在當前標的價格附近的期權被稱為平值期權。
（近月的）平值期權的Delta的絕對值接近0.50，Gamma、Theta、Vega的絕對值均在此區域附近最大化。
虛值(Out of the Money, OTM)
Call: 行權價在現貨價格以上，如現貨7000，行權價10000。
Put: 行權價在現貨價格以下，如現貨7000，行權價6000。
（近月的）實值期權的Delta絕對值介於0.50至1.00之間，Gamma、Theta、Vega的絕對值都比較小。
（近月的）虛值期權的Delta絕對值介於0至0.50之間，Gamma、Theta、Vega的絕對值都比較小。
實值(In the Money, ITM)
Call: 行權價在現貨價格之下，如現貨7000，行權價6000。
Put: 行權價在現貨價格之上，現貨7000，行權價8000。
到期時實值期權的價格為現貨價格和行權價之差，即期權的內在價值。
（近月的）實值期權的Delta絕對值介於0.50至1.00之間，Gamma、Theta、Vega的絕對值都比較小。
期限結構(Term Struture)
同一行權價的隱含波動率隨著期權剩餘期限的不同而反映出不同的報價。
一般來說，期限越短的期權，隱含波動率變化幅度越大。期限越長的期權，隱含波動率變化幅度就越小。
當市場劇烈波動時，短期隱含波動率就會上漲得更快，期限結構向下傾斜。
期限結構(Term Struture)
