貨幣的下一場升級：可編程貨幣
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廢除金本位制是發生在貨幣上的最好的事情。我們都應該衷心感謝理查德·尼克鬆在1971年終結了布雷頓森林體系。 “Tricky Dick” (尼克松綽號) 將我們帶入了一個新時代。在人類歷史上的那一刻之前，貨幣一直與有形資產聯繫在一起。首先是貝殼，然後是黃金，然後是由黃金支撐的紙幣。尼克松大筆一揮，創造了沒有任何支撐的法定貨幣。
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我知道，讚美金本位的消亡可能會讓比特幣的極大化主義者不高興，但請想一下：如果沒有法幣，我們就不會有比特幣。有了法幣，貨幣作為一種抽象的技術才得以應運而生。一旦成為一種抽象的概念，貨幣就變得可編程。加密貨幣正是一種可編程貨幣的自然實現。
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但問題是，電子貨幣並不是可編程貨幣。目前，貨幣是作為我們稱之為“銀行系統”的私人賬本中的一個條目而存在。銀行系統充斥著不必要的冗餘和相應的低效率。雖然這種傳統系統是電子形式的，但它只是將一個在貨幣明確地與實物黃金掛鉤的時代設計的過程進行數字化而已：銀行將黃金存放在自己的金庫裡，不使用硬通貨來實物結算每一筆交易，而是在賬本上記錄交易，以抵消資金的流入和流出。
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而如果我們一開始就採用互聯網為先的方式，貨幣將與當前的銀行體系完全不同。貨幣，包括法定貨幣和硬通貨，將存在於一個公共的區塊鏈上，任何人只要有互聯網連接就可以訪問它，而且本質上是可編程的。 👇
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你可能認為可編程貨幣只是關於更快的結算時間，或者無國界的支付，但實際上，可編程貨幣能夠帶來的要深遠得多。最終，這是一個關於金融複雜性的故事。通過可編程貨幣，金融工具可以實現更高水平的複雜性。
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要真正理解這一點的含義，我們有必要考慮過去發生的貨幣升級以及它們如何改變了社會。
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布雷頓森林體系的終結象徵著一場始於8世紀中國唐朝的貨幣進程達到高潮，當時人們意識到了紙幣可以用於作為存儲在金庫裡的黃金的符號表徵。紙幣相對於實物黃金的好處是顯而易見的。紙幣紙更輕，更容易攜帶，更容易計數。這些特性大大降低了金融複雜性的成本。資產可以通過操控羊皮紙上的墨水(即印製不同面值的紙幣) 來進行轉移。
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所有這些創新都需要將一種形式的紙(紙幣) 換成另一種形式的紙(金融工具)。如果紙幣沒有價值，這一切都是不可能的。此外，由於債券和股票是以紙質的形式存在的，它們可以在二手市場上交易，從而開闢了一條全新的金融化道路。投資者之間不再需要建立直接的個人關係，他們可以直接二手購買股票或債券。
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當金融複雜性的成本降低時，我們就創造了新的商業形式，而這些新的商業形式從根本上改變了社會。股票和債券實際上為工業革命提供了經濟擔保。如果社會不設法把過剩的資源從一個領域轉移到另一個領域，從一個時間間隔轉移到另一個時間間隔，那麼就不可能會有鐵路、工廠和蒸汽機這樣的偉大工程。如果沒有紙幣，我們還得依靠自給自足的農業。
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可編程貨幣的升級
我們正在經歷另一個歷史拐點，只不過我們的進步快得多，所以請係好安全帶。要了解可編程貨幣是如何提升金融複雜性水平的，只要看看DeFi 運動就知道了。
一場金融複雜性的新革命正在我們眼前發生。我們有像Compound [1]和Aave [2]這樣的借貸池。這些協議允許人們將他們的代幣集合在一起，並將它們藉出去以賺取利息。該利息是通過另一種可以被二手交易的代幣(分別是“cToken”和“aTokens”) 來獲取的。本質上，這些借貸池就像傳統的貨幣市場，只不過它們被提煉成可編程的貨幣樂高，可以與其他DeFi 協議組合在一起。
例如，Staked[3] 有一個協議，可以動態地將代幣存入借貸池，或者從借貸池中取出，以獲得最高的收益。該協議稱為“Robo Advisor for Yield”或RAY，是一個建立在可編程貨幣基礎上的協議。
另一個有前景的快速創新領域是由「自動做市商」 (AMMs) 驅動的流動性池(liquidity pools)。典型的例子是Uniswap v1[4]。 Uniswap 完全摒棄了限價訂單簿的概念，而是使用流動池和自動做市商的模型來做市和確定資產交易的價格：
DeFi 協議越來越複雜，這就產生了「去中心化的投資組合管理」的需求。比如，PieDAO[5] 是一個治理層，用戶可以聚集在一起參與集體投資策略，這可能與傳統市場中的ETF (交易所交易基金) 和共同基金並無太大不同。你可以購買PieDAO 的投資組合，而不是自己管理一個複雜的投資組合。
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可編程貨幣—用於構建複雜金融工具的簡單原語
在我看來，這只是冰山一角。要知道，在2018年底，借貸池和流動性池基本上處於假想的狀態，只有少數幾個例子。想像一下五年後會發生什麼？該技術還處於測試階段，已經具備了傳統系統所沒有的行為能力和復雜性。
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交互協議創造了湧現的金融超級結構，就像康威設計的“生命遊戲” (Game of Life)
這些來自DeFi 的例子向我們展示了可編程貨幣使新的複雜金融工具成為可能。這些工具本身也是可編程的，可以組合在一起製造出越來越複雜的工具。最重要的是，公鏈固有的開放性意味著任何人都可以訪問這個新的生態系統。
比如，我的一個朋友在加納有一家芒果農場。她最大的痛點之一就是全球市場上芒果價格的波動。在未來，能夠通過期貨和期權對沖芒果價格的應用程序將變得非常簡單，甚至連小型企業也能做到這一點。這可能聽起來像是猜測，但我們已經在沿著這條路走下去了：諸如Opyn[6] 和Futureswap[7] 等協議允許用戶在一個去中心化市場上購買和交易這些衍生品。將這些協議整合到新的「貨幣樂高」中只是時間問題，這些協議最終將為面向用戶的應用程序提供支持。
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我不會試圖預測社會將如何變化——有太多的二級效應在起作用。然而，似乎很明顯，如果世界上任何人都能直接獲得比今天的傳統金融家使用的複雜得多的金融工具...那麼，世界將發生根本、根本的變化。
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潛在的瓶頸
在這一點上，試圖想像人類商業的未來，有點像是文藝復興時期佛羅倫薩的商人試圖想像標準石油公司(Standard Oil)。不過，我可以嘗試預測潛在的瓶頸。
其中的一個瓶頸就是，如果區塊鏈不是先擴展，那麼可編程貨幣革命將停滯。我並非區塊鏈基礎層協議的專家，但似乎Eth2.0[8]正在取得進展，且如果諸如Cosmos[9]和Harmony[10] 等替代方案也是如此。
另一個瓶頸可能是監管。監管一直是加密行業面臨的難題。雖然不利的監管肯定會損害短期的發展，但官僚們無法阻止這場革命。的確，傳統利益集團相當強大，但原來的歐洲君主和教會也是如此。變化是不可避免的。未能採用新體制的政體將和那些拒絕工業化的政體一樣，必然走向衰亡。
然而，還有一個瓶頸人們並沒有真正討論。穩定幣是DeFi 的支柱。如果沒有穩定的資產作為價值儲存、交換媒介和記賬單位，加密生態系統就無法運作。
在DeFi 中，只有少數幾種穩定幣被廣泛使用：Dai、USDC 和Tether。具有諷刺意味的是，美國的銀行體係比DeFi 更加多樣化。如果我們關心的是DeFi 的彈性，那麼我們就不應該有任何大到不能倒下的穩定幣。但僅增加更多的穩定幣並不能解決問題：即便是目前只有少數幾種穩定幣在流通，市場也依舊高度分散，每種穩定幣的流動性都被稀釋了。
