《數字資產期權入門指南（一）：什麼是數字資產期權》《數字資產期權入門指南（一）：什麼是數字資產期權》。

《數字資產期權入門指南（一）：什麼是數字資產期權》

《數字資產期權入門指南（一）：什麼是數字資產期權》

很多交易者在剛接觸期權時，總是不能理解數字資產期權和交割合約又有什麼區別呢？現在，我們用以下案例說明：

目前比特幣市場價格為7,000美元，一個投資者想將手中的7,000美元投入該市場，目前數字資產市場上有現貨、交割合約和期權三種產品。

此時該投資者有三種投資選擇，具體操作如下表所示：

我們做出投資收益曲線後可以看出，投資者對投資方案的選擇，取決於對市場風險與收益的考量，以及市場價格在未來所處的位置，其中：

（1） 買比特幣現貨的風險最小，但相較於交割合約與期權，其收益也是最小；

（2） 交割合約的優勢在於當“買入價格< 最新市場價格< 期權執行價格“時，其收益高於期權，而期權卻出現期權費虧損；

（3） 期權的優勢在於，在上圖中，如果不追加保證金，那麼交割合約在6,100美元左右的位置時就會出現爆倉風險，導致投資者血本無歸，而期權此時損失的仍然只是期權費用，並且未來價格反彈至8,000美元以上時仍可盈利，並且期權本身俱有超級槓桿，如果比特幣價格一直上漲，那麼期權的收益將遠超合約收益，因此具有高槓桿+無爆倉風險的特徵。

通過以上案例，相信大家基本理解了期權與合約在市場表現上的差異。現在讓我們從深層次上來分析兩者之間在本質上的差異。