唯比特幣論

編者按：本文來自話夏看市（ID：huaxiakiss），作者：話夏，Odaily經授權發布。

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最近，市場上在流行一種共識：這一輪行情是比特幣的行情，與山寨幣無關，未來比特幣將持續突破走高，而山寨幣將歸零。也就是在這樣的時間關口，人們對於比特幣的信心得到了空前的高度。

該共識最重要的一個數據指標是“比特幣市值佔比”。

截止今天，比特幣的市值佔比到達了讓人驚嘆的68.58%。直觀的數據就是，整個加密資產市值是2982億美金，而比特幣在其中佔了2045億美金。

顯然，這樣的佔比，讓我們必須對這個數據做更加詳細的分析和更深入的了解。

為此，我們拉出了比特幣市值佔比的歷史圖，試圖發現一些規律和變化方向。

以史為鑑，有哪些規律可參考

我花了一些時間，做了一個圖表的數據標註，如下：

我用大寫字母標註，後面是對應時刻的比特幣市值佔比。為了方便理解，我同時取了ETH在對應時刻的價格。最終得到了以下數據：

說明下選擇ETH的原因，應該說整個2017年-2018年，山寨幣的行情都得益於ETH發幣功能的推出，而基於ETH發行和融-資的山寨幣項目，最終又反補體現在了ETH的價格變化上。 ETH的價格變化很大程度上就代表了山寨幣當時的整體行情。

A：2017年2月20日，佔比86.18%，ETH價格12.77美金；

C：2017年10月30日，佔比59.37%，ETH價格305美金；

D：2017年12月4日，佔比58.98%，ETH價格465美金；

F：2018年4月2日，佔比45.18%，ETH價格385美金；

二級標題

G：2018年4月30日，佔比36.46%，ETH價格670美金；

I：2019年3月25日，佔比50.44%，ETH價格133美金。

二級標題

將以上數據繪製到最開始的比特幣市值佔比圖上，重疊之後，我們得到以下的圖表：

圖中，黑色曲線代表比特幣市值佔比隨時間的變化；黃色曲線代表ETH價格隨時間的變化。

二級標題

現在，我們從中尋找一些規律和特點：

1、A點，對應的時間是2017年2月20日。當時的比特幣市值佔比達到了驚人的86.18%，於此同時，ETH的價格僅僅為12.77美金。而在所有時間點中，比特幣市值佔比的最低點出現在E點，對應是33.47%，ETH此時的對應價格是1132美金，為標註的所有時間點的最高價。

連接A點-E點（如下圖），比特幣市值佔比從86.18%，直降到33.47%；與此同時，ETH的價格從12.77美金，飆升到1132美金。呈現明顯的反向運行規律。

時間跨度為2017年2月20日——2018年1月8日。這中間發生了什麼事呢？

一句話總結就是，這個階段“新項目多，漲幅還大”。有了這個背景，就不難理解比特幣市值佔比為何會出現如此大幅度的下降，即便這期間，比特幣也漲了將近十幾倍。但依然難改市值佔比被壓縮的事實。

2、對比兩條曲線，幾乎每個點之間的區間，比特幣市值佔比和ETH價格的走勢，都呈現出了明顯的負相關關係。即，比特幣市值佔比漲的時候，ETH價格跌，比特幣市值佔比下降的時候，以太坊價格漲。

3、而唯一例外的兩個區間是，H點到I點，以及I點到現在。這兩個期間，比特幣市值佔比在緩慢下降和上漲的過程中，ETH的價格和比特幣市值佔比呈現較高程度的正相關關係。

二級標題

為什麼會這樣呢？

至此，ETH作為山寨幣標桿的作用越來越弱，最終成為了一個我們口中的“主流幣”。而主流幣隨著比特幣進行波動是很正常的，這也就解釋了以上的特異性。

二級標題

4、A點——E點，是上一輪牛市中漲幅最大最猛的階段。這期間，比特幣從1057美金，漲到了最高的20000美金，而ETH更是從12.77美金，漲到了1132美金。

二級標題

現在什麼階段？

而後，比特幣市值佔比一路爬升，來到現在的68.58%，價格則由4031美金，上漲到如今的11450美金。而作為主流幣的ETH，價格則從133美金來到210美金，漲幅相對於比特幣而言，處於絕對的弱勢。

二級標題

因此，我們的結論是，目前市場正處於向比特幣市值極限值不斷推升的階段。

那麼，這一次，比特幣的極限值還會到達那個水平嗎？

二級標題

我認為不會。

原因在於，2017年2月20日那個階段，當時的山寨幣和主流幣的數量和體量都遠遠不及現在的規模。在不同規模下，極限值也應該會有相應的差異。

二級標題

那我們勢必會問，這一次這個極限值會是多少呢？

這裡沒有一個可以保證正確的答案，也沒有一個絕對科學的方法。但是，我們試圖用一個重要點位來推演，那就是比特幣創新高。

上一輪的高點比特幣在20000美金左右。那麼，我們做了這樣一個假設：

假設，比特幣價格再次達到20000美金，而這個價格是在2個月的時間達到。\5002=71.77%

那時，比特幣的市值=20000*（17845437+60*1800）=3590億美金。

備註：17845437是現在比特幣的流通量，60天，1800為目前比特幣一天的產量。

另外，考慮到在這兩個月中，比特幣市值在漲，整體的非比特幣市值也會有一定的漲幅，因此，我抓取了2019年5月1日-6月30日非比特幣的市值。 2019年5月1日，非比特幣的市值為801億美金，2019年6月30日，非比特幣的市值為1291億美金。

差值=1291-801=490億美金。

加密貨幣總市值=3590億+922億+490億=5002億美金。

備註：2019年8月13日，非比特幣市值為922億美金。

比特幣市值佔比=3590

二級標題