Hôm nọ tôi thấy thầy Spark hỏi: Tại sao các dự án ra mắt meme không phải chuỗi hiện nay lại phải có định giá cao mà không thể mở khóa 100%? Thế là tôi tự đào hố chôn mình, và hôm nay chúng ta sẽ lấp hố này: Trước hết, tôi xin nói kết luận: Không phải là bên dự án không muốn, mà là vì họ không thể, hoặc ít nhất là họ không thể có định giá thấp. Tôi xin nói với các bạn một điều mà không ai tin nhưng thực ra lại là sự thật: năm nay, nhiều dự án niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải (bao gồm cả hai sàn giao dịch lớn nhất thế giới là CB và Sàn giao dịch chứng khoán Hàn Quốc) hiện đang thua lỗ khi niêm yết coin. Trong số đó, có những dự án được mọi người công nhận là có sự đồng thuận lớn trong cộng đồng, và cũng có những dự án tự nhủ "Ồ? Cái này cũng có thể niêm yết được đấy." Vậy thì chúng ta hãy định nghĩa "lỗ trên Sàn giao dịch chứng khoán Thượng Hải" nghĩa là gì: thu nhập thực tế từ nhóm dự án thông qua việc rút tiền trên sàn giao dịch (bao gồm cả việc giảm nắm giữ và hợp đồng) - chi phí niêm yết/quảng bá/phát triển/mối quan hệ < 0 Tất nhiên, khoản lỗ hiện tại của họ không có nghĩa là họ cũng sẽ lỗ trong tương lai. Điều tôi muốn nói là việc niêm yết còn lâu mới đạt được lợi nhuận như các nhà đầu tư bán lẻ nghĩ. Theo quan điểm của nhóm Dev, nếu bạn thành lập một doanh nghiệp ngay bây giờ và đặt mục tiêu niêm yết trên Binance, thì lợi nhuận bạn có thể nhận được là bao nhiêu: 1. Cổ tức từ doanh thu dự án trừ đi chi phí hoạt động (với điều kiện bạn là một DeFi có lợi nhuận) 2. Tỷ lệ phân bổ cho nhóm trừ đi chi phí ẩn 3. Bạn có thể thử nhưng thực tế rất khó để có được nhiều airdrop (lý do được nêu bên dưới) Vậy, chi phí là gì? - Chi phí tuân thủ và phát triển trước khi niêm yết - Chi phí thu thập dữ liệu cao hơn nhiều so với trước đây: Tức là số tiền mà những kẻ trục lợi nhận được. Hiện tại, trong quá trình đánh giá niêm yết, dữ liệu không còn là vấn đề lớn nữa mà là một thứ đa chiều. Sau khi đánh giá TVL, họ nói rằng hoạt động của người dùng chưa đủ và bạn không chuyển tiền sau khi lưu; sau khi đánh giá doanh thu, họ nói rằng dữ liệu của bạn quá đơn lẻ và cộng đồng của bạn chưa đủ phổ biến... Để hoàn tất việc niêm yết, bên dự án đã phải mở một ngân sách lớn và cung cấp cho Kaito/Big Exchange Wallet/Alpha/Professional Coin Community một mức lợi nhuận danh nghĩa tốt hơn - Mã thông báo tiếp thị sàn giao dịch: Điều này hầu như không phải là bí mật. Mã thông báo hoạt động của Alpha yêu cầu 1,5-2% và mã thông báo giao ngay của một số sàn giao dịch lớn cần tăng gấp đôi tỷ lệ - Chi phí nhóm thanh khoản và biên độ giao dịch: Mỗi mục dao động từ hàng triệu đến vài triệu đô la Mỹ - Chi phí kênh: Không phải bên dự án nào cũng có quyền truy cập trực tiếp vào những người ra quyết định của các sàn giao dịch lớn. Điều này giống như niêm yết truyền thống, vốn là một thị trường không minh bạch. Do đó, bên dự án phải dành riêng một tỷ lệ phần trăm trong nhóm hoặc cộng đồng mà họ không thể ước tính rõ ràng ngay từ đầu - Chi phí chống đen: Đúng vậy, trong nhiều trường hợp, khoản tiền lớn thực sự trong tiếp thị không phải là chi tiền viết bài cho KOL, mà là chi tiền tìm kiếm trung gian để "giải quyết" những "số lượng lớn bài viết đen bất ngờ" và "nhắm mục tiêu" vào những "thời điểm quan trọng". Nếu chi phí cho một bài viết KOL là 1, thì chi phí giải quyết các bài viết đen là 5 hoặc thậm chí 10. Đôi khi chúng ta thậm chí phải giải quyết vấn đề ngay từ đầu và cho KOL đi trước, chỉ để ngăn người này đưa ra quá nhiều bình luận. Nếu đó là sự cạnh tranh ác ý từ "đối thủ thân thiện", thì không có giải pháp nào. Trước đây, vào thời điểm quan trọng của việc niêm yết dự án, một số lượng lớn KOL đã hét lên trước rằng dự án chắc chắn được niêm yết trên sàn giao dịch lớn, dẫn đến việc dự án bị gác lại do vấn đề "rò rỉ thông tin" không tồn tại. Các yêu cầu về sàn giao dịch đã hạn chế không gian hoạt động của dự án. Ngoài những chi phí này, các yêu cầu tuân thủ hiện tại của các sàn giao dịch lớn, đặc biệt là Binance, cực kỳ nghiêm ngặt. Chúng nghiêm ngặt đến mức địa chỉ phát hành coin của mỗi bên tham gia dự án cần được đánh dấu để sử dụng. Nếu đó là vòng đầu tư/KOL, việc nộp các hợp đồng và chứng chỉ chuyển nhượng liên quan cũng là điều cần thiết. Ngay cả khi đó là airdrop, những "địa chỉ nội bộ" cực kỳ kém chất lượng đó cũng sẽ dễ dàng bị nhóm Nghiên cứu của họ phát hiện. Nói cách khác, chi phí giao dịch nội gián hiện tại cực kỳ cao, ít nhất là ở mức Binance spot. Ngay cả khi bạn tuân thủ các chi phí và yêu cầu này, bạn vẫn may mắn khi nhận được lời mời từ một sàn giao dịch lớn. Cho đến phút cuối cùng của thông báo chính thức, bạn sẽ không bao giờ biết liệu chi phí ban đầu của mình có bị lãng phí hay không. Ví dụ: nhóm sàn giao dịch mà bạn đang kết nối đột nhiên gặp sự cố và tất cả các danh sách coin đều bị đình chỉ; sàn giao dịch bị trừng phạt bởi một quốc gia có nguồn người dùng lớn và tất cả các danh sách coin đều bị đình chỉ; cơ quan quản lý tài chính tiến hành kiểm tra bất ngờ và vào văn phòng, và tất cả các danh sách coin đều bị đình chỉ. Có không dưới 7 hoặc 8 bên dự án xung quanh tôi đã chuẩn bị mọi thứ và đang khan hiếm vào phút cuối. Ngay cả khi bạn đủ may mắn để được niêm yết trên sàn giao dịch sáu tháng hoặc một năm sau đó, thì năng lượng tiềm năng và cấu trúc chip của dự án đã thay đổi, thu nhập dự kiến đã giảm đáng kể và chi phí đã bị lãng phí. Theo tình hình thị trường hiện tại, tóm tắt là: Khó kiếm tiền bằng cách niêm yết trên thị trường giao ngay. Nếu bạn muốn kiếm tiền, có hai cách thay thế để bên dự án kiếm tiền bằng cách niêm yết trên thị trường hợp đồng: 1. Mở FDV ở cấp độ cao: Phát hành tiền về cơ bản là quyền đúc tiền, tức là in tiền. Nếu bạn thậm chí không thể in chi phí đúc tiền, bạn có thể in tiền gì? Tài chính truyền thống dám sử dụng đòn bẩy 100 lần, nhưng bạn không dám làm điều này trong vòng tròn tiền điện tử. Bạn đang làm gì trong vòng tròn tiền điện tử? Tốc độ mở một đồng tiền ở mức 4 tỷ và mở ở mức 40 triệu và giảm xuống 4 triệu là hoàn toàn khác nhau. Ngoài việc mua giao ngay và mở vị thế mua ở các vị thế cao, sàn giao dịch, nhà đầu tư và các CTO tương lai, dòng tiền nóng trên thị trường sẽ luôn ủng hộ bạn. 2. Một hướng đi khác là niêm yết trên Alpha hoặc CEX với thanh khoản cực thấp và chi phí thấp, nhưng hãy tìm cách niêm yết trên các hợp đồng Binance/Bybit/Hyperliquid. Nếu điều kiện cho phép, hãy thêm một sàn giao dịch Hàn Quốc sau. Vì thanh khoản giao ngay cực kỳ thấp, nhưng giá hợp đồng được gắn với giá giao ngay, nên việc kiếm tiền rất dễ dàng miễn là có một "nhà tạo lập thị trường chủ động" tham gia. Bằng cách này, chi phí tuân thủ và các ràng buộc được giảm đáng kể, đồng thời không gian hoạt động dành cho bên dự án và "ngân hàng" được cải thiện đáng kể. Chỉ bằng cách này, mới có thể đưa ra một hợp đồng lớn và tạo ra biến động. Thị trường thực sự thưởng cho biến động nhiều hơn thanh khoản. Nhưng đây cũng là cơ hội duy nhất để bạn kiếm tiền từ vỏ bọc này, bởi vì đã được chứng minh rằng thanh khoản giao ngay trên thị trường là cách duy nhất để duy trì sự cường điệu của vỏ bọc này theo cả hai hướng, duy trì sự chú ý tương đối nhiều hơn đến thị trường và mở ra nhiều kênh tài chính bao gồm cả các quỹ thanh khoản. Chìa khóa nằm ở sự tham gia của các tổ chức vào các sàn giao dịch giao ngay của các sàn giao dịch lớn. Hãy từ bỏ ảo tưởng. Cuối cùng, phiên giao dịch này của những người chơi hạng hai, hãy từ bỏ ảo tưởng. Kể từ khi CZ trở lại, không còn thứ gọi là sự bảo vệ của bên dự án trên thị trường này nữa. Một chu kỳ tạo lập thị trường có ý nghĩa đòi hỏi tính thanh khoản thị trường cực kỳ cao. Bên dự án không thể tự mình hoàn thành nó, và hầu hết trong số họ không có đủ tiền để hoàn thành (tất cả các sàn giao dịch đều thua lỗ). Điều tương tự cũng đúng với việc mua lại. Hầu hết các giao dịch mua lại đều là Delta Neutral, IYKYK. Con đường thực sự là bên dự án tạo ra các sự kiện, dù đen hay đỏ, để kích hoạt các cược giữa các nhà giao dịch đòn bẩy cao, chủ yếu ở thị trường châu Á, và các quỹ thanh khoản Bắc Mỹ/Trung Đông/Singapore đã từ bỏ thị trường chính và chuyển sang thị trường thứ cấp để đóng vai trò là đối tác, dẫn đến một lượng lớn giao dịch cờ bạc trong một thời gian ngắn, chẳng hạn như $Pengu $ENA. Nếu bạn thực sự tin rằng họ tự mình bảo vệ thị trường, bạn sẽ thua. Họ luôn giữ cho thị trường nóng và thổi bay những gì họ muốn. Họ đã có trách nhiệm rất lớn với thị trường, và để phần còn lại cho quỹ thanh khoản. Tất nhiên, tiền đề là họ phải kiếm được tiền từ thị trường trước khi họ sẵn sàng tiếp tục chơi với bạn, hết vòng này đến vòng khác. Hãy nhớ rằng, tình hình hiện tại: khối lượng giao dịch tương lai của hầu hết các loại tiền tệ trao đổi là 1:10. Hồi đó, mọi người đều hô hào các tổ chức tham gia thị trường. Giờ đây, khi họ đã đạt được mong muốn, những người chơi thứ cấp có thể làm gì? Điều mà những người chơi thứ cấp có thể làm là "Chơi theo", có thể dịch sang tiếng Trung là "theo dõi thị trường". Khi xu hướng vừa bắt đầu, hãy mua những loại tiền tệ đã được thổi phồng trong lịch sử, sau đó đến các miền công cộng và riêng tư để hét giá. Sau khi có một cây gậy xanh lớn, hãy bán nó cho đúng người vào đúng thời điểm. Bạn có thể tham gia thị trường nhờ có người chơi thứ cấp; và bạn có thể kiếm tiền vì bạn là người chơi chính so với vốn sau này.