预测市场热度蛰伏期，Polymarket为追上Kaishi准备杀招

原创 | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者 | Asher（@Asher_ 0210）

Sau khi World Cup kết thúc, hầu hết các sự kiện thể thao nổi bật khác cũng đang trong giai đoạn nghỉ giữa mùa, khiến hoạt động giao dịch trên Polymarket giảm đi đáng kể. Nền tảng gần đây đã thực hiện một loạt điều chỉnh về đội ngũ quản lý, định hướng thị trường và chiến lược quảng bá để chuẩn bị trước cho các sự kiện thể thao sắp tới cũng như cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ vào tháng 11.

Về nhân sự, Travis VanderZanden, nhà sáng lập công ty xe điện chia sẻ Bird và cựu lãnh đạo Uber, Lyft, đã gia nhập Polymarket với vai trò Giám đốc Tăng trưởng (Chief Growth Officer), phụ trách hệ thống marketing của công ty. Cùng thời điểm, Polymarket cũng chiêu mộ thêm nhiều giám đốc cấp cao từ Robinhood, Coinbase, Nasdaq và cả FBI, phụ trách các vị trí liên quan đến tuân thủ, giám sát, điều tra và quản lý rủi ro.

Ngoài ra, Polymarket đang nỗ lực không ngừng trong việc quay trở lại thị trường Mỹ, và chuỗi sự kiện thể thao cũng như chính trị sắp tới được kỳ vọng sẽ tiếp tục đẩy cao hoạt động giao dịch từ mảng kinh doanh tại Mỹ.

Một năm sau khi quay lại Mỹ, Polymarket US bước vào giai đoạn tăng trưởng

Từ mua lại sàn giao dịch có giấy phép đến ra mắt phiên bản web, Polymarket US tăng tốc hiện diện

Năm 2022, Polymarket đã đạt thỏa thuận dàn xếp với CFTC vì hoạt động kinh doanh phái sinh chưa đăng ký và rút khỏi thị trường Mỹ.

Cho đến tháng 7 năm 2025, Polymarket đã mua lại QCEX, một sàn giao dịch phái sinh và tổ chức thanh toán có giấy phép của CFTC, với giá 112 triệu USD, mở đường cho việc trở lại Mỹ. Sau đó, QCX LLC hoạt động dưới tên gọi Polymarket US và đến tháng 11 cùng năm đã nhận được lệnh chỉ định sửa đổi từ CFTC, tiếp tục hoàn thiện nền tảng cho các hoạt động giao dịch được quản lý tại Mỹ.

Vào tháng 12 cùng năm, Polymarket US bắt đầu mở cửa cho người dùng trong danh sách chờ; đến tháng 5 năm nay, Polymarket US chính thức mở cửa hoàn toàn cho người dùng iOS tại Mỹ. Mới hôm qua, các thành viên cộng đồng phản hồi rằng Polymarket US đã ra mắt phiên bản web, và các kênh mở cho người dùng Mỹ vẫn tiếp tục được mở rộng.

Polymarket US có khối lượng giao dịch tăng trưởng ổn định, đang dần tiến gần đến Polymarket International

Kể từ tháng 5 năm nay, cùng với việc mở rộng cổng truy cập cho người dùng Mỹ, khối lượng giao dịch của Polymarket US bắt đầu tăng trưởng rõ rệt.

Theo dữ liệu từ Dune, trong tháng 5, khối lượng giao dịch của Polymarket US đạt 1,769 tỷ USD, trong khi Polymarket International đạt 7,077 tỷ USD, với khối lượng US tương đương khoảng 25% của International. Đến tháng 6, khối lượng giao dịch của Polymarket US nhanh chóng tăng lên 4,041 tỷ USD, tăng hơn gấp đôi so với tháng 5, trong khi International đạt 10,773 tỷ USD, tỷ lệ giữa hai bên tăng lên khoảng 38%.

Trong tháng 7, khoảng cách này tiếp tục thu hẹp. Khối lượng giao dịch trong tháng của Polymarket US đạt khoảng 5 tỷ USD, tiếp tục lập kỷ lục mới, trong khi International chỉ đạt 8,044 tỷ USD trong tháng 7, khối lượng US tương đương 62% của International, trong khi chỉ hai tháng trước tỷ lệ này còn là 25%.

Các cổng truy cập người dùng đang gia tăng, quy mô giao dịch cũng liên tục tăng lên. Tiếp theo, Polymarket không chỉ cần thu hút thêm người dùng Mỹ, mà còn phải đối mặt với hàng loạt vấn đề cụ thể hơn như marketing, tuân thủ và quản lý rủi ro. Do đó, tăng trưởng, marketing, tuân thủ và quản lý rủi ro cũng trở thành những hướng tập trung nhất trong đợt điều chỉnh đội ngũ lần này.

Bổ sung nhân sự cho cả tăng trưởng và tuân thủ, nhưng trước tiên phải xử lý các vấn đề marketing trước đây

Sau khi tiếp quản mảng marketing, Travis VanderZanden, nhà sáng lập công ty xe điện chia sẻ Bird và cựu lãnh đạo Uber, Lyft, trước tiên phải xử lý những tranh cãi về quảng bá còn sót lại trước đó.

Trước đây, cuộc điều tra của Wall Street Journal phát hiện rằng Polymarket đã thông qua các đối tác quảng bá để cho phép những nhà sáng tạo nội dung hiển thị các giao dịch mô phỏng. Một số video sử dụng giao diện trang web gần như giống hệt Polymarket thật, khiến người xem tưởng rằng các nhà sáng tạo đang thực hiện giao dịch thật và có lợi nhuận. Theo cuộc điều tra liên quan, số tiền đặt cược khoảng 1,9 triệu USD được hiển thị trong hơn 1.100 video liên quan đều là giao dịch mô phỏng. Sau đó, CFTC cũng mở cuộc điều tra về các hoạt động marketing liên quan của Polymarket.

Polymarket sau đó đã bắt đầu chỉnh đốn hệ thống marketing, bao gồm tái cơ cấu bộ phận marketing, cập nhật quy tắc dành cho đối tác quảng bá và tổ chức đào tạo cho nhân viên. Công ty cũng thuê công ty tư vấn AlixPartners để xem xét nội dung do các đối tác phát hành, kiểm tra xem có tuân thủ các quy chuẩn quảng bá mới hay không.

Do đó, việc VanderZanden gia nhập Polymarket lần này không chỉ đơn thuần là tiếp tục mở rộng quy mô người dùng. Anh tiếp quản một hệ thống marketing vẫn đang trong quá trình điều chỉnh. Polymarket US hiện vẫn đang tiếp tục mở rộng cổng truy cập người dùng, khối lượng giao dịch cũng đang trong giai đoạn tăng trưởng. Sắp tới, khi các sự kiện thể thao và chính trị gia tăng, nền tảng hy vọng sẽ thu hút thêm người dùng Mỹ và nâng cao mức độ hoạt động giao dịch, nhưng cuộc điều tra giám sát trước đây cũng đồng nghĩa với việc một số phương thức quảng bá khá mạnh tay trước kia khó có thể tiếp tục áp dụng.

Mùa thu mới là kỳ thi thực sự, Polymarket vẫn phải đuổi kịp Kalshi

Tại thị trường dự đoán Mỹ, Kalshi vẫn đang dẫn trước Polymarket US một cách đáng kể. Trong tháng 7, khối lượng giao dịch hàng tháng của Kalshi đạt khoảng 37,7 tỷ USD, Polymarket US đạt khoảng 5 tỷ USD, còn Polymarket International trong cùng kỳ đạt khoảng 8 tỷ USD – tổng cộng cả hai nền tảng đạt khoảng 13 tỷ USD, chưa bằng một phần ba so với Kalshi. Hơn nữa, hoạt động kinh doanh của Kalshi gần như tập trung hoàn toàn vào thị trường Mỹ.

Sự khác biệt này cũng được phản ánh qua định giá trên thị trường vốn. Cuối tháng 6, Kalshi đang đàm phán vòng gọi vốn mới với mức định giá mục tiêu khoảng 40 tỷ USD; chỉ một tháng trước đó, công ty vừa hoàn tất vòng gọi vốn 1 tỷ USD, với mức định giá 22 tỷ USD. Trong khi đó, Polymarket có định giá khoảng 9 tỷ USD vào tháng 10 năm 2025, sau khi hoàn tất vòng gọi vốn khoảng 1 tỷ USD vào tháng 4 năm nay, định giá tăng lên 15 tỷ USD, và bước sang tháng 8 lại bắt đầu tìm kiếm một vòng gọi vốn mới khoảng 1 tỷ USD với mức định giá mục tiêu vượt 20 tỷ USD.

Sau tháng 9, một loạt các sự kiện thể thao nổi bật và cuộc bầu cử giữa kỳ Mỹ vào tháng 11 sẽ lần lượt diễn ra. Thị trường dự đoán tuân thủ quy định của Mỹ là nền tảng vững chắc của Kalshi, đồng thời cũng đang trở thành động lực tăng trưởng quan trọng nhất của Polymarket. Đối với Polymarket, vài tháng tới sẽ là cửa sổ then chốt để US tiếp tục mở rộng quy mô giao dịch, và việc đợt điều chỉnh đội ngũ lần này mang lại hiệu quả bao nhiêu cũng sẽ sớm được kiểm chứng.