「Phrase-and-hold stock market earnings of 30 million RMB, then resign」– ByteDance employee reflection: It all started with two hard drives from Pinduoduo
- Core thesis: The author noticed an anomaly on Pinduoduo – a continuous, unilateral price increase for large-capacity HDDs, rather than seasonal promotional fluctuations. By tracing this layer by layer, he deduced it was caused by massive procurement of enterprise-grade hard drives for AI data centers squeezing retail supply. Acting on this, he bought shares in Seagate and ultimately achieved significant paper gains.
- Key elements:
- After buying a hard drive on Pinduoduo, the author noticed its price kept rising unilaterally, not fluctuating with seasonal promotions. Using price comparison tools, he confirmed this was a widespread trend across the entire product line.
- In-depth investigation revealed that the massive data generated by AI large model training requires low-cost, large-capacity nearline HDDs for long-term storage, not SSDs.
- Manufacturers like Seagate prioritize supplying higher-margin data center orders, squeezing retail supply. This was the root cause of retail HDD price increases, and their financial reports showed record revenue and gross margins.
- By analyzing 13F filings, the author discovered that the number of institutions investing in Seagate grew orderly and continuously throughout 2024, confirming a consensus among professional capital on this sector and strengthening his conviction to add to his position.
- The author’s summarized trading methodology: Start with price anomalies in everyday consumer goods, validate the trend with data, then trace up the supply chain to the core listed company, and finally confirm the direction using institutional holdings data.
原文标题：《拼多多买硬盘，让我意外上车存储 ｜普通人如何用「身边的信息」做交易》
原文作者：Leto Bao（X：@leto_bao）
以下所有信息去年都在字节美股群分享过，包含交易标的、持仓盈亏，均可查证
去年八月，我本来只是想买两块硬盘。
当时在自己搭一个小的量化平台，想把一些 tick 级的行情数据拉到本地保存，几十 T 的数据需要地方放，就在拼多多下单了两块希捷的大容量盘。后来回头看，这块硬盘是我这两年上车存储的起点。
硬盘价格开始一天一个价
硬盘到手后我收藏了链接，打算不够再补。过了几天再看，价格涨了；又过几天，再涨。同一个型号、同一家店，一周内调价好几次，而且只涨不跌。
一个产能很大、又高度标准化的工业品，零售价不该这样持续单向上行。我把它当成一个值得深究的反常信号，而不是简单的商家涨价。
我用慢慢买、Keepa 这类比价工具，把这块盘过去几个月的价格曲线拉了出来，又对比了希捷和西数另外几个大容量型号。结论一致：不是单一型号的问题，整条大容量机械盘产品线都在涨，而且是持续、单向地涨，不像促销造成的短期波动。
到这一步，基本可以确认背后有一个更大的原因。
顺着这条线查下去，是 AI 在抢硬盘
往下追，逻辑逐渐清晰。
市场更关注 AI 对显卡的需求，但它对存储的需求同样巨大。大模型训练和推理会产生海量数据，这些数据需要长期保存，而长期、低成本地存数据，主要依靠的不是 SSD，而是大容量机械硬盘。数据中心使用的这类盘称为 nearline（近线）企业级硬盘，微软、亚马逊、谷歌、Meta 等大型云厂商在大量采购。
希捷恰好处在这波需求上。它主推的 HAMR 技术能显著提高单盘容量，正好对应数据中心的需要。在产能有限的情况下，厂商会优先供应利润更高的企业级订单，零售端的供给因此被挤压。我在拼多多看到的涨价，本质上是 AI 数据中心的采购需求，一路传导到了消费端的价格上。
我查了希捷当时的财报：最近一个季度营收同比增长 39%，毛利率创下纪录，市场也开始把数据存储板块作为 AI 产业链的一环来定价。
逻辑确认后，我在 150 多美元买入了 500 股，并把买入理由、成本和仓位发在了公司内部的美股交流群里。
让我敢加仓的，是后面的 13F
自己想清楚还不够，我需要确认机构资金是否也在做同样的判断。
美股有一项很有用的公开数据：管理规模超过一亿美元的机构，每季度都必须披露自己的美股持仓，即 13F。这相当于一份合法、公开的机构持仓记录，任何人都可以查阅。
我没有立刻加仓，而是想多观察一两个季度的趋势。单个季度的变化可能是偶然，连续几个季度同方向才更可信。等到十一月那期、也就是三季度的 13F 出来，把希捷过去一年的机构持仓连成一条线，方向已经很清楚：
2024 下半年，这只票基本无人问津，持有它的机构数维持在八百多家，甚至略有下降。进入 2025 年二季度明显拐头，三季度进一步加速：持有它的机构从八百多家增加到一千二百多家，每个季度新进场的机构数也在递增。
需要说明的是，持仓市值一年内涨到 456 亿，其中很大一部分来自股价本身的上涨，并非全是新增资金。但机构家数和新建仓数量这类「广度」指标更能说明问题，它们逐季增加，意味着这不是一两只基金的押注，而是一批专业资金在持续进场。
确认到这一步，我才比较有把握地大规模加仓，并开始认真研究存储板块，后续也开始通过 LEAPS CALL 继续加仓 $STX 和 $SNDK。
现在回头看
买硬盘那天，希捷收盘 150 多美元；今天 965 美元出头，涨了六倍多，去年一度超过 Palantir，成为标普 500 全年涨幅第一。仅最早那 500 股，账面浮盈就有四十万美元左右，后续加仓的部分不再细算。
两块硬盘最终牵出这样一笔交易，现在想来仍有些出乎意料。
把这套思路总结一下
其实并不复杂：
· 日常接触的东西出现反常（涨价、缺货、排队），往往比新闻和财报更早。普通人拿到一手信号的时间，有时比专业机构还早。
· 不要停在「好像变贵了」的印象上。把价格拉成曲线，是趋势还是噪音，基本能判断出来。
· 再往上追问：这背后是不是一个长期的、结构性的需求？然后找到能直接受益、处在产业链关键位置的上市公司。
· 最后用 13F 验证机构的态度，并且看连续几个季度的趋势，而不是单一季度。
这套方法不保证每次都对，但至少能让买入建立在逻辑之上，而非凭感觉。
最后，把风险说清楚
这是成功的一次。我也有过盯住某个涨价信号、最后证明只是短期波动的情况，那些没有发到群里，但同样真实存在，幸存者偏差很明显。
以上是个人复盘，不构成投资建议，盈亏自负。
但这套思路我是认可的：留意日常接触到的反常，多问一层原因，找到背后的上市公司，再用 13F 看专业资金是否认同。下次你常买的东西无故涨价，可以顺势想一想：这笔钱被谁赚走了，那家公司是否已经上市。
