Khi Futu trở thành nơi mai mối, quốc tịch nước ngoài trở thành hàng hóa cứng của tầng lớp trung lưu.

Tác giả: Xiaobing, TechFlow

Vào ngày 22 tháng 5, sau khi Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đề xuất các hình phạt nghiêm khắc đối với ba công ty môi giới nước ngoài là Futu, Tiger Brokers và Changqiao, giá cổ phiếu của họ đã giảm mạnh.

Nhưng trong cộng đồng ứng dụng của chính Futu, bầu không khí đã thay đổi hoàn toàn. Không chỉ là nơi trao đổi cổ phiếu, nó đã trở thành một nền tảng mai mối cho các nhà đầu tư chỉ sau một đêm.

Một cô gái Trung Quốc tự nhận là xinh đẹp với vòng một cỡ D đang tìm kiếm bạn trai nước ngoài; một người sinh sau năm 1990 với mức lợi nhuận 2046% sẵn sàng chấp nhận "không giới hạn nam nữ" để đổi quốc tịch; một người đàn ông Hồng Kông có hộ chiếu Đức đang chọn lọc ngược với tiêu chí "ưu tiên Quảng Đông, Chiết Giang, Thượng Hải"...

Đây không chỉ là chuyện đùa. Những gì bạn thấy là một thị trường chứng khoán hóa hôn nhân ngầm đang hình thành theo thời gian thực trong cộng đồng Futu. Bên cầu, bên cung, sở thích về giá, điều kiện lọc theo địa lý... tất cả tự phát hình thành - đó là sự rò rỉ ngôn ngữ tự nhiên trung thực nhất về tâm lý của các nhà đầu tư trung lưu Trung Quốc năm 2026.

Cú đập của cơ quan quản lý

Vào ngày 22 tháng 5, tám cơ quan bao gồm Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã cùng ban hành "Kế hoạch triển khai tổng thể để trấn áp các hoạt động kinh doanh chứng khoán, hợp đồng tương lai và quỹ xuyên biên giới bất hợp pháp", và cùng ngày thông báo đề xuất các hình phạt nghiêm khắc đối với ba công ty môi giới nước ngoài: Futu Holdings bị phạt khoảng 1,85 tỷ nhân dân tệ; Tiger Brokers bị phạt 411,2 triệu nhân dân tệ; Changqiao cũng nằm trong danh sách. Cổ phiếu của Futu và Tiger Brokers đều giảm hơn 30% trong giao dịch trước giờ mở cửa tại Mỹ.

Phản hồi của các công ty môi giới rất dè dặt. Futu cho biết, tính đến cuối quý 1 năm 2026, tài khoản nạp tiền từ Trung Quốc đại lục chiếm khoảng 13% tổng số tài khoản nạp tiền của công ty; Tiger Brokers cho biết, tài sản của khách hàng Trung Quốc đại lục chiếm khoảng 10% tổng tài sản toàn cầu của tập đoàn. Cả hai đều nhấn mạnh "hoạt động kinh doanh tại tất cả các khu vực bên ngoài Trung Quốc đại lục vẫn diễn ra bình thường".

Nhưng đối với người dùng Trung Quốc đại lục đã nắm giữ cổ phiếu Mỹ trong tài khoản Futu và Tiger Brokers, thông tin thực sự đau lòng chỉ có một câu:

Chỉ được bán, không được mua.

Điều này có nghĩa là trong thời gian tới, nếu bạn muốn mở một tài khoản chứng khoán Mỹ mới để mua NVIDIA, Tesla hoặc một ETF S&P 500, bạn phải có giấy tờ chứng minh không phải là cư dân Trung Quốc đại lục.

Nhìn lại ba năm qua, các công ty môi giới nước ngoài đã liên tục nâng cao ngưỡng mở tài khoản cho người dùng đại lục:

• Cuối năm 2022, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán lần đầu tiên chỉ trích;
• Tháng 5 năm 2023, ứng dụng bị gỡ khỏi các cửa hàng ứng dụng của đại lục;
• Từ năm 2024, chỉ chấp nhận cư dân đại lục "thực sự làm việc hoặc sống ở nước ngoài", cần cung cấp hóa đơn điện nước, hóa đơn thẻ tín dụng, biên lai thuế ở nước ngoài;
• Tháng 9 năm 2025, nâng ngưỡng lên "giấy tờ chứng minh thường trú ở nước ngoài";
• Cuối năm 2025, chỉ chấp nhận "giấy tờ tùy thân không phải của Trung Quốc đại lục";
• Tháng 5 năm 2026, trực tiếp phạt các công ty môi giới.

Ngưỡng mở tài khoản, từ một hóa đơn điện nước, đã leo thang thành một hộ chiếu nước ngoài hoặc thẻ thường trú. Mặt trái của đường cong này chính là quá trình định giá lại danh tính trong thị trường đầu tư.

Quốc tịch nước ngoài, một loại tài sản cứng mới của tầng lớp trung lưu

Đối với tầng lớp trung lưu Trung Quốc năm 2026, quốc tịch nước ngoài đã trở thành một loại tài sản ngầm. Nó không thể được mua bán như bất động sản, cũng không có giá niêm yết công khai như cổ phiếu, nhưng nó có tất cả các thuộc tính cơ bản của một "tài sản cứng".

Đầu tiên là tính khan hiếm. Số người được chấp thuận tham gia Chương trình Nhân tài Hồng Kông năm 2024 là khoảng 140.000, phần lớn đến từ đại lục. Nghe có vẻ nhiều, nhưng so với dân số 1,4 tỷ, tỷ lệ thâm nhập chưa đến 0,01%.

Khác với nhà ở, quốc tịch nước ngoài không mất giá vì dân số chảy đi, điều chỉnh chính sách hay lãi suất tăng. Vào bất kỳ thời điểm nào, nó cũng tương ứng với một tập hợp các quyền rõ ràng và tỷ suất lợi nhuận rất cao. Nó mở khóa không chỉ một cổ phiếu, mà toàn bộ một chiều hướng phân bổ tài sản: cổ phiếu Mỹ, bất động sản nước ngoài, bảo hiểm nước ngoài, tiền gửi ngoại tệ, kênh tuân thủ tài sản mã hóa.

Điều hấp dẫn nhất là tính không thể chuyển nhượng. Quốc tịch, một loại tài sản, không thể được giao dịch trên thị trường thứ cấp như cổ phiếu; nó chỉ có thể được nắm giữ bởi chính cá nhân đó, hoặc được chuyển giao thông qua ba phương thức cổ xưa: kết hôn, sinh con và thừa kế.

Bất động sản khu vực trường học từng tạo ra một chuỗi công nghiệp xám hoàn chỉnh: môi giới, công ty chuyển nhượng, gắn hộ khẩu, kết hôn giả, ly hôn giả. Chuỗi công nghiệp quốc tịch nước ngoài đang tái tạo tất cả những điều này: môi giới Chương trình Nhân tài Hồng Kông, Thị thực Vàng Bồ Đào Nha, EP Singapore, hộ chiếu Malta, nhập tịch nhanh các quốc đảo Caribe. Mỗi sản phẩm đều có bảng giá và thời gian xử lý rõ ràng.

Hình thức tài sản đã chuyển từ "sổ đỏ bất động sản" sang "thẻ cư trú", từ "suất học" sang "tư cách mở tài khoản".

Hai mươi năm qua, tầng lớp trung lưu cố định địa vị bằng bất động sản khu vực trường học; mười năm tới, họ sẽ cố định tài sản bằng quốc tịch nước ngoài.

Du học có giống như mua bảo hiểm?

Nhìn xa hơn một chút, logic của tầng lớp trung lưu Trung Quốc khi mua tài nguyên nước ngoài đã trải qua ba lần định nghĩa lại trong hai mươi năm qua.

Từ 2000 đến 2010, là đặt cược vào không gian phát triển ở nước ngoài. Gửi con đi du học, gia đình ra nước ngoài, đằng sau là một phán đoán tấn công: cơ hội ở nước ngoài lớn hơn, đây là một khoản đầu tư, mục đích là lợi nhuận.

Từ 2010 đến 2020, là phân bổ đa dạng hóa. Sau khi tài sản trong nước tích lũy nhanh chóng, bất động sản nước ngoài, bảo hiểm nước ngoài, giáo dục nước ngoài được đưa vào khuôn khổ phân bổ địa lý tài sản gia đình. Đây là một biện pháp phòng thủ, mục đích là kiểm soát rủi ro.

Từ 2020 đến nay, là "mua bảo hiểm". Quốc tịch nước ngoài không còn là một phần của phân bổ tài sản; bản thân nó đã trở thành một tấm vé. Ngay cả khi nó không tạo ra lợi nhuận, nếu bạn không có nó, bạn thậm chí không có tư cách để tham gia vào một số thị trường đầu tư nhất định. Nó là một khoản phí bảo hiểm để phòng ngừa sự bất định, và giá của nó tăng lên cùng với sự gia tăng của sự bất định.

Cú đập của cơ quan quản lý vào ngày 22 tháng 5 là một điểm nhảy khác trên "đường cong giá bảo hiểm" này.

Khi một thế hệ nhận ra rằng họ đã bỏ lỡ cơ hội có được quốc tịch nước ngoài, họ sẽ chuyển hy vọng sang thế hệ tiếp theo. Thứ thực sự sẽ tăng giá tiếp theo có thể không phải là môi giới Chương trình Nhân tài, mà là suất học tại các trường quốc tế, các khóa dự bị đại học nước ngoài, dịch vụ du học sớm có phụ huynh đi cùng. "Bảo hiểm quốc tịch" sẽ được truyền xuống theo thế hệ gia đình.

Tôi không biết người sinh sau năm 1990 với tỷ suất lợi nhuận 2046% cuối cùng đã chọn con đường nào.

Dành một năm để chứng tỏ mình là 1% trong số 1% trên thị trường chứng khoán Mỹ và tiền mã hóa, đó lẽ ra phải là một điểm sáng trong hồ sơ của một người.

Nhưng sau ngày 22 tháng 5, nó đã trở thành một phụ lục trong sơ yếu lý lịch mai mối.

Một đường cong có thể khiến các nhà quản lý quỹ phải ghen tị, cuối cùng lại được sử dụng theo cách này.

Đó là năm 2026.