Giải thích bản cập nhật lớn của Polymarket đêm qua: Mở rộng phí, tự điều chỉnh, thêm khuyến khích

Original | Odaily@OdailyChina)

Tác giả | Asher (@Asher_ 0210)

Vào thứ Bảy tuần trước, Mustafa, một thành viên trong nhóm chính thức của Polymarket, đã đăng bài trên nền tảng X thông báo rằng một thông báo quan trọng sẽ được công bố vào thứ Hai tới.

Hoạt động của thành viên nhóm chính thức Polymarket cuối tuần trước

Quả nhiên, từ tối qua đến nay, tài khoản chính thức của Polymarket đã liên tục đăng nhiều thông báo quan trọng. Tiếp theo, Odaily sẽ phân tích từng điểm một cho mọi người ngay lập tức.

Cập nhật quy tắc toàn vẹn thị trường, chống giao dịch nội gián, chống thao túng

Tối qua, Polymarket thông báo cập nhật quy tắc toàn vẹn thị trường cho nền tảng DeFi của họ và sàn giao dịch tại Mỹ được CFTC giám sát, làm rõ hơn các yêu cầu quản lý đối với hành vi giao dịch nội gián và thao túng thị trường. Neal Kumar, Giám đốc pháp lý của Polymarket, cho biết: "Sự thịnh vượng của thị trường phụ thuộc vào tính minh bạch. Việc hoàn thiện các quy tắc này làm rõ kỳ vọng của chúng tôi đối với tất cả người tham gia trên cả hai nền tảng và nhấn mạnh cơ sở hạ tầng tuân thủ mà chúng tôi đã xây dựng. Khi Polymarket tiếp tục phát triển, chúng tôi sẽ củng cố nền tảng hiện có, đảm bảo thị trường của chúng tôi phát huy tối đa lợi thế của nó - tiết lộ sự thật - thông qua giao tiếp rõ ràng với người dùng."

Quy định mới chi tiết ba loại hành vi bị cấm, cụ thể bao gồm:

• Giao dịch dựa trên thông tin chưa công khai: Nếu người tham gia nắm giữ thông tin bí mật về kết quả hoặc kết quả có thể xảy ra của sự kiện mục tiêu, và việc sử dụng thông tin đó sẽ vi phạm nghĩa vụ tin cậy hoặc bảo mật đã có trước đó đối với cá nhân hoặc thực thể khác, thì người tham gia không được giao dịch bất kỳ hợp đồng nào.
• Xây dựng vị thế dựa trên nguồn thông tin bất hợp pháp: Người tham gia không được sử dụng thông tin bí mật do người khác cung cấp để giao dịch, nếu thông tin đó được cung cấp bởi một người có nghĩa vụ tin cậy hoặc bảo mật trước đó đối với người khác và người tham gia biết hoặc có lý do để biết rằng người cung cấp thông tin đó sẽ bị cấm sử dụng thông tin đó để giao dịch;
• Các chủ thể có khả năng ảnh hưởng đến kết quả sự kiện tham gia giao dịch: Nếu người tham gia có thẩm quyền hoặc ảnh hưởng đủ để tác động đến kết quả của sự kiện mục tiêu, thì không được tham gia giao dịch bất kỳ hợp đồng nào.

Đồng thời, nền tảng cấm rõ ràng các hành vi như giao dịch giả, giao dịch qua lại và thao túng giá, đồng thời ra mắt một trang chuyên dụng để giải thích quy tắc và cung cấp kênh báo cáo hành vi bất thường. Ngoài ra, Polymarket cho biết nền tảng DeFi của họ nhận diện rủi ro thông qua cơ chế minh bạch trên chuỗi và hệ thống giám sát nhiều lớp, trong khi nền tảng tại Mỹ kết hợp giám sát công nghệ với sự hợp tác của các cơ quan quản lý ngành để điều tra và xử phạt các hành vi vi phạm.

Đợt cập nhật quy tắc này, về bản chất là đang định nghĩa lại ranh giới thị trường của Polymarket: thông tin nào có thể giao dịch, hành vi nào bị loại trừ trực tiếp. Xoay quanh thông tin nội gián, nguồn thông tin và khả năng ảnh hưởng đến kết quả sự kiện, nền tảng đã biến vùng xám mơ hồ trước đây thành ranh giới đỏ "không được tham gia", đồng thời kèm theo cơ chế giám sát và báo cáo, đưa hành vi giao dịch vào khuôn khổ có thể theo dõi hơn.

Quan trọng hơn, đằng sau điều này là sự thay đổi trong định vị nền tảng. Polymarket sẽ chuyển từ ấn tượng bên ngoài là "sòng bạc rủi ro cao" sang nhấn mạnh cơ sở hạ tầng thị trường với định giá thông tin và tính minh bạch, thông qua việc chủ động tăng cường tuân thủ và thể hiện quy tắc để giành lấy sự tin tưởng từ phía cơ quan quản lý và công chúng, tạo nền tảng cho việc mở rộng quy mô lớn hơn trong tương lai.

Thời đại "phí lớn" đến: Ngoại trừ sự kiện địa chính trị, tất cả đều thu phí

Theo tài liệu mới nhất từ chính thức Polymarket, nền tảng sẽ điều chỉnh cơ chế phí từ ngày 30 tháng 3 năm 2026, trên cơ sở các danh mục Crypto, Sports hiện có, sẽ bổ sung nhiều danh mục thị trường mới như Finance, Politics, Economics, Culture, Weather,... vào phạm vi thu phí taker fee.

Mức phí mới được tính bằng công thức động, liên quan trực tiếp đến khoảng giá. Nhìn chung, việc thu phí mới thể hiện sự phân bổ "cao ở giữa, thấp ở hai đầu": khi giá tiệm cận xác suất 50%, tỷ lệ phí thực tế đạt đỉnh, trong khi ở các khoảng cực đoan gần 0% hoặc 100%, phí giảm đáng kể, thậm chí có thể được làm tròn thành 0 trong các giao dịch cực nhỏ.

Trong hệ thống phí hiện tại, tỷ lệ phí hiệu dụng đỉnh của thị trường Crypto là khoảng 1.56%, Sports khoảng 0.44%. Trong cấu trúc phí mới sắp có hiệu lực, sự khác biệt giữa các danh mục càng rõ rệt hơn, ví dụ Crypto đỉnh khoảng 1.80%, Finance và Politics khoảng 1.00%, Economics có thể lên đến 1.50%. Đồng thời, tỷ lệ hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường tương ứng với từng danh mục cũng được thiết lập đồng bộ, ví dụ Finance cao đến 50%, hầu hết các danh mục khác khoảng 25%.

Cách tính phí dựa trên công thức thống nhất, kết hợp động giữa khối lượng giao dịch, giá cả và các tham số thị trường khác nhau. Phí được định giá bằng USDC, nhưng được thu dưới dạng "cổ phần" trong lệnh mua và được khấu trừ bằng USDC trong lệnh bán.

Tiêu chuẩn thu phí mới cho các thị trường

Không phải tin tức liên quan đến huy động vốn hay airdrop token, mà là mở chương trình giới thiệu

Sáng nay, Polymarket đăng bài trên nền tảng X thông báo rằng chương trình giới thiệu đã được mở rộng từ giai đoạn nội bộ sang tất cả nhà giao dịch có khối lượng giao dịch vượt quá 10,000 USD, người dùng đủ điều kiện có thể nhận phần thưởng tỷ lệ thuận với khối lượng giao dịch của người dùng mới mà họ giới thiệu. Chi tiết mời như sau:

• 30% hoa hồng phí từ giới thiệu trực tiếp, 10% hoa hồng phí từ giới thiệu cấp hai (phần thưởng sẽ có hiệu lực trong 180 ngày đầu tiên sau khi người dùng đăng ký Polymarket, thời hạn này có thể thay đổi mà không cần thông báo trước);
• Phần thưởng hoa hồng phí được phân phối mỗi ngày một lần (theo giờ UTC);
• Phần thưởng không có giới hạn trên, người dùng được giới thiệu giao dịch càng nhiều trên nền tảng thì lợi nhuận nhận được càng cao.

Giao diện mời của Polymarket

Ra mắt chương trình hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường

Ngoài việc mở chương trình giới thiệu, để khuyến khích báo giá liên tục và cạnh tranh, từ đó mang lại trải nghiệm giao dịch tốt hơn cho tất cả nhà giao dịch, Polymarket đã ra mắt chương trình hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường. Cụ thể, cơ chế này phân phối lại một phần phí taker cho các bên tạo lập thị trường cung cấp thanh khoản, thực hiện tái phân phối chi phí giao dịch giữa những người tham gia thị trường.

Khoản hoàn trả được thanh toán và phân phối hàng ngày dưới dạng USDC, chỉ có thanh khoản được đặt lệnh thành công và được khớp mới tham gia phân bổ. Lợi nhuận tổng thể không phải là giá trị cố định, mà được tính toán dựa trên tỷ lệ đóng góp thanh khoản thực tế trong các giao dịch được khớp, giao dịch càng nhiều, đóng góp càng cao thì khoản hoàn trả nhận được tương ứng càng nhiều.

Về logic phân phối, hệ thống sẽ tính toán "giá trị tương đương phí" cho mỗi giao dịch được khớp, tổng hợp khối lượng khớp, giá cả và các tham số phí của các thị trường khác nhau, và tổng hợp trong cùng một thị trường. Khoản hoàn trả cuối cùng được phân phối theo tỷ lệ đóng góp của từng nhà tạo lập thị trường, có nghĩa là cạnh tranh không chỉ thể hiện ở việc báo giá có được khớp hay không, mà còn ở khoảng giá mà báo giá nằm trong và đóng góp phí mà nó mang lại. Nhìn chung, phần hoàn trả này đến từ phí mà taker trả, tỷ lệ hoàn trả khác nhau giữa các thị trường, ví dụ Crypto là 20%, Finance có thể lên đến 50%, hầu hết các danh mục khoảng 25%.

Tình hình tỷ lệ hoàn trả của các thị trường

Không có thông tin liên quan đến airdrop token, nhưng tâm lý cộng đồng hiện tại nhìn chung lạc quan

Mặc dù trước đó cộng đồng từng kỳ vọng "tin tức quan trọng" có thể chỉ về token hoặc airdrop, nhưng cuối cùng được triển khai là sự kết hợp cập nhật về phí, hoàn trả và hệ thống giới thiệu. Nhìn vào kết quả, bộ cơ chế này thiên về thiết kế khuyến khích dài hạn hơn là giải phóng kỳ vọng một lần. Tuy nhiên, tâm lý không vì thế mà nguội lạnh, ngược lại, sau khi con đường tham gia thực tế được làm rõ, phản hồi tổng thể từ cộng đồng giao dịch có xu hướng tích cực.

Nhiều người dùng đã coi chương trình giới thiệu như "cổng vào airdrop gián tiếp", đặc biệt là các KOL vốn có lưu lượng truy cập hoặc tài nguyên cộng đồng, rõ ràng đã bắt đầu tăng cường chia sẻ, thậm chí có người trực tiếp coi đó như một nguồn thu nhập dài hạn; sau khi chương trình hoàn trả cho nhà tạo lập thị trường ra mắt, phản hồi từ phía LP cũng rất trực tiếp, nhiều người đang đánh giá lại chiến lược tạo lập thị trường, và ý muốn tham gia rõ ràng được kéo cao.

Tương đối mà n