Đừng để sòng bạc nuốt chửng nhà thờ lớn — Thư gửi đến các Crypto OG Trung Quốc

Tác giả gốc: Jocy@IOSGVC (X: @jocyiosg)

Phần 1: Ai sẽ ở lại? Quan trọng hơn là tại sao ở lại

Năm ngoái, tôi đã viết một bài tweet về sự di chuyển nhân tài giữa AI và crypto, có người bình luận rằng: Những người xuất sắc chuyển sang AI là tốt, họ đang tham gia xây dựng một tương lai chắc chắn xảy ra.

Nhưng một cuộc trò chuyện podcast gần đây đã khiến tôi nhận ra, đánh giá này vẫn chưa đủ sâu sắc. Vấn đề không chỉ là "ai sẽ ở lại", mà cơ bản hơn là "tại sao ở lại" và "liệu hệ sinh thái có thể hỗ trợ cuộc cách mạng sau khi họ ở lại hay không". Những người vẫn ở lại trong ngành tiếp tục xây dựng sau khi trải qua thị trường tăng/giảm, thất bại, sự cọ xát giữa thực tế và lý tưởng, mới có khả năng dẫn dắt cuộc cách mạng của thế giới tiền điện tử.

Trong vài tháng gần đây, tôi đã trò chuyện với rất nhiều nhà khởi nghiệp crypto giai đoạn 2023-2025.Nhiều đội ngũ người Hoa chỉ huy động được từ 5 đến 7 triệu USD vào khoảng năm 2023, trong môi trường hiện tại rất khó để huy động vòng tiếp theo, runway như vậy chỉ đủ sống hơn hai năm đến bây giờ, rồi lảo đảo lên sàn giao dịch.Vô số airdrop và token phân phối đều đổ xuống thị trường, giá token giảm liên tục, câu trả lời mà các nhà khởi nghiệp đưa ra là token sắp về 0, mất reputation trong ngành crypto, rồi quay lưng rời đi.

Nhìn lại châu Á, ngày càng ít nhà đầu tư sẵn sàng hỗ trợ các nhà khởi nghiệp giai đoạn đầu. Không có sự hỗ trợ của nhà đầu tư, sẽ không có nhà khởi nghiệp kiên định nào sẵn sàng bước vào ngành crypto nữa, sự tiến bộ của toàn bộ hệ sinh thái ngành sẽ không thể tiếp tục - làm sao cạnh tranh trong cuộc chiến crypto giữa Trung Quốc và Mỹ?

Vào tháng 4 năm ngoái, tôi đã viết một tweet đề cập đến tin tức đội ngũ cốt lõi của một portfolio bắt đầu khởi nghiệp ứng dụng AI, những nhân tài có uy tín nhất trong ngành đang rời đi. Cho đến ngày nay, ngày càng nhiều người đưa ra lựa chọn này, đây không phải là hiện tượng ngẫu nhiên, phản ánh một vấn đề có tính hệ thống hơn: Sau khi kiếm được tiền, các crypto OG Trung-Mỹ đã chọn những con đường hoàn toàn khác nhau.

# Phần 2: Các OG Mỹ "nuôi dưỡng nhà thờ lớn" như thế nào

Sau khi các crypto OG Mỹ kiếm được tiền, họ đang nghĩ gì?

**Brian Armstrong** sau khi đưa Coinbase lên sàn trở thành sàn giao dịch crypto chính thống đầu tiên của Mỹ, đã thành lập Research Hub, cố gắng thay đổi cơ bản cơ chế khuyến khích nghiên cứu khoa học. **Đây không phải là quyên góp đơn thuần, mà là tái cấu trúc toàn bộ hệ thống sản xuất tri thức.

**Naval Ravikant** với tư cách là triết gia Bitcoin thời kỳ đầu, không chỉ thông qua AngelList thúc đẩy ICO và biến Bitcoin thành công cụ gây quỹ cộng đồng toàn cầu, mà còn ấp ủ CoinList để cung cấp khung pháp lý cho việc phát hành token, tài trợ cho đội ngũ Zcash. Những tư tưởng của ông về tiền tệ, cryptoeconomics và phi tập trung đã ảnh hưởng sâu sắc đến toàn ngành.

**Chris Dixon** từ năm 2013 đã dẫn đầu vòng B của Coinbase, trở thành VC chính thống đầu tiên công khai đặt cược toàn lực vào crypto. Ông đã phát triển a16z crypto từ 300 triệu USD năm 2018 lên hơn 7 tỷ USD, không chỉ đầu tư vào dự án, mà còn thành lập crypto school để đào tạo nhân tài ngành một cách có hệ thống.

**Dan Robinson** tại Paradigm không chỉ là nhà đầu tư, mà còn là người xây dựng. Ông tham gia phát triển Uniswap giai đoạn đầu, là đồng tác giả của Uniswap V3, thúc đẩy sự phát triển mô hình đấu giá MEV hiện đại trong giai đoạn đầu của Flashbots, tham gia nghiên cứu Plasma (tiền thân của Rollups hiện đại), dẫn đầu vòng hạt giống của Optimism. Sự tham gia kỹ thuật sâu và đầu ra tư tưởng như vậy mới là xây dựng hệ sinh thái thực sự.

**Michael Saylor** chuyển đổi MicroStrategy thành Strategy, nắm giữ Bitcoin trị giá 67 tỷ USD (hơn 3% tổng nguồn cung lưu thông), thông qua các phương thức tài trợ sáng tạo như phát hành cổ phiếu và trái phiếu lãi suất thấp để tích lũy quy mô lớn liên tục, trở thành nhân vật biểu tượng cho việc thể chế hóa Bitcoin.

**Barry Silbert** thành lập DCG và ra mắt quỹ ủy thác Bitcoin Grayscale GBTC, trở thành kênh chính để các nhà đầu tư truyền thống tiếp cận Bitcoin, Genesis Trading và CoinDesk thuộc quyền sở hữu trở thành cơ sở hạ tầng ngành.

Người sáng lập Chainlink **Sergey Nazarov** từng là kỹ sư phần mềm tại Google, năm 2017 phát minh ra mạng lưới oracle phi tập trung, đã hỗ trợ khối lượng giao dịch hơn 7 nghìn tỷ USD. Trải qua nhiều chu kỳ thị trường tăng/giảm đã tự do tài chính từ lâu, nhưng vẫn tự mình vượt biển đến Hồng Kông và các nơi khác để quảng bá tiêu chuẩn Chainlink, nỗ lực thông qua CRE để thống nhất DeFi và tài chính truyền thống, xây dựng hệ sinh thái "hợp đồng internet" toàn cầu.

**Rune Christensen** sau khi tiếp xúc Bitcoin năm 2011 đã bán doanh nghiệp tuyển dụng giáo viên tiếng Anh do mình thành lập ở Trung Quốc để toàn lực dấn thân vào crypto. Năm 2015 thành lập MakerDAO ra mắt stablecoin phi tập trung DAI, trở thành một trong những giao thức DeFi đầu tiên và lớn nhất trên Ethereum. Hơn 10 năm qua luôn ở tuyến đầu quản trị DeFi, những năm gần đây tái định vị thương hiệu MKR thành Sky, ra mắt giao thức Spark, thúc đẩy sự hợp nhất giữa DAI và trái phiếu kho bạc Mỹ, trở thành tiên phong trong sự hợp nhất giữa crypto và tài chính truyền thống.

**Arthur Hayes** thành lập BitMEX ra mắt hợp đồng vĩnh viễn, đưa các công cụ phái sinh tài chính truyền thống vào thị trường crypto, cơ chế funding rate trở thành tiêu chuẩn ngành. Năm 2022 bị kết án vì vi phạm Đạo luật Bảo mật Ngân hàng rồi được Trump ân xá, sau đó cùng Guy đồng sáng lập giao thức stablecoin Ethena. Những năm qua Arthur luôn chia sẻ quan điểm crypto của mình cho ngành, không ngừng nghỉ.

Điểm chung của những người này là gì? Sau khi kiếm được tiền, họ không nghĩ đến cách thoát ra, mà là cách thu hút nhân tài xuất sắc nhất bước vào, cách thay đổi ứng dụng của thế giới, cách xây dựng hệ sinh thái có tính hệ thống để hỗ trợ. Họ không chỉ là nhà đầu tư, mà còn là người xây dựng, lãnh đạo tư tưởng, người đóng góp cho hàng hóa công cộng.

# Phần 3: Khó khăn hệ thống của các crypto OG Trung Quốc

Ngược lại, trong giới crypto Trung Quốc, sự khác biệt cơ bản về môi trường chính sách dẫn đến không gian hạn chế cho đầu tư dài hạn, phần lớn các OG sau thành công thời kỳ đầu và tích lũy một số tài sản đã chọn thoát ra thay vì đóng góp trở lại.

Sự thiếu hụt tường thuật lịch sử. Crypto Mỹ ngay từ đầu đã có tường thuật vĩ đại "thay đổi thế giới", truyền thống xây dựng hàng hóa công cộng từ thời Carnegie, Rockefeller được tiếp tục trong lĩnh vực crypto. Trung Quốc tương đối yếu về tích lũy văn hóa ở khía cạnh này.

Chúng ta thiếu cơ chế đào tạo nhân tài có hệ thống (so sánh với crypto school của Mỹ), thiếu đầu tư dài hạn vào nhân tài và cơ sở hạ tầng crypto (so sánh với các dự án như YC/AllianceDao, Research Hub), thiếu đầu ra tư tưởng liên tục và tiếng nói trong ngành (so sánh với nghiên cứu dẫn dắt của Paradigm, ảnh hưởng triết học của Naval).

Đây không phải là vấn đề đạo đức cá nhân, mà là vấn đề hệ thống do nhiều yếu tố như thiếu hụt tường thuật lịch sử, sự không chắc chắn về chính sách, khác biệt gen văn hóa gây ra.

Sự khác biệt này dẫn đến điều gì?

Mục tiêu của nhiều nhà khởi nghiệp và nhà phát triển không chỉ là làm giàu, họ muốn tạo ra ứng dụng thay đổi thế giới, muốn để lại dấu ấn và được công nhận trong lịch sử. Tất cả nhân tài xuất sắc nhất chỉ cần quan sát kỹ, họ cũng sẽ không quay trở lại.

Khi Web3 bị đơn giản hóa thành một sòng bạc lớn, khi tường thuật chủ đạo của ngành thoái hóa từ "thay đổi thế giới" thành trò chơi tài sản thuần túy, những nhân tài xuất sắc nhất sẽ bỏ phiếu bằng chân. Đây không phải họ không muốn kiếm tiền, mà họ muốn "kiếm tiền có ý nghĩa" - nhận được phần thưởng trong quá trình tạo ra giá trị, chứ không phải thu hoạch người khác trong trò chơi tổng bằng không.

Khi trong môi trường không ai theo đuổi lý tưởng và giá trị thực sự, những người này sẽ rời đi. Tường thuật không phải là hư ảo, nó sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến cấu trúc nhân tài. Khi một ngành không thể cung cấp tầm nhìn compelling và sự đồng thuận về giá trị, dù có nhiều khuyến khích tiền bạc cũng không giữ được những nhân tài được thúc đẩy bởi giá trị.

Vòng luẩn quẩn chúng ta đang thấy:

Thiếu sáng tạo giá trị mới → Thị trường chỉ có thể đánh cược trong lượng tồn kho → Đánh cược lượng tồn kho củng cố tâm lý đầu cơ → Đuổi đi những người muốn làm đổi mới gia tăng → Càng ít sáng tạo giá trị → Thị trường càng phụ thuộc vào đánh cược lượng tồn kho

Đây là một bức tranh thu nhỏ của thời kỳ đầu cơ trong giang hồ tiền điện tử Trung Quốc.

# Phần 4: Ngay cả trong ràng buộc, tia lửa có thể cháy rừng

Có người có thể nói: Môi trường khác nhau, không thể so sánh đơn giản. Điều này đúng. Tôi không yêu cầu các OG Trung Quốc làm điều giống hệt các OG Mỹ.

Cũng có người nói: Dù muốn làm cũng không làm được nhiều, hà tất phí công. Nhưng tôi tin rằng ngay cả trong môi trường ràng buộc, việc hỗ trợ nhà phát triển mã nguồn mở, tổ chức hoạt động cộng đồng kỹ thuật, đầu tư vào đội ngũ công nghệ khởi nghiệp giai đoạn đầu, những biện pháp nhỏ này vẫn có ý nghĩa. Nỗ lực có hệ thống sẽ tạo ra hiệu ứng compound.

Lại có người nói: Nhấn mạnh quá mức chủ nghĩa lý tưởng là đạo đức giả, crypto chính là đổi mới tài chính. Nhưng đây không phải là lựa chọn phiến diện. Một hệ sinh thái lành mạnh cần có tỷ lệ đủ người được thúc đẩy bởi giá trị. Nếu hoàn toàn do những người được thúc đẩy thuần túy bởi tài chính dẫn dắt, về lâu dài