DeFi Platform cũng 'Thi Công Chức', Tại sao WLFI của Trump Khoác Áo Ngân hàng Quốc gia?

Tác giả gốc: Sanqing, Foresight News

Vào ngày 12 tháng 1, dự án World Liberty Financial (WLFI) của gia đình Trump đã ra mắt nền tảng cho vay World Liberty Markets.

Trước đó, vào ngày 7 tháng 1, WLFI thông báo rằng công ty con WLTC Holdings LLC của họ đã nộp đơn đăng ký lên Cục Giám sát Tiền tệ Hoa Kỳ (OCC) để thành lập World Liberty Trust Company, National Association (WLTC), một ngân hàng ủy thác quốc gia được thiết kế đặc biệt cho hoạt động stablecoin.

Stablecoin gắn với USD của WLFI, USD1, đã đạt lưu thông hơn 3,4 tỷ USD trong vòng một năm (theo dữ liệu CoinMarketCap), trở thành một trong những stablecoin gắn với USD có tốc độ tăng trưởng nhanh.

Thông qua hệ thống quản lý liên bang và thị trường cho vay thanh khoản, WLFI không chỉ tìm kiếm các trường hợp sử dụng cho USD1 mà còn đang cố gắng phá vỡ bức tường ngăn cách giữa TradFi và DeFi.

Đường cong tổng vốn hóa thị trường của USD1 và tỷ lệ trên các chuỗi | Nguồn: DeFiLlama

Nền tảng cho vay DeFi World Liberty Markets: Ứng dụng thực tế của USD1

5 ngày sau khi nộp đơn xin giấy phép, việc WLFI ra mắt World Liberty Markets đánh dấu việc hoạt động kinh doanh DeFi của họ bước vào giai đoạn thực hiện. Nền tảng này được xây dựng dựa trên giao thức Dolomite, ra mắt đầu tiên trên Ethereum và thể hiện ý định mở rộng đa chuỗi.

Định vị của World Liberty Markets là một thị trường cho vay xoay quanh USD1. Người dùng không chỉ có thể gửi tài sản trên nền tảng để kiếm lãi mà còn có thể sử dụng tài sản nắm giữ làm tài sản thế chấp để vay các token khác.

Hệ thống tài sản cho vay lấy USD1 làm trung tâm, đồng thời tương thích với nhiều loại tài sản thế chấp bao gồm ETH, USDC, USDT, WLFI, cbBTC, bao phủ các tài sản mã hóa chủ đạo và token riêng của giao thức. Cấu trúc nền tảng như vậy vừa phục vụ nhu cầu tích lũy USD1, vừa cung cấp hỗ trợ cho việc thiết lập nền tảng thanh khoản của nó trong DeFi.

Các loại tiền hiện được hỗ trợ trên WLFI Markets | Nguồn: Trang web chính thức WLFI

Về quản trị, người nắm giữ token WLFI có quyền đề xuất và bỏ phiếu, có thể đưa ra quyết định về các vấn đề quan trọng như tăng tài sản thế chấp, điều chỉnh tham số lãi suất hoặc thiết lập khuyến khích người dùng.

Sau khi ra mắt, nền tảng ngay lập tức nhận được phản hồi từ thị trường. Dolomite, nhà cung cấp kiến trúc giao thức cơ bản, đã chứng kiến token gốc DOLO của họ tăng 71,9% trong ngày.

Biểu đồ hàng ngày DOLOUSDT | Nguồn: Bitget

Đồng thời, WLFI cũng ra mắt chương trình khuyến khích sớm, thu hút người dùng ban đầu tham gia bằng cách tăng lợi nhuận tiền gửi USD1. Theo trang WLFI Markets, tính năng khuyến khích cho vay USD1 được cung cấp bởi Merkl, với lãi suất hàng năm thay đổi theo thời gian thực.

Trong khi đơn xin giấy phép vẫn đang trong giai đoạn xem xét, việc ra mắt World Liberty Markets cho phép WLFI triển khai sớm các kịch bản kinh doanh. Bất kể kết quả cuối cùng của giấy phép là gì, USD1 đã bắt đầu chuyển từ khái niệm phát hành sang mục đích cho vay trên chuỗi, thực sự bước vào đường đua cạnh tranh với hệ sinh thái DeFi chủ đạo.

Đơn xin giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia: Hoạt động stablecoin tiến vào hệ thống quản lý

Thực thể con mà WLFI dự định thành lập, World Liberty Trust Company (WLTC), có mục tiêu cốt lõi là nhận được giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia do OCC cấp. Nếu đơn đăng ký được chấp thuận, điều này có nghĩa là hoạt động của USD1 sẽ chuyển từ mô hình hợp tác với bên thứ ba sang mô hình "toàn bộ" chịu sự giám sát trực tiếp của liên bang.

Phạm vi hoạt động dự kiến của WLTC bao gồm: xử lý trực tiếp việc đúc và hủy USD1 mà không phụ thuộc vào trung gian bên ngoài; cung cấp dịch vụ chuyển đổi trực tiếp giữa USD và USD1; cung cấp dịch vụ lưu ký được quản lý cho các tài sản như USD1, dần thay thế các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba như BitGo.

Ý nghĩa của giấy phép này vượt xa bản thân việc hợp nhất hoạt động kinh doanh. Việc nhận được sự cho phép của OCC có nghĩa là dự án bước vào hệ thống chịu sự giám sát của liên bang, có tác động sâu sắc đến niềm tin của người dùng và việc áp dụng của các tổ chức.

Hiện tại, Binance đã tham gia sâu vào việc tạo ra USD1 và đã thêm các cặp giao dịch, trong khi Coinbase cũng đã niêm yết tài sản này. Sự bảo đảm quản lý này có thể giảm bớt lo ngại của người dùng hơn nữa, và bằng cách chấp nhận trực tiếp sự giám sát của liên bang, WLFI có thể tuân thủ tốt hơn các yêu cầu quản lý như Đạo luật GENIUS.

WLFI cũng hy vọng thông qua thiết kế kiến trúc để ngăn chặn bất kỳ xung đột lợi ích tiềm ẩn nào. Để đối phó với sự giám sát chính trị tiềm ẩn, Giám đốc điều hành WLFI Zach Witkoff cho biết, kiến trúc của công ty ủy thác nhằm tránh xung đột, Trump và các thành viên gia đình ông sẽ không giữ chức vụ quản lý cấp cao và cũng không thực hiện quyền kiểm soát hàng ngày.

Đồng thời, USD1 đã dần nhận được sự hỗ trợ nhiều hơn từ các tổ chức, cho thấy sức thâm nhập của nó trong ngành đang tăng lên. Tổ chức đầu tư Abu Dhabi MGX đã sử dụng USD1 để mua cổ phần Binance trị giá 2 tỷ USD, giao dịch này cũng trở thành sự bảo đảm bên ngoài quan trọng của nó.

Mặc dù tiến triển nhanh chóng, WLFI vẫn phải đối mặt với nhiều bất ổn. Các cuộc thảo luận về xung đột lợi ích trong thời gian OCC xem xét sẽ là trọng tâm. Mặc dù Zach Witkoff nhấn mạnh rằng gia đình Trump không giữ chức vụ quản lý và không có quyền bỏ phiếu, nhưng trong bối cảnh môi trường chính trị cực kỳ nhạy cảm hiện nay, việc liệu đơn đăng ký này có được chấp thuận đúng hạn hay không vẫn còn nhiều biến số.

Ngoài ra, mặc dù USD1 tăng trưởng nhanh chóng, nhưng về độ sâu thanh khoản và các trường hợp sử dụng, vẫn còn khoảng cách đáng kể so với hai stablecoin hàng đầu là USDT và USDC. Để mở rộng hơn nữa, WLFI cần chứng minh rằng lợi thế của họ không chỉ đến từ câu chuyện tuân thủ và sự bảo đảm, mà còn phải cung cấp trải nghiệm kỹ thuật, hiệu quả vốn và khả năng kết hợp DeFi tương đương hoặc thậm chí tốt hơn so với các sản phẩm chủ đạo.

Tỷ lệ vốn hóa thị trường của các stablecoin | Nguồn: DeFiLlama

Mối quan hệ giữa giấy phép và DeFi Lending: Bổ sung chiến lược gián tiếp

Khi OCC dần phê duyệt các công ty bao gồm Circle, Ripple, BitGo, Paxos và Fidelity nhận được giấy phép tương tự, hệ thống ngân hàng tiền mã hóa được quản lý đang hình thành.

Không có mối liên kết quản lý trực tiếp giữa giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia và cho vay DeFi, nhưng có sự hỗ trợ gián tiếp đáng kể.

Tăng cường độ tin cậy và tính thanh khoản của USD1 trong DeFi. Danh tính được quản lý bởi liên bang mang lại sự bảo đảm tín dụng cho USD1, nhiều vốn hơn chảy vào các nhóm thanh khoản, cải thiện độ sâu và sự ổn định của thị trường cho vay.

Kết nối TradFi và DeFi. Cổng vào tiền pháp định mà giấy phép mang lại làm giảm rào cản cho người dùng, tạo điều kiện cho người dùng truyền thống tham gia vào cho vay DeFi.

Xây dựng hệ thống kinh doanh thực sự có thể khép kín. Trong tương lai, WLFI có kế hoạch ra mắt ứng dụng di động, thẻ ghi nợ USD1 và tích hợp RWA (ví dụ: bất động sản được mã hóa làm tài sản thế chấp), tất cả đều sẽ được hưởng lợi từ sự rõ ràng về quản lý và sự bảo đảm tín dụng.