a16z dự đoán rằng thanh toán phi tập trung sẽ trở nên phổ biến, nhưng nhận định của tôi như sau:

Bài viết gốc của Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả/ Wenser ( @wenser2010 )

Hôm qua, a16z, được biết đến là quỹ đầu tư mạo hiểm hàng đầu trong ngành dựa trên các câu chuyện, đã phát hành một báo cáo có tiêu đề "17 xu hướng sáng tạo được mong đợi nhất trong lĩnh vực tiền điện tử năm 2026" , bao gồm nhiều lĩnh vực như stablecoin, mã hóa token, thanh toán và tài chính, quyền riêng tư, bảo mật, trí tuệ nhân tạo và các tác nhân ảo. Báo cáo nhấn mạnh rằng "khối lượng giao dịch stablecoin đạt 46 nghìn tỷ đô la vào năm 2024, vượt quá khối lượng giao dịch của PayPal gấp 20 lần và gần gấp ba lần so với Visa."

Xét đến những tin tức gần đây như việc OSL Group sắp ra mắt stablecoin USDGO , stablecoin JupUSD của Jupiter ra mắt vào tuần tới , và YouTube hỗ trợ các nhà sáng tạo nội dung tại Mỹ nhận thu nhập thông qua stablecoin PYUSD của PayPal , Odaily mạnh dạn dự đoán rằng năm 2026 sẽ là "bước ngoặt quan trọng" đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và thanh toán tiền điện tử. Dựa trên những thông tin trên, chúng tôi đưa ra những nhận định sau đây về hướng đi tương lai của thanh toán tiền điện tử.

Nhận định 1: Các "cổng thanh toán" stablecoin đang trải qua những thay đổi mang tính cách mạng.

Như đã đề cập trong báo cáo của a16z , "Vấn đề cốt lõi vẫn chưa được giải quyết là làm thế nào để tích hợp những đồng đô la kỹ thuật số này vào hệ thống tài chính mà mọi người sử dụng hàng ngày - tức là các kênh để stablecoin ra vào hệ thống."

Hiện nay, các phương pháp chính thống trên thị trường bao gồm giao dịch C2C trên các sàn giao dịch, mạng lưới giao dịch của các ông lớn thanh toán và các kênh phát hành stablecoin. Năm tới, nhiều mạng lưới stablecoin thuộc các ông lớn thanh toán sẽ được ra mắt dần dần (như mạng Tempo được hỗ trợ bởi Stripe và Paradigm). Khi đó, "cổng giao dịch" của stablecoin sẽ được tích hợp sâu hơn với thị trường tài chính truyền thống, mạng lưới thanh toán hàng ngày và các tình huống giao dịch trong cuộc sống.

Nếu hệ thống thanh toán di động của Trung Quốc đã giải quyết được một loạt vấn đề liên quan đến kịch bản sử dụng, giảm chi phí, quảng bá và phổ biến thông qua các giải pháp mã QR và phong bì đỏ kỹ thuật số, thì việc giới thiệu các mạng lưới thanh toán khu vực và toàn cầu dưới sự dẫn dắt của các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán sẽ mang lại trải nghiệm người dùng thuận tiện hơn, chi phí giao dịch thấp hơn và quy trình chuyển đổi tiền pháp định sang stablecoin mượt mà hơn cho cả dòng tiền vào và ra.

Ngoài ra, việc sử dụng dịch vụ thanh toán B2B cũng được kỳ vọng sẽ mở ra một vòng tăng trưởng mới khi các quy định pháp luật được cải thiện hơn nữa, ứng dụng di động trở nên phổ biến hơn và hiệu quả thanh toán được nâng cao hơn nữa.

Tầm nhìn của Satoshi Nakamoto về một hệ thống thanh toán điện tử "ngang hàng" sẽ được hiện thực hóa thông qua stablecoin.

Phán quyết 2: Việc tích hợp tài sản RWA và stablecoin sẽ tạo ra các dịch vụ cho vay trên chuỗi.

Tại điểm giao thoa giữa DeFi và TradeFi, tài sản có giá trị tài sản ròng (RWA) đóng vai trò vô cùng quan trọng.

Tuy nhiên, trong quá khứ, tài sản RWA bị hạn chế bởi sự phức tạp của các tài sản ngoài chuỗi và các hình thức sản phẩm cố định, khiến việc đạt được sự "chuyển đổi trên chuỗi" hoàn chỉnh trở nên khó khăn. Đồng thời, giá trị neo và giá cả của tài sản RWA thường biến động do sự khác biệt về khu vực, thời gian và ngành nghề.

Trong bối cảnh thị trường tài chính truyền thống phải đối mặt với tác động của việc cắt giảm lãi suất dẫn đến mất cân bằng thanh khoản, hệ thống stablecoin có thể cần phải chuyển đổi hệ thống giao dịch trên chuỗi và ngoài chuỗi đối với tài sản RWA.

Nói cách khác, vào năm 2026, tài sản RWA có thể được định giá bằng stablecoin thông qua hệ thống ngân hàng và mạng lưới thanh toán, từ đó khám phá các khía cạnh như hợp đồng RWA, cho vay RWA, mua bán tài sản RWA và các khía cạnh khác.

Năm nay, việc Nasdaq tự nguyện nộp đơn lên SEC của Mỹ để xin phép giao dịch token hóa cổ phiếu đã cho thấy dấu hiệu của xu hướng này. Năm tới, dựa trên USDC, stablecoin của Circle (công ty stablecoin đầu tiên được niêm yết), và USAT, stablecoin do Tether (công ty stablecoin hàng đầu) ra mắt, có thể sẽ có nhiều kịch bản hơn nữa, trong đó stablecoin có thể được sử dụng để mua các sản phẩm thị trường tài chính truyền thống và tham gia vào các quy trình giao dịch thị trường tài chính truyền thống ở nhiều giai đoạn hơn.

Như đã đề cập trong báo cáo của a16z , "hợp đồng vĩnh cửu" dự kiến sẽ cung cấp tính thanh khoản sâu rộng hơn cho tài sản RWA, và việc mã hóa tài sản RWA gốc tiền điện tử sẽ được phát triển hơn nữa; sau khi đáp ứng các yêu cầu về tuân thủ và tiêu chuẩn hóa, hoạt động cho vay trên chuỗi cũng sẽ chứng kiến sự tăng trưởng nhanh chóng.

Dự đoán thứ ba: Mô hình internet như một ngân hàng đang đến gần, và các tác nhân AI, giao thức x402 và stablecoin sẽ mang lại nhiều khả năng hơn.

Sự thay đổi này có thể đánh dấu sự khởi đầu của làn sóng "áp dụng mã hóa đại trà" được mong đợi nhất vào năm 2026.

Giống như YouTube đã thêm tùy chọn thanh toán doanh thu cho người sáng tạo thông qua stablecoin của PayPal, stablecoin và tiền điện tử sẽ trải qua một "cuộc chuyển đổi tài chính" trên toàn bộ internet khi các tác nhân AI phát triển nhanh chóng, giao thức x402 mở rộng và thâm nhập vào nhiều khía cạnh hơn của cuộc sống, công việc và kinh doanh. Điều này sẽ mang lại một loạt những thay đổi đáng kinh ngạc.

1. Việc tích hợp thanh toán trực tuyến và thanh toán trên chuỗi giúp cải thiện đáng kể hiệu quả giao dịch. Từ mô hình "những gì bạn thấy là những gì bạn nhận được" trước đây đến mô hình "những gì bạn muốn là những gì bạn mua", sự kết hợp giữa các tác nhân AI và hệ thống thanh toán stablecoin sẽ đáp ứng nhu cầu mua sắm trực tuyến đa dạng của người dùng. Việc lựa chọn sản phẩm, hiểu biết về nhu cầu và sự tiện lợi trong thanh toán sẽ trải qua những thay đổi mang tính cách mạng.

2. Sản phẩm internet có thể được mã hóa và định lượng để thanh toán. Dựa trên sự mở rộng của mạng lưới thanh toán stablecoin, nhiều sản phẩm internet (hữu hình và vô hình) sẽ được định lượng bằng stablecoin. Với các kênh giao dịch thuận tiện, người mua và người bán có thể trao đổi hàng hóa và tiền tệ một cách hiệu quả mà không cần trung gian, không tổn thất hoặc thời gian giao dịch kéo dài.

3. Nền kinh tế kỹ thuật số ảo sẽ được thúc đẩy hơn nữa. Cho dù đó là những người sáng tạo nội dung trên YouTube hiện tại hay các chuyên gia khác nhau cung cấp dịch vụ ảo trực tuyến, họ sẽ tiếp tục bổ sung cho nền kinh tế trực tuyến, và hệ thống thanh toán bằng stablecoin sẽ trở thành một lựa chọn hiệu quả hơn. So với trước đây, việc ủng hộ thần tượng ảo đòi hỏi phải mua hàng hóa, hỗ trợ trực tiếp và gặp mặt trực tiếp; phương thức "thanh toán trực tiếp" tiện lợi và nhanh chóng có thể trở thành lựa chọn của nhiều người hơn.

Phán quyết 4: Bước vào kỷ nguyên tài chính toàn diện, ngưỡng đầu tư được hạ thấp hơn nữa.

Đây có lẽ là khía cạnh trực tiếp và sâu rộng nhất của sự phát triển tiếp theo của hệ thống token hóa cổ phiếu và stablecoin.

Do những hạn chế về cấu trúc và chính sách quản lý của hệ thống ngân hàng, tài chính và thị trường chứng khoán trong quá khứ, người dùng cá nhân thông thường thường khó tham gia vào thị trường kinh tế, tài chính và thị trường hiệu quả vốn với ngưỡng thấp, chi phí thấp và thị phần nhỏ; tuy nhiên, trong những năm tới và những năm tiếp theo, với các nền tảng, quy trình và môi trường pháp lý về mã hóa chứng khoán ngày càng hoàn thiện, kết hợp với vai trò tư vấn đầu tư và tham khảo tư vấn đầu tư của trí tuệ nhân tạo (AI), mọi người sẽ trở thành một phần không thể thiếu và gắn bó mật thiết với hệ thống tài chính.

Trong tương lai không xa vào năm 2026, việc mua cổ phiếu IPO của SpaceX với giá một đô la có thể trở thành hiện thực; đồng thời, đầu tư nguồn vốn hạn chế của mình vào một nền tảng tài trợ DeFi do hệ thống ngân hàng và các dự án tiền điện tử cùng hợp tác ra mắt, mang lại lợi nhuận hàng năm cao hơn một chút so với trái phiếu chính phủ, cũng có thể là một lựa chọn tốt.

Quan trọng hơn hết, việc mã hóa và phân mảnh tài sản sẽ giúp nâng cao hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn và bơm thêm thanh khoản vào thị trường kinh tế và tài chính toàn cầu.

Vào thời điểm đó, thông qua các hệ thống mã hóa token và mạng lưới stablecoin, mọi người sẽ trở thành một mắt xích trong mạng lưới tài chính. Tất nhiên, điều này chắc chắn sẽ đi kèm với rủi ro, nhưng nó cũng sẽ thực sự trao cho mỗi cá nhân quyền tự đưa ra lựa chọn đầu tư của riêng mình.

Nhận định 5: Cuộc cạnh tranh khốc liệt giữa các công ty phát hành stablecoin sẽ tiếp tục diễn ra, và lợi ích cho người dùng sẽ luôn tồn tại.

Năm 2025, các chủ đề chính của ngành công nghiệp tiền điện tử sẽ là sự phổ biến rộng rãi, tuân thủ quy định và sự chấp nhận của các tổ chức, trong khi năm tới sẽ chứng kiến một "cuộc chiến giữa hàng trăm nhóm stablecoin" thậm chí còn khốc liệt hơn.

Cuộc cạnh tranh giành mã stablecoin gốc USDH của Hyperliquid năm nay chỉ là màn khởi động và là một cái nhìn thoáng qua về cuộc chiến khốc liệt trong ngành công nghiệp stablecoin năm tới. So với USDT, USDC của Circle có thể phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt hơn nữa và chịu tổn thất thị phần lớn hơn.

Giống như các cuộc "chiến tranh trăm nhóm" trước đây trong lĩnh vực giao đồ ăn và gọi xe, sự cạnh tranh khốc liệt ở phía cung sẽ mang lại lợi ích không cân xứng cho phía cầu ở một mức độ nào đó. Người dùng thông thường dự kiến sẽ tiếp tục nhận được các khoản trợ cấp sử dụng stablecoin hợp lý hoặc các ưu đãi kinh tế khác.

Việc cả sàn giao dịch tuân thủ luật Hồng Kông OSL Group và nền tảng hệ sinh thái Solana là Jupiter đều tham gia vào thị trường stablecoin cho thấy rằng nhiều tổ chức và nền tảng dịch vụ tiền điện tử tuân thủ luật pháp sẽ ra mắt stablecoin riêng của họ để giành lợi thế cạnh tranh trong mạng lưới thanh toán, doanh thu kinh doanh và tăng trưởng người dùng.