BitMart Insights: Đánh giá thị trường tiền điện tử tháng 11 và phân tích chủ đề nóng

TL, DR

• Vào tháng 11 năm 2025, việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa sẽ dẫn đến việc thiếu hụt các dữ liệu kinh tế quan trọng. Cùng với tình trạng việc làm yếu kém, tiêu dùng trì trệ và định hướng chính sách không rõ ràng, kỳ vọng thị trường sẽ liên tục biến động, và các tín hiệu tăng trưởng kinh tế và lạm phát sẽ trái chiều. Mặc dù các rủi ro bên ngoài đã giảm bớt phần nào, nhưng đà phục hồi chung sẽ vẫn ở mức vừa phải và ngày càng phụ thuộc vào tính minh bạch của chính sách, việc phục hồi dữ liệu và niềm tin của thị trường.
• Vào tháng 11, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trên thị trường tiền điện tử đạt khoảng 180,8 tỷ đô la, đặc trưng bởi hoạt động ngắn hạn, dòng tiền vào và ra thường xuyên, nhưng thiếu xu hướng bền vững. Trong cùng kỳ, tổng vốn hóa thị trường đã giảm từ khoảng 3,88 nghìn tỷ đô la xuống mức thấp nhất là 2,98 nghìn tỷ đô la. Một số đợt phục hồi ngắn ngủi đã không thể đảo ngược xu hướng giảm chung. Các token phổ biến mới niêm yết như Monad, Pieverse và Allora đã chứng kiến giao dịch sôi động, nhưng các dự án meme lại có hoạt động thấp.
• Trong tháng 11, các quỹ ETF giao ngay BTC đã chứng kiến dòng vốn chảy ròng đáng kể là 35,8 tỷ đô la, trong khi các quỹ ETF giao ngay ETH chứng kiến dòng vốn chảy ròng là 8,34 tỷ đô la. Trong khi đó, tổng nguồn cung stablecoin lưu hành đã giảm 2,34 tỷ đô la, cho thấy thị trường tiền điện tử đã trải qua những biến động đáng kể về dòng vốn do giá giảm và tâm lý thị trường thấp.
• Tuần trước, BTC đã giảm khoảng 8%, nhưng đợt điều chỉnh này đã thu hút những người săn hàng giá rẻ và hiện đang cố gắng quay trở lại trên mức 88.000 đô la. Việc giá có thể vượt qua đường EMA 20 ngày (94.620 đô la) trong ngắn hạn hay không sẽ quyết định xu hướng chủ đạo của thị trường. ETH và SOL cũng đang dao động quanh các đường trung bình động chính. ETH gặp phải ngưỡng kháng cự trong khoảng 3.148–3.350 đô la, trong khi SOL đang kiểm tra sức mạnh tăng giá trong khoảng 126–145 đô la. Nếu cả hai đều vượt qua các đường trung bình động chính tương ứng, tâm lý thị trường có thể chuyển sang tăng giá; nếu không, phe bán sẽ vẫn nắm quyền kiểm soát và nguy cơ điều chỉnh giảm vẫn còn.
• Về những điểm nổi bật trong tháng này, Coinbase đã lần đầu tiên ra mắt tính năng chào bán token công khai, Monad đã trải qua biến động đáng kể, và Uniswap đã đề xuất sáng kiến "UNIFication", dự định nâng cao giá trị giao thức và khả năng cạnh tranh dài hạn của UNI thông qua các cơ chế giảm phát và tái cấu trúc quản trị. Hướng tới tháng tới, Circle đang đẩy nhanh quá trình phát triển hệ sinh thái Arc và khám phá việc phát hành token gốc, trong khi các ETF Dogecoin và XRP đã được chấp thuận niêm yết, đánh dấu sự ra mắt chính thức của thị trường ETF altcoin, đồng thời cho thấy nhiều sản phẩm token hơn có thể sẽ được ra mắt nhanh chóng hơn trong tương lai.

1. Góc nhìn vĩ mô

Vào tháng 11 năm 2025, việc chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa đã dẫn đến việc thiếu hụt dữ liệu kinh tế quan trọng, khiến đánh giá của thị trường về các yếu tố cơ bản bị đảo ngược nhiều lần và dẫn đến sự khác biệt đáng kể trong kỳ vọng kinh tế. Mặc dù báo cáo tài chính của các công ty AI và công nghệ cao vẫn tương đối tốt, nhưng tình trạng việc làm yếu kém, tiêu dùng suy giảm và định hướng chính sách không rõ ràng đã khiến hiệu suất kinh tế tổng thể trở nên khá phức tạp.

Định hướng chính sách

Vào tháng 11, Cục Dự trữ Liên bang đã nhấn mạnh sự kiên nhẫn trong bối cảnh thiếu dữ liệu để tránh những cú sốc tiếp theo đối với môi trường kinh tế mong manh. Những gián đoạn thống kê do việc đóng cửa chính phủ đã tạo ra một khoảng trống thông tin trong hoạch định chính sách và dẫn đến những kỳ vọng thị trường dao động về lộ trình lãi suất trong tương lai. Một mặt, tình hình việc làm yếu kém đã thúc đẩy một số bên tham gia thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất sớm hơn; mặt khác, lạm phát và rủi ro tài khóa dai dẳng đã củng cố lập luận về việc duy trì lãi suất trong thời gian dài hơn. Sự thay đổi liên tục trong kỳ vọng chính sách giữa nới lỏng và thận trọng đã trở thành nguồn biến động chính trên thị trường tài chính trong tháng 11.

Xu hướng thị trường chứng khoán Hoa Kỳ

Cổ phiếu Hoa Kỳ đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể vào tháng 11 dưới áp lực từ những kỳ vọng chính sách biến động. Sự không chắc chắn xung quanh thời điểm cắt giảm lãi suất, khoảng cách dữ liệu do chính phủ đóng cửa, và tình trạng việc làm và tiêu dùng suy yếu đều ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro của thị trường. Vào cuối tháng, ba chỉ số chứng khoán chính đã chứng kiến sự phục hồi ngắn ngủi, được thúc đẩy bởi kỳ vọng mới về việc cắt giảm lãi suất và sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ dài hạn. Hướng đi trong tương lai của cổ phiếu Hoa Kỳ phụ thuộc vào việc liệu dữ liệu cốt lõi có xác nhận sự suy thoái kinh tế và lạm phát giảm hay không, thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Nếu chính sách rõ ràng và thanh khoản được cải thiện, thị trường dự kiến sẽ lấy lại đà tăng; nếu không, các lĩnh vực công nghệ và tăng trưởng vẫn có thể phải đối mặt với áp lực điều chỉnh định giá hơn nữa.

Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu

Việc chính phủ đóng cửa, cùng với việc thiếu một số dữ liệu lạm phát, đã làm gia tăng sự bất ổn ngắn hạn trong dự đoán xu hướng giá cả của thị trường. Mặc dù dữ liệu mới nhất cho thấy áp lực giá đã giảm nhẹ, giá cả trong các lĩnh vực như dịch vụ và nhà ở vẫn tương đối cao, cho thấy lạm phát cơ cấu vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) tái khẳng định rằng trong bối cảnh dữ liệu không liên tục, việc đưa ra phán đoán không thể chỉ dựa trên một tín hiệu duy nhất, và đường đi của lạm phát vẫn cần được xác minh bằng một mẫu dữ liệu đầy đủ trong nhiều tháng.

Thị trường việc làm tiếp tục suy yếu.

Việc gián đoạn công bố số liệu thống kê thị trường việc làm tháng 11 phần nào che khuất tình hình thực tế, càng làm tăng thêm khó khăn cho việc đánh giá. Việc Cục Thống kê Lao động trì hoãn công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 cho thấy mức tăng trưởng 119.000 việc làm lớn hơn dự kiến đáng kể, nhưng tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức cao nhất trong bốn năm là 4,4%, và dữ liệu của hai tháng trước đó đã được điều chỉnh giảm đáng kể. Báo cáo tháng 10 và tháng 11 sẽ được công bố cùng lúc vào ngày 16 tháng 12, nghĩa là báo cáo tháng 9 sẽ là báo cáo việc làm cuối cùng mà Cục Dự trữ Liên bang xem trước cuộc họp ngày 10 tháng 12, khiến quyết định vào tháng 12 càng trở nên khó khăn hơn.

Rủi ro về chính trị, tài chính và bên ngoài vẫn còn tồn tại.

Mặc dù việc đóng cửa chính phủ đã kết thúc và chi tiêu tài khóa cùng công tác thống kê đang dần được nối lại, nhưng tình trạng trì hoãn hợp đồng và áp lực ngân sách vẫn cần thời gian để giải quyết. Trong khi đó, môi trường bên ngoài đã có sự cải thiện đáng kể trong tháng 11: việc nối lại và đạt được thỏa thuận giai đoạn một giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đã giúp giảm bớt căng thẳng trong lĩnh vực công nghệ và thương mại; xung đột Nga-Ukraine cũng cho thấy dấu hiệu sắp đạt được thỏa thuận, làm giảm đáng kể rủi ro lan tỏa địa chính trị. Sự chuyển dịch sang cải thiện bất ổn bên ngoài này tạo điều kiện cho sự ổn định của chuỗi cung ứng toàn cầu và phục hồi kỳ vọng kinh doanh.

Triển vọng

Khi chính phủ khôi phục hoạt động bình thường, dữ liệu còn thiếu sẽ dần được bổ sung trong những tuần tới. Con đường phục hồi trong tương lai phụ thuộc vào việc liệu lạm phát có thể tiếp tục giảm với sự hỗ trợ của dữ liệu đầy đủ hay không, liệu việc làm có thể ổn định với sự hỗ trợ của chính sách hay không, và liệu các chính sách nới lỏng có thể lấy lại hướng đi rõ ràng sau những biến động liên tục về kỳ vọng hay không. Nhìn chung, Hoa Kỳ đang trong chu kỳ nới lỏng, với sự phục hồi kinh tế vừa phải nhưng biến động gia tăng, và quá trình phục hồi ngày càng phụ thuộc vào tính minh bạch của chính sách và niềm tin của thị trường.

2. Tổng quan về thị trường tiền điện tử

Phân tích dữ liệu tiền tệ

Khối lượng giao dịch và tốc độ tăng trưởng hàng ngày

Theo dữ liệu từ CoinGecko, tính đến ngày 26 tháng 11, tổng khối lượng giao dịch trên thị trường tiền điện tử đã biến động đáng kể, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 180,8 tỷ đô la. Nhìn chung, sau một đợt điều chỉnh ngắn vào đầu tháng 11, khối lượng giao dịch đã phục hồi nhanh chóng với khối lượng tăng. Vào giữa tháng 11, khối lượng giao dịch vẫn ở mức cao và dao động với dòng tiền vào và ra thường xuyên. Mặc dù có một số mức khối lượng giao dịch cao cục bộ vào cuối tháng, nhưng chúng không tạo ra động lực bền vững và sau đó khối lượng giao dịch đã giảm đáng kể. Điều này cho thấy các quỹ có xu hướng đầu cơ ngắn hạn hơn là các chiến lược theo xu hướng.

Tổng vốn hóa thị trường và mức tăng trưởng hàng ngày

Theo dữ liệu của CoinGecko, tính đến ngày 26 tháng 11, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã cho thấy một xu hướng giảm mạnh. Đầu tháng, vốn hóa thị trường đạt khoảng 3,8 nghìn tỷ đô la. Sau đó, qua một số đợt phục hồi và thoái lui nhỏ, trọng tâm tiếp tục dịch chuyển xuống phía dưới, với mức thấp mới liên tục được thiết lập (từ 3,88 nghìn tỷ đô la xuống mức thấp 2,98 nghìn tỷ đô la). Mặc dù có một số đợt phục hồi ngắn hạn 2%–3%, nhưng không đợt nào trong số đó đảo ngược được xu hướng giảm chung. Nhìn chung, hiệu suất vốn hóa thị trường trong tháng 11 khá yếu, thể hiện các đặc điểm của một đợt điều chỉnh mang tính cấu trúc, và sự hoảng loạn trên thị trường đang lan rộng.

Các mã thông báo mới phổ biến được niêm yết vào tháng 11

Các token phổ biến mới ra mắt vào tháng 11 vẫn chủ yếu do các dự án được VC hậu thuẫn chiếm ưu thế, với hoạt động meme tương đối thấp. Trong số đó, Monad, Pieverse và Allora hoạt động tốt, với khối lượng giao dịch tương đối sôi động sau khi niêm yết.

3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi

Phân tích dòng tiền chảy vào và chảy ra của BTC và ETH ETF

Vào tháng 11, các quỹ ETF giao ngay BTC đã chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng là 35,8 tỷ đô la.

Tháng này chứng kiến dòng vốn rút ra đáng kể từ các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, với dòng vốn rút ròng là 35,8 tỷ đô la, giảm 23,9% so với tháng trước. Xu hướng này chủ yếu do giá BTC giảm, giảm 20,6% trong tháng. Điều này không chỉ gây áp lực bán ra mà còn khiến tổng giá trị tài sản của các quỹ ETF giảm tương ứng. Kể từ sự kiện thiên nga đen ngày 11 tháng 10, đà phục hồi chung của tài sản tiền điện tử vẫn còn yếu, với việc giá BTC và các token khác chưa phục hồi đủ mạnh. Tâm lý thị trường tiếp tục ở mức thấp đã làm trầm trọng thêm hiệu ứng rút vốn.

Vào tháng 11, quỹ ETF ETH đã chứng kiến dòng tiền chảy vào ròng là 8,34 tỷ đô la.

Tháng này chứng kiến dòng vốn chảy ra đáng kể từ các ETF giao ngay ETH, với tổng dòng vốn chảy ra ròng là 8,34 tỷ đô la, giảm 31,3% so với tháng trước. Sự sụt giảm giá BTC đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của toàn bộ thị trường tiền điện tử, và sự suy thoái liên tục của thị trường càng làm trầm trọng thêm dòng vốn chảy ra khỏi các ETF ETH.

Phân tích dòng tiền vào và ra của Stablecoin

Tổng nguồn cung lưu hành của stablecoin đã giảm 2,34 tỷ đô la vào tháng 11.

Do ảnh hưởng của sự sụt giảm mạnh trên thị trường tiền điện tử, dòng vốn mới từ bên ngoài thị trường đã chậm lại đáng kể, và tổng nguồn cung lưu hành của các đồng tiền ổn định (stablecoin) đã giảm lần đầu tiên kể từ năm 2025. Ngoại trừ USDT và PYUSD, vốn vẫn duy trì dòng vốn ròng nhỏ, các đồng tiền ổn định lớn khác đều ghi nhận dòng vốn chảy ra đáng kể. Đặc biệt, USDE bị ảnh hưởng bởi sự kiện thiên nga đen vào ngày 11 tháng 10 và việc phá giá một số đồng tiền ổn định thuật toán, dẫn đến sự sụt giảm mạnh về niềm tin của thị trường và nguồn cung lưu hành hàng tháng giảm khoảng 26,5%. Hơn nữa, các đồng tiền ổn định hàng đầu như USDC và DAI cũng trải qua các mức độ giảm khác nhau do tâm lý thị trường suy yếu.

4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính

Phân tích thay đổi giá BTC

Tuần trước, BTC đã giảm khoảng 8% do ảnh hưởng của tâm lý thị trường chung suy yếu, nhưng đợt điều chỉnh này đã thu hút thành công những người săn hàng giá rẻ. Khi tuần mới bắt đầu, phe mua đang cố gắng đẩy giá trở lại trên 88.000 đô la, cho thấy sự phục hồi niềm tin sau biến động của tuần trước.

BTC hiện đang phục hồi sau khi giảm mạnh xuống mức thấp 80.600 đô la, nhưng con đường đi lên vẫn còn nhiều thách thức. Đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA, 94.620 đô la) vẫn là ngưỡng kháng cự quan trọng và có thể quyết định xu hướng ngắn hạn. Nếu giá gặp phải ngưỡng kháng cự mạnh tại đường trung bình động này, điều đó có nghĩa là tâm lý giảm giá vẫn chiếm ưu thế, và người bán vẫn có xu hướng thoát khỏi các vị thế trong các đợt phục hồi. Trong kịch bản này, một đợt điều chỉnh giảm có thể diễn ra nhanh hơn, nhắm đến ngưỡng hỗ trợ quan trọng trong lịch sử là 73.777 đô la, nơi người mua có thể cố gắng giành lại quyền kiểm soát.

Để phe mua có được động lực đáng kể, BTC phải vượt qua và giữ trên đường EMA 20 ngày một cách hiệu quả để chứng minh rằng áp lực bán gần đây đã suy yếu đáng kể. Một khi giá ổn định trên mức này, tâm lý thị trường rõ ràng có thể chuyển sang ủng hộ phe mua, tạo cơ hội cho BTC/USDT tiến xa hơn đến ngưỡng tâm lý quan trọng tiếp theo: 100.000 đô la.

Phân tích thay đổi giá ETH

ETH đang nỗ lực phục hồi sau đợt giảm giá gần đây, nhưng phải đối mặt với áp lực cung đáng kể giữa đường EMA 20 ngày (3.148 đô la) và 3.350 đô la. Vùng này đã nhiều lần đóng vai trò là ngưỡng kháng cự trong quá khứ, và người mua cần động lực mạnh hơn để vượt qua một cách hiệu quả. Nếu ETH không thể vượt qua vùng kháng cự phía trên này, phe bán có thể nhanh chóng giành lại thế thượng phong. Việc phá vỡ xuống dưới 2.623 đô la sẽ xác nhận mạnh mẽ sự khởi đầu của một xu hướng giảm mới và có thể đẩy ETH xuống sâu hơn nữa về 2.400 đô la, hoặc thậm chí xuống mức thấp nhất là 2.111 đô la.

Ngược lại, một cú bứt phá mạnh mẽ trên $3.350 của ETH sẽ cho thấy đà mua đang hồi phục và tâm lý sẵn sàng mua vào ở mức giá cao hơn. Trong kịch bản này, ETH/USDT có khả năng sẽ thử thách đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA, $3.659). Việc đóng cửa trên đường SMA 50 ngày sẽ càng củng cố thêm sự đảo chiều trong tâm lý thị trường, cho thấy phe mua đang chuẩn bị cho một đợt tăng giá lớn hơn.

Phân tích thay đổi giá SOL

SOL đang cố gắng ổn định ở mức hỗ trợ 126 đô la, nhưng đà phục hồi hiện tại còn yếu, cho thấy lực mua không đủ mạnh. Thái độ thận trọng này cho thấy phe mua vẫn còn do dự trong bối cảnh thị trường suy thoái gần đây. Nếu SOL không tạo được đà và thoái lui khỏi mức hiện tại hoặc đường EMA 20 ngày (145 đô la), điều này cho thấy phe bán vẫn đang kiểm soát các mức cao hơn. Việc phá vỡ dưới 126 đô la có thể kích hoạt một đợt giảm giá mạnh hơn nữa, nhắm đến 110 đô la, và thậm chí có khả năng giảm xuống 95 đô la - một mức hỗ trợ quan trọng trong lịch sử.

Tuy nhiên, nếu người mua thành công đẩy SOL lên và giữ trên đường EMA 20 ngày, thì đây có thể được coi là một tín hiệu tăng giá sớm. Nếu giá đóng cửa có thể ổn định trên đường trung bình động quan trọng này, SOL có thể phục hồi thêm lên đường SMA 50 ngày (174 đô la), nơi phe mua sẽ đối mặt với bài kiểm tra quan trọng tiếp theo.

5. Chủ đề nóng trong tháng này

Tính năng bán công khai của Coinbase được ra mắt lần đầu tiên; hiệu suất của Monad không đạt được kỳ vọng.

Tháng này, Coinbase đã công bố ra mắt tính năng chào bán token công khai, với Monad là dự án đầu tiên. Bắt đầu từ ngày 17 tháng 11, nền tảng này đã chào bán 7,5 tỷ token MON ra công chúng với mức giá 0,025 đô la, chiếm 7,5% tổng nguồn cung token và định giá dự án ở mức khoảng 2,5 tỷ đô la. Trước khi ra mắt, giá giao dịch cao nhất của MON trên thị trường OTC của Binance đạt khoảng 0,051 đô la, tương ứng với vốn hóa thị trường gần 5,1 tỷ đô la, phản ánh tâm lý thị trường tương đối lạc quan.

Tuy nhiên, sau khi chính thức ra mắt vào ngày 24 tháng 11, giá MON đã giảm mạnh, xuống mức thấp nhất khoảng 0,0204 đô la, giảm xuống dưới mức giá chào bán công khai trong thời gian ngắn và gây ra làn sóng bán tháo hoảng loạn ngắn hạn. Áp lực bán sau đó đã được hấp thụ, và giá đã nhanh chóng phục hồi, đạt mức 0,048 đô la trong thời gian ngắn. Tính đến ngày 28 tháng 11, dự án chào bán công khai đầu tiên của Coinbase vẫn ghi nhận mức lợi nhuận cao nhất khoảng 92%, cho thấy cấu trúc giá biến động rõ ràng.

Uniswap phát hành đề xuất "UNInformation": định hình lại giá trị giao thức và chuyển đổi kiến trúc quản trị.

Tháng này, nhà sáng lập Uniswap, Hayden Adams và Uniswap Labs đã chính thức đệ trình đề xuất "UNIndication", nội dung cốt lõi là kích hoạt chuyển đổi phí giao thức và giới thiệu cơ chế giảm phát, biến UNI từ một token quản trị thành một tài sản thực sự có thể nắm bắt giá trị của giao thức. Đề xuất đầu tiên đề xuất đốt 100 triệu token UNI như một khoản bồi thường hồi tố, sau đó kích hoạt cơ chế giảm phát dài hạn: một phần phí giao dịch LP từ các pool v2 và v3 sẽ được đưa vào TokenJar, với việc đốt hợp đồng UNI để đạt được giá trị hoàn lại; đồng thời, một phiên đấu giá giảm phí giao thức sẽ được giới thiệu, với số tiền thu được cũng được sử dụng để đốt UNI.

Ở cấp độ quản trị, đề xuất đề xuất tái cấu trúc quản trị của Uniswap thành một thực thể DUNA có trụ sở tại Wyoming, "DUNI", để tăng cường bảo vệ trách nhiệm pháp lý. Labs cũng sẽ tích hợp hệ sinh thái và các nhóm sản phẩm của mình, đồng thời loại bỏ phí giao diện, ví và API, tập trung hoàn toàn vào tăng trưởng giao thức. Thị trường đã phản ứng tích cực, với UNI tăng trưởng đáng kể sau thông báo. Tuy nhiên, việc kích hoạt chuyển đổi phí có thể dẫn đến giảm lợi nhuận LP, gây ra một số chuyển dịch thanh khoản. Tuy nhiên, về lâu dài, Uniswap đang nỗ lực tận dụng lợi thế về thương hiệu và công nghệ (đặc biệt là v4) để thúc đẩy quá trình mở rộng từ một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) duy nhất lên một hệ sinh thái cấp nền tảng. Nhìn chung, "UNInception" đánh dấu một sự nâng cấp toàn diện về mô hình kinh tế và cơ cấu tổ chức của Uniswap. Nếu mọi việc suôn sẻ, nó sẽ định hình lại logic giá trị của UNI và nâng cao khả năng cạnh tranh lâu dài của giao thức.

6. Triển vọng cho tháng tới

Circle đang đẩy nhanh quá trình mở rộng hệ sinh thái Arc, với việc khám phá phát hành mã thông báo gốc trở thành bước ngoặt chiến lược.

Tháng này, công ty phát hành stablecoin Circle đã công bố báo cáo tài chính và tiến độ kinh doanh quý 3, tập trung vào việc mở rộng hệ sinh thái và các kế hoạch token tiềm năng của chuỗi công khai mới, Arc. Arc đã ra mắt mạng thử nghiệm công khai vào cuối tháng 10 và hiện có hơn 100 tổ chức tham gia. Trong báo cáo, Circle lần đầu tiên tuyên bố rõ ràng rằng họ đang tìm hiểu việc phát hành token gốc trên mạng lưới Arc. Động thái này đánh dấu sự chuyển đổi của công ty từ một đơn vị phát hành stablecoin duy nhất thành một nhà xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain, đồng thời nỗ lực cải thiện hệ sinh thái của Arc thông qua các ưu đãi token để củng cố lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực thanh toán stablecoin, ngoại hối và thị trường vốn.

Về hiệu quả tài chính, doanh thu của Circle trong quý 3 tăng 66% so với cùng kỳ năm trước, đạt khoảng 740 triệu đô la, và lợi nhuận ròng tăng vọt 202% so với cùng kỳ năm trước. Vốn hóa thị trường của USDC đã vượt 73 tỷ đô la, giữ vững vị thế là đồng tiền ổn định lớn thứ hai thế giới. Với các quy định toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, lợi thế tuân thủ ngày càng tăng của MiCA, và sự phát triển không ngừng của thị trường tiền ổn định, Circle coi việc triển khai Arc là một chiến lược quan trọng để đối phó với sự mở rộng của hệ sinh thái blockchain Tether. Nếu token gốc được ra mắt thành công, nó sẽ trở thành đòn bẩy cốt lõi thúc đẩy việc áp dụng mạng lưới Arc và sự tham gia của cộng đồng, đồng thời có thể hình thành một động lực tăng trưởng mới trong các lĩnh vực DeFi, RWA và thanh toán xuyên biên giới.

ETF Doge và XRP được chấp thuận, đánh dấu sự khởi đầu chính thức của mùa ETF altcoin.

Vào ngày 26 tháng 11, các quỹ ETF giao ngay Dogecoin và XRP đã chính thức ra mắt, đánh dấu sự gia nhập của các tài sản altcoin vào kỷ nguyên ETF. Dữ liệu cho thấy ETF giao ngay DOGE đã ghi nhận dòng vốn ròng 365.000 đô la vào ngày đầu tiên, trong khi ETF giao ngay XRP ghi nhận dòng vốn ròng lên tới 21,81 triệu đô la. Điều này không chỉ cho thấy các altcoin chính thống đã chính thức bước vào kênh tài chính tuân thủ, mà còn báo hiệu một giai đoạn mở rộng nhanh chóng trong việc phát hành ETF altcoin, với nhiều sản phẩm token hơn có khả năng đẩy nhanh quá trình tuân thủ quy định của họ.

Trong khi đó, Bitwise đang thúc đẩy quy trình ETF giao ngay Avalanche, đồng thời nộp đơn cập nhật lên SEC. ETF, mã chứng khoán BAVA, có mức phí quản lý là 0,34% và dự kiến sử dụng 70% số cổ phần AVAX nắm giữ để staking, có khả năng trở thành một trong những ETF tiền điện tử đầu tiên trên thị trường Hoa Kỳ có cơ chế sinh lời. Để so sánh, ETF Avalanche của VanEck có mức phí là 0,40%, và sản phẩm của Grayscale có mức phí lên tới 0,50%. Khi cạnh tranh trong lĩnh vực ETF bước vào giai đoạn so sánh phí và cấu trúc lợi suất, tài sản tiền điện tử đang nhanh chóng tích hợp vào các hệ thống định giá tài chính truyền thống và phát triển từ việc đầu tư vào một tài sản đơn lẻ thành các công cụ đầu tư "sinh lời".