Một làn sóng IPO đang diễn ra; hãy cùng xem các dự án tiền điện tử đang xếp hàng chờ IPO.

Sự hội tụ giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống đang diễn ra nhanh hơn bất kỳ ai có thể tưởng tượng.

Các sàn giao dịch đang mua sắm cơ sở hạ tầng, các nền tảng hợp đồng vĩnh viễn niêm yết chỉ số chứng khoán, các stablecoin đang tham gia vào mạng lưới thanh toán, quỹ BUIDL của BlackRock đang thực hiện trả cổ tức trên chuỗi một cách thường xuyên, và thậm chí Sàn giao dịch Liên lục địa (Intercontinental Exchange) cũng sẵn sàng chi tới 2 tỷ đô la cho một nền tảng thị trường dự đoán. Việc các công ty tiền điện tử lên sàn không còn là biểu tượng của việc "phản bội blockchain", mà là dấu hiệu cho thấy tài chính truyền thống đang tích cực vươn ra để nắm giữ làn sóng tăng trưởng tiếp theo trong hệ thống của chính mình.

Đối với các dự án tiền điện tử hướng đến IPO, đây vừa là cơ hội vừa là một cuộc kiểm tra kỹ lưỡng. Một khi quyết định niêm yết, họ không còn có thể chỉ dựa vào giá token để khẳng định vị thế của mình nữa; họ phải đối mặt với các báo cáo tài chính hàng quý, kiểm toán, trách nhiệm giải trình của hội đồng quản trị, và thậm chí cả các nhà đầu tư giá trị, những người chỉ nhìn vào dòng tiền chứ không phải các câu chuyện. Nhóm này sẽ bình tĩnh, quyết đoán và thực tế hơn so với những người chơi trên chuỗi.

Việc ra mắt các quỹ ETF giao ngay trong hai năm qua đã mang lại cho tài sản tiền điện tử sự công nhận chính thức đầu tiên trong khuôn khổ pháp lý chính thống. Giờ đây, làn sóng IPO lại mang đến một ý nghĩa khác: các dự án tiền điện tử đang bắt đầu được coi là doanh nghiệp, chứ không phải tài sản đầu cơ. Điều này sẽ thay đổi câu chuyện của ngành và định hình lại những người đủ điều kiện cho vòng tiếp theo của các vai trò chủ chốt.

Tiếp theo, chúng ta hãy chú ý đến các dự án tiền điện tử đang xếp hàng để IPO.

Grayscale (quản lý tài sản/doanh nghiệp ETF)

Được thành lập vào năm 2013, Grayscale Investments là công ty quản lý tài sản tiền điện tử lớn nhất thế giới, quản lý khoảng 35 tỷ đô la tài sản. Công ty cung cấp hơn 40 sản phẩm, bao gồm 45 token, bao gồm Bitcoin ETF (GBTC), Ethereum và Solana, mang đến cho các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân cơ hội tiếp cận thuận tiện với các khoản đầu tư tiền điện tử. Công ty mẹ của Grayscale Investments, Digital Currency Group, nắm giữ khoảng 70% cổ phần.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Đơn xin IPO đã được nộp chính thức;

Diễn biến mới nhất: Vào ngày 13 tháng 11 năm 2025, công ty đã nộp báo cáo đăng ký S-1 lên SEC, dự kiến niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York với mã chứng khoán "GRAY". Các đơn vị bảo lãnh phát hành chính bao gồm Morgan Stanley, Bank of America Securities, Jefferies và Cantor. Dữ liệu tài chính cho thấy doanh thu đạt 173,3 triệu đô la trong chín tháng đầu năm 2025 (giảm 20% so với cùng kỳ năm trước) và lợi nhuận ròng đạt 203,3 triệu đô la.

Thời gian IPO dự kiến: Cuối năm 2025 đến đầu năm 2026;

BitGo (dịch vụ được quản lý)

Được thành lập vào năm 2013, BitGo là nhà cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số hàng đầu cho các tổ chức. Công ty hỗ trợ hơn 1.400 tài sản kỹ thuật số, phục vụ hơn 4.600 khách hàng tổ chức và 1,1 triệu người dùng, đồng thời quản lý khoảng 104 tỷ đô la tài sản. Các dịch vụ bao gồm lưu ký tuân thủ, ví đa chữ ký, đặt cược và thực hiện giao dịch, với phạm vi bảo hiểm khách hàng lên đến 250 triệu đô la.

Lịch sử tài trợ:

Năm 2021, Galaxy Digital công bố thương vụ mua lại BitGo với giá 1,2 tỷ đô la, nhưng cuối cùng đã hủy bỏ thương vụ. Sau nỗ lực thất bại đó, BitGo đã huy động thêm vốn, đáng chú ý nhất là vòng gọi vốn 100 triệu đô la vào năm 2023, nâng định giá công ty lên 1,75 tỷ đô la.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Đã nộp đơn xin IPO;

Diễn biến mới nhất: Hồ sơ S-1 đã được nộp kín đáo vào ngày 22 tháng 9 năm 2025 và được công khai sửa đổi vào ngày 13 tháng 11, với kế hoạch niêm yết trên Sàn giao dịch Chứng khoán New York với mã chứng khoán "BTGO". Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, tài sản của nền tảng đạt 90,3 tỷ đô la, với mức tăng trưởng doanh thu hàng năm vượt gấp bốn lần. Các đơn vị bảo lãnh phát hành chính bao gồm Goldman Sachs và Morgan Stanley.

Thời gian IPO dự kiến: Quý 4 năm 2025 đến Quý 1 năm 2026;

Consensys (công ty mẹ của Metamask)

Consensys là một công ty phần mềm blockchain tập trung vào hệ sinh thái Ethereum. Được thành lập vào năm 2014 bởi Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum, các sản phẩm cốt lõi của công ty bao gồm MetaMask (ví tự quản lý với hơn 30 triệu người dùng hoạt động hàng tháng), Infura (cơ sở hạ tầng API dành cho nhà phát triển), Besu (máy khách Ethereum dành cho doanh nghiệp) và Linea (giải pháp zkEVM Layer 2). Công ty cũng hỗ trợ SharpLink, công ty quản lý quỹ Ethereum.

Lịch sử tài trợ:

Consensys được định giá khoảng 7 tỷ đô la trong vòng gọi vốn năm 2022. Cùng năm đó, công ty đã huy động được 450 triệu đô la, dẫn đầu là ParaFi Capital, sau khi đã đảm bảo được nguồn tài trợ đáng kể để hỗ trợ các sáng kiến phát triển cơ sở hạ tầng Web3 của mình.

Tổng kinh phí: Khoảng 725 triệu đô la Mỹ;

Các nhà đầu tư chính: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan Chase, v.v.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Đang trong quá trình chuẩn bị tích cực, các nhà bảo lãnh đã được lựa chọn;

Những diễn biến mới nhất: Vào ngày 29 tháng 10 năm 2025, JPMorgan Chase và Goldman Sachs đã được chọn làm đơn vị bảo lãnh phát hành chính, đánh dấu sự khởi đầu của giai đoạn chuẩn bị cơ bản cho đợt IPO. Với việc SEC rút đơn kiện chống lại chức năng staking của MetaMask vào tháng 2 năm 2025, môi trường pháp lý đã được cải thiện đáng kể. Công ty đã trải qua quá trình tái cấu trúc nội bộ và tối ưu hóa chi phí, đồng thời triển khai chương trình khuyến khích MetaMask Rewards trị giá 30 triệu đô la vào ngày 28 tháng 10.

Thời gian IPO dự kiến: sớm nhất là năm 2026; hồ sơ S-1 vẫn chưa được nộp.

OKX (sàn giao dịch tập trung)

Được thành lập vào năm 2013, OKX là sàn giao dịch tiền điện tử lớn thứ hai thế giới. Sàn giao dịch này cung cấp các dịch vụ bao gồm giao dịch giao ngay, giao dịch phái sinh, ví DeFi và thị trường NFT, hỗ trợ hơn 130 mạng lưới, sở hữu giấy phép tại Hoa Kỳ, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Singapore và các quốc gia khác, với hơn 5.000 nhân viên trên toàn thế giới.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Không rõ;

Diễn biến mới nhất: Vào tháng 6 năm 2025, Giám đốc Tiếp thị (CMO) tuyên bố: "Việc IPO chắc chắn sẽ được xem xét trong tương lai, rất có thể là tại Hoa Kỳ." Vào tháng 4 năm 2025, công ty đã tái gia nhập thị trường Hoa Kỳ, đạt được thỏa thuận dàn xếp trị giá 500 triệu đô la với Bộ Tư pháp, thành lập trụ sở chính tại San Jose và bổ nhiệm một cựu giám đốc điều hành của Barclays làm CEO tại Hoa Kỳ. Hiện tại, công ty đang tập trung vào việc mở rộng thị trường Hoa Kỳ và xây dựng hệ thống tuân thủ.

Thời gian IPO dự kiến: Chưa xác định;

Kraken (sàn giao dịch tập trung)

Được thành lập vào năm 2011 và có trụ sở chính tại San Francisco, Kraken là một nền tảng giao dịch tiền điện tử tuân thủ quy định được công nhận trên toàn cầu. Nền tảng này hỗ trợ giao dịch hơn 400 loại tiền điện tử, phục vụ 15 triệu người dùng tại hơn 190 quốc gia và dự kiến sẽ tạo ra doanh thu 1,5 tỷ đô la vào năm 2025 (tăng trưởng 128% so với cùng kỳ năm trước), với EBITDA điều chỉnh là 424 triệu đô la.

Lịch sử tài trợ:

Tổng kinh phí tài trợ: Khoảng 622 triệu đô la Mỹ;

Nguồn vốn mới nhất (tháng 9 năm 2025): 500 triệu đô la, định giá sau khi gọi vốn là 15 tỷ đô la, do Tribe Capital dẫn đầu;

Các khoản đầu tư chính: Mua lại NinjaTrader (1,5 tỷ đô la) và Small Exchange (100 triệu đô la) vào năm 2025;

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Đang tích cực chuẩn bị cho đợt IPO vào năm 2026;

Những diễn biến mới nhất: Công ty dự kiến niêm yết trên Nasdaq vào quý I năm 2026 và hiện đang hợp tác với Goldman Sachs và JPMorgan Chase để huy động tối đa 1 tỷ đô la vốn vay/vốn chủ sở hữu. Doanh thu quý I năm 2025 đạt 472 triệu đô la (tăng 19% so với cùng kỳ năm trước) và EBITDA điều chỉnh đạt 187 triệu đô la. Các đồng CEO nhấn mạnh rằng "không cần vội vàng niêm yết", tập trung vào việc làm rõ các quy định.

Thời gian IPO dự kiến: Quý 1 năm 2026;

FalconX (Prime Broker/Nền tảng giao dịch OTC)

Được thành lập vào năm 2018, FalconX là công ty môi giới hàng đầu cho tài sản kỹ thuật số của tổ chức, cung cấp các dịch vụ giao dịch, tài trợ, lưu ký và thanh khoản cho các tổ chức tài chính, quỹ đầu cơ và các tổ chức khác. Công ty đã tạo điều kiện cho khối lượng giao dịch hơn 2 nghìn tỷ đô la và phục vụ hơn 2.000 khách hàng.

Lịch sử tài trợ:

Tổng kinh phí tài trợ: Khoảng 527 triệu đô la Mỹ;

Vòng gọi vốn Series D (tháng 6 năm 2022): 150 triệu đô la, định giá sau khi gọi vốn là 8 tỷ đô la;

Các nhà đầu tư chính: Tiger Global, B Capital, GIC (quỹ đầu tư quốc gia của Singapore), v.v.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Giai đoạn thảo luận ban đầu;

Những diễn biến mới nhất: Mua lại 21Shares (một công ty phát hành ETP của Thụy Sĩ, quản lý 11 tỷ đô la tài sản) vào tháng 10 năm 2025; hợp tác chiến lược với Ngân hàng Standard Chartered vào tháng 5. Các báo cáo cho thấy hồ sơ S-1 có thể được nộp sớm nhất là vào cuối năm 2025, nhưng chưa có ngân hàng hoặc lịch trình chính thức nào được xác nhận.

Thời gian IPO dự kiến: Cuối năm 2025 đến năm 2026, vẫn đang được thảo luận;

Animoca Brands (Ngành trò chơi/Đầu tư)

Được thành lập vào năm 2014, Animoca Brands là một công ty đầu tư và phát triển trò chơi Web3 có trụ sở tại Hồng Kông, chuyên phát triển các trò chơi blockchain như The Sandbox và sở hữu danh mục đầu tư hơn 600 dự án Web3. Animoca đã bị hủy niêm yết khỏi Sở Giao dịch Chứng khoán Úc vào năm 2020 do liên quan đến các token kỹ thuật số không được quản lý, nhưng kể từ đó đã chuyển mình thành công và trở thành một gã khổng lồ trong ngành. Công ty hiện nắm giữ cổ phần tại hơn 620 công ty, bao gồm nền tảng giao dịch NFT OpenSea, sàn giao dịch tiền điện tử Kraken và công ty phát triển phần mềm Consensys. Doanh thu hàng năm của công ty vào năm 2024 đạt 314 triệu đô la Mỹ, với gần 300 triệu đô la Mỹ tiền mặt và dự trữ stablecoin. Hiện tại, công ty có hơn 700 nhân viên, đã huy động được hơn 700 triệu đô la Mỹ tiền tài trợ và có mức định giá mới nhất khoảng 9 tỷ đô la Mỹ.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Đang lên kế hoạch sáp nhập ngược để quay trở lại thị trường đại chúng;

Diễn biến mới nhất: Vào ngày 3 tháng 11 năm 2025, Animoca đã công bố việc ký kết một thư bày tỏ ý định không ràng buộc cho việc sáp nhập ngược với Currenc Group Inc. (CURR) được niêm yết trên Nasdaq. Sau khi hoàn tất giao dịch, các cổ đông của Animoca sẽ sở hữu khoảng 95% cổ phần của công ty hợp nhất, với định giá sau đầu tư khoảng 2,4 tỷ đô la. Mục tiêu là hoàn tất giao dịch vào quý 3 năm 2026.

Lịch trình IPO dự kiến: Quý 3 năm 2026, niêm yết trên Nasdaq thông qua sáp nhập ngược;

Blockchain.com (ví + dịch vụ môi giới)

Được thành lập vào năm 2011 với tư cách là một công ty khám phá blockchain Bitcoin, Blockchain.com đã phát triển thành một nền tảng dịch vụ tài chính tiền điện tử toàn cầu. Nền tảng này đã tạo ra hơn 90 triệu ví, xử lý hơn 1 nghìn tỷ đô la giao dịch và cung cấp dịch vụ ví tự lưu ký, môi giới và nền tảng giao dịch tại hơn 200 quốc gia.

Lịch sử tài trợ:

Tổng kinh phí tài trợ: Khoảng 1,17 tỷ đô la Mỹ;

Vòng gọi vốn Series E (tháng 11 năm 2023): 110 triệu đô la, vòng gọi vốn Series A đã kết thúc, định giá sau khi gọi vốn khoảng 7 tỷ đô la;

Các nhà đầu tư chính: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures, v.v.

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Chuẩn bị IPO tại Hoa Kỳ vào năm 2026;

Những diễn biến mới nhất: Công ty đặt mục tiêu niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hoa Kỳ vào năm 2026. Vào tháng 10 năm 2025, công ty đã tìm hiểu về việc sáp nhập SPAC nhưng cuối cùng đã chọn IPO theo phương thức truyền thống. Các đồng CEO đã được bổ nhiệm và các thành viên hội đồng quản trị giàu kinh nghiệm đã được bổ sung, bao gồm cả cựu Chủ tịch KPMG Global Timothy P. Flynn. Doanh thu đã tăng trưởng khoảng 1500% trong bốn năm qua.

Ngày IPO dự kiến: 2026; nền tảng giao dịch và thời gian cụ thể sẽ được xác định.

Bithumb (một sàn giao dịch tiền điện tử của Hàn Quốc)

Được thành lập vào năm 2014, Bithumb là một trong những sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Hàn Quốc, hỗ trợ giao dịch hơn 320 loại tài sản kỹ thuật số, chủ yếu bằng đồng Won Hàn Quốc. Hoạt động dưới sự quản lý của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc, Bithumb cung cấp các dịch vụ giao dịch giao ngay, đặt cược và giao dịch tự động.

Lịch sử tài trợ:

Tổng kinh phí tài trợ: 200 triệu đô la;

Vòng tài trợ Series A (ngày 15 tháng 4 năm 2019): 200 triệu đô la, được sử dụng để phát triển nền tảng và tăng cường bảo mật;

Tiến độ IPO:

Tình trạng hiện tại: Đang chuẩn bị niêm yết trên KOSDAQ;

Diễn biến mới nhất: Samsung Securities đã được chọn làm đơn vị bảo lãnh phát hành vào năm 2023. Một cuộc tái cấu trúc đã được thực hiện vào ngày 31 tháng 7 năm 2025, chia tách công ty thành Bithumb Korea (hoạt động giao dịch cốt lõi) và Bithumb A (hoạt động đầu tư và các hoạt động khác) để cải thiện tính minh bạch. Công ty có kế hoạch niêm yết trên sàn giao dịch công nghệ KOSDAQ tại Hàn Quốc.

Thời gian IPO dự kiến: Cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026, chờ phê duyệt của cơ quan quản lý;