Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả | Đinh Đang ( @XiaMiPP )

BNB đang trên đà phá vỡ mốc 1.000 đô la. Sáng sớm nay, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã công bố việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đúng như dự đoán. Ngay sau thông báo này, BNB đã tăng vọt, đạt mức cao nhất mọi thời đại mới là 995 đô la trước khi giảm nhẹ xuống 988 đô la. Chính xác thì điều gì đằng sau sự tăng giá mạnh mẽ này?

Câu trả lời có thể là việc dần dần loại bỏ sự bất ổn về mặt quy định . Các báo cáo truyền thông cho biết các công tố viên liên bang đang thảo luận với Binance về việc gỡ bỏ hệ thống giám sát tuân thủ bên ngoài. Cần lưu ý rằng Bộ Tư pháp trước đây đã dỡ bỏ các biện pháp tương tự đối với một số công ty, một dấu hiệu cho thấy thái độ của cơ quan quản lý đang âm thầm thay đổi.

Cùng lúc đó, nhà sáng lập Binance Changpeng Zhao đã cập nhật tài khoản Twitter của mình, làm dấy lên đồn đoán trên thị trường về khả năng quay trở lại, mặc dù CZ đã công khai tuyên bố tại nhiều sự kiện rằng ông sẽ không quay trở lại ngay cả khi có thể.

Thị trường có thể đã nhận thấy mức giá cao mới, nhưng lại bỏ qua một vấn đề sâu xa hơn: ngay cả khi BNB tiếp tục phá vỡ kỷ lục, nó vẫn có thể bị định giá thấp. Lý do là sức mạnh và tiềm năng của BNB Chain vượt xa những biến động giá ngắn hạn. Thay vào đó, nó đang mở ra một làn sóng tái cấu trúc các câu chuyện tài chính và tài sản thực tế (RWA) .

Câu chuyện về vốn: Sự chuyển đổi từ tiền nền tảng và tiền chuỗi công khai sang trung tâm vốn

Khi các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ ngày càng tích hợp tiền điện tử vào bảng cân đối kế toán, thị trường vốn toàn cầu đang nhanh chóng chấp nhận tài sản kỹ thuật số. Trong xu hướng này, các quỹ đầu tư tổ chức lớn có xu hướng đổ vốn vào các tài sản có độ tin cậy cao và hệ sinh thái mạnh mẽ. BNB Chain, một trong những hệ sinh thái mạnh mẽ nhất trên thị trường tiền điện tử, tất nhiên xứng đáng được chú ý.

Quan trọng hơn, không giống như các tài sản khác thụ động chờ đợi lựa chọn vốn, câu chuyện tài trợ của BNB Chain đang được YZi Labs (trước đây là Binance Labs) chủ động viết . Là công cụ ươm mầm và đầu tư cho hệ sinh thái BNB Chain, YZi Labs không chỉ thúc đẩy đổi mới bằng hỗ trợ tài chính mà còn dẫn dắt hệ sinh thái hướng tới sự hội nhập vốn sâu rộng hơn thông qua các hành động cụ thể, trực tiếp hỗ trợ việc triển khai kế hoạch của Công ty Kho bạc BNB .

Vào tháng 7, CEA Industries đã hợp tác với 10x Capital để ra mắt Công ty Kho bạc BNB đầu tiên, Công ty Kho bạc BNB, đã huy động thành công 500 triệu đô la và thu hút hơn 140 người đăng ký, bao gồm các tổ chức nổi tiếng như Pantera Capital và GSR. Sau đó, vào ngày 25 tháng 8, B Strategy, với sự hỗ trợ chiến lược của YZi Labs, đã công bố hoàn thành vòng gọi vốn 1 tỷ đô la. Vào ngày 22 tháng 8, Huaxing Capital và YZi Labs đã ký một biên bản ghi nhớ (MOU) để thiết lập khuôn khổ hợp tác chiến lược. Việc rót vốn này không chỉ thể hiện sự tin tưởng vào hệ sinh thái dài hạn mà còn thể hiện sự gia nhập thị trường vốn toàn cầu của BNB Chain.

Nhưng đây chỉ là khởi đầu. Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Changpeng Zhao tiết lộ rằng ông đã liên hệ với khoảng 50 công ty DAT tiềm năng . Điều này có nghĩa là giá trị chiến lược của BNB Chain cần được đánh giá lại: nó không còn chỉ là một chuỗi công khai theo đúng nghĩa đen nữa, mà đang chuyển mình thành một cơ sở hạ tầng cốt lõi cho việc phân bổ vốn toàn cầu, mang sứ mệnh kép là vốn và công nghệ.

Đường cong tăng trưởng thứ hai của BNB Chain đang tăng tốc, với nguồn vốn chủ sở hữu là cốt lõi.

RWA: Tận dụng Đường cong tăng trưởng thứ hai

Nếu câu chuyện tài trợ là bước đầu tiên thì chất xúc tác thực sự chính là tài sản thế giới thực (RWA) .

RWA đang trở thành một sự đồng thuận mới trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Giá trị của nó nằm ở việc tận dụng tính thanh khoản theo thời gian thực trên chuỗi, tính minh bạch trong thanh toán và tính chất không biên giới để quản lý khối lượng tài sản truyền thống khổng lồ. Điều này không chỉ mở rộng ranh giới về quy mô tài sản mà còn thể hiện sự tái cấu trúc trật tự tài chính. BNB Chain nắm giữ một lợi thế độc đáo trong quá trình tái cấu trúc này.

Sự tích lũy thời gian: năm năm hoạt động ổn định của chuỗi công khai

Kể từ khi ra mắt vào năm 2019, BNB Chain đã hoạt động ổn định trong hơn năm năm. Trong suốt thời gian này, nó đã vượt qua cả khối lượng giao dịch đỉnh điểm của thị trường tăng giá lẫn áp lực quản lý và trầm lắng của thị trường giảm giá. Bất chấp biến động của thị trường, BNB Chain luôn duy trì tính khả dụng và ổn định cao, tạo dựng được niềm tin và sự tin tưởng của người dùng. Đối với các tổ chức truyền thống, tiêu chí hàng đầu để lựa chọn cơ sở hạ tầng không phải là lưu lượng truy cập ngắn hạn mà là sự ổn định lâu dài. BNB Chain đã chứng minh điều này theo thời gian.

Cơ sở người dùng và địa chỉ lớn

Hoạt động của BNB Chain cũng tạo nên sức cạnh tranh cốt lõi của nó. Theo dữ liệu của Dune.com , trong tháng qua, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày (DAU) của BNB Chain đã vượt quá 2 triệu, khối lượng giao dịch DEX hàng ngày vẫn ổn định ở mức từ 6 tỷ đến 9 tỷ đô la, và tổng số địa chỉ duy nhất trên chuỗi vượt quá 625 triệu. Đây không chỉ là những con số ấn tượng; chúng còn cung cấp nền tảng thị trường trực tiếp nhất cho dự án. Đối với các dự án RWA, quy mô người dùng đồng nghĩa với tính thanh khoản, nghĩa là các tài sản được token hóa có thể nhanh chóng tìm được người mua và người bán, thay vì trở thành những "hòn đảo tài chính" biệt lập.

Thanh khoản toàn cầu và độ sâu DeFi

BNB Chain cũng là một trung tâm thanh khoản trong thị trường tiền điện tử. Theo dữ liệu từ defillama.com , tổng giá trị bị khóa (TVL) của nó đã đạt 14,6 tỷ đô la, và vốn hóa thị trường stablecoin của nó đã vượt quá 10 tỷ đô la. Chỉ khi có đủ thanh khoản, lợi thế về hiệu quả của tài sản trên chuỗi mới thực sự được hiện thực hóa. So với lịch trình làm việc "9 giờ sáng đến 5 giờ chiều" của tài chính truyền thống, thanh khoản trên chuỗi có sẵn 24/7, điều này đặc biệt quan trọng đối với các RWA. Điều này có nghĩa là BNB Chain có thể cung cấp vốn tức thì cho các tài sản mới bất cứ lúc nào.

Lợi thế về chi phí và hiệu quả do tối ưu hóa công nghệ mang lại

Hiện tại, BNB Chain đã giảm thời gian xử lý khối từ 3 giây xuống còn 0,75 giây, và phí giao dịch cũng được giảm. Tốc độ giao dịch mỗi giây (TPS) của BNB Chain đã được kiểm chứng nhiều lần trong giao dịch tần suất cao dài hạn và đủ để hỗ trợ thanh toán hàng ngày cho các RWA quy mô lớn. Điều này rất quan trọng đối với tài sản tài chính. Cho dù đó là phân phối trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hay lưu hành token cổ phiếu phi tập trung, độ trễ thấp, chi phí thấp và độ tin cậy cao là những yêu cầu bắt buộc. Các bước cải tiến công nghệ của BNB Chain hoàn toàn phù hợp với những yêu cầu này.

Cơ chế hỗ trợ và ủ bệnh sinh thái hoàn chỉnh

Ngoài công nghệ và người dùng, BNB Chain đã âm thầm xây dựng một hệ thống hỗ trợ hoàn chỉnh. Giống như việc chuẩn bị đầy đủ động cơ, lốp xe và nhiên liệu cho một chiếc xe sắp lăn bánh, hệ thống này không chỉ cung cấp đường băng mà còn cả chân ga.

Chương trình Ươm tạo MVB cung cấp tài trợ, nguồn lực và hỗ trợ cộng đồng cho các dự án giai đoạn đầu. Chương trình Khuyến khích Độc quyền RWA sử dụng các cơ chế tài trợ và hỗ trợ chuyên biệt để thực sự tích hợp các dự án vào hệ sinh thái RWA. Công cụ triển khai chỉ với một cú nhấp chuột giúp giảm thiểu rào cản gia nhập, cho phép các chủ sở hữu tài sản truyền thống nhanh chóng ra mắt các sản phẩm được mã hóa thông qua nền tảng mã hóa quy mô lớn toàn diện nhất mà không cần phải hiểu sâu về sự phức tạp của blockchain. Hơn nữa, BNB Chain đã thiết lập một mạng lưới hợp tác với các công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tư, quỹ và các tổ chức khác, đảm bảo rằng các tài sản trên blockchain không chỉ được triển khai kỹ thuật mà còn cung cấp quyền truy cập trực tiếp vào thị trường.

Kết hợp lại, các yếu tố này tạo thành một vòng khép kín: BNB Chain không chỉ có thể lưu trữ các dự án RWA mà còn giúp chúng thực sự phát triển và mở rộng quy mô. Đặc biệt, nhiều trường hợp sử dụng đã được triển khai trên BNB Chain, cung cấp bằng chứng trực tiếp cho mô hình này.

Ví dụ, quỹ thị trường tiền tệ mã hóa USYC của Circle được phát hành trên BNB Chain. Theo rwa.xyz , tổng tài sản trên chuỗi của USYC đã đạt 579 triệu đô la, chủ yếu được đầu tư vào chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ thông qua các thỏa thuận mua lại đảo ngược.

Securitize đã hợp tác với VanEck để đưa quỹ trái phiếu chính phủ lên BNB Chain, ra mắt VBILL. Loại sản phẩm này yêu cầu cơ sở hạ tầng đạt chuẩn quy định, nhưng thông qua phát hành trên chuỗi, VanEck đã đạt được sự tuân thủ, khả năng lập trình và khả năng tiếp cận tức thì với thanh khoản thị trường thứ cấp trong hệ sinh thái BNB. Tổng giá trị phát hành đã đạt 76 triệu đô la. Tương tự, Asseto và China Merchants Securities Asset Management đã đưa Quỹ Thị trường Tiền tệ USD của Asia Asset Management lên BNB.

Về hàng hóa, token vàng của Matrixdock cũng đã được ra mắt. Vàng, vốn là một tài sản trú ẩn an toàn, giờ đây đã được token hóa trên chuỗi, duy trì giá trị ổn định đồng thời mang lại hiệu quả chuyển khoản và lưu thông theo thời gian thực. Tham vọng hơn nữa, các tài sản năng lượng như dầu thô và khí đốt tự nhiên có thể được tích hợp vào Chuỗi BNB trong tương lai, biến nó thành nền tảng chính cho token hóa hàng hóa.

Trong khi đó, Ondo và xStock đang có kế hoạch đưa trái phiếu chính phủ, cổ phiếu và các sản phẩm có cấu trúc lên chuỗi BNB, qua đó củng cố hơn nữa vị thế của mình trong phân bổ tài sản cho các tổ chức. Việc hợp tác với các công ty Nhật Bản mở ra một cơ hội mới cho việc token hóa sở hữu trí tuệ và tác phẩm nghệ thuật.

Nhìn chung, những ví dụ này cho thấy một bức tranh rõ nét về BNB Chain: nó đang trở thành một nền tảng tập trung cho các tài sản RWA đa dạng . Từ trái phiếu đến vàng, từ cổ phiếu đến nghệ thuật, BNB Chain đã trải qua một loạt các kịch bản thử nghiệm. Điều này không chỉ mở ra những kịch bản ứng dụng mới cho BNB mà còn thiết lập một chiến lược tăng trưởng dài hạn cho thị trường.

Phần kết luận

Thị trường hôm nay có thể chỉ chứng kiến những đỉnh cao mới về giá, nới lỏng quy định và sự trở lại của Changpeng Zhao. Tuy nhiên, sự đánh giá thấp sâu sắc hơn nằm ở chỗ thị trường chưa hiểu đầy đủ rằng lợi nhuận từ RWA và sự chấp nhận của các tổ chức vẫn chưa được tính đến trong mô hình định giá dài hạn của BNB.

Ethereum đóng vai trò trung tâm trong câu chuyện RWA, nhưng điều này không có nghĩa là BNB có ít cơ hội hơn. Ngược lại, tận dụng nguồn vốn, cơ sở người dùng, thanh khoản sâu và hệ thống ươm tạo hệ sinh thái, BNB đang âm thầm xây dựng một đường cong tăng trưởng thứ cấp. Hơn nữa, trong cộng đồng tiền điện tử, token hệ sinh thái BNB Chain gần đây đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ, với các đợt IPO Alpha tạo ra lợi nhuận gấp 20 lần. Sau TGE hôm qua, Aster, công ty phái sinh chuỗi công khai hàng đầu, đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng hơn 400% trong cùng ngày. Những bánh đà sinh thái này cũng sẽ tác động tích cực đến BNB.

Câu chuyện về BNB sẽ không dừng lại ở mức 1.000 đô la. Điểm khởi đầu thực sự của nó mới chỉ vừa mới xuất hiện.