Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )

Tác giả | Ethan ( @ethanzhang_web 3 )

Vào ngày 4 tháng 8, trong một cuộc bỏ phiếu trực tuyến lặng lẽ nhưng quan trọng, cộng đồng Cardano đã thông qua đề xuất cốt lõi, "Lộ trình IOE", sẽ triển khai 96.817.080 ADA (khoảng 71 triệu đô la vào thời điểm đó) từ kho bạc để tài trợ cho các nâng cấp kỹ thuật cho giao thức cốt lõi của Cardano. Đề xuất đã nhận được tỷ lệ chấp thuận cuối cùng là 74,01% , chứng tỏ rằng trong một blockchain công khai vốn nổi tiếng với cơ chế quản trị chậm chạp, sáng kiến cải cách triệt để của Charles Hoskinson đã nhận được sự ủng hộ ngoài mong đợi.

Theo tài liệu đề xuất, khoản tài trợ này sẽ chủ yếu được sử dụng trong ba lĩnh vực: cải thiện khả năng mở rộng , tối ưu hóa trải nghiệm của nhà phát triển và nâng cấp khả năng tương tác xuyên chuỗi . Mục tiêu cơ bản rất rõ ràng: mở đường kỹ thuật cho Cardano bước vào giai đoạn cuối cùng của "Kỷ nguyên Voltaire". Nói cách khác, đây là một cuộc chiến toàn diện xoay quanh "quản trị trên chuỗi, hệ sinh thái DeFi và lặp lại giao thức nền tảng".

Đây không phải là một khoản tiền nhỏ. Trong bối cảnh của một dự án DeFi, nó đủ để hỗ trợ toàn bộ ngân sách phát triển Lớp 1 trong một năm; trong bối cảnh của chính Cardano, đây thậm chí còn là khoản phân bổ tài trợ cấp giao thức quan trọng nhất từ trước đến nay. Đặc biệt lưu ý: khoản này không được phân bổ trực tiếp bởi Quỹ, IOG hay EMURGO. Thay vào đó, nó được khởi xướng thông qua một đề xuất cộng đồng trên chuỗi và được cơ chế quản trị chấp thuận—một dấu hiệu rõ ràng cho thấy Cardano đang hướng tới mục tiêu phi tập trung đã được công bố từ lâu.

Nhưng cuộc bỏ phiếu tài trợ không chỉ xoay quanh sự đồng thuận; nó còn liên quan đến nhiều câu hỏi khác. Tại sao lại chi số tiền này khi sự chú ý của thị trường không tập trung vào nó? Ai sẽ giám sát việc sử dụng số tiền này? Liệu bản thân khoản tài trợ có gây ra biến động thanh khoản của ADA không? Tất cả những câu hỏi này đều hướng đến một cái tên quen thuộc: Charles Hoskinson , nhà sáng lập Cardano.

Kể từ năm 2023, phong cách làm việc của Hoskinson dường như đã có sự thay đổi cơ bản: từ một "người theo chủ nghĩa lý tưởng công nghệ triết học" thành một "người thực dụng chủ động thúc đẩy cải cách quản trị". Khoản tài trợ 71 triệu đô la này có thể chỉ là một phần nhỏ trong sự chuyển đổi của ông.

Liệu tất cả những điều này là kết quả ngẫu nhiên của sự phụ thuộc vào đường dẫn, hay đã được báo trước từ lâu? Trước tiên, hãy quay lại điểm xuất phát của đề xuất.

Nhìn lại Đề xuất: Từ việc Chỉ trích Ethereum đến Xây dựng Cơ chế Quản trị riêng

Nếu Ethereum định nghĩa "logic tính toán phổ quát của hợp đồng thông minh", thì tham vọng của Cardano, ngay từ đầu, đã không chỉ đơn thuần là "trí thông minh" ở cấp độ mã nguồn. Hoskinson từ lâu đã mô tả Cardano là một "thí nghiệm thể chế" hoàn thiện hơn—không chỉ là một công cụ thực thi phi tập trung, mà còn là một hệ thống quản trị công cộng trên chuỗi tự động cập nhật và tự quản lý. Để đạt được mục tiêu này, ông đã đặt cược vào sự kiên nhẫn trong việc liên tục xây dựng "các thành phần thể chế" từ đầu, và niềm tin vững chắc của ông rằng "chậm mà chắc".

Việc thông qua đề xuất tài trợ không phải là một động thái đột ngột; đó là một bước tiến tự nhiên trong lộ trình quản trị của Cardano. Trở lại tháng 4 năm 2024, Cardano chính thức công bố bản nâng cấp hard fork, được gọi là Chang , sẽ thúc đẩy quyền tự chủ quản trị mạng lưới theo hai giai đoạn. Cốt lõi của các giai đoạn này bao gồm việc tái cấu trúc cơ chế bỏ phiếu trên chuỗi, khuôn khổ hiến pháp và thẩm quyền phân bổ ngân sách, cuối cùng dẫn đến giai đoạn cuối cùng của lộ trình, được gọi là "Kỷ nguyên Voltaire".

Về mặt kỹ thuật, việc nâng cấp của Chang, cùng với đề xuất CIP-1694, sẽ tái cấu trúc cơ cấu quyền lực giữa các bên tham gia quản trị. Người nắm giữ ADA sẽ có thể ủy quyền quyền quản trị của mình cho "DReps" (đại diện cử tri), SPO (nhà điều hành nhóm staking) và Ủy ban Hiến pháp Lâm thời (ICC), tạo thành một cấu trúc quản trị kết hợp tham vấn ba bên với thực thi trên chuỗi . Tất cả những điều này sẽ được tự động hóa trên chuỗi thông qua hợp đồng thông minh và lộ trình CIP, độc lập với nền tảng hoặc bản thân Hoskinson.

Nguồn hình ảnh: Những điều cần biết về Hard Fork Chang (Cardano)

Thiết kế này nghe có vẻ phức tạp, nhưng logic cốt lõi lại rất đơn giản: việc phân bổ quyền quản trị phải phù hợp với việc phân bổ lợi ích kinh tế . Đây cũng chính là "sự phi tập trung thực sự" mà Hoskinson đã nhấn mạnh trong nhiều năm: một cấu trúc không còn phụ thuộc vào người lãnh đạo, mà thay vào đó cho phép người nắm giữ token dẫn dắt việc ra quyết định.

Nhưng để thực sự biến lý tưởng thành hiện thực, chỉ thiết kế cơ chế thôi là chưa đủ; năng lực thực thi, kiến trúc kỹ thuật và cơ sở hạ tầng quản trị phải theo kịp. Do đó, "khoản phân bổ 71 triệu đô la" không còn chỉ là vấn đề phân bổ tài chính nữa; nó thực tế là một phép thử quan trọng đối với toàn bộ thiết kế hệ thống.

Điều quan trọng là, khoản tài trợ này không phải là quyết định cá nhân của Charles Hoskinson, mà là một đề xuất của cộng đồng và một cuộc bỏ phiếu trên chuỗi. Điều này, ít nhất là từ góc độ điều hành, chứng minh rằng Cardano đang chuyển đổi từ "quyền lực của người sáng lập" sang "động lực của tổ chức". Dù quá trình này có kéo dài và chậm chạp, nhưng theo một cách nào đó, nó vẫn đang thực hiện lời hứa ban đầu của Hoskinson.

Trong một buổi AMA vào tháng 4 năm 2025, Hoskinson một lần nữa chỉ trích ba sai sót lớn về cấu trúc của Ethereum : mô hình kinh tế sai lầm, thiết kế VM dư thừa, và bản chất "ký sinh" của L2 làm suy yếu giá trị của chuỗi chính. Ông cũng lưu ý, "Mô hình quản trị của họ không giải quyết được các vấn đề cốt lõi về khả năng mở rộng và thay vào đó làm giảm giá trị của chuỗi chính." Phản ứng của Cardano là xây dựng một hệ thống quản trị công khai hoàn chỉnh của riêng mình. Trong cấu trúc này, tiền không phải là vũ khí do đội ngũ sáng lập kiểm soát, mà là biểu hiện cụ thể của ý chí quản trị của những người nắm giữ ADA. 71 triệu đô la chỉ là bước đầu tiên; mục tiêu cuối cùng là liệu Cardano có thể trở thành hệ sinh thái giao thức tài chính "thực sự tự chủ" đầu tiên trong thế giới tiền điện tử hay không.

Tuy nhiên, con đường tự chủ này không phải là không có nghi ngờ và chia rẽ.

Quan điểm gây tranh cãi: Những lời chỉ trích khác về chuỗi, sự ngờ vực của cộng đồng và việc xây dựng lại uy tín của những người sáng lập

Đối với cộng đồng Cardano, đây không chỉ là một cuộc bỏ phiếu nâng cấp đơn giản, mà giống như một cuộc thử thách lòng tin vào chính Charles Hoskinson - và lý do khiến mọi thứ trở nên căng thẳng chính là vì Hoskinson luôn là ánh sáng của dự án và là trung tâm của mọi tranh cãi.

Vào tháng 6 năm 2025, Hoskinson đã đưa ra một đề xuất cấp tiến trong một buổi phát trực tiếp : chuyển đổi 100 triệu đô la Cardano (ADA) thành Bitcoin và các stablecoin để cải thiện tính thanh khoản của stablecoin Cardano và thúc đẩy sự phát triển của Cardinal, hệ sinh thái Bitcoin DeFi. Ông tuyên bố rằng quy mô TVL (TVL) và stablecoin hiện tại của Cardano đang tụt hậu đáng kể, và việc chuyển đổi này sẽ "tạo ra doanh thu không lạm phát" và xây dựng một cơ sở tài sản lành mạnh hơn.

Đề xuất này ngay lập tức gây tranh cãi. Đồng sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, đã công khai chỉ trích đề xuất này là "ngu ngốc", đặt câu hỏi tại sao dự án lại nắm giữ Bitcoin cho người dùng thay vì lựa chọn "các tài sản nợ ngắn hạn hợp lý hơn". Cộng đồng cũng hoảng loạn trước nguy cơ bán tháo ADA, khi một người dùng thẳng thừng đặt câu hỏi trên diễn đàn: "Các anh đang yêu cầu chúng tôi ủy quyền bỏ phiếu ADA để chúng tôi có thể đổi nó lấy thứ khác sao?"

Mặc dù Hoskinson lập luận rằng thị trường đã đủ sâu để hấp thụ áp lực bán, nhưng điều này không làm giảm bớt lo ngại. Càng làm tăng thêm căng thẳng, những cáo buộc cũ chống lại Hoskinson lại xuất hiện. Hồ sơ chuyển nhượng 318 triệu ADA từ đợt hard fork Allegra năm 2021 đã được xem xét lại, đặt ra câu hỏi liệu Hoskinson có lạm dụng khóa genesis để bí mật chuyển tiền, tổng cộng gần 600 triệu đô la hay không. Nghệ sĩ NFT Masato Alexander gọi vụ chuyển nhượng này là "cực kỳ bất thường" và tuyên bố trên mạng xã hội rằng "hồ sơ trên chuỗi không nói dối".

Đáp lại những cáo buộc, Hoskinson đã bày tỏ "nỗi đau sâu sắc" vào giữa tháng 5, tuyên bố rằng phần lớn ADA đã được những người mua ban đầu mua lại, phần còn lại được quyên góp cho Intersect, tổ chức quản trị Cardano. Ông tuyên bố: " Chúng tôi sẽ công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ vào giữa tháng 8 ", đồng thời cho biết ông sẽ cân nhắc việc để một nhóm chuyên gia quản lý tài khoản mạng xã hội của mình để tránh những phản ứng cảm xúc có thể gây tổn hại.

Chương trình phát sóng trực tiếp trước đó của Charles Hoskinson

Đây không phải là lần đầu tiên Hoskinson phải đối mặt với sự soi mói của công chúng . Năm 2022, Laura Shin, tác giả cuốn "The Cryptopians", đã cáo buộc Hoskinson phóng đại trình độ học vấn và lý lịch của mình , cho rằng ông không có bằng tiến sĩ và trước đây từng tuyên bố đã hợp tác với CIA hoặc DARPA. "Đó là một tác phẩm hư cấu hay," Hoskinson đáp trả, "nhưng không thể vượt qua Tolkien."

Những cuộc khủng hoảng niềm tin này đã phủ bóng đen lên sự kiện tài trợ này - mặc dù việc tài trợ đã được hoàn tất thông qua quản trị trên chuỗi, nhưng theo quan điểm của nhiều người theo dõi, mọi quyết định của Cardano vẫn không thể tránh khỏi ý muốn của Charles.

"Sự ràng buộc giữa tính cách và giao thức" này vừa là lý do Cardano duy trì tính thống nhất trong quá trình phát triển lâu dài, vừa có thể trở thành rào cản đối với quyền tự chủ thực sự của nó. Khi Hoskinson bắt đầu thử nghiệm việc trao thêm quyền hạn cho Intersect và các cơ chế bỏ phiếu trên chuỗi, ông cũng đang trên con đường chuyển đổi từ "người cai trị" sang "biểu tượng tinh thần".

Liệu sự chuyển đổi này có đủ triệt để hay không và liệu Cardano có thể vượt qua được thử thách đau đớn khi chuyển đổi từ "sức hút lãnh đạo" sang "quyền tự chủ của tổ chức" hay không sẽ dần được tiết lộ trong phản hồi của thị trường và quá trình tiến hóa sinh thái tiếp theo.

Theo dõi thị trường: Tái cấu trúc sinh thái trên chuỗi và hình thành phương pháp tiếp cận thực dụng

So với tranh cãi và cảm xúc, dữ liệu trên chuỗi vẫn bình tĩnh, thậm chí lạnh lùng. Nó không phản ánh tâm lý; nó chỉ đơn giản ghi lại hành vi. Từ một loạt các sự kiện quản trị và phân bổ ngân sách gần đây, chúng ta có thể thấy một xu hướng rõ ràng: Cardano đang chuyển từ khái niệm sang thực tiễn.

Tín hiệu này trước tiên được phản ánh qua những thay đổi trong cơ cấu tài sản. Quỹ Cardano tiết lộ rằng tính đến tháng 7, tổng giá trị tài sản tiền điện tử của họ đã tăng lên 659,1 triệu đô la , trong đó Bitcoin chiếm 15% và Cardano (ADA) giảm xuống còn 77%. Nói cách khác, quỹ đã bắt đầu giảm sự phụ thuộc hoàn toàn vào đồng tiền bản địa và chuyển sang một cơ cấu phân bổ tài sản mạnh mẽ hơn .

Điều này ở một mức độ nào đó phản ánh ý tưởng của Hoskinson về “nguồn thu nhập không lạm phát” và gián tiếp bác bỏ mối lo ngại của cộng đồng rằng “đề xuất hoán đổi tiền xu sẽ gây tổn hại đến giá ADA”: thực tế là họ đã bắt đầu làm điều này.

Trong khi đó, bối cảnh DeFi của Cardano đang âm thầm phát triển. Vào tháng 6 năm 2025, Hoskinson đã công bố ra mắt Cardinal , một giao thức DeFi Bitcoin. Dựa trên đa chữ ký MuSig 2, Cardinal sẽ cho phép hỗ trợ xuyên chuỗi, phi lưu ký, cho phép BTC tham gia vào các hoạt động staking, cho vay và giao dịch trên chuỗi Cardano, đồng thời hỗ trợ Ordinals làm tài sản thế chấp. Giao thức này cũng sẽ tích hợp hệ thống chứng minh không kiến thức (zero-knowledge proof) để tăng cường tính thanh khoản và khả năng tương tác.

Sự kiện này đánh dấu bước đột phá kỹ thuật đầu tiên của Cardano trong việc cung cấp khả năng tiếp cận thanh khoản Bitcoin , đồng thời cũng đánh dấu sự chuyển dịch trong chiến lược hệ sinh thái của công ty từ "xây dựng một chuỗi công khai học thuật khép kín" sang "chấp nhận khả năng tương thích chuỗi chéo với các tài sản chính thống". Nói cách khác, Cardano không còn cố gắng tạo ra một thị trường ngách nữa, mà thay vào đó, họ đang tìm cách tham gia vào thế giới DeFi do Bitcoin và các đồng tiền ổn định thống trị.

Về mặt quản trị, giai đoạn đầu tiên của hard fork Chang đã cơ bản hoàn tất, với việc kênh đăng ký DRep được mở, mạng thử nghiệm SanchoNet hoạt động ổn định và Intersect triển khai cơ chế hợp tác phát triển dựa trên thành viên . Điều này đánh dấu sự chuyển đổi quản trị trên chuỗi của Cardano từ thiết kế khuôn khổ sang triển khai. Quyền quản trị cũng đang dần được chuyển giao từ các nhóm phát triển cốt lõi như IOG sang quản trị cộng đồng và hệ thống đề xuất ngân quỹ.

Trên nhiều chỉ số, Cardano thể hiện sự điều chỉnh nhất quán từ trên xuống dưới: cấu trúc tài sản vững chắc hơn, hệ sinh thái công nghệ mở hơn và cơ chế quản trị tự chủ hơn. Logic cơ bản đằng sau tất cả những điều này là nỗ lực thiết lập một mô hình khuyến khích dài hạn, do tổ chức thúc đẩy , thực sự giải phóng quản trị trên chuỗi khỏi "ý chí của người sáng lập" và hướng tới hoạt động bền vững, được thể chế hóa.

Cuối cùng, hiệu quả của quá trình chuyển đổi này vẫn cần được quan sát bằng hai chỉ số chính: thứ nhất, liệu TVL của stablecoin có thể tăng từ mức 10% hiện tại lên 30%-40% hay không; thứ hai, liệu cộng đồng có thể tiếp tục đưa ra các quyết định quản trị DRep với sự đồng thuận và chất lượng hay không.

Kết luận: Cơ hội thứ hai để Cardano tự khẳng định mình

Theo một nghĩa nào đó, đây không phải là lần đầu tiên Cardano "tự định nghĩa", nhưng có lẽ là lần quan trọng nhất.

Trở lại năm 2017, Charles Hoskinson đã thành lập Cardano, lựa chọn bỏ qua Thung lũng Silicon, từ chối đầu tư mạo hiểm và xây dựng dựa trên các chuẩn mực học thuật để tạo ra mô hình đồng thuận Ouroboros. Ông hình dung Cardano là một hệ thống lý trí, không phụ thuộc vào tính cách hay chu kỳ. Đó là định nghĩa ban đầu của ông: không đi theo con đường của Ethereum, không chạy theo cơn sốt DeFi, mà là một cách tiếp cận chậm rãi và ổn định.

Hiện tại, sau khi chuyển giao quyền quản trị, phân bổ quỹ ngân khố và cập nhật quy hoạch sinh thái, Cardano đã bước vào giai đoạn tự định nghĩa thứ hai: không còn là "dự án do Hoskinson lãnh đạo" nữa mà với tư cách là một cấu trúc quản trị, nó đã bắt đầu hoạt động độc lập với ý chí cá nhân.

Từ việc tái cấu trúc tài sản và tích hợp DeFi với các tài sản chính thống, cho đến việc phát triển CIP-1694 và các cơ chế tự chủ của Intersect, Cardano đang dần xóa bỏ những nhãn mác bên ngoài như "chuỗi biểu tượng" và "chuỗi zombie" thông qua một loạt các triển khai công nghệ và thể chế. Cardano không còn nhấn mạnh vào lý tưởng tiền điện tử nữa, mà thay vào đó, chọn một con đường chậm rãi nhưng rõ ràng - thay thế cảm xúc bằng các thể chế và phản ứng với những lời chỉ trích bằng thực tiễn.

Bản thân Charles Hoskinson cũng dần rút lui khỏi hậu trường: từ CEO sang nhà thiết kế hệ thống, giờ đây ông chuyển sang chăn nuôi, chăm sóc y tế và thám hiểm ngoài trái đất. Những gì ông để lại là một hệ thống tự chủ có thể được điều khiển bởi biểu quyết đại diện và được vận hành thông qua quản trị ngân khố.

Việc tài trợ không phải là mục tiêu cuối cùng, mà là sự xác nhận tính tự duy trì của hệ thống. Khi Cardano một ngày nào đó có thể tiếp tục phát triển mà không cần sự lãnh đạo của con người, tên tuổi của Hoskinson sẽ mờ dần khỏi vị trí "người thực thi" để vẫn nằm trong logic của chính hệ thống.

Đây có thể là "khoảnh khắc Voltaire" mà anh ấy thực sự đang chờ đợi.