Từ WLFI đến Pumpfun đến Plasma, các đợt bán công khai IDO trên thị trường tăng giá đang ngày càng trở nên nóng hơn.
Sau khi Pumpfun khuấy động thị trường, điều thu hút sự chú ý nhất trên thị trường gần đây chính là Plasma, một blockchain dành riêng cho stablecoin mới được đầu tư chung bởi gã khổng lồ stablecoin Tether và nhà đầu tư huyền thoại của Thung lũng Silicon Peter Thiel.
Chỉ trong vòng hai tháng, dự án này, được đầu tư bởi các quỹ đầu tư hàng đầu như Bitfinex (công ty mẹ của Tether), Quỹ Founders Fund and Framework của Peter Thiel, đã nhận được gần 27,5 triệu đô la Mỹ tiền tài trợ và định giá đã tăng vọt lên 500 triệu đô la Mỹ.
Tại sao Plasma nhanh chóng trở thành công nghệ mới được ưa chuộng trên thị trường?
Trước khi đợt mở bán công khai bắt đầu, đội ngũ Plasma đã công bố một bộ quy tắc tham gia nghiêm ngặt và rõ ràng. Nếu người dùng muốn tham gia đợt mở bán công khai XPL, trước tiên họ phải gửi các stablecoin như USDT, USDC, DAI hoặc USDS vào kho lưu trữ chính thức (Plasma Vault) trên mạng chính Ethereum.
Bạn tiết kiệm càng sớm và càng lâu thì tài khoản của bạn sẽ tích lũy được càng nhiều giá trị đơn vị và những giá trị đơn vị này sẽ quyết định số XPL bạn có thể mua tại thời điểm đó.
Do đó, khi chính phủ gần đây công bố hạn ngạch token quản trị XPL để cho phép người dùng nạp tiền, lô đầu tiên trị giá 500 triệu đô la đã được bán hết chỉ trong vài phút, và hạn mức nạp tiền 500 triệu đô la mới được bổ sung đã được bán hết trong vòng 30 phút. Điều thậm chí còn khoa trương hơn là một số nhà đầu tư lớn đã chi 100.000 đô la phí trên mạng chính Ethereum để giành được một vị trí.
Vậy Plasma có gì đặc biệt?
Điểm độc đáo của Plasma nằm ở việc sử dụng mạng chính Bitcoin làm lớp thanh toán cuối cùng, kế thừa tính bảo mật của mô hình UTXO, đồng thời hoàn toàn tương thích với Máy ảo Ethereum (EVM) ở lớp thực thi, đảm bảo các hợp đồng thông minh có thể được di chuyển liền mạch.
Quan trọng nhất là tất cả các giao dịch trên chuỗi Plasma đều có thể sử dụng USDT để thanh toán gas trực tiếp và việc chuyển USDT thông thường hoàn toàn miễn phí.
Ngoài lợi thế về phí, Plasma còn có hai tính năng quan trọng: thứ nhất là chức năng bảo mật riêng tư. Các giao dịch trên chuỗi được mặc định công khai, nhưng người dùng chỉ cần đánh dấu vào ô để ẩn thông tin địa chỉ và số tiền, và có thể tiết lộ một cách có chọn lọc khi cần; thứ hai là tính thanh khoản của Bitcoin. Plasma giới thiệu BTC vào chuỗi thông qua công nghệ cầu nối không cần cấp phép, và hợp tác với quỹ đô la Mỹ sâu rộng của Tether để đạt được tỷ lệ trượt giá thấp và cho vay stablecoin được thế chấp bằng BTC.
Plasma có thể kiếm được thêm bao nhiêu từ Tether trong một năm?
Mặc dù Plasma không tính phí chuyển tiền USDT nhưng điều đó không có nghĩa là Plasma không có thu nhập.
Lý do Plasma dám hô hào với người dùng rằng chuyển khoản USDT hoàn toàn miễn phí không phải vì Tether trợ cấp bằng tiền thật, mà vì họ chia tất cả giao dịch thành hai phương thức thanh toán dựa trên độ phức tạp và mức độ ưu tiên. Nói một cách đơn giản, điều này giống như trẻ em dưới 1,2 mét được miễn phí.
Việc chuyển USDT thông thường chiếm một khối nhỏ, giống như trẻ em dưới 1,2 mét. Các nút đóng gói trực tiếp các giao dịch như vậy vào các khối và không tính phí gas cho người dùng. Tuy nhiên, để ngăn chặn các giao dịch spam, Plasma có giới hạn thông lượng cơ bản. Đồng thời, để tránh các giao dịch spam độc hại, người dùng cũng cần để lại một khoản thế chấp nhỏ trên chuỗi để làm ký quỹ: khi ngưỡng lạm dụng được kích hoạt, khoản thế chấp sẽ tự động bị tịch thu. Điều này không chỉ duy trì trải nghiệm miễn phí mà còn ngăn chặn lưu lượng spam.
Các yêu cầu khác ngoài chuyển khoản đơn giản, tức là các hoạt động phức tạp hơn, chẳng hạn như gọi nhiều hợp đồng cùng lúc, thanh toán hàng loạt, thanh toán siêu nhanh cấp tổ chức, v.v., sẽ được hệ thống nhận diện và cần phải trả phí. Thu nhập chính của các nút Plasma đến từ đây, cộng với các khoản phí nhỏ thu được từ tài sản liên chuỗi và dịch vụ lưu ký, toàn bộ mạng lưới có khả năng tự tạo ra dòng tiền của riêng mình. Chính vì các chuyển khoản đơn giản không còn bị tính phí, nên đơn giá của mô hình tính phí có thể linh hoạt hơn: theo ước tính hiện tại trên chuỗi, hàng nghìn khoản thanh toán miễn phí mỗi giây chỉ tiêu tốn rất ít tài nguyên, và các nút có thể trang trải chi phí và duy trì thặng dư bằng một lượng nhỏ dịch vụ cấp cao.
Cơ chế này được hỗ trợ bởi khung xương hai lớp của Plasma. Lớp dưới cùng thường xuyên neo trạng thái khối trở lại Bitcoin, chuyển giao bảo mật cho bằng chứng công việc của BTC; lớp trên tương thích trực tiếp với EVM, và các nhà phát triển có thể di chuyển các hợp đồng Ethereum sang và chạy chúng. Sau khi loại bỏ tính toán Gas truyền thống, hiệu quả thực thi cao hơn. Messari đã đề cập trong báo cáo đánh giá rằng cơ chế đồng thuận cải tiến của Plasma có thể xử lý ổn định hàng nghìn khoản thanh toán trên một CPU lõi đơn trong quá trình kiểm tra ứng suất, và phần thưởng của nút hoàn toàn đến từ phần đó của giao dịch phức tạp.
Vậy Plasma kiếm tiền bằng cách nào? Câu trả lời rất rõ ràng.
Đầu tiên là đường truyền chuyên dụng cấp doanh nghiệp - nếu các công ty chuyển tiền xuyên biên giới hoặc nhà phát hành trò chơi muốn tăng tốc độ chuyển tiền từ mili giây lên dưới mili giây, họ phải sử dụng đường truyền trả phí và trả một khoản phí cố định hàng tháng bằng USDT để đảm bảo băng thông.
Thứ hai, hợp đồng và thanh lý theo đợt - Giao thức DeFi vẫn yêu cầu thanh toán bằng Gas để gọi logic phức tạp, nhưng đơn vị đo lường đã thay đổi từ ETH sang USDT.
Thứ ba, bắc cầu và lưu ký - khi tài sản được chuyển từ các chuỗi khác sang Plasma hoặc được mua lại từ Plasma, một khoản thuế xuất khẩu nhỏ phải được nộp. Khoản tiền này sẽ được chuyển vào kho bạc Plasma và sau đó được phân bổ cho các nút và quỹ theo quy định.
Thứ tư, lạm phát của mã thông báo quản trị XPL - người xác thực đặt cược XPL để nhận phần thưởng khối và Plasma Treasury sẽ dành một phần để đấu giá theo thời gian nhằm liên tục trợ cấp cho USDT 0g ngang hàng dưới dạng thanh toán.
Sự kết hợp của bốn yếu tố này đủ để bù đắp chi phí mạng lưới cho các giao dịch chuyển tiền miễn phí và thậm chí mang lại dòng tiền mới cho Tether.
Giả sử Plasma có thể tiếp quản thành công phần lớn lưu lượng USDT chạy trên Tron và Ethereum, nguồn thu nhập trực tiếp đầu tiên sẽ là phần lớn phí on-chain được Tron và Ethereum chặn lại - thu nhập hàng năm có thể đạt khoảng 1 đến 2 tỷ đô la Mỹ, cộng với các dịch vụ doanh nghiệp và phí liên chuỗi, phạm vi thu nhập mới dự kiến sẽ đạt 1,2 đến 3 tỷ đô la Mỹ. Plasma có thể mang lại những lợi ích tiềm ẩn và hiệu ứng lan tỏa sinh thái khác: chẳng hạn như thu hút thanh khoản quy mô lớn và các dự án mới tham gia, thu một số thuế nhất định; cung cấp SDK, quyền truy cập node doanh nghiệp, tính phí thương mại cho các ứng dụng on-chain, v.v.
Tuy nhiên, vì Plasma không yêu cầu phí chuyển USDT thông thường nên ước tính thận trọng rằng Plasma có thể mang lại cho Tether 1 tỷ đô la doanh thu mỗi năm.
Ngoài thu nhập, điều quan trọng hơn là quyền được lên tiếng. Trước đây, Tether phải chạy theo tốc độ của Ethereum và Tron. Một khi đối phương tăng phí và sửa đổi quy tắc, USDT chỉ có thể hợp tác thụ động. Cơ sở hạ tầng hỗ trợ USDT (thanh toán, thực hiện, bắc cầu, v.v.) cũng phần lớn nằm ngoài tầm kiểm soát của Tether.
Hiện tại, Tether đã quảng bá USDT như một loại tiền tệ thanh toán bù trừ và tích trữ BTC như một tài sản dự trữ. Cả hai đã hợp nhất trong Plasma, tập hợp 150 tỷ đô la USDT nằm rải rác trên hơn một chục mạng lưới thành một lớp thanh toán bù trừ thống nhất, cho phép chuyển khoản, trao đổi và tái chế diễn ra trên chính lãnh thổ của Tether. Tether cũng sẽ có thêm quyền định giá và tiếng nói, và tất nhiên sẽ kiểm soát cổng thanh toán của mạng lưới này.
Chi tiết tham gia bán đấu giá công khai XPL của Plasma
Khi ngày bán công khai đang đến gần, nhóm Plasma cũng đã công bố các quy tắc tham gia chi tiết.
Người dùng tham gia đợt bán công khai XPL trước tiên phải gửi stablecoin (USDT, USDC, DAI hoặc USDS) vào kho bạc chính thức (Plasma Vault) trên Ethereum. Hệ thống sẽ tính toán giá trị đơn vị dựa trên số tiền gửi và thời hạn của mỗi ví, và các giá trị đơn vị này cuối cùng sẽ quyết định số tiền đăng ký được đảm bảo của người dùng. Tóm lại, việc gửi tiền càng sớm và thời gian lưu giữ tiền càng lâu, thì số lượng XPL có thể mua được trong đợt bán công khai càng lớn.
Để ngăn chặn tình trạng người dùng lớn độc chiếm hạn ngạch, đội ngũ đã đặt giới hạn nạp tiền là 50 triệu đô la cho mỗi tài khoản Sonar, và mỗi tài khoản chỉ được liên kết tối đa với ba ví. Điều này có nghĩa là bất kể người dùng sử dụng bao nhiêu ví để tích lũy giá trị đơn vị, tổng số tiền không được vượt quá 50 triệu đô la. Mặc dù tổng kho bạc không đặt giới hạn tổng cứng, đội ngũ sẽ linh hoạt điều chỉnh tổng số tiền nạp, với số tiền ban đầu được đặt ở mức 100 triệu đô la, và dần dần mở rộng theo nhu cầu thị trường để đảm bảo tính lành mạnh và cân bằng của việc phân phối.
Ngoài ra, điều quan trọng cần lưu ý là sau khi đợt mở bán công khai được triển khai, người dùng cần phải nộp thêm stablecoin mới để thực sự đăng ký token XPL, và số dư tiền gửi trong kho sẽ không được tự động sử dụng để mua token XPL. Nếu người dùng không sử dụng hết hạn mức đăng ký, phần chia sẻ vượt mức sẽ được tự động phân phối lại cho những người đăng ký vượt mức theo tỷ lệ. Điều này có nghĩa là người dùng có thể đăng ký vượt mức vừa phải khi mua để nhận thêm XPL.
Về mặt tuân thủ, tất cả người dùng tham gia đợt chào bán công khai phải hoàn tất quy trình kiểm tra KYC nghiêm ngặt trên nền tảng Sonar, bao gồm cả những người dùng đã có tài khoản Echo. Người dùng tại Hoa Kỳ được yêu cầu cung cấp bằng chứng về nhà đầu tư đủ điều kiện, và token XPL đã đăng ký sẽ bị khóa thêm 12 tháng sau khi đợt chào bán công khai kết thúc; người dùng tại Anh, Trung Quốc, Nga, Cuba, Iran, Syria, Triều Tiên và Ukraine sẽ không thể tham gia đợt chào bán công khai này.
Tài sản stablecoin được gửi trước tiên sẽ được các nhà tạo lập thị trường được liệt kê trắng trên mạng chính Ethereum đổi lấy USDT theo tỷ lệ 1:1, sau đó được chuyển an toàn sang mạng Plasma với sự trợ giúp của công nghệ cầu nối chuỗi chéo LayerZero và được lưu trữ dưới dạng 0 USD₮. Sau khi giai đoạn Beta của mạng chính được triển khai, người dùng có thể rút tiền gốc và toàn bộ lợi nhuận tích lũy trong thời gian này. Quy trình rút tiền minh bạch và nhanh chóng, thường không quá 48 giờ. Trong thời gian này, token biên lai gửi tiền do người dùng nắm giữ chỉ được sử dụng làm chứng từ nội bộ, và bất kỳ hành vi chuyển tiền nào cũng sẽ được coi là rút tiền sớm. Cơ quan này khuyến cáo người dùng tránh sử dụng token này để tham gia vào bất kỳ hoạt động DeFi nào.
Cơ sở kho bạc mà Plasma sử dụng cho đợt chào bán công khai này được cung cấp bởi Veda, một đơn vị đã được sử dụng rộng rãi và quản lý an toàn hơn 2,6 tỷ đô la tài sản. Ngoài ra, tất cả các hợp đồng đều đã vượt qua các cuộc kiểm toán nghiêm ngặt bởi các công ty kiểm toán chứng khoán hàng đầu như Spearbit và Zellic. Báo cáo kiểm toán sẽ được công bố trước khi ra mắt phiên bản Beta của mạng chính để đảm bảo hơn nữa tính bảo mật và minh bạch của các quỹ.
Khi ngày mở bán công khai đang đến gần, đợt IDO của Plasma được kỳ vọng sẽ khơi dậy sự hào hứng của thị trường một lần nữa. Hầu hết người tham gia đều tin rằng Plasma sẽ cạnh tranh trực tiếp với Tron trong tương lai và trở thành ông vua chuỗi công khai stablecoin mới, đó là lý do tại sao đợt mở bán công khai này lại nhận được nhiều sự chú ý đến vậy.
