Tác giả gốc: Poopman , Nhà nghiên cứu DeFi
Biên soạn bởi Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
Người dịch: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )
Gần đây, nhà nghiên cứu DeFi Poopman đã xuất bản một bài viết về tình hình hiện tại và tầm nhìn của stablecoin. Odaily Planet Daily đã biên soạn bài viết như sau:
Stablecoin đang có bước đột phá với những tiêu đề gần đây bao gồm:
Đạo luật Thiên tài đã được thông qua;
Stripe mua lại nhà cung cấp ví tiền điện tử Privy và công ty cơ sở hạ tầng tiền ổn định Bridge;
Circle (CRCL) tăng 7 lần sau IP 0;
Tiền gửi huyết tương được giới hạn ở mức 1 tỷ đô la;
Tether hiện là tổ chức đầu tư lớn thứ 19 vào trái phiếu kho bạc;
Mastercard hợp tác với Chainlink để cho phép người dùng mua stablecoin trên DEX;
Các ngân hàng, công ty công nghệ lớn và khu vực Châu Á đang chạy đua để ra mắt đồng tiền ổn định của riêng mình.
Quy định từng được coi là rào cản đối với sự phát triển của stablecoin và các tổ chức tài chính truyền thống đã ngần ngại tham gia vào lĩnh vực này do thiếu sự hiểu biết, sự đồng thuận và các công cụ tuân thủ phù hợp. Tuy nhiên, với sự hiểu biết sâu sắc hơn về quy định của stablecoin, yếu tố này, từng được coi là rào cản, đã trở thành chất xúc tác.
Fireblocks cho biết khuôn khổ quản lý đã làm tăng 80% niềm tin của doanh nghiệp vào stablecoin. Đồng thời, 86% công ty đã thiết lập cơ sở hạ tầng stablecoin, cho thấy các ngân hàng và tổ chức đã chuẩn bị cho quá trình chuyển đổi này.
Vậy tại sao stablecoin lại đột nhiên được chú ý?
Bởi vì chúng giải quyết được các vấn đề thực tế. Một số lợi thế đáng kể của stablecoin bao gồm:
1. Giao dịch xuyên biên giới tức thời và chi phí thấp hơn, cho phép các thị trường mới nổi tiếp cận đô la Mỹ mà không cần xin phép, có khả năng cho phép các giao dịch trực tuyến hiệu quả hơn trên thị trường ngoại hối, v.v.
2. Stablecoin có thể tạo ra nhiều nhu cầu hơn đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và Hoa Kỳ rất vui khi tận dụng điều này để bán nợ của mình.
Cảm ơn Genius Act đã đưa vấn đề này đến với công chúng. Tôi tin rằng chúng ta đang bước vào một kỷ nguyên mới, nơi làn sóng tiếp theo của việc áp dụng stablecoin làm phương thức thanh toán cốt lõi sẽ được thúc đẩy bởi cộng đồng không phải là người bản địa tiền điện tử, còn được gọi là áp dụng hàng loạt.
Tiếp theo là gì?
Theo tôi, sự tăng trưởng dự kiến của stablecoin, đặc biệt là trong thanh toán, ngân hàng xuyên biên giới và cá nhân, sẽ tạo ra nhiều cơ hội cho các doanh nghiệp liên quan đến stablecoin. Hãy cùng khám phá bốn con đường cho tương lai của stablecoin:
Không chỉ là giao dịch: Stablecoin đang trở nên phổ biến. Từ thời điểm này, stablecoin sẽ không chỉ phục vụ cho các cặp giao dịch mà còn phục vụ cho thanh toán, tiết kiệm và thậm chí là các doanh nghiệp mới trước đây bị hạn chế bởi sự chậm trễ thanh toán T+1.
Công cụ tuân thủ: Các đơn vị phát hành cần có các giải pháp tinh vi hơn, thân thiện hơn với quy định (ví dụ: báo cáo thuế/gian lận, v.v.) để tuân thủ luật và chính sách AML.
Thị trường ngoại hối trực tuyến 24/7: Một thị trường ngoại hối hiệu quả hơn, hoạt động 24/7, hỗ trợ thanh toán ngay lập tức.
Nhu cầu về lợi suất tăng: Khi bối cảnh thị trường ngày càng phân mảnh, cần có nhiều chiến lược RWA, sản phẩm lợi suất cố định và sản phẩm tổng hợp (ví dụ: chỉ số) hơn.
Không chỉ là giao dịch
Mục đích ban đầu của stablecoin rất đơn giản: cung cấp biện pháp phòng ngừa biến động và nơi trú ẩn an toàn cho tài sản tiền điện tử cho các nhà giao dịch tiền điện tử. USDT, một stablecoin được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản, đã trở thành cặp giao dịch thống trị trên các sàn giao dịch lớn do lợi thế là người đi đầu. USDC đứng thứ hai trong số các stablecoin phổ biến nhất. Về cơ bản, stablecoin được tạo ra để đáp ứng nhu cầu giao dịch và phòng ngừa rủi ro của tiền điện tử trong giai đoạn đầu.
Xu hướng mới:
Ngoài giao dịch, thanh toán đã trở thành một chức năng cốt lõi khác của stablecoin. Xu hướng này ngày càng trở nên rõ ràng hơn trong năm qua. Báo cáo Chỉ số áp dụng tiền điện tử năm 2025 cho thấy 8 trong số 10 quốc gia có tỷ lệ áp dụng tiền điện tử tăng trưởng nhanh nhất thực sự được thúc đẩy bởi nhu cầu P2P và chuyển tiền.
Tăng trưởng tập trung ở các thị trường mới nổi, nơi mục đích của stablecoin là cung cấp quyền truy cập không cần cấp phép vào đô la, điều này không dễ đạt được ở các quốc gia có thu nhập thấp. Đối với các hoạt động kinh doanh ở những khu vực này, stablecoin được hỗ trợ bởi đô la Mỹ cung cấp cho họ sự bảo vệ trước rủi ro biến động của các loại tiền tệ địa phương. Khi sự tự tin tăng lên, tôi hy vọng việc áp dụng stablecoin sẽ tăng hơn nữa.
Thanh toán xuyên biên giới và thương mại điện tử
Một trường hợp sử dụng quan trọng khác là thanh toán xuyên biên giới. Những lợi thế rất rõ ràng: thanh toán ngay lập tức, chi phí thấp hơn, minh bạch hơn và quyền truy cập không cần xin phép vào đô la giúp giải phóng vốn cho các doanh nghiệp trước đây bị mắc kẹt trong các hệ thống chuyển tiền xuyên biên giới chậm chạp và không minh bạch.
Một ví dụ điển hình là Conduit , một giải pháp thanh toán xuyên biên giới do Dragonfly cung cấp. Theo báo cáo, nhu cầu từ các nhà nhập khẩu và xuất khẩu ở Châu Mỹ Latinh và Châu Phi đã tăng đột biến, với khu vực này thúc đẩy khối lượng giao dịch trên nền tảng Conduit tăng gấp 16 lần lên 10 tỷ đô la trong khối lượng thanh toán hàng năm, phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới.
Đồng thời, thương mại điện tử cũng mở ra những chân trời mới cho stablecoin, chủ yếu là vì stablecoin có thể mang lại lợi nhuận tăng trưởng cho các thương gia và bộ xử lý thanh toán. Theo báo cáo tiền điện tử a16z , các nhà bán lẻ lớn như Walmart có thể giảm phí trung gian mạng thông qua thanh toán bằng stablecoin, tăng doanh thu lên tới 62%. Các bộ xử lý thanh toán như Stripe cũng có thể hưởng lợi từ biên lợi nhuận và có thể được khuyến khích tích hợp stablecoin.
Những gã khổng lồ thanh toán Web2 không chỉ đang theo dõi mà họ đã hành động và stablecoin sẽ sớm xuất hiện ở khắp mọi nơi. Sau đây là một số ví dụ:
Shopify chấp nhận thanh toán bằng USDC thông qua Stripe;
Paypal đã ra mắt pyUSD, một token có vốn hóa thị trường 1 tỷ đô la có thể được sử dụng làm phương thức thanh toán;
Walmart và Amazon có kế hoạch phát triển đồng tiền ổn định của riêng họ…
Khi các rào cản về quy định được gỡ bỏ, stablecoin sẽ sẵn sàng cho sự tăng trưởng bùng nổ. Chúng ta sẽ thấy sự gia tăng trong việc chuyển tiền stablecoin xuyên biên giới ở các thị trường mới nổi, nhiều khoản thanh toán hơn bằng USDC trên mạng SOL/Base thông qua CEX, Phantom, neo-bank, các ứng dụng công nghệ tài chính, nhiều doanh số bán stablecoin hơn trong thương mại điện tử, v.v. Câu chuyện chỉ mới bắt đầu.
Công cụ tuân thủ
Niềm tin là yếu tố quan trọng đối với việc doanh nghiệp áp dụng stablecoin và Đạo luật Genius hiện thiết lập khuôn khổ pháp lý cho việc phát hành stablecoin tại Hoa Kỳ. Tôi dự đoán nhu cầu về các công cụ tuân thủ sẽ tăng lên khi các đơn vị phát hành mới tham gia thị trường. Để hiểu vai trò của các công cụ tuân thủ trong nhóm stablecoin, chúng ta hãy xem xét một số khái niệm và bối cảnh cơ bản.
Mặc dù các quy định có thể khác nhau tùy theo từng tiểu bang, nhưng có hai khuôn khổ quy định chính đang định hình bối cảnh stablecoin: MICA và Đạo luật Genius.
Bảng sau đây tóm tắt những khác biệt chính giữa các khuôn khổ này:
Tóm lại, Đạo luật Genius mới có hai mục đích chính: bảo vệ người tiêu dùng và an ninh quốc gia. Chainalysis tóm tắt khá hay, nhưng những điều cơ bản như sau:
1. Bảo vệ người tiêu dùng:
Dự trữ: phải được đảm bảo hoàn toàn bằng tài sản thanh khoản (như trái phiếu kho bạc hoặc tiền mặt có thời hạn đáo hạn 93 ngày trở xuống);
Tính minh bạch: Công khai cấu trúc dự trữ, chính sách hoàn trả và mọi loại phí liên quan trên trang web hàng tháng;
Hạn chế: Việc sử dụng USG và bất kỳ loại tiền tệ hợp pháp nào khác trong tài liệu tiếp thị hoặc quảng cáo đều bị nghiêm cấm;
Bảo vệ phá sản: Người nắm giữ Stablecoin được ưu tiên thanh lý phá sản;
Không có lợi nhuận: Người phát hành không được phép cung cấp lợi nhuận hoặc lãi suất cho các đồng tiền ổn định được thế chấp theo tỷ lệ 1:1.
2. Điều khoản an ninh quốc gia:
Tuân thủ Đạo luật bảo mật ngân hàng: AML, KYC, giám sát giao dịch và lưu giữ hồ sơ, báo cáo mọi hoạt động đáng ngờ, v.v.;
Khả năng thực hiện kỹ thuật: Khả năng đóng băng và hủy các mã thông báo với tư cách là đơn vị phát hành và có quyền cấm các đơn vị phát hành nước ngoài không tuân thủ tham gia vào thị trường Hoa Kỳ, v.v.;
Phối hợp thực thi lệnh trừng phạt: Trước khi cấm một thực thể nước ngoài giao dịch, Bộ trưởng Tài chính phải cố gắng phối hợp với đơn vị phát hành stablecoin bất cứ khi nào có thể.
Để trở thành đơn vị phát hành stablecoin được chứng nhận, các công ty cần có cách để xác định, đóng băng, theo dõi và tiết lộ dự trữ của mình cho công chúng, đồng thời giao tiếp đúng cách với các bên bị ảnh hưởng. Đây là lúc các nhà cung cấp công cụ tuân thủ vào cuộc. Ví dụ, Chainalysis Sential có thể giám sát các giao dịch theo 35 danh mục hành vi rủi ro theo thời gian thực và API do nền tảng cung cấp cho phép các đơn vị phát hành thẻ đóng băng và đưa các địa chỉ vào danh sách đen, dừng, đúc hoặc hủy token khi phát hiện hoạt động đáng ngờ.
Lớp này gần đây đã trở nên ngày càng quan trọng khi một số tổ chức bị trừng phạt chuyển sang sử dụng stablecoin làm phương tiện chuyển tiền khi họ không thể nhận được đô la Mỹ thông qua các ngân hàng truyền thống;
Hơn nữa, do sự ổn định giá cả do đồng đô la Mỹ mang lại, các khoản tiền từ gian lận và rửa tiền hiện được giữ một phần trong stablecoin, trên thực tế, tỷ lệ tiền bị đánh cắp được giữ trong stablecoin đã tăng từ 20% lên gần 50% trong vài năm qua. Đây là lý do tại sao các công cụ tuân thủ lại quan trọng, giúp xác định, lọc và báo cáo các giao dịch đáng ngờ, mang lại cho các doanh nghiệp và tất cả người dùng mới sự tin tưởng vào hệ thống.
Chức năng này không giới hạn ở cơ sở hạ tầng hiện có và mọi nền tảng xử lý stablecoin sẽ cần phải tuân thủ chặt chẽ hơn theo thời gian.
Ví dụ, Coinbase gần đây đã mua lại Liquifi , một nền tảng xử lý khóa mã thông báo, airdrop và thậm chí là bảng lương bằng stablecoin, và họ đang bắt đầu cung cấp các công cụ khai thuế và đảm bảo các công cụ của họ đáp ứng các yêu cầu tuân thủ ở nhiều quốc gia khác nhau.
Fireblocks đã phát triển một bộ công cụ tương tự như Chainalysis, nhưng họ cung cấp nhiều dịch vụ hơn, bao gồm các chính sách tuân thủ có thể cấu hình và khả năng tuân thủ KYT, AML và quy tắc du lịch tích hợp. Những người chơi khác trong lĩnh vực này bao gồm TRM Labs, Elliptic và Polyflow, tất cả đều đang xây dựng các lớp tuân thủ stablecoin.
Mặc dù đây có thể không phải là hướng đi hấp dẫn nhất đối với ngành, nhưng đây là bước cần thiết để giành được lòng tin và sự chấp nhận từ các doanh nghiệp truyền thống.
Thị trường ngoại hối trên chuỗi
Khi các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ chấp thuận stablecoin, ngày càng nhiều quốc gia chắc chắn sẽ áp dụng stablecoin và token hóa tài sản. Sự thay đổi này có khả năng tạo ra thị trường ngoại hối trên chuỗi, theo tôi, có hai lợi thế chính: 24/7 và tăng cường sự tham gia của nhà bán lẻ do khả năng tiếp cận. Theo tôi, thị trường ngoại hối trên chuỗi có thể được chia thành hai lớp chính: đơn vị phát hành và địa điểm giao dịch. Chúng tôi sẽ không thảo luận về vấn đề gửi và rút tiền trong thời điểm hiện tại, vì xét đến việc vấn đề này cần được thảo luận theo từng trường hợp và từng quốc gia, thì sẽ cần một phân tích riêng trong tương lai.
Hiện tại, đồng đô la Mỹ ổn định chiếm 99,79% thị phần, trong khi đồng euro ổn định chỉ chiếm 0,2%. Các đơn vị phát hành chính của tài sản không phải đô la Mỹ hiện bao gồm Circle, Paxos và Tether. Nhưng trong tương lai, các ngân hàng và tổ chức tuân thủ các yêu cầu tuân thủ cũng có thể phát hành đồng tiền ổn định của riêng họ.
Nhu cầu giao dịch stablecoin không phải USD đang dần tăng lên. Hầu hết giao dịch USD/không phải USD được thực hiện trên AMM, đặc biệt là Aerodrome và Pancakeswap. Trong số đó, giao dịch hoán đổi USDC sang EURC trên Aerodrome thực sự rẻ hơn 30 điểm so với giao dịch trên các nền tảng chuyển tiền như Wise, ngay cả sau khi xem xét đến sự trượt giá và phí (không bao gồm phí gửi và rút tiền).
Với sự cạnh tranh gay gắt về tỷ giá hối đoái và sự gia tăng bất ổn kinh tế trong thời chính quyền Trump, chúng ta bắt đầu thấy sự tăng trưởng của các đồng tiền ổn định Euro, với số địa chỉ hoạt động hàng ngày tăng gấp đôi từ 600 lên 1.300 kể từ tháng 2, trong khi các đồng tiền ổn định mới như Đô la Canada (CAD) và Real Brazil (BRZ) cũng bắt đầu thâm nhập thị trường, mặc dù thị phần ban đầu còn nhỏ.
Không chỉ vậy, các chính phủ và cơ quan quản lý tại Liên minh Châu Âu, Hồng Kông, Singapore, Nhật Bản và Trung Đông đang tích cực xây dựng khuôn khổ quản lý để thúc đẩy tài sản trên chuỗi, bao gồm cả stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ fiat địa phương, điều này một lần nữa cho thấy sự chấp nhận rộng rãi của stablecoin tạo ra cơ hội tuyệt vời cho sự xuất hiện của thị trường ngoại hối trên chuỗi.
Thị trường DeFi Forex:
Trong khi các đơn vị phát hành như Tether, Circle và Paxos, các ngân hàng và công ty công nghệ tài chính đang thúc đẩy việc áp dụng stablecoin, một số dự án trên chuỗi đang cố gắng đổi mới trong không gian ngoại hối bằng cách thêm các yếu tố “DeFi”.
Ví dụ, Injective cung cấp thị trường 24/7 cho phép giao dịch các cặp EUR và GBP với đòn bẩy lên tới 100 lần, trong khi Mento Labs tận dụng CDP để cho phép tiếp xúc với nhiều loại tiền tệ trong khi trực tiếp nắm giữ tài sản cơ bản, v.v. Đây là một lĩnh vực thú vị có thể cung cấp cho người dùng nhiều cơ hội khai thác/giao dịch hơn.
Nhưng có hai trở ngại lớn trong lĩnh vực ngoại hối chuỗi khối hiện nay.
1. Thanh khoản trên chuỗi không đủ. Nhóm lớn nhất chỉ chứa 1,3 triệu đô la EURC, không phù hợp cho các giao dịch quy mô lớn.
2. Sự mâu thuẫn giữa tiền pháp định (trong ngân hàng) và tiền ổn định trong việc gửi và rút tiền vẫn là rào cản chính đối với tính hiệu quả trong cạnh tranh với hệ thống ngoại hối truyền thống.
Năng suất cao, lợi ích nhiều hơn
Tất cả chúng ta đều yêu thích DeFi, hay còn gọi là tài chính cá nhân. Trong tương lai gần, bất kỳ ai chạm vào USDC cuối cùng cũng sẽ nghĩ đến cách tạo ra thu nhập bằng tiền nhàn rỗi.
Trong khi quy định phần lớn ủng hộ các đồng tiền ổn định thanh toán, sự tăng trưởng của thị trường lợi nhuận do đồng tiền ổn định thúc đẩy không thể bị bỏ qua. Trong năm qua, vốn hóa thị trường của các dự án tiền ổn định dựa trên lợi nhuận như Ethena và Sky đã tăng 6 lần lên khoảng 6 tỷ đô la, trong khi nhu cầu về đòn bẩy hoặc khai thác đã trở thành chất xúc tác chính thúc đẩy mức cao mới về TVL trong các giao thức cho vay như Aave, Euler và Syrup.
Nhưng tình hình chúng ta đang phải đối mặt hiện nay rất khác so với quá khứ. Trong mùa hè DeFi trước, chúng ta đã tận hưởng lợi nhuận cao do bánh đà của nền kinh tế token mang lại, nhưng tính bền vững của điều này thường phụ thuộc vào chính giá token. Khi giá token giảm, giao thức sẽ ngừng chạy hoặc trở nên cực kỳ khó khăn.
Kể từ thành công của Ethena, mô hình Ce-DeFi đã trở nên phổ biến hơn, nơi người gửi tiền cho các nhóm thực hiện chiến lược ngoài chuỗi để đổi lấy lợi nhuận giao dịch thực. Điều này đã mở ra một làn sóng các loại tiền ổn định dựa trên lợi nhuận và nhiều dự án đã bắt đầu chấp nhận tiền gửi để thực hiện các chiến lược trên chuỗi/ngoài chuỗi. Xu hướng này khiến giá token không còn là yếu tố duy nhất cần cân nhắc khi sử dụng giao thức, nhưng nó cũng thường làm giảm giá trị của token.
Có ba loại chiến lược tạo ra lợi nhuận chính phổ biến nhất trên thị trường: Trái phiếu kho bạc, chiến lược trung lập Delta và chiến lược thị trường tiền tệ. Mặc dù có nhiều chiến lược hơn trên thị trường, nhưng những chiến lược này được coi là những chiến lược tạo ra lợi nhuận “đã được thử nghiệm” trên thị trường. Những chiến lược stablecoin tạo ra lợi nhuận này có thể tạo ra tổng cộng khoảng 1,5 triệu đô la thu nhập mỗi ngày và xu hướng là tích cực.
Chiến lược thị trường tiền tệ/RWA
Các đồng tiền ổn định tạo ra lợi nhuận chỉ là phần nổi của tảng băng chìm. Giai đoạn tiếp theo sẽ là một loại tài sản mới kết hợp các chiến lược RWA tài chính truyền thống với các yếu tố DeFi (như hợp nhất tuần hoàn), điều này sẽ thu hút sự tham gia của nhiều tổ chức và quỹ hơn.
Ví dụ gần đây: Các nhà đầu tư ACRED (Quỹ Trái phiếu Tín dụng Đa dạng Apollo) có thể gửi ACRED vào thị trường Morpho Blue và sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay USDC. Sau đó, người vay có thể sử dụng USDC đã vay để tái đầu tư vào ACRED, tạo thành một vòng đòn bẩy. Theo thiết lập này, các nhà đầu tư ACRED được hưởng lợi nhuận đòn bẩy, trong khi các nhà cung cấp USDC (nhà đầu tư/quỹ bán lẻ) được hưởng lãi suất do ACRED trả.
Dưới đây là sơ đồ về những gì Gauntlet và Redstone đã làm.
Đây chỉ là một ví dụ. Sớm hay muộn, các công ty tài chính và quỹ truyền thống sẽ nhận ra rằng họ có thể sử dụng thanh khoản stablecoin khổng lồ của DeFi để đưa các chiến lược lợi nhuận phức tạp và các sản phẩm được mã hóa của họ lên chuỗi và sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin. Miễn là các tài sản cơ bản (như USCC, cung cấp lợi nhuận 7,7%) có thể mang lại lợi nhuận bền vững và hấp dẫn cho các nhà đầu tư đủ điều kiện, thì thị trường có thể mở rộng vô hạn. Đây là nguồn thu nhập mới được tạo ra bởi các tài sản RWA có đòn bẩy.
Tuy nhiên, việc cung cấp thanh khoản trực tiếp cho các chiến lược khác nhau có thể gây bối rối cho người mới. Theo tôi, các dự án lý tưởng để xây dựng các chiến lược này dưới dạng kho tiền là:
Upshift , Morpho , Euler Labs , Veda , Maple , Nest
Các nền tảng trên đang nỗ lực tuân thủ trong khi cũng cố gắng đáp ứng nhu cầu của tổ chức. Tuy nhiên, hiện tại không có hướng dẫn pháp lý rõ ràng nào cho các sản phẩm này và rủi ro pháp lý và tuân thủ vẫn là một trong những trở ngại chính hiện đang phải đối mặt.
Phân mảnh thị trường
Khi các dự án cập nhật chiến lược và tiến độ của họ (hơn 50 dự án và ngày càng tăng lên mỗi ngày), thị trường đang trở nên phức tạp và phân mảnh hơn. Người dùng mới không biết triển khai stablecoin của họ ở đâu để có lợi nhuận tốt nhất, cũng như cách phân bổ danh mục đầu tư của họ dựa trên các số liệu điều chỉnh rủi ro. Quan trọng hơn, có nhiều chiến lược tuyệt vời thiếu sự tiếp xúc. Trong trường hợp này, một nền tảng tổng hợp hoặc một trang lợi nhuận thống nhất (tốt nhất là có bảng điều khiển rủi ro) có thể kết nối người nông dân và các chiến lược. Chúng ta cần một sản phẩm trên chuỗi tương tự như Binance Earn, nhưng có tính minh bạch cao hơn và tiết lộ rủi ro chi tiết hơn.
Các dự án Stablecoin như Cap và Perena , cũng như Gauntlet , đã cam kết xây dựng các nền tảng tổng hợp giúp đơn giản hóa sự phức tạp của việc tìm kiếm, quản lý và triển khai vốn cho các chiến lược lợi nhuận. Họ đã xây dựng một cơ sở hạ tầng toàn diện, nơi người dùng có thể nhận được lợi nhuận tốt nhất (cho dù trên chuỗi hay ngoài chuỗi) chỉ bằng một cú nhấp chuột và chỉ phải trả một khoản phí quản lý nhỏ.
mũ:
CAP tập hợp tất cả các chiến lược lợi nhuận trên chuỗi/ngoài chuỗi hàng đầu và hợp nhất mức độ tiếp xúc của chúng thành một đồng tiền ổn định/tài sản neo có thể tương tác với bất kỳ sản phẩm DeFi nào. Phân bổ vốn phụ thuộc vào hiệu suất chiến lược và hình thành một thị trường tự củng cố với lợi nhuận cạnh tranh bền vững nhất.
Nhưng đây chỉ là một phần trong sản phẩm của họ. Stablecoin vẫn cần sự tin tưởng để được áp dụng rộng rãi. Cap tạo ra một thị trường mới trong đó người dùng tái thế chấp có thể ủy thác tài sản của họ cho các nhà cung cấp chiến lược trên Eigenlayer để cung cấp sự tin tưởng mà những người nắm giữ stablecoin yêu cầu. Đổi lại, những người dùng tái thế chấp này sẽ nhận được một tỷ lệ phần trăm lợi nhuận nhất định như một khoản bồi thường cho sự tin tưởng của họ.
Một ý tưởng rất thú vị là tổng hợp lợi nhuận một cách “an toàn”.
Perena:
SOL có lợi thế về tốc độ giao dịch và gas thấp, khiến nó trở thành chuỗi hoàn hảo cho các khoản thanh toán ổn định hàng ngày và thị trường ngoại hối trên chuỗi. Tầm nhìn của Perena đối với ngân hàng stablecoin là xây dựng một lớp thanh khoản stablecoin thống nhất tích hợp tính thanh khoản trên chuỗi của USDC, USDT, PYUSD, BENJI, AUSD và các stablecoin khác thành một AMM được biểu thị bằng USD*. Thiết kế này có thể tạo ra một nhóm thanh khoản stablecoin sâu hơn và cung cấp cho các nhà giao dịch Swap tỷ giá hối đoái ổn định tốt nhất trên SOL.
Perena v2 sẽ bổ sung khả năng định tuyến thông minh để quét tất cả các nhóm và địa điểm OTC để đảm bảo tỷ giá hoán đổi tại chỗ tốt nhất (kể cả bên ngoài SOL). Công cụ này cũng sẽ hỗ trợ nhiều loại tiền tệ (như EURC, GBP, v.v.) và các chức năng hoán đổi chuỗi chéo để chuẩn bị cho việc áp dụng rộng rãi các đồng tiền ổn định.
Sự hợp nhất không dừng lại ở đó — USD* không chỉ là một công cụ trao đổi. Nó là một nền tảng tiết kiệm và lợi nhuận trọn gói. Perena, mạng lưới ngân hàng stablecoin, đang làm việc với hơn 20 dự án để tìm ra lợi nhuận và chiến lược tốt nhất cho những người nắm giữ USD*, điều này sẽ kết nối các chiến lược cần tiếp xúc với các nhà đầu tư stablecoin đang tìm kiếm lợi nhuận, tất cả trên một giao diện duy nhất.
Gauntlet USD Alpha:
Gauntlet đã phát hành sản phẩm mới của họ, Gauntlet USD Alpha (gtUSDa), một kho tiền có thể triển khai các đồng tiền ổn định một cách linh hoạt tới các thị trường cho vay khác nhau để có được lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro tốt nhất.
Chiến lược này được quản lý bởi nhóm Gauntlet thông qua Aera Finance, một cơ sở hạ tầng kho lưu trữ mà họ phát triển để triển khai các chiến lược ngoài chuỗi trên chuỗi. Chiến lược này được thực hiện và giám sát bởi Người bảo vệ, một vai trò được thiết kế để giúp khách hàng đạt được các mục tiêu trên chuỗi của họ. Mục tiêu của kho lưu trữ Gauntlet USD Alpha là phân bổ các đồng tiền ổn định của người gửi tiền vào thị trường cho vay có lợi suất thực tế hiện tại cao nhất, đồng thời tự động điều chỉnh các vị thế dựa trên các hướng dẫn về rủi ro của nó.
Trong giai đoạn kiểm tra ngược, chiến lược điều chỉnh rủi ro của Gauntlet trên Morpho (Base+Ethereum) đã vượt trội hơn so với lợi suất chuẩn của Vaults.fyi (lợi suất Alpha 7,76% so với lợi suất chuẩn 4,46%). Vault hiện đang hoạt động và có lợi suất là 7,2%, với phần lớn phân bổ được phân bổ cho midasUSD và gtusdcf.
Gauntlet stable alpha cung cấp cho những “người nông dân” thụ động đang tìm kiếm lợi nhuận được điều chỉnh theo rủi ro một nền tảng giúp đơn giản hóa sự phức tạp trong việc khám phá năng suất thực và quản lý rủi ro.
kết luận
Tương lai của stablecoin rất tươi sáng.
Một mặt, tiến trình quản lý đang đẩy nhanh quá trình áp dụng rộng rãi stablecoin. Đạo luật Genius cung cấp sự tự tin cho các kênh tài chính, công nghệ tài chính hoặc thanh toán truyền thống thông qua khuôn khổ tuân thủ rõ ràng để cho phép họ tích hợp với stablecoin.
Trong khi đó, các quốc gia mới nổi sẽ tiếp tục áp dụng stablecoin cho các giao dịch xuyên biên giới và giao dịch bằng USD, trong khi các quốc gia mã hóa tiền tệ fiat quốc gia của mình sẽ tạo ra thị trường ngoại hối 24/7 tương thích với DeFi.
Các công ty tham vọng hơn hiện có thể thực hiện các chiến lược RWA trên chuỗi bằng cách tận dụng tính thanh khoản stablecoin trên chuỗi khổng lồ và các nhà đầu tư bán lẻ có thể kiếm được lợi nhuận bằng cách cung cấp tính thanh khoản. Việc áp dụng rộng rãi stablecoin cũng sẽ kích thích nhu cầu về tài chính cá nhân trên chuỗi, do đó thúc đẩy nhu cầu ngày càng tăng đối với các sản phẩm lợi nhuận. Các dự án như Cap, Perena và Gauntlet cũng sẽ giải quyết vấn đề phân mảnh.
Ngày nay, stablecoin không còn là “một loại tiền tệ internet khác” nữa mà là một tài sản thực sự chứng minh sự liên quan của blockchain trong thế giới thực. Nó được thanh toán ngay lập tức, 24/7.
Mọi thứ về stablecoin đang bắt đầu được đẩy nhanh.
