1. Giới thiệu: Từ sự khan hiếm thông tin đến sự khan hiếm sự chú ý, InfoFi đã ra đời
Cuộc cách mạng thông tin của thế kỷ 20 đã mang lại sự phát triển kiến thức bùng nổ cho xã hội loài người, nhưng nó cũng gây ra một nghịch lý: khi việc thu thập thông tin gần như miễn phí, thứ thực sự khan hiếm không còn là bản thân thông tin nữa, mà là các nguồn lực nhận thức mà chúng ta sử dụng để xử lý thông tin - sự chú ý. Như người đoạt giải Nobel Herbert Simon lần đầu tiên đề xuất khái niệm nền kinh tế chú ý vào năm 1971, quá tải thông tin dẫn đến tình trạng nghèo chú ý, và xã hội hiện đại bị mắc kẹt sâu sắc trong đó. Đối mặt với nội dung tràn ngập được truyền bá bởi Weibo, X, YouTube, video ngắn và tin tức, ranh giới nhận thức của con người liên tục bị bóp méo, và việc sàng lọc, đánh giá và phân công ngày càng trở nên khó khăn.
Sự khan hiếm sự chú ý này đã phát triển thành một cuộc chiến giành tài nguyên trong thời đại kỹ thuật số. Trong mô hình Web2 truyền thống, các nền tảng kiểm soát chặt chẽ các lối vào lưu lượng truy cập thông qua phân phối thuật toán và những người sáng tạo thực sự của các nguồn tài nguyên chú ý - dù là người dùng, người sáng tạo nội dung hay người truyền bá cộng đồng - thường chỉ là nhiên liệu miễn phí trong logic lợi nhuận của nền tảng. Các nền tảng chính và các bên vốn thu hoạch từng lớp một trong chuỗi kiếm tiền từ sự chú ý, trong khi những cá nhân bình thường thực sự thúc đẩy sản xuất và phổ biến thông tin thấy khó tham gia vào việc chia sẻ giá trị. Sự phân chia cấu trúc này đang trở thành mâu thuẫn cốt lõi trong quá trình phát triển của nền văn minh kỹ thuật số.
Sự trỗi dậy của tài chính hóa thông tin (InfoFi) đang diễn ra trong bối cảnh này. Đây không phải là một khái niệm mới thỉnh thoảng xuất hiện, mà là một sự thay đổi mô hình cơ bản với blockchain, các ưu đãi token và trao quyền cho AI làm nền tảng kỹ thuật và mục tiêu tái định hình giá trị của sự chú ý. InfoFi cố gắng chuyển đổi các hành vi nhận thức phi cấu trúc của người dùng như ý kiến, thông tin, danh tiếng, tương tác xã hội, khám phá xu hướng, v.v. thành các dạng tài sản có thể định lượng và giao dịch được, và thông qua cơ chế khuyến khích phân tán, mọi người dùng tham gia vào quá trình tạo, phổ biến và phán đoán hệ sinh thái thông tin đều có thể chia sẻ giá trị thu được. Đây không chỉ là một cải tiến công nghệ mà còn là nỗ lực phân phối lại quyền lực về ai được chú ý và ai thống trị thông tin.
Trong phả hệ tường thuật của Web3, InfoFi là cầu nối quan trọng kết nối mạng xã hội, sáng tạo nội dung, cạnh tranh thị trường và trí tuệ AI. Nó kế thừa thiết kế cơ chế tài chính của DeFi, động lực xã hội của SocialFi và cấu trúc khuyến khích của GameFi, đồng thời giới thiệu khả năng của AI trong phân tích ngữ nghĩa, nhận dạng tín hiệu và dự đoán xu hướng để xây dựng cấu trúc thị trường mới xung quanh tài chính hóa các nguồn lực nhận thức. Cốt lõi của nó không phải là phân phối nội dung đơn giản hay lượt thích và phần thưởng, mà là một tập hợp logic khám phá và phân phối lại giá trị xung quanh thông tin → tin tưởng → đầu tư → lợi nhuận.
Từ xã hội nông nghiệp với đất đai là yếu tố khan hiếm, đến thời đại công nghiệp với vốn là động lực tăng trưởng, đến nền văn minh số ngày nay với sự chú ý là phương tiện sản xuất cốt lõi, trọng tâm tài nguyên của xã hội loài người đang trải qua một sự thay đổi sâu sắc. InfoFi là biểu hiện cụ thể của sự thay đổi mô hình vĩ mô này trong thế giới on-chain. Nó không chỉ là một lối thoát mới cho thị trường tiền điện tử mà còn là điểm khởi đầu cho việc tái thiết sâu sắc cấu trúc quản trị thế giới số, logic sở hữu trí tuệ và cơ chế định giá tài chính.
Nhưng bất kỳ sự thay đổi mô hình nào cũng không phải là tuyến tính, nó chắc chắn đi kèm với bong bóng, sự cường điệu, hiểu lầm và dao động. Liệu InfoFi có thể trở thành một cuộc cách mạng chú ý thực sự lấy người dùng làm trung tâm hay không phụ thuộc vào việc liệu nó có thể tìm thấy sự cân bằng động giữa thiết kế cơ chế khuyến khích, logic nắm bắt giá trị và nhu cầu thực tế hay không. Nếu không, nó sẽ chỉ là một giấc mơ khác về việc trượt từ lời kể chuyện bao hàm sang thu hoạch tập trung.
2. Hệ sinh thái InfoFi: Thị trường giao thoa ba chiều “Thông tin × Tài chính × AI”
Bản chất của InfoFi là xây dựng một hệ thống thị trường tổng hợp nhúng logic tài chính, tính toán ngữ nghĩa và cơ chế trò chơi vào bối cảnh mạng hiện đại, nơi thông tin bị tràn ngập và giá trị khó nắm bắt. Kiến trúc sinh thái của nó không phải là nền tảng nội dung hay giao thức tài chính một chiều, mà là sự giao thoa của cơ chế khám phá giá trị thông tin, hệ thống khuyến khích hành vi và công cụ phân phối thông minh - hình thành nên một hệ sinh thái đầy đủ tích hợp giao dịch thông tin, khuyến khích sự chú ý, xếp hạng danh tiếng và dự đoán thông minh.
Theo logic cơ bản, InfoFi là một nỗ lực nhằm tài chính hóa thông tin, tức là chuyển đổi các hoạt động nhận thức như nội dung, ý kiến, phán đoán xu hướng, tương tác xã hội, v.v. ban đầu không được định giá thành tài sản bán có thể đo lường và giao dịch được và đưa ra giá thị trường cho chúng. Sự can thiệp của tài chính khiến thông tin không còn là mảnh nội dung phân tán và biệt lập trong quá trình sản xuất, lưu thông và tiêu dùng nữa mà là sản phẩm nhận thức có thuộc tính chơi game và khả năng tích lũy giá trị. Điều này có nghĩa là một bình luận, một dự đoán và một phân tích xu hướng có thể là biểu hiện của nhận thức cá nhân hoặc một tài sản đầu cơ có rủi ro và quyền thu nhập trong tương lai. Sự phổ biến của các thị trường dự đoán như Polymarket và Kalshi là một ví dụ về việc triển khai logic này ở cấp độ dư luận và kỳ vọng của thị trường.
Tuy nhiên, chỉ riêng cơ chế tài chính vẫn chưa đủ để giải quyết vấn đề ngập lụt tiếng ồn và tiền xấu đẩy tiền tốt ra ngoài do bùng nổ thông tin. Do đó, AI đã trở thành trụ cột thứ hai của InfoFi. AI chủ yếu đóng hai vai trò: một là sàng lọc ngữ nghĩa, là tuyến phòng thủ đầu tiên giữa tín hiệu thông tin và tiếng ồn; hai là nhận dạng hành vi, thông qua mô hình hóa dữ liệu đa chiều như hành vi mạng xã hội của người dùng, quỹ đạo tương tác nội dung và tính nguyên bản của ý kiến, để đạt được đánh giá chính xác về các nguồn thông tin. Các nền tảng như Kaito AI, Mirra và Wallchain là những đại diện tiêu biểu cho việc đưa công nghệ AI vào đánh giá nội dung và chân dung người dùng. Trong mô hình Yap-to-Earn, chúng đóng vai trò là trọng tài thuật toán để phân phối ưu đãi, quyết định ai sẽ nhận được phần thưởng token và ai sẽ bị chặn hoặc hạ cấp. Theo một nghĩa nào đó, chức năng của AI trong InfoFi tương đương với nhà tạo lập thị trường và cơ chế thanh toán trong sàn giao dịch, và là cốt lõi của việc duy trì sự ổn định và uy tín sinh thái.
Thông tin là nền tảng của tất cả những điều này. Nó không chỉ là chủ thể của các giao dịch mà còn là nguồn gốc của tâm lý thị trường, kết nối xã hội và sự đồng thuận. Không giống như DeFi, các tài sản neo của InfoFi không còn là tài sản cứng trên chuỗi như USDC và BTC nữa mà là tài sản nhận thức như ý kiến, sự tin tưởng, chủ đề, xu hướng và hiểu biết thanh khoản hơn, cấu trúc lỏng lẻo hơn nhưng kịp thời hơn. Điều này cũng xác định rằng cơ chế hoạt động của thị trường InfoFi không phải là một chồng tuyến tính mà là một hệ sinh thái động phụ thuộc rất nhiều vào biểu đồ xã hội, mạng ngữ nghĩa và kỳ vọng tâm lý. Trong khuôn khổ này, người tạo nội dung tương đương với người tạo lập thị trường của thị trường. Họ cung cấp ý kiến và hiểu biết để thị trường đánh giá giá của họ; người dùng là nhà đầu tư thể hiện phán đoán giá trị của họ đối với một số thông tin thông qua các hành vi như thích, chuyển tiếp, đặt cược và bình luận, thúc đẩy thông tin tăng hoặc giảm trong toàn bộ mạng; và các nền tảng và AI là trọng tài + sàn giao dịch chịu trách nhiệm đảm bảo tính công bằng và hiệu quả của toàn bộ thị trường.
Hoạt động phối hợp của cấu trúc ba thành phần này đã tạo ra một loạt các loài và cơ chế mới: thị trường dự đoán cung cấp các mục tiêu rõ ràng cho trò chơi; Yap-to-Earn khuyến khích kiến thức như khai thác và tương tác như đầu ra; các giao thức danh tiếng như Ethos chuyển đổi lịch sử cá nhân trên chuỗi và hành vi xã hội thành tài sản tín dụng; các thị trường chú ý như Noise và Trends cố gắng nắm bắt biến động cảm xúc lan truyền trên chuỗi; và các nền tảng nội dung có mã thông báo như Backroom xây dựng lại logic thanh toán thông tin thông qua nền kinh tế cấp phép. Cùng nhau, chúng tạo nên hệ sinh thái nhiều lớp của InfoFi: nó chứa các công cụ khám phá giá trị, mang các cơ chế phân phối giá trị và cũng nhúng một hệ thống nhận dạng đa chiều, thiết kế ngưỡng tham gia và các cơ chế chống phù thủy.
Trong cấu trúc chéo này, InfoFi không còn chỉ là một thị trường nữa mà là một hệ thống trò chơi thông tin phức tạp: nó sử dụng thông tin làm phương tiện giao dịch, tài chính làm động cơ khuyến khích và AI làm trung tâm quản trị, và cuối cùng là xây dựng một nền tảng cộng tác nhận thức có thể tự tổ chức, phân phối và điều chỉnh được. Theo một nghĩa nào đó, nó cố gắng trở thành một cơ sở hạ tầng tài chính nhận thức không chỉ được sử dụng để phân phối nội dung mà còn cung cấp cơ chế khám phá thông tin và ra quyết định tập thể hiệu quả hơn cho toàn bộ xã hội tiền điện tử.
Tuy nhiên, một hệ thống như vậy cũng được định sẵn là phức tạp, đa dạng và mong manh. Tính chủ quan của thông tin quyết định sự không nhất quán của đánh giá giá trị, bản chất chơi game của tài chính làm tăng nguy cơ thao túng và hiệu ứng bầy đàn, và bản chất hộp đen của AI cũng thách thức tính minh bạch. Hệ sinh thái InfoFi phải liên tục cân bằng và tự sửa chữa giữa ba căng thẳng, nếu không rất dễ trượt vào sự đối lập của cờ bạc trá hình hoặc lĩnh vực thu thập sự chú ý do vốn thúc đẩy.
Việc xây dựng InfoFi theo hướng sinh thái không phải là một dự án biệt lập của một giao thức hay nền tảng nào đó, mà là sự đồng thực hiện của toàn bộ hệ thống xã hội-kỹ thuật. Đây là nỗ lực sâu sắc của Web3 theo hướng quản lý thông tin thay vì quản lý tài sản. Nó sẽ định nghĩa phương pháp định giá thông tin của kỷ nguyên tiếp theo và thậm chí xây dựng một thị trường nhận thức cởi mở và tự chủ hơn.
3. Cơ chế trò chơi cốt lõi: Đổi mới khuyến khích so với bẫy thu hoạch
Trong hệ sinh thái InfoFi, đằng sau tất cả những vẻ ngoài thịnh vượng, tất cả đều quy về trò chơi thiết kế của các cơ chế khuyến khích. Cho dù đó là sự tham gia vào thị trường dự đoán, đầu ra của hành vi bằng lời nói, việc xây dựng tài sản danh tiếng, giao dịch sự chú ý hay khai thác dữ liệu trên chuỗi, về cơ bản, nó không thể tách rời khỏi một câu hỏi cốt lõi: Ai làm việc? Ai nhận được cổ tức? Ai chịu rủi ro?
Theo góc nhìn bên ngoài, InfoFi có vẻ là một sự đổi mới trong mối quan hệ sản xuất cho quá trình di chuyển từ Web2 sang Web3: nó cố gắng phá vỡ chuỗi khai thác giữa nền tảng-người sáng tạo-người dùng trong các nền tảng nội dung truyền thống và trả lại giá trị cho những người đóng góp thông tin ban đầu. Tuy nhiên, từ cấu trúc bên trong, giá trị trả lại này không phải là công bằng về bản chất, mà là sự cân bằng tinh tế dựa trên một loạt các động cơ, xác minh và cơ chế trò chơi. Nếu được thiết kế đúng cách, InfoFi được kỳ vọng sẽ trở thành một lĩnh vực thử nghiệm sáng tạo cho người dùng đôi bên cùng có lợi; nếu cơ chế này mất cân bằng, nó sẽ dễ dàng trở thành lĩnh vực thu hoạch nhà đầu tư bán lẻ do vốn + thuật toán thống trị.
Điều đầu tiên cần xem xét là tiềm năng tích cực của khuyến khích đổi mới. Đổi mới thiết yếu của tất cả các nhánh phụ của InfoFi là cung cấp thông tin, một tài sản vô hình khó đo lường và tài chính hóa trong quá khứ, giao dịch rõ ràng, khả năng cạnh tranh và giải quyết. Sự chuyển đổi này dựa trên hai động cơ chính: khả năng truy xuất nguồn gốc của blockchain và khả năng đánh giá của AI.
Thị trường dự đoán kiếm tiền từ sự đồng thuận về nhận thức thông qua các cơ chế định giá thị trường; hệ sinh thái trò chuyện biến lời nói thành hành vi kinh tế; hệ thống danh tiếng đang xây dựng một loại vốn xã hội có thể thừa kế và thế chấp; thị trường chú ý sử dụng các xu hướng nóng làm mục tiêu giao dịch và định nghĩa lại giá trị của nội dung thông qua logic khám phá thông tin-> đặt cược vào tín hiệu-> thu được sự khác biệt về giá; và ứng dụng InfoFi do AI điều khiển cố gắng xây dựng một mạng lưới tài chính thông tin được điều khiển bởi dữ liệu và thuật toán thông qua mô hình ngữ nghĩa quy mô lớn, nhận dạng tín hiệu và phân tích tương tác trên chuỗi. Các cơ chế này lần đầu tiên cung cấp cho thông tin thuộc tính dòng tiền và cũng biến nói một từ, chuyển tiếp một tweet và xác nhận ai đó thành một hoạt động sản xuất thực sự.
Tuy nhiên, động cơ càng mạnh thì càng có khả năng dẫn đến lạm dụng trò chơi. Rủi ro hệ thống lớn nhất mà InfoFi phải đối mặt là sự xa lánh của các cơ chế khuyến khích và sự gia tăng của các chuỗi chênh lệch giá.
Lấy Yap-to-Earn làm ví dụ. Trên bề mặt, nó thưởng cho giá trị của việc người dùng tạo nội dung thông qua các thuật toán AI. Tuy nhiên, trong quá trình triển khai thực tế, nhiều dự án đã thu hút được một lượng lớn người sáng tạo nội dung trong giai đoạn đầu của các ưu đãi, nhưng nhanh chóng rơi vào mù thông tin - các tài khoản ma trận robot bị tràn ngập, các Vs lớn tham gia thử nghiệm nội bộ trước và các bên dự án đã thao túng trọng số tương tác. Một KOL hàng đầu đã nói thẳng: Bây giờ bạn không thể vào danh sách nếu không đánh răng. AI đã được đào tạo để xác định các từ khóa và tận dụng sự phổ biến. Một chủ dự án cũng tiết lộ: Tôi đã đầu tư 150.000 đô la Mỹ vào một vòng truyền miệng của Kaito, nhưng 70% lưu lượng truy cập là các tài khoản AI và đội quân nước đang tiến lên. Các KOL thực sự đã không tham gia. Tôi không thể đầu tư lần thứ hai.
Dưới cơ chế mờ đục của hệ thống điểm và kỳ vọng token, nhiều người dùng đã trở thành người lao động tự do: đăng tweet, tương tác, trực tuyến và tạo nhóm, nhưng cuối cùng họ không đủ điều kiện để tham gia airdrop. Kiểu thiết kế khuyến khích đâm sau lưng này không chỉ làm tổn hại đến danh tiếng của nền tảng mà còn dễ dẫn đến sự sụp đổ của hệ sinh thái nội dung dài hạn. Trường hợp so sánh giữa Magic Newton và Humanity đặc biệt điển hình: cái trước có cơ chế phân phối rõ ràng trong giai đoạn đẩy miệng Kaito và trả về giá trị token phong phú; cái sau có cơ chế phân phối không cân bằng và thiếu minh bạch, điều này đã gây ra cuộc khủng hoảng lòng tin của cộng đồng và những nghi ngờ chống đẩy. Sự bất công về mặt cấu trúc này dưới hiệu ứng Matthew đã làm giảm đáng kể sự nhiệt tình của những người tạo đuôi và người dùng thông thường khi tham gia, thậm chí còn tạo ra bản sắc mỉa mai của những người chơi đẩy miệng hy sinh thuật toán.
Điều đáng chú ý hơn là việc tài chính hóa thông tin không có nghĩa là sự đồng thuận về giá trị. Trong thị trường chú ý hoặc thị trường danh tiếng, những nội dung, con người hoặc xu hướng dài hạn có thể không phải là tín hiệu của giá trị thực sự dài hạn. Trong trường hợp không có nhu cầu thực tế và hỗ trợ kịch bản, một khi các ưu đãi giảm dần và trợ cấp dừng lại, những tài sản thông tin được tài chính hóa này thường nhanh chóng trở về con số không, và thậm chí hình thành động lực Ponzi của câu chuyện đầu cơ ngắn hạn, lợi nhuận dài hạn về con số không. Tuổi thọ ngắn ngủi của dự án LOUD là một mô hình thu nhỏ của logic này: giá trị thị trường vượt quá 30 triệu đô la Mỹ vào ngày ra mắt và giảm xuống còn dưới 600.000 chỉ hai tuần sau đó, có thể được gọi là phiên bản InfoFi của truyền gói hàng.
Ngoài ra, trong thị trường dự đoán, nếu cơ chế oracle không đủ minh bạch hoặc bị các nhà đầu tư lớn thao túng, rất dễ hình thành sai lệch giá thông tin. Polymarket đã nhiều lần gây ra tranh chấp cho người dùng do giải thích không rõ ràng về việc giải quyết sự kiện, và vào năm 2025, thậm chí còn có một cơn bão bồi thường quy mô lớn do lỗ hổng bỏ phiếu oracle gây ra. Điều này nhắc nhở chúng ta rằng ngay cả khi cơ chế dự đoán dựa trên thông tin thế giới thực, nó phải tìm được sự cân bằng tốt hơn giữa công nghệ và lý thuyết trò chơi.
Cuối cùng, liệu cơ chế khuyến khích của InfoFi có thể thoát khỏi câu chuyện đối đầu về vốn tài chính so với sự chú ý của nhà đầu tư bán lẻ hay không phụ thuộc vào việc liệu nó có thể xây dựng được hệ thống phản hồi tích cực ba lần hay không: hành vi sản xuất thông tin có thể được xác định chính xác -> cơ chế phân phối giá trị có thể được thực hiện một cách minh bạch -> những người tham gia đuôi dài có thể thực sự được thúc đẩy. Đây không chỉ là vấn đề kỹ thuật mà còn là bài kiểm tra về kỹ thuật thể chế và triết lý sản phẩm.
Tóm lại, cơ chế khuyến khích của InfoFi vừa là lợi thế lớn nhất vừa là nguồn rủi ro lớn nhất của nó. Trong thị trường này, mọi thiết kế khuyến khích đều có thể tạo ra một cuộc cách mạng thông tin hoặc gây ra sự sụp đổ của lòng tin. Chỉ khi hệ thống khuyến khích không còn chỉ là trò chơi giao thông và airdrop, mà trở thành một cơ sở hạ tầng có thể xác định các tín hiệu thực, khuyến khích các đóng góp chất lượng cao và hình thành một hệ sinh thái tự nhất quán, InfoFi mới có thể thực sự đạt được sự chuyển đổi từ nền kinh tế thủ thuật sang tài chính nhận thức.
IV. Phân tích các dự án tiêu biểu và các lĩnh vực trọng tâm được đề xuất
Hệ sinh thái của InfoFi hiện đang phát triển mạnh mẽ và các chủ đề nóng đang xoay vòng. Các dự án khác nhau đã phát triển các mô hình sản phẩm khác biệt và các chiến lược tăng trưởng người dùng xung quanh con đường cốt lõi của thông tin → động cơ → thị trường. Một số dự án ban đầu đã xác minh mô hình kinh doanh và trở thành điểm neo chính của câu chuyện InfoFi; trong khi những dự án khác đang trong giai đoạn xác minh khái niệm và vẫn đang tìm kiếm những đột phá trong quá trình giáo dục người dùng và tối ưu hóa cơ chế. Trong quá trình phức tạp, chúng tôi cố gắng chọn các dự án từ năm hướng đại diện để phân tích và đề xuất các nhóm tiềm năng xứng đáng để tiếp tục theo dõi.
1. Dự đoán hướng đi của thị trường: Polymarket + Upside
Polymarket là một trong những dự án trưởng thành và mang tính biểu tượng nhất trong hệ sinh thái InfoFi. Mô hình cốt lõi của nó là đạt được giá dự kiến tập thể của các sự kiện thực tế bằng cách mua và bán cổ phiếu hợp đồng với các kết quả khác nhau thông qua USDC. Lý do tại sao nó được Vitalik gọi là nguyên mẫu của tài chính thông tin không chỉ vì logic giao dịch của nó đủ rõ ràng và thiết kế tài chính của nó đủ mạnh mẽ, mà còn vì nó đã bắt đầu có chức năng truyền thông trong thế giới thực - ví dụ, trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ năm 2024, khả năng thắng hoặc thua được Polymarket phản ánh tốt hơn nhiều lần so với các cuộc thăm dò truyền thống, điều này đã gây ra các cuộc thảo luận sôi nổi và đăng lại bao gồm cả Musk.
Với sự hợp tác chính thức giữa Polymarket và X, sự tăng trưởng người dùng và khả năng hiển thị dữ liệu của nó sẽ được cải thiện hơn nữa và dự kiến sẽ trở thành siêu nền tảng trung tâm tích hợp ý kiến xã hội và giá thông tin. Tuy nhiên, những thách thức mà Polymarket hiện đang phải đối mặt vẫn bao gồm rủi ro tuân thủ (CFTC đã nhiều lần thách thức), tranh chấp oracle và sự tham gia không đủ vào các chủ đề ngách.
Ngược lại, Upside tập trung vào dự đoán xã hội và là một dự án mới nổi được đầu tư bởi các quỹ đầu tư nổi tiếng như Arthur Hayes. Dự án này cố gắng thương mại hóa dự đoán nội dung thông qua cơ chế thích và bình chọn, để người sáng tạo, độc giả và người bỏ phiếu có thể chia sẻ lợi ích. Upside nhấn mạnh vào tương tác nhẹ, ngưỡng thấp và trải nghiệm người dùng phi tài chính, khám phá mô hình tích hợp giữa InfoFi và các nền tảng nội dung. Cần chú ý đến hiệu suất tiếp theo của dự án này trong việc giữ chân người dùng và duy trì chất lượng nội dung.
2. Hướng dẫn Yap-to-Earn: Kaito AI + LOUD
Kaito AI là một trong những nền tảng tiêu biểu nhất trong mô hình Yap-to-Earn và là dự án có số lượng người dùng lớn nhất tại InfoFi. Dự án đã thu hút hơn 1 triệu người dùng đã đăng ký và hơn 200.000 Yapper đang hoạt động. Sự đổi mới của dự án nằm ở việc sử dụng các thuật toán AI để đánh giá chất lượng, tính tương tác và mức độ liên quan của dự án đối với nội dung người dùng đăng trên X (trước đây là Twitter), qua đó phân phối Yaps (điểm) và hợp tác với các dự án dựa trên bảng xếp hạng để tiến hành airdrop token hoặc phần thưởng.
Mô hình Kaito tạo thành một vòng khép kín: các dự án sử dụng token để khuyến khích sự lan truyền của cộng đồng, người sáng tạo sử dụng nội dung để cạnh tranh sự chú ý và nền tảng sử dụng dữ liệu và mô hình AI để kiểm soát việc phân phối và thứ tự. Tuy nhiên, với sự gia tăng người dùng, nó cũng gặp phải các vấn đề về cấu trúc như ô nhiễm tín hiệu nội dung, sự gia tăng của robot và tranh chấp phân phối điểm. Người sáng lập Kaito gần đây đã bắt đầu lặp lại các thuật toán và tối ưu hóa các cơ chế cộng đồng để giải quyết các vấn đề này.
LOUD là dự án đầu tiên thực hiện IAO (initial attention Offering) với sự trợ giúp của danh sách điểm Yap-to-Earn. Dự án này đã độc quyền 70% sự chú ý trên danh sách Kaito thông qua các hoạt động truyền miệng trước khi lên mạng. Mặc dù chiến lược airdrop của dự án đã tạo ra rất nhiều khối lượng xã hội trong thời gian ngắn, nhưng nó đã bị cộng đồng chỉ trích là thu hoạch bằng cách chuyền bưu kiện do giá token giảm nhanh chóng. Những thăng trầm của LOUD cho thấy con đường Yap-to-Earn vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm và sai sót, và sự trưởng thành của cơ chế và tính công bằng của các ưu đãi vẫn cần được đánh bóng.
3. Tài chính danh tiếng: Ethos + GiveRep
Ethos là nỗ lực có hệ thống và phi tập trung nhất trong lĩnh vực tài chính danh tiếng hiện tại. Logic cốt lõi của nó là xây dựng một điểm tín dụng có thể xác minh được trên chuỗi. Nó không chỉ tạo ra điểm thông qua các bản ghi tương tác và cơ chế bình luận mà còn giới thiệu một cơ chế đảm bảo: người dùng có thể thế chấp ETH để xác nhận người khác và chịu một số rủi ro nhất định, do đó hình thành nên mạng lưới tin cậy giống như Web3.
Một cải tiến lớn khác của Ethos là ra mắt thị trường đầu cơ danh tiếng, cho phép người dùng mua hoặc bán danh tiếng của người khác, hình thành nên một chiều hướng mới của công cụ tài chính - tiền tệ hóa lòng tin. Cơ chế này mở ra không gian tưởng tượng cho việc tích hợp điểm danh tiếng với thị trường cho vay, quản trị DAO và nhận dạng danh tính xã hội trong tương lai. Tuy nhiên, cơ chế dựa trên lời mời của nó cũng làm chậm quá trình mở rộng của người dùng. Làm thế nào để hạ thấp ngưỡng và cải thiện khả năng chống lại phù thủy trong tương lai là chìa khóa cho sự phát triển của nền tảng.
So với Ethos, GiveRep nhẹ hơn và hướng đến cộng đồng hơn. Cơ chế của nó là đánh giá người sáng tạo nội dung và người bình luận bằng cách bình luận @ tài khoản chính thức, với số lượng bình luận giới hạn mỗi ngày. Với hệ sinh thái tích cực của cộng đồng X, nó đã đạt được một quy mô phổ biến nhất định trên Sui. Mô hình này phù hợp hơn với các dự án để tiến hành các bài kiểm tra nhẹ về sự phân chia xã hội và chấm điểm danh tiếng, và cũng có thể đóng vai trò là cơ sở tin cậy để tích hợp trong tương lai các trọng số quản trị, airdrop dự án và các cơ chế khác.
4. Chú ý hướng thị trường: Xu hướng + Tiếng ồn + Phòng sau
Trends là một nền tảng khám phá tài sản hóa nội dung, cho phép người sáng tạo đưa X bài đăng của họ vào Xu hướng có thể giao dịch và thiết lập các đường cong giao dịch. Các thành viên cộng đồng có thể mua và nắm giữ lâu dài mức độ phổ biến của bài đăng và người sáng tạo nhận được hoa hồng từ các giao dịch. Nền tảng này sáng tạo chuyển đổi bài đăng nóng thành tài sản thanh khoản, đây là một nỗ lực điển hình trong tài chính hóa xã hội.
Noise là một nền tảng tương lai chú ý dựa trên MegaETH. Người dùng có thể đặt cược vào sự thay đổi mức độ phổ biến của một chủ đề hoặc dự án. Đây là một nền tảng đầu tư trực tiếp cho tài chính chú ý. Trong bản thử nghiệm beta kín yêu cầu mã mời, một số mô hình dự đoán của nền tảng này đã chứng minh được khả năng khám phá thị trường sớm. Nếu các mô hình AI được giới thiệu để dự đoán xu hướng phổ biến trong tương lai, nó có thể trở thành một công cụ phong vũ biểu trong hệ sinh thái InfoFi.
Backroom đại diện cho một sản phẩm InfoFi trả tiền để mở khóa + sàng lọc nội dung có giá trị cao. Người sáng tạo có thể xuất bản nội dung chất lượng cao dựa trên ngưỡng mã thông báo và người dùng có thể mở khóa quyền truy cập bằng cách mua khóa. Đồng thời, bản thân khóa có thể giao dịch được và có giá trị biến động, tạo thành một vòng khép kín của tài chính nội dung. Trong bối cảnh NoiseFi phổ biến, mô hình này tập trung vào giảm nhiễu và sàng lọc tín hiệu và đang trở thành một công cụ mới cho những người sáng tạo kiến thức.
5. Nền tảng Data Insight và AI Agent: Arkham + Xeet + Virtuals
Arkham Intel Exchange đã trở thành đồng nghĩa với việc tài chính hóa thông tin tình báo trên chuỗi, cho phép người dùng phát hành tiền thưởng và khuyến khích thám tử trên chuỗi tiết lộ thông tin sở hữu địa chỉ. Logic của nó tương tự như logic của thị trường tình báo truyền thống, nhưng lần đầu tiên nó đạt được tính phi tập trung và khả năng giao dịch. Mặc dù liên tục có những tranh cãi (như vi phạm quyền riêng tư và săn lùng phù thủy), nhưng nó đã thiết lập mô hình cơ bản của InfoFi thông tin chi tiết về dữ liệu.
Mặc dù Xeet vẫn chưa được phát hành đầy đủ, nhưng người sáng lập Pons đã công khai tuyên bố rằng ông muốn trở thành người giảm tiếng ồn của InfoFi. Bằng cách giới thiệu các cơ chế như hệ thống danh tiếng Ethos, khuyến nghị KOL và khuyến nghị nội dung riêng tư, ông sẽ tạo ra một thị trường tín hiệu xác thực hơn và không có thư rác, đây là một đòn phản công trực tiếp vào vấn đề tiếng ồn của Yap-to-Earn.
Đổi mới của Virtuals là sử dụng các tác nhân AI làm người tham gia InfoFi mới, đưa năng suất phi con người vào hệ sinh thái InfoFi bằng cách khởi chạy các nhiệm vụ, hoàn thành đánh giá và tạo dữ liệu tương tác. Giai đoạn Yap-to-Earn trong chế độ Genesis Launch được liên kết với Kaito, cũng cho thấy xu hướng liên kết sinh thái giữa các dự án InfoFi.
5. Xu hướng tương lai và triển vọng rủi ro: Sự chú ý có thể trở thành “Vàng mới” không?
Trong vùng nước sâu của nền kinh tế số, thông tin không còn khan hiếm nữa, nhưng thông tin hiệu quả và sự chú ý đáng tin cậy đang ngày càng trở nên có giá trị. Trong bối cảnh này, InfoFi được nhiều người trong ngành gọi là công cụ tường thuật tiếp theo hoặc thậm chí là tài sản tiềm năng của vàng mới. Logic đằng sau điều này là với sự gia tăng sức mạnh tính toán của AI và chi phí nội dung đang tiến tới mức bằng không, thứ khan hiếm không phải là nội dung, mà là tín hiệu có thể hướng dẫn hành động chính xác và bản thân sự chú ý thực sự tập trung vào tín hiệu này. Liệu InfoFi trong tương lai có thể chuyển từ khái niệm sang tài sản hóa và từ khuyến khích truyền miệng ngắn hạn sang tiêu chuẩn ảnh hưởng trên chuỗi dài hạn hay không, chìa khóa nằm ở cuộc đấu tranh và sự phát triển của ba xu hướng chính và ba rủi ro chính.
Đầu tiên, sự tích hợp sâu sắc của AI và thị trường dự đoán sẽ mở ra một kỷ nguyên mới của vốn suy luận. Hiện tại, sự kết hợp của Polymarket, X và Grok đã đi đầu trong việc triển khai mô hình này: dư luận công chúng theo thời gian thực + phân tích AI + kết quả trò chơi bằng tiền thật, xây dựng một bánh đà giữa hiệu quả, tính xác thực và phản hồi của thị trường. Nếu các dự án InfoFi trong tương lai có thể sử dụng AI để cung cấp mô hình sự kiện, trích xuất tín hiệu và định giá động, thì điều này sẽ nâng cao đáng kể độ tin cậy của thị trường dự đoán trong quản trị, xác minh tin tức và chiến lược giao dịch. Ví dụ, DAO quản trị theo mô hình Futarchy có thể sử dụng sự kết hợp giữa AI và thị trường dự đoán để xây dựng chính sách trong tương lai.
Thứ hai, sự giao thoa giữa danh tiếng, sự chú ý và các thuộc tính tài chính sẽ kích hoạt một vụ nổ lớn trong hệ thống tín dụng phi tập trung. Việc khám phá hiện tại của các dự án InfoFi về danh tiếng (như Ethos và GiveRep) đang xây dựng một bộ điểm danh tiếng trên chuỗi không yêu cầu trung gian tín dụng của bên thứ ba. Trong tương lai, các điểm danh tiếng dự kiến sẽ trở thành cơ sở cho quyền biểu quyết DAO, tài sản thế chấp DeFi, các ưu tiên phân phối nội dung, v.v. và trở thành vốn xã hội thực sự trên chuỗi. Nếu có thể đạt được sự công nhận lẫn nhau giữa các nền tảng, chống tấn công sybil và quỹ đạo tín dụng có thể theo dõi, hệ thống danh tiếng chú ý sẽ tăng từ một chỉ số phụ trợ lên một tài sản cốt lõi.
Thứ ba, token hóa và phái sinh hóa tài sản chú ý là hình thức cuối cùng của InfoFi. Mô hình Yap-to-Earn hiện tại vẫn đang ở giai đoạn trao đổi nội dung và ảnh hưởng để lấy điểm, trong khi một InfoFi thực sự trưởng thành sẽ có thể chuyển đổi mọi nội dung có giá trị, trái phiếu chú ý của KOL và một tập hợp các tín hiệu trên chuỗi thành tài sản có thể giao dịch và cho phép người dùng đi dài, đi ngắn và thậm chí xây dựng ETF. Điều này cũng sẽ hình thành một thị trường tài chính hoàn toàn mới: từ Meme Token dựa trên tường thuật đến tài sản phái sinh dựa trên động lực chú ý.
Nhưng đồng thời, InfoFi vẫn phải đối mặt với ba rủi ro lớn về mặt cấu trúc nếu muốn thực sự bền vững.
Đầu tiên là thiết kế cơ chế không hoàn hảo dẫn đến sự gia tăng của bẫy miệng. Nếu động cơ quá thiên về số lượng hơn là chất lượng, thuật toán nền tảng không minh bạch và kỳ vọng airdrop không hợp lý, điều này sẽ dẫn đến sự nhiệt tình cực kỳ cao trong giai đoạn đầu của dự án, nhưng sự chú ý sẽ giảm mạnh ở giai đoạn sau, hình thành số phận theo kiểu SocialFi là airdrop là đỉnh cao. Ví dụ, LOUD ban đầu thu hút người dùng bằng các ưu đãi xếp hạng Yap, nhưng sau khi token được ra mắt, giá trị thị trường lao dốc và tỷ lệ tham gia giảm mạnh, phản ánh sự thiếu hụt các cơ chế dài hạn trong hệ sinh thái.
Thứ hai là hiệu ứng Matthew đã tăng cường, dẫn đến sự phân mảnh sinh thái. Dữ liệu của hầu hết các nền tảng hiện tại đã tiết lộ rằng hơn 90% phần thưởng tập trung vào tay 1% người dùng hàng đầu. Người dùng đuôi dài không thể hưởng lợi từ tương tác cũng như không thể phá vỡ lớp KOL và cuối cùng chọn cách thoát ra. Một khi cấu trúc này không thể bị phá vỡ thông qua các cơ chế như trọng số danh tiếng và dòng tín dụng, nó sẽ làm suy yếu ý chí tham gia của người dùng và biến InfoFi thành một hệ thống độc quyền nền tảng khác.
Thứ ba là tình thế tiến thoái lưỡng nan kép của rủi ro pháp lý và thao túng thông tin. Đối với các sản phẩm mới nổi như thị trường dự đoán, giao dịch danh tiếng và đầu cơ sự chú ý, các khu vực pháp lý lớn trên thế giới vẫn chưa hình thành một khuôn khổ pháp lý thống nhất. Khi một nền tảng liên quan đến cờ bạc, giao dịch nội gián, tuyên truyền sai sự thật hoặc thao túng thị trường, rất dễ gây ra áp lực pháp lý cao. Ví dụ, Polymarket đã gặp phải sự giám sát kép từ CFTC và FBI tại Hoa Kỳ và Kalshi cũng đã đi theo một con đường khác biệt do lợi thế tuân thủ của mình. Tất cả những điều này có nghĩa là dự án InfoFi phải xem xét con đường thân thiện với pháp lý từ thiết kế Ngày đầu tiên để tránh đi đến bờ vực của sự bất hợp pháp.
Tóm lại, InfoFi không chỉ là một giao thức phân phối nội dung thế hệ tiếp theo mà còn là một nỗ lực mới để tài chính hóa sự chú ý, thông tin và ảnh hưởng. Đây là một thách thức đối với mô hình sở hữu giá trị nền tảng truyền thống và là một thử nghiệm tập thể của mọi người đều là người khám phá ra Alpha. Liệu InfoFi có thể trở thành vàng mới trong thế giới Web3 trong tương lai hay không phụ thuộc vào việc liệu nó có thể tìm ra giải pháp tối ưu giữa cơ chế công bằng, thiết kế khuyến khích và khuôn khổ pháp lý hay không và thực sự biến cổ tức chú ý từ con mồi của một số ít người thành tài sản của số đông.
6. Kết luận: Cuộc cách mạng vẫn chưa hoàn tất, InfoFi vẫn cần thận trọng lạc quan
Sự xuất hiện của InfoFi là một sự tiến hóa nhận thức khác của thế giới Web3 sau khi trải qua nhiều chu kỳ như DeFi, NFT và GameFi. InfoFi cố gắng trả lời một câu hỏi cốt lõi đã bị bỏ qua trong một thời gian dài - trong thời đại quá tải thông tin, nội dung miễn phí và sự gia tăng của thuật toán, điều gì thực sự khan hiếm? Câu trả lời là: sự chú ý của con người, tín hiệu thực và phán đoán chủ quan đáng tin cậy. Đây chính xác là những gì InfoFi đang cố gắng mang lại giá trị, cơ chế khuyến khích và cấu trúc thị trường.
Theo một nghĩa nào đó, InfoFi là một cuộc cách mạng ngược về quyền lực chống lại hệ thống kinh tế chú ý truyền thống - thay vì cho phép các nền tảng, gã khổng lồ và nhà quảng cáo độc quyền dữ liệu và lợi nhuận lưu lượng truy cập, InfoFi cố gắng phân phối lại giá trị của sự chú ý cho những người sáng tạo, người truyền đạt và người nhận dạng thực sự thông qua blockchain, token hóa và các giao thức AI. Sự phân phối lại giá trị có cấu trúc này mang lại cho InfoFi tiềm năng thay đổi ngành công nghiệp nội dung, quản trị nền tảng, cộng tác kiến thức và thậm chí là các cơ chế dư luận xã hội.
Tuy nhiên, tiềm năng không có nghĩa là hiện thực. Chúng ta vẫn cần phải lạc quan một cách thận trọng.
Cuộc cách mạng vẫn chưa hoàn tất, nhưng nó đã bắt đầu. Tương lai của InfoFi không được xác định bởi một nền tảng hay đường đua cụ thể nào, mà được định hình chung bởi tất cả những người sáng tạo, người quan sát và người nhận dạng sự chú ý. Nếu DeFi là một cuộc cách mạng về dòng chảy giá trị, thì InfoFi là một cuộc cách mạng về cách giá trị được nhận thức và phân phối. Trên con đường dài hạn của việc hủy bỏ nền tảng và hủy bỏ trung gian, chúng ta nên duy trì sự phán đoán bình tĩnh và sự tham gia thận trọng, nhưng chúng ta không nên bỏ qua tiềm năng của nó như là nền tảng cho thế hệ Web3 tiếp theo, có thể phát triển một khu rừng tường thuật mới.
