Tác giả gốc: Fairy, ChainCatcher
Biên tập viên gốc: TB, ChainCatcher
Trong vòng nửa năm, một số giám đốc điều hành chủ chốt đã bị thay thế, hơn 500 người từ chức và các phòng ban được tái cấu trúc... Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã trải qua những điều chỉnh mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025.
Cơn bão nội bộ này đang âm thầm định hình lại bối cảnh quản lý của thị trường tiền mã hóa. Bài viết này sẽ xem xét những thay đổi chính mà SEC đã thực hiện trong sáu tháng qua và phân tích liệu SEC “mới” có thực sự mở ra cánh cửa thân thiện với tiền mã hóa hay không.
Lần thay đổi chủ tịch thứ ba đã “điều chỉnh” nhịp độ quản lý tiền điện tử
Trong nửa đầu năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã trải qua sự thay thế của ba chủ tịch: Gary Gensler trong chính quyền Biden, Quyền Chủ tịch Mark T. Uyeda và Chủ tịch hiện tại Paul Atkins. Không giống như Gensler, người có lập trường cứng rắn và thường xuyên khởi xướng các hành động thực thi, Uyeda và Atkins đều được coi là thân thiện hơn với ngành công nghiệp tiền điện tử.
Quyền Chủ tịch Mark T. Uyeda luôn cởi mở với tiền điện tử và ông đã từng bỏ phiếu quan trọng ủng hộ Bitcoin spot ETF. Chỉ trong vài tháng làm đại lý, Uyeda đã nhanh chóng thực hiện các cam kết ủng hộ tiền điện tử của chính quyền Trump: thành lập Lực lượng đặc nhiệm tiền điện tử do Hester Peirce đứng đầu; bãi bỏ chính sách kế toán SAB 121 bị chỉ trích nhiều; và thành lập Đơn vị công nghệ mới nổi và mạng (CETU) để thay thế Bộ phận tài sản tiền điện tử và mạng cũ.
Vào tháng 4 năm 2025, Paul Atkins chính thức tiếp quản vị trí chủ tịch SEC, củng cố thêm sự thay đổi thái độ này. Atkins không còn xa lạ với thế giới tiền điện tử: ngay từ năm 2017, ông đã giữ chức đồng chủ tịch của Token Alliance, một phòng thương mại kỹ thuật số và tích cực thúc đẩy việc xây dựng các tiêu chuẩn của ngành cho việc phát hành và giao dịch token. Theo Fortune, Atkins nắm giữ khoảng 6 triệu đô la tài sản liên quan đến tiền điện tử, bao gồm cổ phiếu hoặc các khoản đầu tư khác vào các công ty tiền điện tử như Anchorage và Securitize.
Sau khi nhậm chức, Atkins đã nhiều lần công khai bày tỏ lập trường thân thiện với tiền mã hóa của mình. Ông chỉ ra rằng thị trường tiền mã hóa đã bị mắc kẹt trong vùng xám về quy định của SEC trong nhiều năm và hứa sẽ quay trở lại với sứ mệnh cơ bản là thúc đẩy thay vì kìm hãm sự đổi mới trong nhiệm kỳ của mình.
Những thay đổi lớn trong các phòng ban cốt lõi
Ngoài việc thay đổi chủ tịch, các phòng ban cốt lõi của SEC cũng có một số điều chỉnh nhân sự chủ chốt. Sau đây là những thay đổi về các vị trí quan trọng của SEC kể từ đầu năm:
Trong số 10 sự thay đổi về mặt điều hành, ít nhất hai giám đốc điều hành mới được cho là có kinh nghiệm trong ngành tiền điện tử: Brian T. Daly, giám đốc quản lý đầu tư và Jamie Selway, giám đốc giao dịch và thị trường.
Brian T. Daly trước đây là đối tác tại công ty luật quốc tế Akin Gump. Trong sơ yếu lý lịch chính thức của mình, tài sản kỹ thuật số, tiền điện tử và blockchain được liệt kê là các lĩnh vực chuyên môn của ông. Jamie Selway là đối tác tại Sophron Advisors và giữ chức giám đốc toàn cầu về thị trường tổ chức cho công ty tiền điện tử Blockchain từ năm 2018 đến năm 2019.
Quan trọng hơn, hai phòng ban mà họ phụ trách cực kỳ quan trọng trong cấu trúc của SEC. Phòng Quản lý Đầu tư chịu trách nhiệm quản lý các sản phẩm và dịch vụ đầu tư bao gồm quỹ tương hỗ, ETF, quỹ đóng và cố vấn đầu tư đã đăng ký. Phòng Giao dịch và Thị trường kiểm soát các quy tắc hoạt động của cơ sở hạ tầng thị trường như sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, nhà môi giới và trung tâm thanh toán bù trừ. Nói cách khác, ETF tiền điện tử và môi trường giao dịch tiền điện tử chịu ảnh hưởng của hai phòng ban này.
Đồng thời, bộ phận thực thi của SEC, một trung tâm quyền lực quan trọng, cũng đã trải qua một cuộc thay máu. Gurbir Grewal, cựu giám đốc bộ phận thực thi, người từ lâu đã cứng rắn với tiền điện tử, đã rời nhiệm sở vào tháng 10 năm 2024. Trong nhiệm kỳ của mình, ông đã lãnh đạo một số vụ kiện tiền điện tử nặng ký, bao gồm Ripple và Coinbase. Theo dữ liệu của Cornerstone Research, vào năm 2024, SEC đã khởi xướng tổng cộng 33 hành động thực thi liên quan đến tiền điện tử, liên quan đến 90 bị đơn hoặc bị đơn.
Sau khi Grewal rời đi, Sanjay Wadhwa đã tiếp quản vị trí giám đốc tạm quyền và các nỗ lực thực thi đã chậm lại đáng kể. Từ tháng 2 đến tháng 3 năm nay, SEC đã rút các vụ kiện chống lại một số công ty tiền điện tử nổi tiếng, bao gồm Coinbase, Consensys, Robinhood, Gemini, Uniswap và Kraken.
Ngoài ra, SEC đã đưa ra một kế hoạch mua lại nhân viên vào cuối tháng 2, cung cấp 50.000 đô la tiền bồi thường cho những nhân viên tự nguyện từ chức. Cuối cùng, hơn 500 người đã chọn nghỉ hưu sớm hoặc từ chức, chiếm khoảng 10% tổng số nhân viên trong tổ chức. Làn sóng giảm biên chế nội bộ này cũng tạo ra không gian cho việc tái tổ chức cấu trúc và thay đổi chính sách tiếp theo.
“Nhịp điệu tiền điện tử” của SEC có thay đổi không?
Về xu hướng quản lý, SEC đang thể hiện quan điểm của mình thông qua các cuộc họp và chính sách chuyên sâu. Trong nửa đầu năm nay, SEC đã tổ chức 6 cuộc họp bàn tròn liên quan đến tiền điện tử, bao gồm các chủ đề cốt lõi như khuôn khổ quản lý, cơ chế lưu ký, mã hóa tài sản và DeFi.
Ở cấp độ quản lý, nó cũng đang đạt được tiến triển. Vào ngày 30 tháng 5, SEC đã ban hành một tuyên bố chính sách về các hoạt động staking mạng PoS, lần đầu tiên làm rõ rằng ba loại hoạt động staking không cấu thành phát hành chứng khoán: bao gồm staking tự động của người dùng, staking của bên thứ ba không lưu ký và staking lưu ký tuân thủ. Điều này cung cấp một con đường tuân thủ rõ ràng hơn cho các dịch vụ staking tiền điện tử hiện tại.
Cùng lúc đó, việc phê duyệt ETF bắt đầu tăng tốc. Vào ngày 11 tháng 6, SEC đã gửi thông báo đến một số tổ chức có kế hoạch phát hành ETF giao ngay Solana, yêu cầu họ nộp lại tài liệu S-1 đã sửa đổi trong vòng 7 ngày và hứa sẽ hoàn thành phản hồi đánh giá trong vòng 30 ngày sau khi nộp.
Với những thay đổi về mặt nhân sự, nới lỏng các quy tắc và thái độ mềm mỏng hơn, tổ chức này, vốn từng khiến vô số dự án tiền điện tử đi trên băng mỏng, hiện đang đối thoại lại với ngành công nghiệp.
Giám sát sẽ không biến mất, nhưng giám sát trong tương lai có thể không còn là mạng lưới áp lực cao nữa mà là cầu nối đến việc cùng xây dựng.
