Vào tháng 6 năm 2025, đồng tiền ổn định USD1 do gia đình Trump hỗ trợ đã chính thức cập bến mạng lưới TRON. Động thái này được coi là một thách thức trực tiếp đối với sự độc quyền của USDT và USDC, và nhanh chóng gây ra những cuộc thảo luận sôi nổi trên thị trường.
Vào lúc 8 giờ tối ngày 16 tháng 6, bàn tròn #SunFlash đã bắt đầu một cuộc đối thoại chuyên sâu tại X Space với chủ đề Trật tự mới của Stablecoin: Liệu USD1+TRON có trở thành cực thứ ba trên thế giới sau USDT và USDC? Không gian này đã quy tụ nhiều KOL cấp cao trong ngành để tiến hành phân tích chuyên sâu về việc liệu USD1 có cơ hội vượt qua vòng vây từ các khía cạnh về năng lực kỹ thuật, mô hình tài sản, tuân thủ, đường dẫn vốn, v.v. và liệu chuỗi TRON có đủ khả năng đóng vai trò là cực thứ ba stablecoin hay không.
Vào tháng 6 năm 2025, thị trường stablecoin đang trải qua một sự thay đổi quan trọng. World Liberty Financial, dự án tiền điện tử của gia đình Trump, tích hợp stablecoin USD1 của mình vào mạng lưới TRON. Cột mốc này không chỉ củng cố vị thế của TRON là chuỗi công khai đầu tiên dành cho stablecoin mà còn đưa sự kết hợp giữa USD1 và TRON lên vị trí hàng đầu trong ngành: Khi thị trường stablecoin ngày càng trở nên vững chắc, liệu USD1 có thể trở thành cực thứ ba thực sự với vốn chính trị của nó và công nghệ cũng như hệ sinh thái của TRON không?
Đằng sau cuộc cạnh tranh stablecoin này là sự nâng cấp toàn diện của hệ sinh thái TRON. Từ sự thống trị tuyệt đối của USDT đến sự gia nhập mạnh mẽ của USD1, TRON đang chuyển đổi từ kênh stablecoin thành cơ sở hạ tầng tài chính. Sự thành công hay thất bại của USD1 không chỉ liên quan đến sự tồn tại của một stablecoin duy nhất, mà còn liên quan đến việc liệu TRON có thực sự có thể đáp ứng được kỳ vọng của ngành về cực thứ ba hay không. Bài viết này sẽ tập trung vào những hiểu biết cốt lõi của hội nghị bàn tròn và xem xét cuộc đối thoại tuyệt vời và những hiểu biết độc đáo của khách mời.
1. USD1, người thay đổi cuộc chơi: Thách thức sự độc quyền của USDT và USDC
Thị trường stablecoin toàn cầu hiện tại thể hiện mô hình độc quyền rõ ràng, với USDT và USDC cùng nhau chiếm gần 90% thị phần. Tuy nhiên, khách hàng thường tin rằng cả hai đều đang phải đối mặt với những nút thắt về mặt cấu trúc, và USD1 đang phá vỡ rào cản độc quyền của hai gã khổng lồ này với lợi thế về sự chứng thực chính trị, tính linh hoạt về vốn và độc lập về chủ quyền.
Điểm nghẽn của USDT và USDC
Beidouxing chỉ ra: Đạo luật MiCA của EU yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin phải được cấp phép và tài sản dự trữ phải được neo chặt vào loại tiền tệ được neo, điều này có thể khiến các sàn giao dịch như Coinbase xóa cặp giao dịch USDT ở Châu Âu. Ngoài ra, các vấn đề về tính minh bạch dự trữ lâu đời của nó càng làm trầm trọng thêm rủi ro. Mặc dù nó tuyên bố có dự trữ đô la Mỹ là 1:1, nhưng khối lượng phát hành thực tế thường dao động theo nhu cầu thị trường và lệch khỏi cam kết ban đầu. Beidouxing nói thêm: Mặc dù USDC được biết đến với tính tuân thủ và sử dụng 100% nợ và dự trữ tiền mặt của Hoa Kỳ, nhưng nó cũng cho thấy sự phụ thuộc quá mức của nó vào hệ thống tài chính truyền thống.
Nhu cầu mới nổi và sự trỗi dậy của không gian cực thứ ba
Nhu cầu thị trường đối với các loại tiền ổn định phi truyền thống đang phá vỡ rào cản độc quyền của hai gã khổng lồ. Peter Pan tin rằng sự trì trệ tăng trưởng của hai gã khổng lồ là không thể tránh khỏi vì họ khó có thể phá vỡ ba nút thắt cổ chai về khả năng thích ứng với quy định, tính bền vững của mô hình lợi nhuận và đổi mới sản phẩm, tạo cơ hội cho các loại tiền ổn định mới tạo sự khác biệt.
Về xu hướng phát triển tương lai của bối cảnh stablecoin, Coin World Knight chỉ ra: Trong tương lai, có thể không chỉ có một hoặc hai stablecoin lớn thống trị. Thay vào đó, sẽ có nhiều hệ sinh thái stablecoin đa dạng hơn, phân cấp hơn và thích ứng hơn, phù hợp với xu hướng phát triển phi tập trung và đa cực của tài chính toàn cầu.
Năng lực cạnh tranh cốt lõi của USD1: sự ủng hộ của chính trị và tính linh hoạt của vốn
ZR Change chỉ ra rằng USD1 có thể đáp ứng nhu cầu của nhiều kịch bản với triển khai đa chuỗi và cơ chế phát hành linh hoạt. Peter Pan tin rằng tính độc lập có chủ quyền của USD1 có hai mặt: một mặt, nó đã thoát khỏi sự giám sát của một quốc gia duy nhất ở một mức độ nhất định thông qua cơ chế ủy ban quản trị phi tập trung và tốt hơn USDC về khả năng chống kiểm duyệt; nhưng mặt khác, tài sản dự trữ của nó vẫn phụ thuộc rất nhiều vào hệ thống nợ của Hoa Kỳ và về cơ bản vẫn chưa thoát khỏi khuôn khổ bá quyền của đồng đô la Mỹ. Nếu người dùng muốn theo đuổi khả năng chống kiểm duyệt, USD1 là lựa chọn tốt hơn. Nhưng nếu người dùng muốn theo đuổi sự ổn định về mặt pháp lý, USDC có nhiều lợi thế hơn.
Tuy nhiên, Coin World Knight đã đưa ra quan điểm đối lập. Ông tin rằng sự tuân thủ mạnh mẽ của USDC khiến nó trở thành lựa chọn đầu tiên cho các tổ chức tài chính truyền thống, nhưng nó cũng phơi bày những thiếu sót của rủi ro chính sách tập trung (chẳng hạn như những thay đổi trong quy định của Hoa Kỳ có thể dẫn đến đóng băng tài sản), trong khi USD1 cố gắng cân bằng áp lực quản lý thông qua các nguồn lực chính trị và phù hợp hơn với nhu cầu thanh toán xuyên biên giới đa dạng. Coin World Knight nhấn mạnh rằng USD1 đã thể hiện sự độc lập có chủ quyền mạnh mẽ hơn và khả năng áp dụng toàn cầu so với USDC, và là một hình thức stablecoin rất có giá trị cho hệ sinh thái kinh doanh xuyên quốc gia tài chính chuỗi chéo trong tương lai .
2. USD1 + TRON, một liên minh mạnh mẽ để tạo ra một hệ sinh thái stablecoin mới
Trong bối cảnh cạnh tranh của thị trường stablecoin vào năm 2025, nơi sự khác biệt về mặt quy định và đột phá về mặt công nghệ cùng tồn tại, chuỗi TRON đã xây dựng một hào sinh thái khác biệt cho stablecoin mới nổi USD1 với khả năng xử lý 2500+TPS mỗi giây, chi phí giao dịch cực thấp, ứng dụng sinh thái phong phú và khả năng chống quy định. Dựa vào sự trao quyền về mặt kỹ thuật của mạng lưới TRON và sự tích hợp vốn chính trị của gia đình Trump, USD1 đã đạt được sự thâm nhập nhanh chóng vào các thị trường mới nổi như Đông Nam Á và Châu Phi, với khối lượng lưu thông vượt quá 2,1 tỷ đô la Mỹ.
Beidouxing chỉ ra rằng giá trị cốt lõi của việc USD1 chọn TRON làm chuỗi chính đầu tiên nằm ở nhiều lợi thế gộp lại của nó:
1. Sự thống trị trong các kịch bản thanh toán tần suất cao: TRON có lợi thế trong thanh toán tức thời B2B, thanh toán xuyên biên giới, chuyển khoản số tiền nhỏ và các kịch bản khác do thông lượng cao, chi phí thấp và các ứng dụng sinh thái phong phú. Tính năng này đã thu hút một lượng lớn các nhà đầu tư bán lẻ và các thương gia vừa và nhỏ, hình thành nên sự gắn bó của người dùng.
2. Thiết kế khả năng thích ứng theo quy định: Thông qua hệ thống truy xuất tuân thủ Bubblemaps V2, trong khi ẩn danh địa chỉ TRON, thông tin quy định cần thiết được lưu bằng cách thiết lập lớp siêu dữ liệu tuân thủ. Công nghệ ẩn danh trực quan này không chỉ đáp ứng các yêu cầu của Quy định bảo vệ dữ liệu chung (GDPR) mà còn tuân thủ các tiêu chuẩn quy định của Lực lượng đặc nhiệm hành động tài chính (FATF) và được Đài quan sát chuỗi khối EU khuyến nghị cao.
Niu Mowang giải thích từ góc độ cơ sở hạ tầng: mạng lưới TRON về cơ bản là một xa lộ tài chính. Công nghệ của nó (như cơ chế cam kết năng lượng) làm giảm chi phí chuyển tiền xuống gần bằng không trong khi vẫn duy trì tính đồng thời cao, có thể giúp người dùng nhanh chóng tham gia vào kịch bản sử dụng. Hiệu quả thanh toán này tương đương với Visa đã cho phép TRON xây dựng một hào trong các kịch bản như chuyển tiền xuyên biên giới và thanh toán của thương nhân.
3. Hệ sinh thái stablecoin TRON tiếp tục mở rộng, cung cấp không gian hoạt động quy mô lớn cho 1 USD
Lý do khiến TRON trở thành chiến trường chính cho ứng dụng thực tế của stablecoin là sự trao quyền kép cho kiến trúc kỹ thuật chi phí thấp + hiệu quả cao của mạng lưới TRON và sự mở rộng của bản đồ sinh thái DeFi. ZR Toad Brother đã đưa ra sự tích lũy quan trọng mà TRON đã hoàn thành kể từ khi thành lập theo quan điểm phát triển sinh thái:
Bố cục sinh thái vòng kín : từ giao thức chuỗi chéo BitTorrent đến nền tảng cho vay JustLend; từ nền tảng DEX chính thống SunSwap đến SunCurve tập trung vào các giao dịch stablecoin, đến phần SunPump Meme và thị trường APENFT NFT, TRON đã hình thành nên một ma trận ứng dụng stablecoin đa dạng .
Cột mốc tuân thủ : Liên tiếp nhận được giấy phép tài chính từ UAE, EU và Singapore, mở đường cho việc mở rộng ra toàn cầu.
Coin World Knight còn chỉ ra giá trị cộng hưởng sinh thái của TRON: TRON đã xây dựng kịch bản tài chính stablecoin trưởng thành nhất thế giới, thúc đẩy việc nâng cấp stablecoin từ công cụ giao dịch lên cơ sở hạ tầng bộ ba quản lý thu nhập-thanh toán-tài sản. Theo quan điểm của ông, lợi thế của TRON không chỉ là các thông số kỹ thuật mà còn là khả năng nâng cấp stablecoin từ công cụ giao dịch lên hệ điều hành tài chính.
4. USD1 và USDD hợp tác với nhau để tạo nên một bối cảnh stablecoin đa dạng cho TRON
Hiện tại, tổng lưu thông của USDT, USDD, USDJ và các loại tiền ổn định khác của TRON đã đạt gần 80 tỷ đô la Mỹ, đứng đầu trong chuỗi công khai toàn cầu. Với việc tích hợp USD1 vào TRON, ma trận tiền ổn định của TRON đã được làm giàu hơn nữa. Các vị khách tin rằng TRON hiện đã xây dựng một hệ thống tiền ổn định đa cấp, khác biệt và bổ sung .
Peter Pan giải thích: TRON về cơ bản là một siêu thị stablecoin đa dạng. USD1 phục vụ các kịch bản tuân thủ, USDD neo giữ nhu cầu lợi nhuận cao của DeFi và USDT tiếp tục đóng vai trò là kênh thanh toán. Cả ba hiện thực hóa lưu thông vốn thông qua việc chia sẻ nhóm thanh khoản. Coin World Knight chỉ ra thêm tính bổ sung cốt lõi của USD1 và USDD: USD1 và USDD tạo thành một hệ thống theo dõi kép phân cấp theo quy định. Các tính năng kiểm toán mạnh mẽ của USD1 thu hút các quỹ của tổ chức, trong khi tính đàn hồi theo thuật toán của USDD đáp ứng nhu cầu chống kiểm duyệt của người dùng tiền điện tử bản địa.
Theo quan điểm của trung tâm thanh khoản, Beidouxing chỉ ra rằng USD1, USDD và TRX Vault của TRON đang tạo thành một sự hiệp lực lành tính : giá trị cốt lõi của USD1 nằm ở sự tuân thủ mạnh mẽ và sự xác nhận có thẩm quyền, trong khi USDD, với tư cách là đồng tiền ổn định phi tập trung gốc của TRON, duy trì sự ổn định giá trị tiền tệ thông qua cơ chế điều chỉnh động theo thuật toán và mô hình overstaking, về cơ bản là thực hành khái niệm tự chủ của cộng đồng tiền điện tử gốc. Trong thanh toán xuyên biên giới, cả ba có thể đạt được một vòng khép kín của tuân thủ lưu thông trên chuỗi - tạo ra thu nhập.
Khi cuộc họp bàn tròn kết thúc, Niu Mowang kết luận: TRON không chỉ đơn thuần lựa chọn một siêu thị stablecoin hay một lớp thanh toán thống nhất, mà còn tạo ra sự đa dạng về loài trong tài chính kỹ thuật số. USD1 là kênh tuân thủ kết nối thế giới truyền thống, USDD là động cơ giá trị của DeFi và TRX Vault sẽ trở thành dầu trung tâm bôi trơn dòng vốn toàn cầu.
V. Kết luận
Tại giao điểm của vốn công nghệ và vốn chính trị, thử nghiệm hợp tác USD1+TRON đang định hình lại cấu trúc quyền lực của stablecoin. Như sự đồng thuận của hội nghị bàn tròn chỉ ra, TRON đã xây dựng một hệ sinh thái đa dạng loài chưa từng có cho stablecoin thông qua mở rộng sinh thái và kiến trúc thanh khoản vòng kín. Nếu USD1 có thể tiếp tục cân bằng giữa trao quyền chính trị và tuân thủ minh bạch, đồng thời tận dụng kiến trúc kỹ thuật và hệ sinh thái DeFi của TRON, giá trị và sứ mệnh cuối cùng của nó sẽ vượt qua sự cạnh tranh của một loại tiền tệ duy nhất và cuối cùng thúc đẩy việc nâng cấp blockchain từ một công cụ giao dịch thành hệ điều hành tài chính toàn cầu và thúc đẩy thập kỷ tiếp theo của tài chính kỹ thuật số.
