Circle, gã khổng lồ stablecoin lớn thứ hai thế giới, sắp được niêm yết trên Sàn giao dịch chứng khoán New York và bắt đầu giao dịch vào tối nay. Đây là công ty niêm yết tại Hoa Kỳ lớn thứ hai ra đời trong ngành tiền điện tử sau Coinbase, nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn nhất tại Hoa Kỳ vào năm 2021. Bốn năm trước, việc niêm yết của Coinbase đã mở ra thời điểm đỉnh cao của Bitcoin, và bốn năm sau, đó lại là thời điểm của chu kỳ tăng-giảm của tiền điện tử. Việc niêm yết của Circle cho phép mọi người thấy một câu chuyện mới về tiền điện tử - stablecoin.
Nói một cách đơn giản, stablecoin là token hóa của đồng đô la Mỹ và giá trị của chúng được neo vào đồng đô la Mỹ, 1 token = 1 đô la Mỹ. Để biết giải thích chi tiết về stablecoin, vui lòng xem " Về stablecoin, Cục Dự trữ Liên bang đã tìm ra cách đây 3 năm ".
Stablecoin và khái niệm RWA (tài sản thực tế trên chuỗi) bắt nguồn từ chúng đã có sự khác biệt đáng kể so với những năm trước kể từ đầu năm nay. Các chính sách thuận lợi của stablecoin Hoa Kỳ và Hồng Kông, cùng với sự chú ý của Phố Wall do gã khổng lồ Phố Wall BlackRock đại diện cho dự án RWA và tình hình hiện tại của một lượng lớn tiền cũ tham gia vào stablecoin, đã khiến các khái niệm về RWA và stablecoin nhanh chóng trở nên phổ biến. Circle, vốn không mấy lạc quan trước đó, đã chứng kiến định giá IPO của mình tăng liên tục, từ 5,4 tỷ đô la Mỹ lên khoảng 7 tỷ đô la Mỹ hiện nay, với sự hỗ trợ của BlackRock và Cathie Wood đang tranh giành để mua cổ phiếu IPO.
Sách trắng Bitcoin định nghĩa Bitcoin là hệ thống tiền điện tử ngang hàng. Tuy nhiên, Bitcoin từ lâu đã trở thành một mặt hàng tài chính và không ai sử dụng Bitcoin để thanh toán. Thứ duy nhất có thể được sử dụng trong hệ thống tiền điện tử ngang hàng là stablecoin, đây là không gian tưởng tượng thực sự cho stablecoin.
Và Jeremy Allarie, người sáng lập Circle, đã chứng kiến tất cả những điều này cách đây bảy năm.
Sau đây là bản tóm tắt lời tự thuật của Jeremy do BlockBeats thực hiện.
Người bán xẻng của Web 1.0
Vào năm 1990, tôi bắt đầu tiếp xúc với Internet và điều thực sự thu hút sự quan tâm của tôi chính là trải nghiệm cá nhân về sức mạnh của các mạng mở, hệ thống phân tán, kiến trúc phi tập trung, giao thức mở và phần mềm nguồn mở, mà tôi thường gọi là "DNA của Internet".
Trong thời gian đó, tôi cũng chú ý đến sự tan rã của Liên Xô. Tôi đã bị sốc sâu sắc bởi sự thay đổi về mặt cấu trúc này. Đồng thời, tôi bắt đầu nghiên cứu sâu về công nghệ và ngày càng tin rằng Internet sẽ thay đổi thế giới.
Năm 1994, công nghệ trình duyệt web đồ họa đầu tiên ra đời. Vào thời điểm đó, tôi đột nhiên nhận ra rằng cuối cùng chúng ta đã có một loại phần mềm có thể hiển thị nội dung, ứng dụng và nhiều thứ khác trên trang web, điều này đã tạo ra khái niệm "Web như một nền tảng ứng dụng".
Vì vậy, tôi, anh trai và một số người bạn đã thành lập Allaire và cho ra mắt ColdFusion, ngôn ngữ lập trình web thương mại đầu tiên.
Mặc dù khi đó đã có Perl và một số người sử dụng ngôn ngữ C để viết logic trang động trên máy chủ web, ColdFusion thực sự đã làm cho việc phát triển ứng dụng web trở nên đơn giản và dễ sử dụng - chỉ cần bạn có ý tưởng và khoảng một nghìn đô la, bạn có thể sử dụng nó để tạo ra một ứng dụng web có thể sử dụng tương tác trong trình duyệt.
Vào năm 1995, đây là một bước đột phá lớn. Với sự phát triển của các trang web, thương mại điện tử và nội dung trực tuyến, chúng tôi đã bắt kịp làn sóng. Allaire cũng đã phát triển toàn bộ một bộ công cụ và hàng triệu nhà phát triển trên toàn thế giới sử dụng phần mềm của chúng tôi.
Khi thị trường tiếp tục phát triển, chúng tôi đã niêm yết công ty thành công vào đầu năm 1999.
Chúng tôi hơi "khác" vào thời điểm đó vì chúng tôi có lãi khi lên sàn - đó là trong thời kỳ bong bóng Internet, và hầu hết các công ty đều thua lỗ khi lên sàn. Nhưng chúng tôi giống như "người bán xẻng" trong thời đại Internet 1.0, cung cấp các công cụ cơ bản cho toàn bộ ngành.
Sau khi lên sàn, chúng tôi đã sáp nhập với Macromedia, một công ty lớn trong lĩnh vực xây dựng các công cụ phát triển nội dung và Internet. Tôi trở thành CTO của công ty mới sau khi sáp nhập và bắt đầu thúc đẩy ứng dụng Flash. Vào thời điểm đó, đây là một phần mềm rất mạnh, cho phép các trang web đạt được trải nghiệm tương tác và trình bày đa phương tiện phức tạp hơn.
‘Nhà kinh tế chính trị học trên ghế dài’ rơi xuống hố thỏ tiền điện tử
Quay trở lại với lần đầu tiên tiếp xúc với Internet, ban đầu tôi đang nghiên cứu kinh tế chính trị quốc tế, tập trung vào việc so sánh các hệ thống kinh tế và chính trị khác nhau, và rất quan tâm đến các vấn đề vĩ mô như hệ thống kinh tế quốc tế. Sau đó, tôi trở nên hứng thú với Internet và bị thu hút sâu sắc bởi những thay đổi trong truyền tải thông tin và phân phối phần mềm do các mạng mở này mang lại.
Trong kỷ nguyên Macromedia, ngay từ tháng 3 năm 2002 (đúng vậy, năm 2002, không phải năm 2022), chúng tôi đã bổ sung khả năng phát video liền mạch trong Flash Player, giúp việc phát video trở nên phổ biến trên Internet.
Lần đầu tiên, bất kỳ ai cũng có thể dễ dàng nhúng video vào trình duyệt. Sự bùng nổ của YouTube được xây dựng trên công nghệ này - ban đầu dựa trên Flash Player.
Sau đó, tôi thành lập một công ty khác có tên là Brightcove. Triết lý của Brightcove vẫn dựa trên các gen cơ bản của Internet: mạng mở, giao thức mở và hệ thống phân tán.
Ý tưởng của tôi lúc đó là - bất kỳ công ty, bất kỳ tổ chức truyền thông nào, có thể xuất bản nội dung video và TV trực tiếp trên Internet không? Hãy nhớ rằng, đây là năm 2004, băng thông rộng và Wi-Fi mới chỉ bắt đầu, và không có điện thoại thông minh, nhưng mọi người đã nói về tương lai của "thiết bị kết nối".
Một điều rất rõ ràng là tôi có thể thấy rằng trong tương lai sẽ có rất nhiều thiết bị được kết nối, với Wi-Fi và băng thông rộng di động, và việc truyền video sẽ được giải phóng hoàn toàn.
Vì vậy, chúng tôi đã xây dựng một hệ thống phân phối video trực tuyến - có thể hiểu là "nền tảng truyền hình trực tuyến".
Đây là sự mở rộng khả năng của Internet: những gì mọi người tưởng tượng trong Web 1.0 đã trở nên phong phú hơn và thực tế hơn, và cuối cùng đã trở thành hiện thực trong kỷ nguyên Web 2.0. Hoạt động kinh doanh của Brightcove cũng rất thành công và cuối cùng đã được niêm yết thành công vào đầu năm 2012.
Tại sao bạn lại thành lập Circle?
Khi cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 xảy ra, nó đã kích hoạt tư duy học thuật ban đầu của tôi. Tôi đã trở thành một "nhà kinh tế chính trị trên ghế dài", đọc rất nhiều về bản chất của tiền tệ, ngân hàng trung ương, hệ thống tiền tệ quốc tế và hệ thống dự trữ một phần. Tôi đã nghĩ, "Chuyện gì đang xảy ra vậy?" Tôi cũng bắt đầu nghĩ về việc liệu có một hệ thống tiền tệ tốt hơn không? Có cách nào tốt hơn để xây dựng một hệ thống tài chính quốc tế không?
Tất nhiên, đây không phải là điều mà bạn có thể thức dậy và nói, "Tôi sẽ thành lập một công ty có thể phá vỡ hệ thống tiền tệ toàn cầu." Lúc đó là năm 2009, 2010 và không có con đường thực tế nào để thực hiện điều này, nhưng tôi chỉ đang tìm hiểu thôi.
Nhưng vào năm 2012, ngay sau khi Brightcove lên sàn, tôi đã được giới thiệu về tiền điện tử và bắt đầu tìm hiểu.
Jeremy Allarie tại Brightcove
Tôi xuất thân từ nền tảng kỹ thuật và sản phẩm. Sau khi bước vào lĩnh vực này từ góc độ kỹ thuật, tôi đã thấy một số điều gây sốc: đây là một bước đột phá công nghệ thực sự.
Có những vấn đề khoa học máy tính đang được giải quyết, và các giải pháp rất mạnh mẽ. Lần đầu tiên, tôi đồng bộ hóa chuỗi khối Bitcoin trên máy tính xách tay của mình và hoàn thành giao dịch ngang hàng với nó — trực tiếp trên Internet, sử dụng giao thức mở. Khoảnh khắc đó giống như lần đầu tiên trình duyệt Mosaic mở một trang web — Tôi nghĩ, "Ôi trời, đây chính là cơ sở hạ tầng thực sự còn thiếu của Internet!"
Tiếp theo, tôi và người đồng sáng lập đã đào sâu hơn nữa, đặc biệt là trong cộng đồng kỹ thuật vào thời điểm đó, chúng tôi bắt gặp rất nhiều người thảo luận:
Ngoài Bitcoin, các loại tài sản kỹ thuật số khác có thể được phát hành trên loại mạng này không? Ngày nay chúng ta gọi chúng là "token" hoặc "tài sản kỹ thuật số". Tôi đã từng làm việc trên máy ảo và phát triển ngôn ngữ lập trình trước đây, vì vậy, việc tôi tham gia thảo luận là điều tự nhiên:
Làm thế nào để biến những tài sản kỹ thuật số này thành "có thể lập trình được"?
Làm thế nào để hiện thực hóa "tiền tệ có thể lập trình"?
Làm thế nào để xây dựng hợp đồng thông minh?
Vào thời điểm đó, những điều này chỉ là ý tưởng trên khăn ăn, một số tờ giấy trắng mới xuất hiện, nhưng chúng tôi biết rất rõ rằng những điều này sẽ trở thành hiện thực, chỉ là vấn đề thời gian.
Vì vậy, chúng tôi kết hợp tất cả những ý tưởng này với một câu hỏi khác: Làm thế nào để chúng ta xây dựng một hệ thống tài chính an toàn và cởi mở hơn? Những suy nghĩ này hội tụ và trở thành điều duy nhất trong tâm trí tôi, và tôi gần như bị ám ảnh bởi nó, và cuối cùng quyết định thành lập Circle.
Ý định ban đầu của chúng tôi là tạo ra một giao thức tương tự như HTTP cho "tiền"? Chúng ta có thể tạo ra một giao thức Internet mở cho đồng đô la Mỹ không? Giao thức này mở, có thể lập trình, v.v.
Đây là những gì chúng tôi hình dung cách đây mười năm, và giờ đây nó đã trở thành hiện thực và đã trở thành một "ứng dụng sát thủ" thực sự trong không gian tiền điện tử. Mặc dù mất nhiều thời gian để xây dựng hệ thống này, nhưng hiện tại nó đã đạt đến quy mô đáng kể, mặc dù vẫn đang trong giai đoạn đầu.
Sự gia tăng của USDC
Vào mùa xuân năm 2018, thị trường tiền điện tử đã trải qua một đợt điều chỉnh mạnh, và sau đó toàn bộ ngành công nghiệp rơi vào một mùa đông khắc nghiệt, với hầu như toàn bộ thị trường giảm mạnh. Các sản phẩm của chúng tôi ban đầu có thể tạo ra doanh thu và lợi nhuận vào thời điểm đó hoặc là hòa vốn hoặc bắt đầu thua lỗ, vì vậy chúng tôi bắt đầu đốt tiền với tốc độ rất nhanh.
Đến năm 2019, vào thời điểm đỉnh điểm của mùa đông lạnh giá đó, việc tài trợ trở nên cực kỳ khó khăn. Đồng thời, chi phí hoạt động của chúng tôi đã vượt khỏi tầm kiểm soát và chúng tôi đang cạn kiệt tiền mặt—nếu chúng tôi không hành động, chúng tôi sẽ phải đối mặt với tình trạng phá sản.
Cũng vào thời điểm này, chúng tôi chính thức ra mắt USDC vào tháng 10 năm 2018.
Một canh bạc lớn
Vào năm 2019, các giao thức DeFi bắt đầu tích hợp USDC trên quy mô lớn và các PMF đầu tiên đã xuất hiện trên thị trường. Mặc dù thị trường vẫn còn biến động vào thời điểm đó, nhưng về mặt kỹ thuật, Ethereum đã đủ trưởng thành để thực sự hỗ trợ các trường hợp sử dụng này. Với MetaMask và các sản phẩm liên quan khác, các nhà phát triển cuối cùng cũng có thể bắt đầu thực sự sử dụng các công cụ này.
Mặc dù khối lượng giao dịch vẫn còn nhỏ vào thời điểm đó, nhưng mức độ chấp nhận USDC của cộng đồng nhà phát triển rất cao. Chúng tôi đã thấy điều này và nhận ra rằng đây là tầm nhìn ban đầu của công ty chúng tôi, đây là cốt lõi của chúng tôi và đây là điều chúng tôi thực sự muốn làm.
Vì vậy, trong một thời gian rất ngắn, chúng tôi đã nhanh chóng bán ba doanh nghiệp - sàn giao dịch Poloniex, doanh nghiệp giao dịch không cần kê đơn Circle Trade và sản phẩm Circle Invest dành cho nhà đầu tư bán lẻ, đồng thời đóng cửa và thanh lý ứng dụng thanh toán mà chúng tôi đã ra mắt.
Bằng cách bán những tài sản này, chúng tôi đã có được nguồn tiền cần thiết một cách khẩn cấp và tái cấu trúc toàn bộ công ty. Một số nhân viên đã được chuyển đến các doanh nghiệp đã thoái vốn này và toàn bộ công ty đã được điều chỉnh mạnh mẽ.
Đến mùa thu năm 2019, chúng tôi lại đứng bên bờ vực phá sản, nhưng đồng thời, USDC bắt đầu cho thấy sức sống ban đầu trên thị trường. Vì vậy, chúng tôi đã đưa ra quyết định - đặt cược tất cả vào USDC, và chúng tôi quyết định dồn toàn bộ năng lượng vào đó, xây dựng một nền tảng hoàn chỉnh xung quanh nó và thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi.
Đây là một quyết định tương đương với một "cược lớn vào công ty". Vào thời điểm đó, bản thân USDC chưa mang lại bất kỳ khoản thu nhập nào, thậm chí toàn bộ công ty gần như không có thu nhập. Nhưng tôi tin chắc rằng thời đại của stablecoin đã đến, và cuối cùng chúng sẽ trở thành một thành phần cốt lõi của hệ thống tiền tệ toàn cầu, và stablecoin là kiến trúc tiền tệ phù hợp nhất trong thời đại Internet.
Chúng tôi đã có sản phẩm phù hợp vào thời điểm đó, và miễn là chúng tôi kiên trì, chúng tôi chắc chắn sẽ tìm ra con đường đúng đắn và tạo ra thứ gì đó có giá trị. Vì vậy, chúng tôi đã cố gắng hết sức để quảng bá nó.
Đây là thách thức lớn thực sự đầu tiên trong quá trình phát triển của USDC. Mặc dù chúng tôi đã gặp nhiều khó khăn trước đó, nhưng thời điểm này là thời điểm quan trọng đối với toàn bộ công ty. Mặc dù USDC đã có động lực tăng trưởng ban đầu vào thời điểm đó, nhưng vẫn chưa đủ để hỗ trợ một công ty mở rộng quy mô.
Chúng tôi đã chuyển toàn bộ nguồn lực của công ty sang USDC và dồn hết tiền vào đó. Tôi nhớ rất rõ rằng chúng tôi đã chính thức công bố chiến lược này vào tháng 1 năm 2020, khi trang chủ của trang web chính thức Circle được cải tiến hoàn toàn thành một bảng quảng cáo lớn có nội dung “Stablecoin là tương lai của hệ thống tài chính quốc tế”. Nút hành động duy nhất trên trang là: “Nhận USDC”. Tất cả các tính năng khác đã bị xóa.
Sau đó, vào ngày 10 tháng 3 năm 2020, chúng tôi đã phát hành bản nâng cấp nền tảng Circle, nâng cấp toàn diện hệ thống tài khoản USDC và ra mắt toàn bộ bộ API mới để tạo điều kiện cho các nhà phát triển kết nối liền mạch các ngân hàng, thẻ ngân hàng và các hệ thống thanh toán khác để thực hiện các hoạt động gửi và rút USDC. Toàn bộ nền tảng được xây dựng xung quanh USDC.
Chỉ ba ngày sau, vào ngày 13 tháng 3, thế giới đã bị phong tỏa do đại dịch vi-rút corona. Thật thú vị, USDC đã bắt đầu tăng trưởng vào tháng 2 năm 2020, trước khi chúng tôi chính thức ra mắt. Tôi nghĩ điều này là do người dùng ở thị trường Châu Á đã nhận ra mức độ nghiêm trọng của dịch bệnh và bắt đầu phản ứng trước.
Trong thời gian đó, một hiện tượng đan xen rất phức tạp đã xảy ra: nhiều người bắt đầu chuyển tiền sang đô la kỹ thuật số vì mất lòng tin vào hệ thống tài chính của chính họ; đồng thời, các chính phủ trên khắp thế giới cũng liên tiếp đưa ra các chính sách kích thích khẩn cấp trên quy mô lớn, cố gắng bơm thanh khoản vào thị trường để ngăn nền kinh tế rơi vào "Đại suy thoái".
Vì vậy, bạn có chính sách siêu dễ dàng được phối hợp chặt chẽ này trên toàn cầu, dẫn đến dòng tiền đổ vào thị trường ồ ạt. Mọi người đang ngồi ở nhà với các khoản trợ cấp của chính phủ và bắt đầu nghĩ, "Tôi sẽ làm gì với số tiền này?"
Trong thời kỳ đó, thế giới cũng chứng kiến bước ngoặt lớn - quá trình số hóa toàn xã hội đột nhiên tăng tốc.
Khái niệm về siêu vũ trụ trở nên phổ biến vào thời điểm đó, và mọi người đều lên mạng chỉ sau một đêm. Tất cả các sản phẩm kỹ thuật số đều trải qua sự tăng trưởng bùng nổ. Từ Zoom (gần như trở thành công ty tiêu biểu của thời kỳ đó), đến Peloton cho thể dục tại nhà, đến thương mại điện tử, bán lẻ trực tuyến, thanh toán kỹ thuật số và thị trường trực tuyến - hầu như mọi ngành công nghiệp kỹ thuật số đều trải qua sự tăng tốc tăng trưởng trong năm năm ở giai đoạn đó.
Đồng thời, việc áp dụng công nghệ blockchain và thị trường tài sản kỹ thuật số cũng đã bước vào giai đoạn bùng nổ.
Mùa hè năm 2020 được gọi là "Mùa hè của DeFi", lượng lưu thông của USDC đã tăng vọt từ 400 triệu đô la Mỹ vào đầu năm 2020 lên 40 tỷ đô la Mỹ trong vòng một năm, có thể nói là sự tăng trưởng mạnh mẽ và bùng nổ.
Đường cong tăng trưởng giá trị thị trường Stablecoin
Điều kiện tiên quyết để phổ biến Stablecoin
Trong nhiều năm qua, và thậm chí chỉ một hoặc hai năm trước, mọi người thường hỏi, "Làm thế nào để thứ này có thể đạt được sự chấp nhận đại trà thực sự?" Và câu trả lời của tôi trong quá khứ luôn là: chúng ta cần giải quyết ba vấn đề chính. Tất nhiên, "chúng ta" ở đây không chỉ đề cập đến Circle, mà là toàn bộ ngành công nghiệp, và chúng tôi cần mọi người cùng nhau làm việc để thúc đẩy nó.
Vấn đề đầu tiên là cơ sở hạ tầng, tức là mạng lưới blockchain.
Mô hình suy nghĩ của tôi đối với mạng lưới blockchain là chúng giống như "hệ điều hành của Internet". Những gì chúng ta cần là một mạng lưới blockchain kiểu hệ điều hành có hiệu suất cao hơn và thông lượng cao hơn. Trong vài năm qua, đã có những tiến bộ lớn về mặt này. Chúng ta hiện đã bước vào kỷ nguyên của "thế hệ thứ ba của mạng lưới blockchain" - tức là chuỗi công khai Lớp 1 hiệu suất cao và mạng mở rộng Lớp 2.
Điều này có nghĩa là có thể đạt được thông lượng giao dịch cao hơn và chi phí cho mỗi giao dịch cực kỳ thấp, có thể ít hơn một xu hoặc thậm chí ít hơn một cent.
CEO của Coinbase Brian Armstrong cũng từng nói trước đây rằng "thời gian giao dịch ít hơn một giây và chi phí ít hơn một xu", và bây giờ chúng tôi đã cơ bản đạt được trạng thái này. Sự tiến triển của các mạng hiệu suất cao này cũng thúc đẩy sự phát triển của toàn bộ hệ sinh thái. Bởi vì bạn giảm chi phí đơn vị và chi phí cận biên, đồng thời tăng tốc độ giao dịch - điều này giống như chuyển từ kỷ nguyên quay số sang Internet băng thông rộng và quá trình chuyển đổi từ Web1.0 sang Web2.0.
Vấn đề thứ hai là hiệu ứng mạng. Các stablecoin như USDC thực chất là một loại nền tảng sản phẩm mạng và các nhà phát triển sẽ xây dựng các ứng dụng dựa trên nền tảng này. Càng nhiều ứng dụng được kết nối, toàn bộ mạng sẽ càng thực tế. Càng nhiều người dùng có stablecoin, tiện ích của mạng sẽ càng lớn, điều này sẽ hình thành một chu kỳ tích cực.
Đến một giai đoạn nhất định, các nhà phát triển thậm chí sẽ nhận ra rằng nếu sản phẩm tôi tạo ra không hỗ trợ USDC, thì tôi có thể đã tụt hậu so với đối thủ cạnh tranh. Vì vậy, khi nâng cấp cơ sở hạ tầng hoàn tất, hiệu ứng mạng lưới này giữa người dùng và nhà phát triển sẽ thực sự bắt đầu phát huy tác dụng.
Tiếp theo là vấn đề thứ ba, cũng là cái gọi là cải thiện "khả năng sử dụng", thực ra có liên quan chặt chẽ đến việc nâng cấp cơ sở hạ tầng. Tôi vẫn nhớ rằng hai hoặc ba năm trước, nếu bạn muốn sử dụng stablecoin, bạn phải đến một nền tảng nào đó để mua nó, sau đó cài đặt ví plug-in trình duyệt và để sử dụng ví, bạn phải mua Ethereum trước, trả phí xử lý đắt đỏ, sau đó chuyển ETH vào ví tự lưu ký của riêng bạn. Toàn bộ quá trình mất bảy hoặc tám phút và rất phiền phức. Toàn bộ quá trình có thể nói là hoàn toàn không hợp lý.
Vào thời điểm đó, nếu ai đó nói "Ai muốn sử dụng thứ này?" thì điều đó hoàn toàn dễ hiểu.
Nhưng giờ đây bạn có thể nhập trực tiếp vào hệ thống ví thông qua giao diện web hoặc ứng dụng di động. Toàn bộ trải nghiệm giống như đăng ký WhatsApp. Bạn chỉ cần số điện thoại di động, nhận dạng khuôn mặt hoặc mã sinh trắc học. Không cần phải nhớ các ký hiệu ghi nhớ hoặc xử lý một loạt các thiết lập phức tạp.
Tất cả những thay đổi này kết hợp lại đang tạo ra một môi trường sử dụng thuận lợi, giúp stablecoin dễ được chấp nhận và sử dụng hơn.
Rào cản cuối cùng là quy định của chính phủ.
Điều thú vị nhất là hiện nay trên khắp thế giới, từ Nhật Bản, Hồng Kông, Trung Quốc, Singapore cho đến toàn bộ Châu Âu, Vương quốc Anh, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Hoa Kỳ, hầu hết mọi khu vực pháp lý lớn đều đang ban hành luật có liên quan để định nghĩa rõ ràng stablecoin là tiền điện tử hợp pháp và đưa chúng vào hệ thống tài chính chính thức.
Khi các luật này được ban hành, việc sử dụng stablecoin sẽ mở rộng từ những người dùng tiền điện tử ban đầu sang toàn bộ dân số nói chung. Vì vậy, chúng tôi nghĩ rằng có khả năng đến cuối năm 2025, stablecoin sẽ trở thành một phần hợp pháp rộng rãi của hệ thống tài chính toàn cầu.
Tất nhiên, chúng ta cũng phải nhận thức rằng tất cả những điều này vẫn còn trong giai đoạn rất sớm. Bạn có thể sử dụng lý thuyết "Vượt qua vực thẳm" của Geoffrey Moore để xem xét tình hình hiện tại: chúng ta đang trong quá trình nhảy qua "vực thẳm" trên không, và chúng ta vẫn chưa thực sự hạ cánh, và chúng ta vẫn có thể thất bại hoặc rơi xuống. Nhưng tôi tin rằng chúng ta sẽ nhảy qua nó.
Chúng ta có thể thấy ngày càng nhiều tổ chức, mà tôi gọi là “ngân hàng thân thiện với FinTech” hoặc “ngân hàng số”, đang bắt đầu hỗ trợ việc sử dụng stablecoin, chẳng hạn như NuBank ở Mỹ Latinh, Revolut ở Châu Âu hoặc các ứng dụng môi giới như Robinhood.
Tất nhiên, điều này cũng bao gồm các công ty tiền điện tử lớn, chẳng hạn như Coinbase và Binance, có tổng cộng hơn 400 triệu người dùng. Ở một mức độ nào đó, chúng thực sự đã trở thành "siêu ứng dụng tài chính": bạn có thể gửi số dư, nhận lương, liên kết thẻ để tiêu dùng và quá trình nhận và sử dụng USDC đã trở nên rất suôn sẻ.
Chúng ta thực sự đang chứng kiến xu hướng mọi người bắt đầu sử dụng “đô la” như một đơn vị lưu trữ giá trị, nhưng hình thức cơ bản của nó thực chất là USDC.
Và hiện tại chúng tôi đang làm việc với Visa và MasterCard. Cả hai đều có các dự án cho phép các đơn vị phát hành thẻ phát hành một loại thẻ trông giống như Visa hoặc MasterCard trên bề mặt, nhưng thực tế sử dụng stablecoin, chẳng hạn như USDC, để tiêu dùng.
Mô hình này đã xuất hiện ở các thị trường mới nổi, nơi người dùng nhận được thẻ vật lý hoặc ảo thông qua ứng dụng ví kỹ thuật số kiểu ngân hàng mới, được liên kết với số dư stablecoin của họ. Vì nhiều người muốn giữ đô la Mỹ, những thẻ này cho phép họ tiếp tục chi tiêu trong các mạng lưới thẻ truyền thống, nhưng phương thức thanh toán bù trừ ở phía sau đã trở thành USDC.
Ngay cả đối với những đơn vị phát hành thẻ này, các khoản tiền thanh toán mà họ trả cho Visa hoặc MasterCard hiện có thể được thực hiện trực tiếp thông qua USDC. Nói cách khác, USDC thực sự đã được sử dụng như một kênh thanh toán giữa các tổ chức tài chính và mạng lưới thẻ, điều này tự nó đã rất thú vị.
Đồng thời, chúng ta cũng thấy một số thay đổi đang diễn ra ở phía bên kia - các đơn vị mua lại của thương gia cũng bắt đầu tham gia. Các công ty như Worldpay, Checkout.com, Nuvei và Stripe đang cung cấp cho các thương gia tùy chọn thanh toán bằng USDC.
Đầu năm nay, chúng ta đã thấy một ví dụ rất thú vị: Nhà đồng sáng lập Stripe John Collison đã đưa ra "thông báo kết thúc" tại hội nghị thường niên của họ, giống như những năm trước. Lời ban đầu của ông là: "Tiền điện tử đã trở lại, nhưng lần này không phải là Bitcoin, mà là USDC, một loại tiền ổn định."
Ông đã trình diễn các tính năng mới của Stripe Checkout ngay tại chỗ - sản phẩm này cho phép các thương gia nhúng cổng thanh toán của Stripe trực tiếp vào trang web hoặc ứng dụng của riêng họ. Trong buổi trình diễn, USDC được hiển thị cùng với thẻ tín dụng như một phương thức thanh toán và các thương gia có thể chọn nhận USDC.
Collison hào hứng trình diễn toàn bộ quy trình trên sân khấu và nói: "Đây chính là hình ảnh thanh toán". Trong buổi trình diễn, họ đã sử dụng mạng lưới Solana, việc thanh toán được thực hiện theo thời gian thực và phí giao dịch rất thấp.
Khi tình trạng pháp lý của stablecoin ngày càng rõ ràng hơn, ngày càng nhiều tổ chức tài chính sẽ coi chúng là lớp thanh toán cơ bản.
Ví dụ, một thương gia có thể nói: "Tôi sẵn sàng chấp nhận USDC vì tôi có thể nhận tiền ngay lập tức và tiết kiệm phí giao dịch, đây là lựa chọn tốt hơn cho tôi".
Về phía người dùng, ngày càng có nhiều loại sản phẩm thiết bị đầu cuối xuất hiện - dù là ngân hàng truyền thống, ngân hàng kỹ thuật số mới nổi hay siêu ứng dụng tiền điện tử, tất cả đều tạo ra trải nghiệm liền mạch cho phép người dùng hoàn tất thanh toán chỉ bằng cách quét mã QR.
Một điều lớn khác mà tôi đã đề cập trên Twitter vào đầu năm nay: iOS đã bắt đầu mở NFC cho ví của bên thứ ba. Điều này có nghĩa là ví Web3 có thể hỗ trợ "chạm để thanh toán" trong tương lai và người dùng có thể trực tiếp sử dụng ví với USDC trong điện thoại di động của họ để hoàn tất thanh toán tại các thiết bị đầu cuối thương mại vật lý.
Tất nhiên, để đạt được điều này cần có sự hợp tác từ nhiều bên, chẳng hạn như bộ xử lý thanh toán và bên mua để hỗ trợ các giao dịch trên chuỗi, nhà phát triển ví để tích hợp chức năng NFC vào sản phẩm của họ và sự chấp thuận của Apple.
Tuy nhiên, những điều này hiện đang trong giai đoạn lập kế hoạch và chúng tôi hy vọng sẽ thấy việc triển khai trên quy mô lớn hơn vào năm 2025, đây thực sự là một bước phát triển thú vị.
Môi trường chính sách luôn luôn thuận lợi
Triết lý của Circle ngay từ ngày đầu tiên là đứng ở giao điểm giữa hệ thống tài chính truyền thống và thế giới blockchain mới. Để đạt được điều này, chính phủ Hoa Kỳ đã nêu rõ lập trường pháp lý của mình ngay từ tháng 3 năm 2013:
Nếu bạn là công ty kết nối hệ thống ngân hàng với thế giới tiền ảo, bạn sẽ được coi là "người chuyển tiền" và phải đăng ký với chính quyền liên bang, có chương trình chống rửa tiền toàn diện và phải xin giấy phép ở mọi tiểu bang có yêu cầu pháp lý liên quan.
Chúng tôi là công ty đầu tiên trong ngành tiền điện tử có được bộ giấy phép quản lý đầy đủ ngay từ đầu. Chúng tôi là công ty tiền điện tử đầu tiên có được giấy phép Tổ chức tiền điện tử (EMI) ở Châu Âu và là công ty đầu tiên có được cái gọi là "BitLicense" ở New York - giấy phép quản lý đầu tiên dành riêng cho ngành tiền điện tử. Trong gần một năm sau đó, chúng tôi là công ty duy nhất nắm giữ giấy phép này.
Chúng tôi luôn tuân thủ khái niệm "ưu tiên theo quy định" và luôn chọn đi theo con đường "cửa trước" để đảm bảo rằng chúng tôi có một hệ thống tuân thủ tốt và mạnh mẽ. Nhân tiện, chính xác là vì nền tảng tuân thủ như vậy mà chúng tôi có thể đạt được một mục tiêu quan trọng khác: tính thanh khoản.
Thanh khoản là gì? Nghĩa là bạn thực sự có thể tạo và đổi stablecoin, bạn có thể kết nối với tài khoản ngân hàng thực và sử dụng tiền pháp định để mua và đổi stablecoin. Nếu bạn là một công ty nước ngoài mờ ám, không ai mở tài khoản ngân hàng cho bạn, thì bạn không thể làm điều này. Bạn thậm chí còn không biết ngân hàng của mình ở đâu.
Chúng tôi là công ty đầu tiên thiết lập quan hệ đối tác ngân hàng chất lượng cao và giới thiệu các đối tác chiến lược như Coinbase để phân phối USDC trên quy mô lớn ở phía bán lẻ, để bất kỳ người dùng thông thường nào có tài khoản ngân hàng đều có thể dễ dàng mua và đổi USDC. Chúng tôi cũng cung cấp các dịch vụ cấp độ tổ chức. Nói cách khác, từ tính minh bạch, tuân thủ, khuôn khổ pháp lý đến thanh khoản thực tế, chúng tôi đã làm tất cả.
Về mặt đổi mới công nghệ, chúng tôi cũng đã khám phá những gì mà giao thức này có thể làm được. Chúng tôi coi USDC là một giao thức mạng lưới stablecoin và đã suy nghĩ về cách làm việc với các nhà phát triển để thúc đẩy tích hợp và ứng dụng của nó. Những nguyên tắc cơ bản này là lý do cơ bản tại sao chúng tôi có thể đạt được vị trí như ngày hôm nay và chúng tôi vẫn đang xây dựng chúng, không chỉ dành cho thị trường Hoa Kỳ.
Về mặt thanh toán stablecoin, Hoa Kỳ thực sự đã làm rất nhiều việc. Theo tôi, Đạo luật Thanh toán Stablecoin khá trưởng thành. Đạo luật này có sự ủng hộ của lưỡng đảng tại Hạ viện và lãnh đạo Thượng viện cũng tham gia tích cực. Chúng tôi cũng đã thấy mức độ quan tâm cao từ cấp chính phủ, bao gồm Nhà Trắng, Bộ Tài chính và Cục Dự trữ Liên bang. Vấn đề này đã được liệt kê là một trong những ưu tiên của chính phủ trong nhiều năm.
(Ghi chú của người dịch: Vào ngày 19 tháng 5, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua cuộc bỏ phiếu thủ tục của Đạo luật hướng dẫn và thành lập đổi mới Stablecoin của Hoa Kỳ năm 2025 (Đạo luật GENIUS) với tỷ lệ 66:32, nhằm mục đích cung cấp quy định liên bang cho các stablecoin được neo theo đô la)
Nhiều vấn đề chính, chẳng hạn như làm thế nào để đảm bảo an toàn và lành mạnh về tài chính trong khi vẫn hỗ trợ đổi mới tư nhân, làm thế nào để Cục Dự trữ Liên bang đóng vai trò trung tâm (thiết lập các tiêu chuẩn cho đồng tiền ổn định bằng đô la Mỹ) và làm thế nào để cung cấp một con đường cho các đơn vị phát hành và cơ quan quản lý nhà nước, tương tự như "hệ thống ngân hàng hai kênh" hiện tại - bạn có thể là một ngân hàng do tiểu bang cấp phép hoặc một ngân hàng do liên bang cấp phép - thực sự đang được thúc đẩy.
Bản thân hệ thống tài chính là một ngành công nghiệp được quản lý chặt chẽ, hệ thống năng lượng được quản lý chặt chẽ, hệ thống giao thông được quản lý chặt chẽ, hệ thống hàng không vũ trụ được quản lý chặt chẽ, sản xuất dược phẩm cũng được quản lý chặt chẽ. Trên thực tế, hầu hết các công nghệ hoặc cơ sở hạ tầng quan trọng trong xã hội đều được giám sát chặt chẽ.
Ngành công nghiệp phần mềm có thể là một ngoại lệ trong 30 năm qua, gần như không có quy định nào. Nhưng bây giờ nếu bạn đang làm một điều gì đó thực sự lớn và tiên tiến, chẳng hạn như trí tuệ nhân tạo, phần cứng kết hợp với lái xe tự động hoặc bạn đang xây dựng một hệ thống tiền tệ kỹ thuật số toàn cầu - những lĩnh vực này đã bắt đầu giao thoa với các ngành công nghiệp truyền thống được quản lý chặt chẽ đó và chúng có tác động tiềm tàng lớn đến xã hội, vì vậy việc được quản lý trong trường hợp này là hợp lý.
Tôi không nghĩ rằng “sự đổi mới không nên được quản lý”. Nếu một cái gì đó trở nên cực kỳ quan trọng đối với toàn xã hội, nó cần một tinh thần hợp đồng và khuôn khổ trách nhiệm xã hội để phù hợp với nó, đó là một hệ thống thực sự. Có những quy định nhẹ và nặng - ví dụ, các ngân hàng quan trọng có hệ thống toàn cầu (G-SIB) được quản lý chặt chẽ hơn nhiều so với một ngân hàng cộng đồng địa phương.
Vì vậy, nếu những gì chúng ta làm trở nên quan trọng về mặt hệ thống trong tương lai, thì không chỉ mối quan hệ với chính phủ Hoa Kỳ sẽ thay đổi mà mối quan hệ với các chính phủ khác cũng sẽ thay đổi. Tất nhiên, đây là những điều trong tương lai xa, không phải ở thời điểm hiện tại.
Điều chúng tôi thực sự quan tâm hiện nay là làm thế nào để hiện thực hóa tầm nhìn của chúng tôi về hệ thống tài chính Internet và làm thế nào để biến "tiền tệ mở, có thể lập trình và có thể cấu thành" thành hiện thực. Chúng tôi hy vọng rằng sự đổi mới này có thể thực sự được triển khai thay vì bị kìm hãm. Để đạt được điều này, các nhà hoạch định chính sách và chính phủ thực sự cần trao nhiều quyền tự do hơn cho sự đổi mới - giống như Internet đã được trao trong các lĩnh vực khác.
Mô hình kinh doanh của Circle
Tôi tin rằng Circle là một trong những tổ chức tài chính minh bạch nhất trong lịch sử. Nếu bạn nhìn vào một ngân hàng, một công ty bảo hiểm hoặc bất kỳ loại tổ chức tài chính nào khác, họ không tiết lộ cách sản phẩm của họ hoạt động theo thời gian thực, cũng không tiết lộ dữ liệu cơ bản về bảng cân đối kế toán của họ hàng ngày, đó là những gì chúng tôi làm.
Việc này được thực hiện như thế nào? Đầu tiên, khi chúng tôi nhận được USD, trước khi đúc USDC, số USD này được gửi trước vào một tài khoản dự trữ. Các quỹ dự trữ này là các tài khoản tách biệt được thiết lập vì lợi ích của khách hàng theo các yêu cầu pháp lý. Các yêu cầu pháp lý và quy định yêu cầu chúng tôi phải tách biệt các quỹ này và chỉ sau khi tách biệt hoàn tất thì các công cụ tiền tệ điện tử mới có thể được phát hành và quyền sở hữu các quỹ này thuộc về khách hàng. Do đó, từ luật pháp, quy định đến hoạt động thực tế, chúng tôi tuân thủ nghiêm ngặt.
Làm thế nào để đảm bảo an toàn cho dự trữ
Vậy, những nguồn dự trữ này bao gồm những gì? Hiện tại, các nguồn dự trữ chủ yếu được chia thành hai phần:
Hiện tại, khoảng 90% dự trữ nằm trong một tài khoản có tên là Quỹ dự trữ Circle. Điều này rất quan trọng. Chúng tôi muốn bất kỳ ai muốn hiểu về USDC đều có thể thấy rõ thành phần của các khoản dự trữ này trong một cấu trúc được quản lý. Do đó, chúng tôi đã hợp tác với BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới, để thành lập Quỹ dự trữ Circle.
Quỹ này về cơ bản là quỹ trái phiếu chính phủ, cũng có thể hiểu là quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ, mục đích duy nhất là nắm giữ tài sản dự trữ USDC. Quỹ được phát hành dưới dạng chứng khoán, do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ quản lý, có kiểm toán độc lập và hội đồng quản trị độc lập.
Tất cả tài sản của quỹ đều hoàn toàn minh bạch với công chúng và được cập nhật hàng ngày. Nếu bạn tìm kiếm "USDC" trực tuyến, bạn có thể vào trang web chính thức của BlackRock và thấy rõ mệnh giá, thời gian mua và ngày đáo hạn của từng trái phiếu kho bạc. Tất cả trái phiếu kho bạc đều có thời hạn đáo hạn dưới 90 ngày và là tài sản đô la Mỹ cực kỳ thanh khoản và ổn định về giá.
Ngoài ra còn có tài sản dưới hình thức "mua lại trái phiếu kho bạc qua đêm", được bảo lãnh bởi các ngân hàng có tầm quan trọng hệ thống lớn nhất thế giới (G-SIB), về cơ bản tương đương với tài sản trái phiếu kho bạc.
Do đó, mọi thành phần của cấu trúc dự trữ này đều có thể nhìn thấy và minh bạch. Bất kỳ ai quen thuộc với thanh khoản thị trường và tài sản tài chính sẽ cho bạn biết: Nếu chúng ta cần mua lại tất cả tài sản trong vòng 24 giờ, điều đó hoàn toàn có thể.
10% dự trữ còn lại về cơ bản là dưới dạng tiền mặt tại một số ngân hàng quan trọng có hệ thống toàn cầu, còn được gọi là các ngân hàng "quá lớn để sụp đổ". Có khoảng 50 ngân hàng như vậy trên thế giới, chẳng hạn như JPMorgan. Chúng tôi đã công khai tiết lộ một số ngân hàng đối tác. Các ngân hàng này thực sự được chính phủ ngầm xác nhận do quy mô lớn và danh tiếng vững chắc của họ.
Ngoài ra, chúng tôi đã xây dựng một cơ sở hạ tầng toàn cầu để hỗ trợ các khách hàng tổ chức trong việc tạo và đổi USDC. Chúng tôi có thể làm được điều này vì chúng tôi là một công ty được quản lý. Các ngân hàng và cơ quan quản lý trên toàn thế giới sẵn sàng cho phép chúng tôi hoạt động tại thị trường địa phương của họ.
Hiện tại, chúng tôi đã có được giấy phép quản lý tại Singapore và Châu Âu, đồng thời đang hợp tác với Nhật Bản và nhiều nơi khác để thiết lập các kênh phân phối tuân thủ, nghĩa là các tổ chức có thể mở tài khoản và tạo hoặc đổi USDC trong hệ thống ngân hàng Singapore, hệ thống ngân hàng Hồng Kông, hệ thống ngân hàng Brazil, hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ và hệ thống ngân hàng Châu Âu.
Có nghĩa là, chỉ cần bạn có tài khoản ngân hàng tại các quốc gia hoặc khu vực này, cho dù bạn là cá nhân hay tổ chức, bạn đều có thể tạo và đổi USDC, và dòng tiền sẽ trực tiếp đi vào cấu trúc dự trữ đã đề cập ở trên.
Vì vậy, xét về mặt hoạt động của hệ thống ngân hàng địa phương, bạn có thanh khoản để tạo ra và mua lại; xét về tài sản dự trữ cơ bản, bạn có nguồn tài sản hỗ trợ thanh khoản và ổn định nhất trên thế giới; đồng thời, cũng có một cơ cấu quỹ dự trữ được công chúng đăng ký và công bố hàng ngày, chồng lên cơ chế quản lý của các cơ quan quản lý toàn cầu.
Kế hoạch tương lai của Circle
Bạn nên nhớ rằng trước khi iPhone ra đời, có khoảng 17 hệ điều hành di động khác nhau trên thị trường: Symbian, Windows Phone, Palm, BlackBerry và hệ điều hành của NTT Docomo - đủ loại, và mỗi công ty đều thu hút các nhà phát triển, cạnh tranh để sử dụng hệ thống điện thoại di động của riêng họ và phân phối chúng.
Thành thật mà nói, chúng tệ lắm, chúng không hoạt động. Bạn đến Mobile World Congress và thấy có rất nhiều người khoe khoang về Symbian của họ và chúng thật tệ.
Vì vậy, điều tôi muốn nói là, ở một mức độ nào đó, làm thế nào để đảm bảo an toàn cho các khoản dự trữ - mặc dù các hệ thống này rất tiên tiến về mặt kiến trúc, nhưng trên thực tế, trải nghiệm của người dùng lại rất kém.
Chúng giống như một tập hợp các hệ điều hành, cạnh tranh về mặt sinh thái, tài nguyên dành cho nhà phát triển, tính thân thiện về mặt chức năng, v.v. Nhưng tôi muốn nói rõ rằng: chúng ta vẫn chưa mở ra "khoảnh khắc iPhone" của blockchain.
Điều chúng ta thực sự cần là một thế giới mà mạng lưới blockchain có thể làm nhiều việc hơn là chỉ thực hiện các giao dịch tài chính.
Nó cũng nên hỗ trợ mạng xã hội, trò chơi, nội dung, sở hữu trí tuệ, khả năng truy xuất dữ liệu AI, luồng giao dịch của tác nhân AI, ứng dụng quy mô bán lẻ, mã thông báo kỹ thuật số cho công chúng, v.v.—nhưng hiện tại không thể thực hiện được bất kỳ điều nào trong số này. Thông lượng không đủ, hệ thống không thể hỗ trợ và cơ sở hạ tầng không thể mở rộng.
Về lâu dài, chúng ta cần một mạng lưới có thể xử lý hàng triệu giao dịch mỗi giây, đây là mục tiêu có thể đạt được. Đồng thời, kinh nghiệm phát triển của các kỹ sư phần mềm và trải nghiệm người dùng vẫn còn trong giai đoạn đầu.
Tôi nhìn lại kinh nghiệm của mình về phần mềm nền tảng, công cụ dành cho nhà phát triển và trải nghiệm người dùng và cảm thấy chúng ta vẫn chưa đạt đến đó. Tôi đồng ý — chúng ta vẫn còn rất gần.
Nhưng ngay cả khi chúng ta có nền tảng blockchain “nhấp và chạy”, tôi nghĩ sẽ có nhiều lớp mới và nhiều mạng lưới hơn trên đó.
Bạn có thể thấy trước rằng sẽ có một khoảng thời gian tình huống sau xảy ra: ví dụ, nếu bạn là một công ty Internet lớn ở Châu Á với 500 triệu người dùng và hiện bạn muốn giới thiệu mã thông báo kỹ thuật số, đồng tiền ổn định và hợp đồng thông minh cho những người dùng này, thì khi bạn mở chúng để sử dụng, toàn bộ cơ sở hạ tầng hiện tại trên thị trường sẽ sụp đổ trực tiếp - nó không thể chịu được lưu lượng truy cập lớn như vậy.
Nhưng bạn có thể tưởng tượng rằng một ngày nào đó, mô hình này sẽ phát triển giống như "Đám mây riêng ảo" (VPC) của AWS và một loại "chuỗi khối chuyên dụng" sẽ xuất hiện, hình thành nên mô hình mạng lưới kết nối chuỗi-với-chuỗi để hỗ trợ mở rộng quy mô lớn. Về cơ bản, điều này sẽ mang lại nhiều "phân mảnh" hơn, nhưng cũng có nghĩa là phát triển nhiều cơ sở hạ tầng hơn.
Với tư cách là Circle, mục tiêu của chúng tôi là đảm bảo rằng các giao thức mạng lưới stablecoin như USDC, EURC, CCTP (Giao thức chuyển giao chuỗi chéo) và trừu tượng hóa phí gas có thể dễ dàng được gọi trong các môi trường này - đối với người dùng và nhà phát triển, không cần phải lo lắng về sự phức tạp đằng sau nó.
Vì vậy, cho dù chúng tôi hỗ trợ 15 chuỗi hay 50 chuỗi trong tương lai, tôi không thể cho bạn biết con số cụ thể, nhưng có một điều chắc chắn: chúng tôi sẽ tiếp tục mở rộng, triển khai và phát hành cơ sở hạ tầng stablecoin để hỗ trợ nhiều mạng blockchain hơn.
Còn về thời điểm "khoảnh khắc iPhone" thực sự sẽ đến, hoặc khi nào nó sẽ bước vào giai đoạn lợi nhuận cận biên giảm dần, thì tôi không biết.
Nói về tiền tệ, chúng tôi đã ra mắt USDC và EURC. Tôi không thể nói rằng chúng tôi chắc chắn sẽ phát hành thêm nhiều loại tiền tệ hơn trong tương lai, nhưng điều chắc chắn là trên toàn cầu, dù là ở các thị trường mới nổi hay các nước phát triển, các quy định về stablecoin đang dần được thực hiện và chúng tôi cũng đang thấy ngày càng nhiều dự án stablecoin chất lượng cao trực tuyến.
Tôi nghĩ rằng đến năm 2025, bạn sẽ thấy ngày càng nhiều đồng tiền ổn định như Peso Mexico, Yên Nhật, Đô la Úc, Bảng Anh, v.v. Chúng tôi tại Circle không cần phải là đơn vị phát hành tất cả các loại tiền tệ này. Điều chúng tôi thực sự cần là một nhóm địa phương tuân thủ và chất lượng cao để phát hành các đồng tiền ổn định này bằng cơ sở hạ tầng mà chúng tôi đã xây dựng, để đạt được khả năng tương tác tốt giữa các loại tiền tệ và cho phép các ứng dụng dễ dàng được truy cập và sử dụng giữa các loại tiền tệ khác nhau.
Việc phát hành mỗi loại tiền tệ đều rất phức tạp, liên quan đến nhiều vấn đề pháp lý và quy định, đồng thời cũng phải xem xét đến sở thích của ngân hàng trung ương địa phương, sự chấp nhận của thị trường, v.v.
Chúng tôi cũng sẽ đánh giá quy mô thị trường, chẳng hạn như thị trường cho loại tiền tệ này lớn đến mức nào, đây cũng là điểm chúng tôi đã đề cập trước đó.
Chúng tôi chân thành tin rằng trong "thời đại hệ thống tài chính Internet" này, vị thế của đồng đô la Mỹ sẽ ngày càng trở nên quan trọng hơn, và đồng đô la Mỹ ổn định (USDC) sẽ là cốt lõi của nó. Vì vậy, trọng tâm chính của chúng tôi chắc chắn vẫn sẽ là điều này.
Đồng thời, tất nhiên, chúng tôi cũng muốn mở ra lối vào và lối ra và thiết lập các mối liên kết ở các thị trường khác nhau trên toàn thế giới. Chúng tôi sẽ tiếp tục thúc đẩy điều này và chúng tôi rất vui mừng khi thấy sự phát triển của các dự án khác.
Nhưng xét về góc độ kinh doanh hoặc hệ sinh thái, chúng tôi không nghĩ rằng chúng tôi phải tự mình thực hiện tất cả các loại tiền tệ không phải đô la này.
Theo quan điểm của lý thuyết tiền tệ - dù là quan điểm của ngân hàng trung ương hay quan điểm của các ngân hàng thương mại - thực ra có một khái niệm gọi là "lãi suất trung lập". Lãi suất này không lỏng lẻo cũng không chặt chẽ.
Chúng ta đã trải qua một thời kỳ dài "giới hạn dưới lãi suất bằng 0" sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cùng với việc tiền tệ hóa nợ chính phủ để phòng ngừa khủng hoảng. Sau đó, khi lạm phát tăng vọt, ngân hàng trung ương đã phản ứng bằng cách thắt chặt mạnh mẽ. Chính sách lãi suất thực sự là một chu kỳ theo chu kỳ như vậy.
Nhưng dù là "lãi suất danh nghĩa" hay "lãi suất trung lập", về cơ bản nó dao động quanh một phạm vi mục tiêu. Một số nhà kinh tế hiện tin rằng lãi suất trung lập có thể vào khoảng 2,75% đến 3% - mức này sẽ không kìm hãm nền kinh tế cũng không kích thích quá mức.
Do đó, cho dù bạn là một ngân hàng trung ương hay một ngân hàng, lãi suất cao không có nghĩa là "tốt". Tất nhiên, các ngân hàng hoặc tổ chức như chúng tôi có thể hưởng lợi từ việc tăng thu nhập lãi từ tài sản dự trữ trong sổ sách của họ, nhưng nhìn chung, môi trường này rất chặt chẽ - hoạt động kinh tế giảm, tốc độ dòng vốn giảm, đầu tư vốn chậm lại và khẩu vị rủi ro giảm.
Khi lãi suất giảm, đúng là thu nhập lãi từ tài sản dự trữ của chúng ta cũng sẽ giảm, đây là một thực tế khách quan. Nhưng đồng thời, tiền trở nên rẻ hơn, thanh khoản tăng, đầu tư vốn tăng và hoạt động kinh tế tăng tốc - điều này tốt cho thị trường vốn mạo hiểm, nền kinh tế thực và các hoạt động kinh doanh. Và những điều này sẽ thúc đẩy việc sử dụng và tăng trưởng của stablecoin.
Chúng ta đã trải qua các chu kỳ nới lỏng và các chu kỳ thắt chặt. Chu kỳ tiếp theo có thể nhẹ nhàng hơn, mà chúng ta không thể dự đoán được. Nhưng chúng tôi luôn tin rằng:
Một mặt, có những lực lượng kinh tế vĩ mô đang hoạt động, nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng ta, chẳng hạn như hướng đi của nền kinh tế toàn cầu và các quyết định của ngân hàng trung ương;
Nhưng mặt khác, chúng tôi đã tự xây dựng một mạng lưới nền tảng, với bánh đà tăng trưởng người dùng và bánh đà hệ sinh thái nhà phát triển. Chúng tôi đang tạo ra một hình thức tiền kỹ thuật số có tính thực tiễn cao và một nền tảng phát triển mạnh mẽ - bản thân hệ thống có logic tăng trưởng vốn có.
Ngày nay, tổng quy mô thị trường "tiền điện tử hợp pháp" trên thế giới là hơn 100 nghìn tỷ đô la. Tôi nghĩ rằng một bộ phận của nó - thị trường stablecoin đại diện cho đồng đô la Mỹ và đồng euro - sẽ tiếp tục mở rộng, bất kể lãi suất cao hay thấp.
Những gì chúng ta thấy hiện nay là tổng quy mô của toàn bộ stablecoin chỉ là 160 tỷ đô la Mỹ (hiện tại là hơn 200 tỷ), chỉ chiếm 0,16%. Rõ ràng đây vẫn còn là giai đoạn rất sớm.
Nếu bạn đồng ý với cách mà "tiện ích cấp độ Internet" đã định hình lại phương tiện truyền thông, liên lạc, du lịch và phân phối phần mềm, thì bạn cũng sẽ tin rằng hình thức tiền tệ Internet mới này có thể có sức biến đổi tương tự trong tương lai.
Nếu mọi việc diễn ra tốt đẹp, có lẽ trong 10 đến 20 năm tới, chúng ta có thể thấy 10% tiền tệ trên thế giới trở thành stablecoin. Nghe có vẻ không quá đáng - vì phải mất hơn một thập kỷ hoặc thậm chí nhiều thập kỷ để các sản phẩm Internet đạt được tỷ lệ thâm nhập 10%, nhưng điều đó thực sự sẽ thay đổi thế giới.
Chúng tôi hy vọng Circle có thể đóng vai trò quan trọng trong sự thay đổi này.
IOS
Android