Bài viết gốc của: @mteamisloading, đồng sáng lập của @spire_labs
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats
Lưu ý của biên tập viên: REV đo lường hoạt động kinh tế trên chuỗi và phản ánh mức độ sẵn lòng chi trả của người dùng. Giá REV của Solana cao hơn Ethereum, nhưng REV có độ trễ và dễ bị thao túng. Tỷ lệ FDV/REV thay đổi rất nhiều và giá trị chuỗi và mã thông báo không hoàn toàn tương ứng. Giá trị của chuỗi cần được đánh giá dựa trên nhiều yếu tố.
Sau đây là nội dung gốc (để dễ đọc và hiểu hơn, nội dung gốc đã được sắp xếp lại):
REV là gì?
REV là viết tắt của Giá trị kinh tế thực, đo lường tổng phí mà người dùng phải trả để sử dụng trên toàn bộ chuỗi. Solana tạo ra REV gấp khoảng 2 đến 4 lần so với Ethereum L1. Vậy, tại sao số liệu này lại quan trọng? Liệu SOL và ETH có bị định giá thấp nghiêm trọng không?
Thời gian REV:
REV được chuẩn hóa bởi @Blockworks_ và được nhóm nghiên cứu Blockworks (@blockworksres) quảng bá rộng rãi. Jon Charb (@jon_charb) cũng là người đóng góp quan trọng trong việc thúc đẩy REV trở thành thước đo để hiểu về blockchain.
Doanh thu đối với doanh nghiệp cũng giống như REV đối với blockchain.
“REV bao gồm cả phí giao dịch trong giao thức và tiền boa do người dùng ngoài giao thức trả cho việc thực hiện giao dịch, do đó, nó đo lường nhu cầu tiền tệ chung cho các giao dịch trên chuỗi.” — @blockworksres
Tuy nhiên, blockchain không phải là một doanh nghiệp và việc so sánh hai khái niệm này là giống nhau là một hiểu lầm lớn: mặc dù chúng có điểm tương đồng nhưng cũng có điểm khác biệt. Chìa khóa nằm ở chi tiết.
Hãy cùng xem xét dữ liệu ngày hôm nay, biểu đồ được cung cấp bởi @blockworksres.
So sánh thị phần REV của một số chuỗi cửa hàng trong năm năm qua:
Ethereum thống trị trong năm 2021-2022
Ngày nay, Solana xếp hạng nhất và Tron xếp hạng nhì, cả hai đều vượt qua Ethereum
REV của Bitcoin gần như bằng không
Sau đây là một số dữ liệu trong 90 ngày qua, bao gồm doanh thu từ ứng dụng. 
Vậy, REV cho chúng ta biết điều gì về một chuỗi?
Đây là một trong nhiều chỉ số mà chúng ta có, mỗi chỉ số đều có ưu điểm và nhược điểm riêng:
lợi thế:
So với số lượng địa chỉ hoạt động hoặc khối lượng giao dịch, REV khó bị thao túng hơn, đặc biệt là khi một phần REV bị phá hủy.
Theo truyền thống, đây là sự phản ánh tốt về hoạt động của người dùng bán lẻ.
khuyết điểm:
· Theo truyền thống, đây có xu hướng là chỉ báo chậm trễ.
Giống như tất cả các số liệu cốt lõi khác, REV không phản ánh toàn bộ câu chuyện.
Giống như bất kỳ chỉ số nào khác, REV có thể bị thao túng.
Một số hoạt động tạo ra MEV (giá trị khai thác tối đa) và REV cao hơn nhiều so với những hoạt động khác.
REV thường bị ảnh hưởng bởi sự chưa hoàn thiện của cơ sở hạ tầng MEV trên chuỗi.
@_bfarmer đã tóm tắt rất hay:
o3 cũng chỉ ra một vài khía cạnh tinh tế hơn của REV như một số liệu:
Nếu chúng ta sử dụng REV để so sánh hiệu suất tài chính của từng chuỗi, giống như so sánh các công ty, thì tỷ lệ FDV so với REV của chúng như sau:
Bitcoin: 10.000 lần
Ethereum: 593x
·Solana: 85,5 lần
Tron: 39x
Theo logic này, liệu Solana có bị định giá thấp hơn nhiều so với Ethereum không? sai.
Ít nhất thì REV (hoặc tỷ lệ FDV/REV) cũng không đủ để đánh giá giá trị hợp lý của mã thông báo gốc của chuỗi. Có ba lý do:
1.REV ≠ giá trị nắm giữ của các token gốc trên chuỗi. Nhiều lần, REV sẽ bị hủy và trả lại cho người dùng thông qua cơ chế khuyến khích hoặc được trả cho người vận hành nút xác minh dưới dạng chi phí hoạt động, v.v.
Ví dụ: (dữ liệu có thể đã lỗi thời):
2. Tỷ lệ FDV/REV (tương tự như tỷ lệ giá trên thu nhập P/E) sẽ khác nhau tùy theo từng chuỗi (và công ty) khác nhau. Đối với token, các yếu tố như lợi suất và phí bảo hiểm tiền tệ có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá. Hơn nữa, chất lượng và tính bền vững của REV trên các chuỗi khác nhau cũng khác nhau.
Xem thêm:
3. Blockchain không phải là một doanh nghiệp và token gốc không phải là cổ phiếu.
Điều này hẳn là khá rõ ràng. 
Ngoài ra, đã có một số lỗi logic thú vị ở cả hai phía của cuộc thảo luận về REV trong vài ngày qua (có lẽ nhiều hơn ở phía những người theo chủ nghĩa tối giản của REV).
Trên thực tế, có nhiều điểm đáng nhấn mạnh khi nói đến việc tối đa hóa REV trong thời gian dài:
