Vẫn khó lấy đà. Điều kiện nào cho sự bùng nổ của thị trường dự đoán tiền điện tử?

Bài viết gốc của Min Jung

Tổng hợp | Golem hành tinh Odaily ( @web3_golem )

Lưu ý của biên tập viên: Thị trường dự đoán tiền điện tử đã nhận được rất nhiều sự chú ý trong chu kỳ này và nhiều người tin rằng đây là đại diện quan trọng của vòng ứng dụng blockchain mới có thể vượt qua vòng tròn. Dữ liệu cho thấy khối lượng giao dịch tích lũy của nền tảng dự đoán tiền điện tử hàng đầu Polymarket vào năm 2024 sẽ vượt quá 600 triệu USD và cơ sở người dùng của nó sẽ vượt quá 150.000. Với kết quả vượt trội như vậy, ngay cả Vitalik, người sáng lập Ethereum, cũng đã công khai khen ngợi Polymarket vì sự xuất sắc của nó. hiệu suất. Nhưng liệu thị trường dự đoán tiền điện tử có thực sự trở nên phổ biến trên quy mô lớn?

Các chủ đề dự đoán phổ biến nhất trên Polymarket đều liên quan đến cuộc bầu cử Hoa Kỳ và tổng giải thưởng để dự đoán người chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ năm 2024 thậm chí còn vượt quá 570 triệu USD. Tuy nhiên, tổng giải thưởng và số lượng người tham gia cho các chủ đề dự đoán khác không quá lớn; ngoài cuộc bầu cử ở Mỹ, Thế vận hội Paris lẽ ra là một trong những sự kiện được yêu thích nhất trên thế giới trong thời gian gần đây nhưng lại là bảng xếp hạng huy chương vàng quốc gia được yêu thích nhất. Tổng giải thưởng dự đoán trong số các chủ đề Olympic trên Polymarket cũng chỉ khoảng 10 triệu đô la Mỹ , khá khác biệt so với khối lượng tài chính và số lượng người tham gia của các nền tảng cờ bạc truyền thống.

Phải chăng khoảng cách này cũng phản ánh rằng thị trường dự đoán tiền điện tử chỉ có một lượng truy cập nhất định trong các chủ đề ngắn hạn mà ngành công nghiệp tiền điện tử quan tâm hơn (chẳng hạn như cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ), trong khi mức độ phổ biến và hiệu ứng phá vỡ vòng tròn ở các lĩnh vực khác là không phổ biến như tưởng tượng. Vì vậy, các yếu tố ngăn cản thị trường dự đoán tiền điện tử phát triển hơn nữa là gì? Giải pháp tương ứng là gì? Odaily Planet Daily đã biên soạn có chọn lọc "Thị trường dự đoán: Điều lớn tiếp theo?" do Min Jung viết để khám phá những lợi thế của thị trường dự đoán được mã hóa và các yếu tố ảnh hưởng đến sự phát triển của nó.

Kết luận chính:

• Độ chính xác của thị trường dự đoán tiền điện tử đang tăng lên nhờ các ưu đãi tài chính. Các thị trường này bao gồm nhiều chủ đề từ thể thao đến các sự kiện chính trị và khi công nghệ blockchain tiếp tục phát triển thì tính minh bạch và độ tin cậy của nền tảng cũng tăng theo.

• Thị trường dự đoán rất phổ biến vì cung cấp các dự đoán chính xác và theo thời gian thực. Chúng cho phép người dùng đặt cược vào các kết quả cụ thể, cung cấp cho người dùng các cơ hội đầu tư và phòng ngừa rủi ro mới, đồng thời đóng vai trò là công cụ phòng ngừa rủi ro cho các sự kiện mà các sản phẩm tài chính truyền thống không thể đáp ứng được.

• Bất chấp tiềm năng của chúng, thị trường dự đoán tiền điện tử vẫn phải đối mặt với những thách thức đáng kể. So với thị trường tài chính truyền thống và cá cược thể thao, chúng kém hấp dẫn hơn đối với cả nhà đầu tư chuyên nghiệp và người chơi bình thường, dẫn đến tính thanh khoản thấp hơn.

Tại sao thị trường dự đoán đang thu hút sự chú ý

Tỷ lệ chính xác vượt trội so với khảo sát thông thường

Lý do khiến kết quả thị trường dự đoán đáng được xem xét là việc sử dụng tiền thật làm tiền đặt cược sẽ làm tăng độ chính xác của dự đoán. Các khuyến khích tài chính buộc người tham gia phải nỗ lực nhiều hơn để đưa ra những dự đoán chính xác và sáng suốt, đồng thời khi tiền liên quan đến bất kỳ dự đoán nào, các cá nhân có nhiều khả năng phân tích hợp lý đội hình, hiệu suất trong quá khứ và các chi tiết liên quan khác để cải thiện cơ hội chiến thắng của họ.

Nghiên cứu cho thấy thị trường dự đoán chính xác hơn khảo sát truyền thống. Berg, Nelson và Rietz năm 2008 lưu ý trong "Độ chính xác của thị trường trong các dự báo dài hạn" rằng các thị trường liên quan đến lợi ích tài chính luôn đưa ra những dự báo chính xác hơn các phương pháp bỏ phiếu truyền thống. Quan điểm này được lặp lại trong nghiên cứu của Liester Thị trường dự đoán và thăm dò chính trị: Dự đoán kết quả bầu cử, trong đó ông nhận thấy rằng “thị trường dự đoán cung cấp các công cụ dự đoán tốt hơn cho kết quả chính trị”. Những nghiên cứu như vậy đã chỉ ra rằng thị trường dự đoán tạo ra dữ liệu chính xác hơn các khảo sát truyền thống (chẳng hạn như khảo sát qua điện thoại), cung cấp bức tranh rõ ràng và đáng tin cậy hơn về tương lai của một sự kiện. Điều này làm cho thị trường dự đoán trở thành một công cụ mạnh mẽ để dự đoán nhiều kết quả khác nhau và chúng thường được trích dẫn ngay cả bởi các phương tiện truyền thông đáng tin cậy.

“Thị trường dự đoán” được thiết kế đặc biệt để dự đoán các sự kiện như bầu cử. Mặc dù thị trường dự đoán bầu cử đã tồn tại được gần hai thập kỷ, nhưng cho đến nay, khi so sánh các dự đoán và cuộc thăm dò cuối cùng trước cuộc bầu cử với kết quả bầu cử thực tế, chúng tôi cung cấp bằng chứng cho thấy thị trường dự đoán hoạt động tốt hơn các cuộc thăm dò trong khoảng thời gian dài hơn. Chúng tôi đã thu thập các cuộc thăm dò quốc gia về các cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ từ năm 1988 đến năm 2004 và hỏi liệu các cuộc thăm dò hoặc dự báo thị trường chia sẻ phiếu bầu của Iowa Electronic Markets trong cùng thời kỳ có gần với kết quả cuối cùng của hai cuộc bỏ phiếu của đảng lớn hay không. Chúng tôi đã so sánh các dự đoán thị trường với 964 cuộc thăm dò từ năm cuộc bầu cử tổng thống kể từ năm 1988 và các thị trường dự đoán gần với kết quả cuối cùng hơn trong 74% thời gian. Hơn nữa, khi được dự báo trước hơn 100 ngày, thị trường đã vượt trội đáng kể so với các cuộc thăm dò trong mỗi cuộc bầu cử.

Nguồn: "Dự đoán thị trường và bỏ phiếu chính trị: Dự đoán kết quả bầu cử"

cập nhật theo thời gian thực

Dữ liệu dự đoán của thị trường dự đoán được cập nhật theo thời gian thực. Trong khi các cuộc khảo sát hoặc thăm dò ý kiến truyền thống có thể mất hàng giờ đến hàng tuần mới có kết quả do thu thập dữ liệu chậm, thì thị trường dự đoán có thể nhanh chóng tiếp thu và phản ánh thông tin cũng như ý kiến về sự kiện hiện tại thông qua các giao dịch tài chính. Tính tức thời này cho phép các thị trường dự đoán theo dõi cảm xúc của công chúng trong thời gian thực, khiến đây trở thành một cách có giá trị để các phương tiện truyền thông truyền thống có được thông tin mới nhất.

Cơ hội đầu tư và phòng ngừa rủi ro mới

Thị trường dự đoán cũng cung cấp các cơ hội đầu tư và phòng ngừa rủi ro mới. Lấy việc đầu tư vào một hãng phim làm ví dụ, từ góc độ các công cụ tài chính truyền thống, người ta có thể dự đoán sự thành công trong tương lai của một hãng phim bằng cách đầu tư vào vốn chủ sở hữu của nó. Thị trường dự đoán cho phép đưa ra những dự đoán chi tiết và cụ thể hơn, chẳng hạn như dự đoán số lượng người xem khi một bộ phim nào đó được phát hành. Tính linh hoạt của thị trường dự đoán cho phép tiếp xúc rủi ro chính xác và có mục tiêu hơn, cho phép các nhà đầu tư tách biệt rủi ro và thể hiện quan điểm đầu tư của họ theo nhiều cách khác nhau.

Ngoài ra, thị trường dự đoán cũng tương tự như các công cụ tài chính truyền thống, cung cấp cơ chế phòng ngừa rủi ro trước các sự kiện bất ngờ. Ví dụ, một chủ cửa hàng pizza ở New York lo lắng về khả năng xảy ra bão tuyết có thể đặt cược vào thị trường dự đoán rằng tuyết sẽ rơi dày đặc, hoạt động như một mạng lưới an toàn tài chính (công cụ phòng ngừa rủi ro) để bù đắp cho những tổn thất do bão tuyết gây ra. Do đó, thị trường dự đoán có thể tích hợp hơn nữa các chiến lược tài chính vào cuộc sống hàng ngày, thúc đẩy quản lý rủi ro và giảm tổn thất do sự không chắc chắn gây ra.

Chủ đề dự báo trước đây của Polymarket, nguồn: Polymarket, Presto Research

Các yếu tố và biện pháp đối phó cản trở sự phát triển của thị trường dự đoán tiền điện tử

Nhưng vấn đề lớn nhất mà thị trường dự đoán tiền điện tử hiện nay phải đối mặt là tính thanh khoản. Ngay cả ở thời điểm cao điểm, sự chú ý hầu như chỉ tồn tại trong thời gian ngắn và giới hạn trong các giai đoạn cụ thể như bầu cử, chỉ có 3 đến 5 chủ đề được dự đoán hàng đầu mới có đủ khối lượng giao dịch để mọi người thực hiện giao dịch lớn (ví dụ: 1000 USD). Vậy tại sao thị trường dự đoán lại khó thu hút thanh khoản và cách giải quyết?

Khó thu hút nhà đầu tư chuyên nghiệp

Mặc dù thị trường dự đoán tiền điện tử có tiềm năng rất lớn, nhưng cấu trúc thanh toán phân đôi “mất hết hoặc thắng tất cả” khiến nó phù hợp hơn với các nhà đầu tư bán lẻ hơn là các nhà đầu tư truyền thống. Mặc dù về mặt lý thuyết, những người tham gia có thể bán các vị thế trước ngày phán quyết, nhưng hầu hết các chủ đề dự báo đều có xu hướng đưa ra phán quyết trong tích tắc thay vì diễn ra từ từ theo thời gian. Ví dụ: trong khi các nhà đầu tư có thể chốt lãi hoặc cắt lỗ đối với các chủ đề như "Ai sẽ giành được nhiều huy chương vàng nhất tại Thế vận hội?" thì các chủ đề khác như "Liệu Biden có nói 'mọi người' trong bài phát biểu nhậm chức của mình không, và điều đó gần như sắp xảy ra?" không thể đặt mức dừng lỗ do sự thay đổi nhanh chóng của thị trường. Thị trường dự đoán gặp khó khăn trong việc thu hút các nhà đầu tư và tổ chức chuyên nghiệp vì tính biến động cao và khả năng mất tất cả cao.

• Giải pháp: Thu hút người dùng tùy chọn

Cấu trúc thanh toán hai phần “mất hết hoặc thắng tất cả” cũng tồn tại dưới dạng “quyền chọn” trên thị trường tài chính truyền thống. Quyền chọn được chia thành hai loại: quyền chọn ngắn hạn hoặc quyền chọn 0 DTE (không có ngày hết hạn) và quyền chọn dài hạn. Loại thứ nhất mang tính đầu cơ và được các nhà đầu tư bán lẻ ưa thích hơn, đồng thời thị trường dự đoán tiền điện tử có thể thu hút nhóm người dùng này (tôi sẽ thảo luận tại sao điều này chưa xảy ra sau). Mặt khác, các quyền chọn dài hạn chủ yếu được sử dụng để phòng ngừa rủi ro hơn là một công cụ để tiếp xúc trực tiếp. Các quyền chọn đồng thời thường được sử dụng kết hợp với các quyền chọn hoặc cổ phiếu khác (chẳng hạn như quyền chọn straddle, đại bàng sắt, quyền chọn bán có bảo đảm) thay vì quyền chọn mua hoặc bán thuần túy. Do đó, nếu thị trường dự đoán tiền điện tử hy vọng thu hút người dùng thực hiện các quyền chọn dài hạn, thì chúng không chỉ cần phục vụ như một công cụ “đầu tư” thuần túy mà còn là công cụ phòng ngừa rủi ro hiệu quả.

Không đáp ứng được nhu cầu ngắn hạn của người chơi

Vậy thị trường dự đoán tiền điện tử hấp dẫn như thế nào đối với những người chơi như cá cược thể thao? Thực tế là các thị trường dự đoán tiền điện tử cũng gặp khó khăn trong việc thu hút nhóm người chơi này vì thị trường dự đoán tiền điện tử có thời gian giải quyết đặt cược chậm hơn, giống như một thị trường dài hạn hơn và thiếu các chủ đề chất lượng chỉ có thể được giao dịch trên thị trường dự đoán tiền điện tử.

Ngày thanh toán dự đoán cho mười chủ đề hàng đầu trong Polymarket theo số lượng như sau, trái ngược hoàn toàn với cá cược thể thao nơi hầu hết thời gian thanh toán là trong vòng vài giờ hoặc tối đa một tuần. Đối với một số chủ đề dự báo, người ta không biết khi nào việc thanh toán sẽ xảy ra hoặc thậm chí liệu nó có xảy ra trước ngày kết thúc chủ đề hay không.

Ngày thanh toán cho 10 chủ đề dự báo hàng đầu trên Polymarket, nguồn: Polymarket, Presto Research

Đây cũng là lý do chính khiến thị trường dự đoán tiền điện tử khó thu hút người dùng tùy chọn 0 DTE, những người thích thanh toán nhanh như đã đề cập trước đó. Do thời hạn cai trị kéo dài, lợi nhuận từ thị trường dự đoán tiền điện tử không hấp dẫn đối với nhiều người dùng. Ngay cả khi bạn đặt cược vào một chủ đề có tỷ lệ thắng tương tự, tiền lãi chỉ gấp đôi, điều này không hấp dẫn đối với những người đam mê tiền điện tử meme, những người có thể đặt cược vào giá trị gấp 10 lần trong 10 phút. Rủi ro bị ràng buộc vốn trong thời gian dài và chi phí bỏ lỡ các cơ hội khiến thị trường dự đoán không còn hấp dẫn đối với những người đang tìm kiếm lợi nhuận khổng lồ trong ngắn hạn.

• Giải pháp: Thiết kế sản phẩm có đòn bẩy hoặc chịu lãi

Một cách để giải quyết vấn đề này là thiết kế các sản phẩm có đòn bẩy cho phép người dùng tăng hiệu quả sử dụng vốn. Với các sản phẩm có đòn bẩy, người dùng không phải lo lắng về việc vốn của họ bị ràng buộc trong thời gian dài. Các giải pháp khác bao gồm sử dụng chiến lược kiếm lãi bằng stablecoin hoặc thậm chí thiết kế giao thức cho vay cho phép người dùng vay theo vị thế.

Dịch vụ dự báo không có sự khác biệt là không bền vững

Chủ đề của thị trường dự đoán tiền điện tử ngày nay không khác gì chủ đề của các nền tảng khác. Các chủ đề phổ biến hiện nay bao gồm chính trị (do mùa bầu cử), tiền điện tử và thể thao. Do đó, không có nhiều động lực để chỉ sử dụng các thị trường dự đoán tiền điện tử vì các sàn giao dịch tiền điện tử và các trang web cá cược thể thao cung cấp tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng tốt hơn cho các hoạt động này.

Hầu hết khối lượng giao dịch đến từ chính trị và tiền điện tử, nguồn: Polymarket, Presto Research

• Giải pháp: Tìm chủ đề dự báo phù hợp và bền vững

Hiện tại, các nền tảng dự đoán tiền điện tử như Polymarket phát triển mạnh nhờ các sự kiện như bầu cử và Thế vận hội, nhưng những sự kiện này không diễn ra thường xuyên và có thể chỉ thúc đẩy lưu lượng truy cập ngắn hạn đến nền tảng. Để thị trường dự đoán tiền điện tử duy trì sự tham gia liên tục của người dùng, cần phải giới thiệu các dịch vụ dự đoán dài hạn và thú vị như thể thao hoặc thường xuyên như công bố CPI và tăng lãi suất của Fed mà các nền tảng khác không có. Xác định các chủ đề độc đáo hoặc phù hợp với thị trường dự đoán tiền điện tử là chìa khóa cho sự phát triển và bền vững của nó.

Tóm lại

Mặc dù thị trường dự đoán mang lại những cơ hội và lợi thế độc đáo nhưng tác động của chúng trong không gian Web3 chỉ mới bắt đầu được cảm nhận. Rào cản tham gia vẫn còn cao vì người tham gia cần phải làm quen với các hoạt động liên quan đến blockchain, bao gồm chuyển giao và quản lý tiền điện tử (chẳng hạn như bắc cầu chuỗi chéo và sử dụng MetaMask, v.v.). Để thực sự nhận ra tiềm năng của thị trường dự đoán tiền điện tử, những thách thức về khả năng tiếp cận này phải được giải quyết và tập trung vào việc tạo ra trải nghiệm thân thiện hơn với người dùng. Người ta tin rằng với những cải tiến chiến lược nêu trên và quảng bá quy mô lớn hơn, thị trường dự đoán tiền điện tử có khả năng xác định lại cách chúng ta dự đoán các sự kiện trong tương lai và cách quản lý rủi ro.