Quan điểm thể chế: Tại sao Bitwise lạc quan về Base và Coinbase?
Nguồn gốc: Bitwise
Biên soạn bởi: Odaily Planet Daily Wenser
Lưu ý của biên tập viên: Kể từ khi ra mắt mạng chính vào tháng 8 năm ngoái, Base đã dần nổi bật giữa đám đông các mạng L2 và TVL của nó đã tăng vọt lên hơn 5 tỷ đô la Mỹ. Nó không chỉ nhận được sự ủng hộ và công nhận từ nhiều người dùng trên thị trường. , nhưng cũng dần dần thu hút được sự chú ý của các tổ chức lớn và lạc quan. Gần đây, công ty quản lý tài sản tiền điện tử Bitwise đã giới thiệu Base và Coinbase đằng sau nó trên tài khoản chính thức của mình, đồng thời bày tỏ sự tin tưởng vào hệ sinh thái Base và động lực phát triển tiếp theo của Coinbase, Odaily Planet Daily sẽ tổng hợp ngắn gọn điều này.
Đó là tất cả về cơ sở
Coinbase đã công bố báo cáo thu nhập vào tuần trước và đó là một hiệu suất rất ấn tượng. Báo cáo tài chính của công ty cho thấy thu nhập ròng quý 1 năm 2024 đạt 1,6 tỷ USD, tăng 72% so với tháng trước và tăng 116% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng 1,36 tỷ USD của Phố Wall. Khả năng sinh lời của công ty cũng hoạt động tốt, với lợi nhuận đạt 1,2 tỷ USD và tổng tiền mặt hiện có tăng lên 7,1 tỷ USD, cả hai đều vượt xa kỳ vọng của Phố Wall.
(Lưu ý: Bạn có thể đã thấy các báo cáo rằng công ty kiếm được 4,84 USD trên mỗi cổ phiếu so với kỳ vọng là 1,15 USD. Mặc dù đúng về mặt kỹ thuật nhưng những báo cáo này đã phóng đại thu nhập "beta" trên mỗi cổ phiếu. Thu nhập của công ty trong quý được hưởng lợi từ sự thay đổi một lần trong cách thức hoạt động của tiền điện tử. tài sản được hạch toán trên bảng cân đối kế toán của công ty. Loại trừ sự thay đổi đó, thu nhập trên mỗi cổ phiếu của công ty là 1,92 USD, vẫn ở mức thấp, mặc dù ở mức hợp lý hơn dự kiến.
Mọi ngành nghề kinh doanh đều thực hiện xuất sắc. Định kỳ hàng quý, trong đó:
Doanh thu giao dịch tiêu dùng cấp C tăng 93%;
Doanh thu giao dịch tổ chức bên B tăng 105%;
Doanh thu Stablecoin tăng 15%;
Doanh thu phần thưởng blockchain tăng 59%;
Doanh thu lưu trữ tăng 64%.
Cổ phiếu Coinbase đã giao dịch đi ngang kể từ khi tin tức này nổ ra, nhưng đừng nhầm lẫn: Coinbase là một công ty thống trị trong ngành công nghiệp tiền điện tử đang phát triển nhanh chóng và đang đi đúng hướng. Tuy nhiên, ẩn trong những con số đó là một ngành kinh doanh gốc tiền điện tử ít được biết đến mà chúng tôi cho rằng có thể là “kẻ phá cuộc chơi” đối với công ty về lâu dài - nó được gọi là “Base”, chiếm chưa đến 1%. doanh thu của công ty trong quý đầu tiên của năm 2024, đã nhận được sự chú ý hạn chế của giới truyền thông hoặc nhà phân tích.
Nhưng nó có lý do riêng để đáng được quan tâm.
Cơ sở là gì?
Tháng 8 năm ngoái, Coinbase chính thức ra mắt Base , mạng L2 mới được xây dựng trên Ethereum. Mạng L2 kết nối với các mạng blockchain L1 truyền thống, chẳng hạn như Ethereum và được thiết kế để tăng thông lượng của mạng blockchain L1 và giảm chi phí vận hành.
Cách tốt nhất để hiểu cách mạng L2 hoạt động là coi nó như một hóa đơn thanh. Nếu bạn đi uống rượu với bạn bè, quán bar phải sử dụng thẻ tín dụng của bạn và thanh toán hóa đơn mỗi khi bạn phục vụ đồ uống, việc này rất tốn kém và chậm. Vì vậy, họ sẽ tạo tổng hóa đơn - họ sẽ xác định tổng số đồ uống và thanh toán tất cả trong một giao dịch.
Tương tự như vậy, việc thực hiện trực tiếp các giao dịch trên mạng blockchain L1 như Ethereum có thể tốn kém và chậm. Trong lịch sử, chi phí giao dịch trên Ethereum dao động từ dưới 1 USD đến hơn 200 USD và thời gian thanh toán, tính bằng phút, tương đối chậm.
Mạng L2 hoạt động bằng cách theo dõi các giao dịch riêng lẻ, ghi lại chúng vào một thẻ và sau đó "xuất bản" các lô giao dịch này lên Ethereum theo định kỳ. Mục tiêu của Coinbase từ khi bắt đầu cho đến khi ra mắt Base là cho phép các giao dịch được giải quyết trong vòng chưa đầy một giây và chi phí được kiểm soát trong vòng 0,01 USD.
Việc sử dụng mạng L2 đang tăng vọt, dẫn đến sự bùng nổ hoạt động giao dịch trên chuỗi khối Ethereum. Điều hiển nhiên là: nếu thứ gì đó rẻ hơn, nhanh hơn và dễ sử dụng hơn thì mọi người sẽ sử dụng nó nhiều hơn. Base là mạng L2 phát triển nhanh nhất, với khối lượng giao dịch trong quý đầu tiên năm 2024 tăng 74% so với quý trước.
Nhưng vấn đề là: đây mới chỉ là sự khởi đầu.
Chỉ trong tháng 4, Base đã xử lý số giao dịch nhiều hơn 40% so với quý đầu tiên.
(Lưu ý: Bạn có thể thắc mắc: Tại sao số lượng giao dịch trên Base lại bùng nổ? Câu trả lời rất đơn giản: Vào tháng 3 năm nay, chuỗi khối Ethereum đã trải qua quá trình nâng cấp Cancun, giúp các mạng L2 như Base trở nên hiệu quả hơn. Nhiều chuyên gia cho rằng Cancun Bản nâng cấp Cancun có thể giảm tới 90% phí giao dịch trên mạng L2, giúp Coinbase đạt được mục tiêu giao dịch chi phí thấp. Bản nâng cấp Cancun đã giảm đáng kể chi phí giao dịch của mạng L2, từ đó tăng mức sử dụng.)
Vì vậy, khối lượng giao dịch của Base nhiều khả năng sẽ cao hơn. Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong cho biết số lượng nhà phát triển xây dựng sản phẩm trên Base đã tăng gấp 8 lần trong quý đầu tiên. Khi các nhà phát triển này ngày càng mang đến nhiều ứng dụng mới, số lượng người dùng có thể sẽ tiếp tục tăng với tốc độ nhanh chóng.
Base có ý nghĩa gì với Coinbase?
Lý do tất cả những điều này đều quan trọng là vì với tỷ suất lợi nhuận gộp cực cao, Base có tiềm năng trở thành nguồn doanh thu khổng lồ cho Coinbase.
Khi mọi người sử dụng Base, họ gửi giao dịch tới mạng mà họ muốn xử lý. Coinbase hoạt động như một “trình tự sắp xếp”: xác thực các giao dịch này, xếp chúng thành hàng loạt và xuất bản chúng lên mạng chính Ethereum L1. Điều đáng nói là Coinbase hiện là trình sắp xếp chuỗi duy nhất trên mạng Base.
Coinbase tính phí tương ứng. Ví dụ: trong quý đầu tiên của năm 2024, người dùng đã trả 27,4 triệu USD phí giao dịch cho Base (đã bao gồm tất cả các khoản phí), trong đó Coinbase có thể nhận được 15,5 triệu USD. Chỉ riêng trong tháng 4, Coinbase đã kiếm thêm 11 triệu USD. Tất cả số tiền này đều chảy vào túi của Coinbase.
Nếu Base tiếp tục phát triển, nó có thể mang lại cho Coinbase khoản lợi nhuận tương đối ổn định là 10 triệu USD, 20 triệu USD hoặc hơn mỗi tháng. Về lâu dài, nếu Base trở thành mạng chính để các nhà phát triển xây dựng ứng dụng, Coinbase có thể sẽ sở hữu một phần cốt lõi của cơ sở hạ tầng tiền điện tử.
Một số nhà quan sát ngành tiền điện tử lưu ý rằng điều này có thể đặt Coinbase vào vị trí tương tự như Amazon. Amazon khởi đầu là một cửa hàng sách trực tuyến và từ đó đã mở rộng để cung cấp nhiều loại mặt hàng bán lẻ. Nhưng hiện tại, hơn một nửa lợi nhuận của công ty đến từ Amazon Web Services , hiện là nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây lớn nhất thế giới.
Mọi người nghĩ về Coinbase như một sàn giao dịch tiền điện tử và đây là một trong những sàn giao dịch lớn nhất trên thế giới.
Nhưng như hiệu suất lợi nhuận ban đầu của Base cho thấy, Coinbase cuối cùng có thể đóng một vai trò mạnh mẽ hơn: nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi cho hệ sinh thái tiền điện tử.
Đây thực sự là một sự kiện có tầm ảnh hưởng sâu rộng.
