FTX bán tài sản như thế nào trong quá trình tái cơ cấu? Nó sẽ có tác động gì đến thị trường?

Bản gốc - Odaily

Tác giả - jk

Kể từ khi FTX được nhóm phá sản tiếp quản trong năm nay, FTX đang thực hiện một loạt biện pháp để xử lý quá trình phá sản và tái tổ chức, bao gồm bán tài sản và xây dựng kế hoạch tái tổ chức nhằm thu hồi càng nhiều tiền càng tốt cho các chủ nợ và ổn định hoạt động kinh doanh. .

Trong một tuần, sàn giao dịch FTX đã thực hiện hai bước phát triển quan trọng trong thủ tục phá sản phức tạp của mình.

Vào ngày 7 tháng 12, giờ địa phương tại Hoa Kỳ, Ủy ban chính thức của các chủ nợ không có bảo đảm của FTX đã tiết lộ thư trả lời được gửi đến Ủy ban đặc biệt dành cho khách hàng FTX 2.0 vào ngày 4 tháng 12. Trong thư của mình, ủy ban chính thức tuyên bố rằng kế hoạch tái cơ cấu hiện được đề xuất nhằm đạt được sự cân bằng hợp lý trong việc cân bằng lợi ích cạnh tranh của các bên liên quan và bảo vệ lợi ích của tất cả các chủ nợ không có bảo đảm.Kế hoạch tổ chức lại và tuyên bố công bố sửa đổi dự kiến ​​sẽ được nộp lên tòa án phá sản vào giữa tháng 12.để cung cấp thêm chi tiết.

Đồng thời, Ủy ban chính thức cũng đang đánh giá các lựa chọn thay thế hợp lý có thể cải thiện các điều khoản của kế hoạch và đang tiến hành các cuộc thảo luận đang diễn ra về việc mua lại, tái cấp vốn hoặc các giao dịch khác tiềm năng. Mặc dù ủy ban chính thức hiện bị hạn chế tiết lộ thông tin chi tiết do nghĩa vụ bảo mật, một số khái niệm, bao gồm cả token vốn chủ sở hữu liên quan đến việc thu hồi nợ, đã được xem xét. Ủy ban chính thức cũng hoan nghênh việc tiếp tục hợp tác với Ủy ban đặc biệt dành cho khách hàng FTX 2.0 trong những tháng tới để cùng nhau giải quyết các trường hợp phá sản này.

Mặt khác, vào ngày 30/11, FTX cũng đã nhận được sự chấp thuận của tòa án phá sản để bắt đầu bán cổ phần của mình trong quỹ tín thác kỹ thuật số do Grayscale quản lý. Đây là một phần trong kế hoạch của FTX nhằm gây quỹ để trả khoản nợ hàng tỷ đô la. Theo tài liệu của tòa án, FTX có kế hoạch bán tài sản theo cách tối đa hóa giá trị đồng thời cố gắng tránh làm gián đoạn thị trường đầu tư kỹ thuật số.

Khoản đầu tư của FTX vào Grayscale bao gồm nhiều loại tiền kỹ thuật số và người mua của nó không trực tiếp nắm giữ loại tiền thực tế mà thay vào đó nhận được cổ phần trong một quỹ tín thác do Grayscale thành lập và quản lý.Trong hồ sơ tòa án, cổ phần của FTX trong quỹ tín thác trị giá khoảng 744 triệu USD vào tháng trước.

Vậy chính xác thì FTX đã làm gì với tài sản này? Cần những bước nào để chuyển từ cổ phần của Grayscale sang quyền chủ nợ? Nói cách khác, FTX thực hiện việc trả nợ chính xác như thế nào? Odaily đã xem lại các bước chi tiết trong tài liệu của tòa án.

Các bước công bố tài liệu của tòa án

Theo hồ sơ tòa án, FTX Trading Ltd. cùng các con nợ và chủ nợ có liên quan đang thực hiện một loạt thủ tục để bán hoặc chuyển nhượng tài sản ủy thác mà họ nắm giữ. Mục tiêu của các thủ tục tố tụng này là đảm bảo tối đa hóa giá trị của tài sản và số tiền thu được sẽ được phân phối cho các chủ nợ một cách công bằng và phù hợp, đồng thời duy trì việc quản lý hiệu quả tài sản ủy thác.

Tài liệu tòa án cho biết người mắc nợ được ủy quyền, nhưng không được chỉ đạo, sử dụng phán đoán kinh doanh hợp lý của mình để tiến hành bán tài sản ủy thác theo các thủ tục bán hàng sau:

1. Lựa chọn cố vấn đầu tư:FTX sẽ tiếp thị và bán tài sản ủy thác thông qua cố vấn đầu tư được tòa án phê duyệt.Điều này có nghĩa là FTX sẽ ký kết thỏa thuận dịch vụ đầu tư với cố vấn này, người sẽ chịu trách nhiệm xử lý mọi vấn đề liên quan đến việc bán tài sản ủy thác.

2. Thành lập Ủy ban Định giá: FTX sẽ thành lập Ủy ban Định giá bao gồm các đại diện, đại diện ủy ban và đại diện ủy ban đặc biệt. Ủy ban này chịu trách nhiệm xem xét và xác định các chiến lược định giá và bán tài sản phối hợp với Cố vấn Đầu tư.

3. Hạn chế về giá: Việc bán một số tài sản ủy thác nhất định sẽ phải chịu các hạn chế về giá và bán hàng. Những hạn chế này sẽ được quy định cụ thể trong Thỏa thuận dịch vụ đầu tư và được thỏa thuận trước bằng văn bản với FTX, Cố vấn đầu tư, Ủy ban và Ủy ban đặc biệt. Nói cách khác, điều này đảm bảo tài sản sẽ không bị định giá một cách tùy tiện, từ đó tránh được vấn đề chênh lệch quá lớn giữa giá trị thị trường và giá trị định giá.

4. Phương thức bán hàng: FTX sẽ bán Tài sản ủy thác thông qua các cố vấn đầu tư, phi tập trung (OTC) hoặc thông qua các sàn giao dịch.

5. Yêu cầu báo cáo: Tất cả việc bán tài sản ủy thác sẽ được ghi lại và đưa vào báo cáo hàng tháng cho FTX, Ủy ban và Ủy ban đặc biệt.

6. Giao dịch với bên liên quan bị cấm: Cố vấn đầu tư không được chọn bất kỳ bên liên quan nào của mình làm đối tác cho các giao dịch tài sản ủy thác.

7. Yêu cầu về giá thầu: Đối với việc bán hàng không cần kê đơn, Cố vấn đầu tư phải có được ít nhất hai giá thầu từ các đối tác khác nhau trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch mua bán nào như vậy.

8. Thực hiện bán hàng: FTX có thể bán tài sản ủy thác thông qua cố vấn đầu tư trong một hoặc nhiều giao dịch cho một hoặc nhiều người mua.

9. Thực hiện giao dịch môi giới: Tất cả việc bán tài sản ủy thác sẽ được thực hiện thông qua hoặc với một đại lý môi giới chứng khoán đã đăng ký hoặc người khác được miễn đăng ký.

Các bên quan tâm có thể là ai?

Và theo Coindesk trongBáo cáo từ tháng 8 năm nayHãy đến mà xem,Cố vấn đầu tư này, vốn là vai trò của các ngân hàng đầu tư trong lĩnh vực tài chính truyền thống, có thể là Galaxy trong vụ việc này.

Theo một tháng Támtài liệu tòa ánđược đề cập trong: Galaxy Asset Management có nhiều kinh nghiệm trong quản lý và giao dịch tài sản kỹ thuật số, bao gồm kinh nghiệm liên quan đến các loại giao dịch được đề xuất và mục tiêu đầu tư. Tài liệu tham khảo ở đây là nó được thành lập bởi Mike Novogratz Galaxy Asset Management, Inc. cố vấn đầu tư được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ phê duyệt.

Một bộ phận khác của công ty, được biết đến nhiều hơn với cái tên Galaxy Digital, đã thông báo vào thời điểm phá sản rằng FTX có liên quan đến hàng chục triệu đô la, kèm theo các tài liệu nêu chi tiết xung đột lợi ích nhằm đảm bảo người quản lý tài sản hành động vì lợi ích tốt nhất của FTX. chương trình.Nếu Galaxy thực sự là cố vấn đầu tư cho việc bán tài sản thang độ xám này thì theo các bước trên, Galaxy Digital không thể tham gia vào việc bán tài sản thang độ xám với tư cách là đối tác.

Một số phát triển mới tiết lộ thêm chi tiết về quy trình bán tài sản của nó. Ví dụ, báo cáo nêu rằng “Địa chỉ liên quan đến FTX/Alameda đã chuyển 2,8 triệu đô la GMT cho Wintermute,cũng nhưĐịa chỉ FTX/Alameda đã chuyển 17.100 SOL sang WintermuteNhững giao dịch này cho thấy rằng các nhà tạo lập thị trường như Wintermute có thể đã đóng vai trò là đối tác hoặc đại lý môi giới trong hoạt động bán tài sản của FTX.

Như bạn có thể thấy, các bước bán hàng được đưa ra trong tài liệu vẫn rất chuyên nghiệp. Các cố vấn đầu tư và hướng dẫn tự nguyện được cung cấp để cho phép họ đưa ra quyết định tốt nhất cho các chủ nợ dựa trên điều kiện thị trường và đặc điểm của tài sản. Cách tiếp cận này đẩy nhanh quá trình ra quyết định và tăng hiệu quả bán hàng, đồng thời đảm bảo tính minh bạch và khả năng truy xuất nguồn gốc của quy trình.

Tuy nhiên, nó cũng đặt ra những thách thức về quản lý rủi ro: có thể tồn tại xung đột lợi ích, đòi hỏi phải có cơ chế giám sát và kiểm soát bổ sung để đảm bảo rằng các quyết định của một số ủy ban đều mang lại lợi ích tốt nhất cho chủ nợ và các bên liên quan khác.

Nhìn chung, cách tiếp cận này tuy mang lại sự linh hoạt và hiệu quả nhưng cũng đòi hỏi cơ chế quản trị và minh bạch phù hợp để duy trì sự công bằng và hiệu quả của toàn bộ quá trình bán hàng.