Tác giả gốc: 0x Weilan

Thị trường, dự án, tiền tệ và các thông tin, ý kiến ​​và nhận định khác được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

thị trường vĩ mô

Như Phòng thí nghiệm EMC ởTóm tắt tháng 10Người ta dự đoán rằng sau khi đạt được bước đột phá hàng năm vào tháng 10, BTC tiếp tục dao động dọc theo kênh tăng trong tháng 11, đẩy giá lên mức 38.000 USD.

Sau mức tăng liên tiếp 28,54% và 8,88% trong tháng 10 và tháng 11, lợi nhuận của những người nắm giữ BTC đã đạt mức cao nhất trong năm. Những lo ngại về việc bán chốt lời và hợp nhất cao đã khiến BTC tiếp tục dao động gần đường giữa của kênh đi lên (khoảng 37.000 USD) và khối lượng của nó đã bị thu hẹp.

Xu hướng hàng tháng của BTC

Dù vẫn còn một tháng nữa là kết thúc năm nhưng tất cả các bên trên thị trường đều đồng ý rằng đợt tăng lãi suất này đã kết thúc. Dữ liệu việc làm của lao động bắt đầu giảm và nền kinh tế Mỹ bắt đầu suy thoái nhẹ, các ngân hàng đầu tư lớn đã bắt đầu dự đoán thời điểm bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất - mùa hè năm 2024 hoặc nửa cuối năm.

Trong bối cảnh đó, chỉ số đô la Mỹ ghi nhận mức giảm 3% hàng tháng, cho thấy kỳ vọng giảm bớt đang ngày càng mạnh mẽ hơn và các quỹ bắt đầu đổ xô vào các tài sản vốn có khẩu vị rủi ro cao hơn.

Thị trường tài chính vĩ mô bắt đầu tăng cao hơn. Chỉ số Nasdaq, vốn đã giảm trong ba tháng liên tiếp, đã phục hồi mạnh mẽ gần mức trung bình động tháng 10 với mức tăng hàng tháng là 10,7%.

Xu hướng hàng tháng của Nasdaq

Trong tháng này, Binance, sàn giao dịch tập trung lớn nhất thế giới đã đóng vai trò to lớn trong việc thúc đẩy phát triển công nghiệp và do đó đặt ra thách thức đối với hệ thống cũ, đã đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ, trả khoản tiền phạt khổng lồ 4,3 tỷ USD và sự ra đi của người sáng lập, với cái giá phải trả là trở thành CEO, ông từ biệt quá khứ man rợ. Thái độ chung của thị trường là lạc quan về điều này. Mặc dù không phải tất cả những bất ổn ở cấp độ thiên nga đen đều đã được loại bỏ, nhưng chúng ta có xu hướng tin rằng ngành công nghiệp mã hóa đang tạm biệt thời kỳ phát triển dã man và sự phát triển tuân thủ trong thế giới truyền thống. sẽ trở thành xu hướng chủ đạo trong vài năm tới.

Đó là nỗi đau lao động của tuổi trưởng thành và tấm huân chương che đậy vết thương. Chỉ bằng cách này, công nghệ mã hóa mới có thể thâm nhập sâu vào khu vực phía Tây của xã hội loài người và thị trường mã hóa có thể đạt tới 10 nghìn tỷ đô la Mỹ trong vài năm tới, trở thành một trong những thị trường vốn cổ phần lớn nhất của nhân loại.

thị trường tiền điện tử

Vào tháng 11, BTC mở cửa ở mức 34.656 USD và đóng cửa ở mức 37.732 USD, đạt mức tăng 8,88% trong suốt tháng, với biên độ 12,7%.

Thành tựu thị trường lớn nhất của BTC trong tháng này là tạm biệt những xiềng xích của hộp dao động (vùng màu tím trong hình bên dưới) đã cản trở xu hướng trong nửa năm. Cả tháng đã chạy trên 34.000 USD, đây là mức cao điểm sau bước đột phá vào tháng 10. Dù năng lực đã bị thu hẹp nhưng vẫn đang đẩy mạnh về phía trước trong bối cảnh do dự và mơ hồ.

Đường ray giữa của kênh tăng dần (hộp màu xanh lá cây trong hình bên dưới) cũng trở thành tâm điểm cạnh tranh giữa bên mua và bên bán. Vào ngày 15/16 và 20/11, bên dài và bên ngắn đã gặp khó khăn -chiến đấu xung đột gần đường sắt giữa. Khối lượng giao dịch trong ngày xung đột cho thấy xu hướng khuếch đại, cho thấy sau đợt tăng mạnh, lực bán tháo chip và quyết tâm của các quỹ mới tham gia thị trường khá mạnh mẽ.

Xu hướng hàng ngày của BTC

Cuối cùng, nhiều lực lượng đã chiếm ưu thế, dưới sự đàn áp của nhiều chỉ báo kỹ thuật, giá BTC vẫn mạnh và đạt mức cao phục hồi mới.

Mặt tích cực hơn được phản ánh qua việc khu vực L1 vượt qua mức tăng trưởng hàng tháng của BTC. ETH đã tăng 13,08% trong tháng này, vượt trội so với BTC 5.500 điểm cơ bản. Các loại tiền thay thế L1 như SOL, AVAX và OSMO đã có mức tăng tối đa 3 lần kể từ khi ra mắt. ra mắt vào tháng 10. Có xu hướng dòng vốn tại chỗ từ BTC sang các lĩnh vực được chia nhỏ.

Sự tăng trưởng liên tục của ETH vượt quá BTC là một trong những dấu hiệu cho thấy sự khởi đầu của thị trường tăng giá và đáng được chú ý.

cung cấp vốn

Thông qua phân tích kỹ thuật, chúng ta có thể biết được xu hướng thay đổi trên thị trường tĩnh. Tuy nhiên, động lực chính của thị trường kể từ tháng 10 là sự gia nhập nhanh chóng của các quỹ OTC. Để nghiên cứu và đánh giá triển vọng thị trường, chúng ta phải tiến hành phân tích chuyên sâu về yếu tố chính này.

Sau dòng vốn vào tích cực vào tháng 10, stablecoin tiếp tục có dòng vốn vào ròng trong tháng 11 và quy mô dòng vốn vào mở rộng lên 3,5 tỷ USD, gấp 3,5 lần quy mô trong tháng 10. Cuộc họp báo tháng 10 của EMC Labs “Tóm tắt tháng 10 của EMC Labs: Đột phá như mong đợi! Trong triển vọng thị trường, BTC có thể sẽ dao động đi lên dọc theo kênh chỉ ra: Xu hướng dòng tiền ra đã đảo ngược vào tháng 10 và stablecoin đã đạt được dòng tiền vào ròng trong một tháng. Stablecoin bắt đầu thoát khỏi thị trường giá xuống.

Sang tháng 11, bản án này tiếp tục được thi hành. BTC đã thoát khỏi thị trường gấu vào đầu năm, stablecoin đã thoát khỏi thị trường gấu vào tháng 10 và thị trường tăng trưởng chung của tài sản tiền điện tử đang tiến gần hơn!

Dòng tiền ổn định đã tăng tốc trong tháng này và EMC Labs tin rằng nếu dòng tiền ổn định tiếp tục vào tháng 12, các stablecoin sẽ xác nhận việc gia nhập thị trường tăng giá. Cùng với BTC, vốn đã nổi lên từ thị trường gấu, theo ước tính lạc quan nhất, thị trường sẽ bước vào giai đoạn đầu của thị trường tăng giá tài sản tiền điện tử thứ năm ngay sau tháng Giêng.

Mặc dù nguồn cung stablecoin tổng thể không chuyển biến tích cực cho đến tháng 10 năm nay, nhưng nguồn cung USDT đã thay đổi từ dòng tiền ra sang dòng tiền vào ngay từ tháng 12 năm 2022 và đạt mức cung cấp lịch sử mới vào tháng 10. Dòng vốn sớm này cùng với tiền trên thị trường đã tạo ra đáy lớn thứ tư trong lịch sử Bitcoin và góp phần vào sự phục hồi mạnh mẽ 130% mà Bitcoin đạt được trong 11 tháng đầu tiên.

So với dòng vốn vào ròng tổng thể trong tháng 10, thành tựu lớn nhất của thị trường stablecoin trong tháng này là USDC cũng đã chấm dứt trạng thái dòng tiền rút ra và bắt đầu đạt được dòng vốn vào ròng. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch sử dụng hai loại stablecoin này bắt đầu lạc quan về triển vọng thị trường và bắt đầu tăng vị thế của mình.

xu hướng cung cấp

Với sự gia tăng liên tục trong tháng 10 và tháng 11, nguồn cung Bitcoin tổng thể ngày càng trở nên lạc quan. Đây là yếu tố nội tại mà chúng ta phải tiếp tục chú ý bên cạnh dòng vốn vào ròng.

Tính đến cuối tháng, 87% tổng nguồn cung Bitcoin ở trạng thái có lãi, một mặt là do giá BTC tăng và hoạt động đầu hàng và săn hàng giá hời trên quy mô lớn xảy ra trong thời gian chạm đáy. mặt khác, thời gian mài và sửa chữa.

Phân phối lãi lỗ tổng thể của nguồn cung BTC

Tương ứng, cấu trúc chi phí của BTC cũng đã trải qua những thay đổi to lớn——

Phân phối chi phí cung cấp tổng thể của BTC

33.634 USD đã trở thành khu vực tích lũy chip lớn nhất và hầu hết các chip này đều được thành lập vào tháng 10. Đây là một trong những lý do tại sao chúng tôi đánh giá trong cuộc họp giao ban tháng 10 rằng thị trường sẽ không điều chỉnh trong tháng 11 mà sẽ tiếp tục tăng.

Trên mức đó là 48.000 USD, là vùng tích lũy được hình thành trong đợt suy giảm thị trường gấu gần đây nhất và cũng là điểm cao mà chúng tôi đánh giá giai đoạn phục hồi. Mức cao này có thể đạt được vào tháng 12 hoặc tháng 1. Việc đánh giá về giá gần như là vô nghĩa, nhưng nếu điều đó thành hiện thực thì đó sẽ là một đợt tăng giá hai con số vào tháng 12.

Trò chơi dài và ngắn

Xem xét các vị thế mua và bán và trao đổi vị thế trong suốt tháng 11 -

Quy mô vị thế BTC của các bên thị trường

Bàn tay dài: +110.000 xu lên 14,96 triệu xu;

Tay ngắn: -70.000 xu xuống 2,29 triệu xu;

Trao đổi: -40.000 xu thành 2,32 triệu xu

Bàn tay dài vẫn đang thu thập chip, và bàn tay ngắn vẫn đang giao chip. Hiệu suất này phù hợp với xu hướng hội tụ “mất thanh khoản liên tục” trong thời gian sửa chữa. Việc tiếp tục xu hướng này khiến thị trường khó có thể đạt được những đợt giảm điểm đáng kể trong ngắn hạn.

Hãy nhìn vào tình hình lợi nhuận thả nổi của các bàn tay dài và ngắn, lợi nhuận thả nổi của các bàn tay dài đạt 81% và của các bàn tay ngắn đạt 21%. So với tháng 10, lợi nhuận thả nổi dài hạn tiếp tục tăng, trong khi lợi nhuận thả nổi ngắn hạn giảm nhẹ 1% và duy trì ở mức cao ở mức bán khống.

Trạng thái lợi nhuận thả nổi của các vị thế nắm giữ dài và ngắn

Trong thời gian phục hồi, khả năng sinh lời sẽ dần phục hồi, đồng thời, khi thời gian phục hồi tiến triển và sự lạc quan về xu hướng tương lai tăng dần, ngưỡng lợi nhuận thả nổi của tất cả các bên trên thị trường sẽ tăng dần.

Tiếp tục kiểm tra tình hình khóa lợi nhuận: mức lợi nhuận khi bán các vị thế mua là từ 30 ~ 70% và mức lợi nhuận khi bán các vị thế bán là từ 0 ~ 3%.

Đánh giá từ mức lợi nhuận của những bàn tay dài, những người yếu tay trong những bàn tay dài đang bán (mức lợi nhuận của họ thấp hơn mức lợi nhuận chung của những bàn tay dài).

Đánh giá từ mức lợi nhuận của những người tay ngắn, những người tay ngắn mạnh mẽ đó chọn cách giữ tiền và chờ nó tăng lên (mức lợi nhuận của người bán thấp hơn nhiều so với mức lợi nhuận chung của những người tay ngắn).

Thị trường hiện đang ở cuối giai đoạn phục hồi. Trong giai đoạn này, kỳ vọng về lợi nhuận của các nhà đầu tư dài hạn ngày càng cao hơn (sau khi bước vào thời kỳ tăng trưởng, tức là thị trường tăng giá, kỳ vọng của họ sẽ đạt gấp nhiều lần), trong khi kỳ vọng về lợi nhuận của các nhà đầu tư ngắn hạn cũng ngày càng cao. tăng dần. Đồng thời, tay yếu ở tay ngắn và tay yếu ở tay dài trở thành đối tượng “giải phóng mặt bằng” cuối cùng, chip thu được của tay dài trong tháng này đến từ bộ phận này của những người tham gia thị trường.

Kiểm tra lại quy mô bán tay dài và tay ngắn trong tháng 11——

Longshou trải qua đợt bán hàng quy mô lớn vào ngày 2, 10, 21 và 28 tháng 11, với 21.653 chiếc được bán ra trong 4 ngày giao dịch.

Các nhà giao dịch ngắn hạn trải qua đợt bán tháo quy mô lớn vào các ngày 7, 21, 22 và 24 tháng 11, với 161.839 chiếc được bán ra trong 4 ngày giao dịch.

Đây là tình trạng bán của những tay yếu trong nhóm tay dài và ngắn. So với các tháng khác trong năm nay, mức bán hàng tổng thể đang giảm, điều này cũng cho thấy các bên tham gia thị trường vẫn duy trì những kỳ vọng lạc quan về triển vọng thị trường nói chung.

Thống kê quy mô bán hàng dài và ngắn

Tóm lại, đối với trò chơi tay ngắn quan trọng nhất trên thị trường, EMC Labs vẫn giữ nguyên nhận định trước đó: thị trường vẫn đang trong giai đoạn sửa chữa, chip tiếp tục “tăng từ ngắn lên dài” và tính thanh khoản tiếp tục mất đi. Mặc dù lợi nhuận thả nổi của cả cổ phiếu dài hạn và ngắn hạn đều đạt kỷ lục cao nhất trong kỳ sửa chữa hiện nay nhưng quy mô bán ra không tăng. Thị trường đã bước vào giai đoạn cuối của thời kỳ phục hồi và xa hơn nữa là thời kỳ tăng giá sắp xảy ra hay còn gọi là “thị trường tăng trưởng”.

Dữ liệu trên chuỗi

Dữ liệu trên chuỗi là yếu tố ổn định giá BTC. Việc tăng giá được hỗ trợ bởi dữ liệu trên chuỗi sẽ bền vững hơn, trong khi xu hướng giá lên hoặc xuống khác với dữ liệu trên chuỗi chắc chắn sẽ không bền vững.

Vào tháng 10, chúng tôi đã quan sát thấy sự sụt giảm mạnh về số lượng địa chỉ mới, số lượng thực thể hoạt động hàng ngày, quy mô giao dịch và doanh thu của người khai thác. Sự phân kỳ này đã được khắc phục một cách hiệu quả vào tháng 11.

Địa chỉ mới của mạng bit

Thực thể hoạt động mạng bit

Công cụ khai thác mạng bit Thu nhập từ gas

Kể từ khi tài sản Ordinals gia tăng, đặc biệt là mã thông báo BRC-20 MEME, vào tháng 4 năm nay, hơn 30.000 BTC đã vào ví của thợ mỏ dưới dạng “loại tiêu dùng” Gas mới. Liệu những token này có trở thành một loại tài sản mới hay không vẫn còn gây tranh cãi, nhưng sự gia tăng giao dịch được kích hoạt bởi hai làn sóng nhiệt tình vào tháng 4 và tháng 11 đã làm ô nhiễm dữ liệu. Do đó, chúng ta nên xem xét việc sửa chữa dữ liệu trên chuỗi vào tháng 11 một cách khách quan.

Khi cơn sốt MEME BRC-20 hạ nhiệt nhanh chóng, chúng ta cần quan sát thêm vào tháng 12 về xu hướng “tăng giá” của hành vi trên chuỗi dựa trên tích lũy và bán.

Về thị trường tăng trưởng

Theo Emergence Engine do EMC Labs phát triển, chỉ số thời gian sửa chữa hiện tại đạt 100 trong gần một tháng. Trong lịch sử, nếu thời gian này kéo dài đến hai tháng, thị trường sẽ bước vào thị trường giá lên.

Chỉ số Thời gian Sửa chữa của Phòng thí nghiệm EMC kết hợp dữ liệu đa chiều trên chuỗi và phản ánh các yếu tố nội bộ của thị trường. Các yếu tố bên ngoài, cụ thể là dòng vốn vào, cũng rất lạc quan, lần đầu tiên trong năm nay dòng vốn vào ròng đã đạt được vào tháng 10 và quy mô dòng vốn vào tháng 11 đạt 3,5 lần so với tháng 10. Nếu dòng vốn vào tiếp tục tăng tốc trong tháng 12, thì thời gian vào sẽ đạt 3 tháng. Ba tháng là đủ để đánh giá xu hướng trung và dài hạn.

Tháng cuối cùng của năm 2023 rất quan trọng, đó là thời điểm tập trung kép vào các yếu tố bên trong và bên ngoài của thị trường tài sản tiền điện tử. Ánh sáng tỏa ra từ trọng tâm này sẽ chiếu sáng vòng tiếp theo của thị trường tăng giá.

Đây là kết luận mà EMC Labs đưa ra dựa trên dữ liệu khách quan từ Mạng nhiệt cụ thể.

Rắc rối vẫn tồn tại——

Ví dụ, cuộc suy thoái nhẹ ở Hoa Kỳ vừa mới bắt đầu, liệu thị trường chứng khoán có khả năng điều chỉnh đi xuống tiếp theo hay không, thậm chí có thể ảnh hưởng đến dòng tiền ổn định?

Tháng 1 năm 2024 là thời điểm trả lời cuối cùng cho các đơn đăng ký BTC ETF của Hoa Kỳ. Nếu đơn đăng ký bị từ chối, thị trường tiền điện tử có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh.

Sau Binance, liệu các sàn giao dịch khác, thậm chí cả chuỗi công khai và nhà phát hành stablecoin có bị Bộ Tư pháp và SEC Hoa Kỳ kiện và chịu trách nhiệm không?

Sau sự phá sản của FTX, những người xử lý tài sản đang bán hàng tỷ token ra thị trường. Liệu một đợt bán tháo lớn của một thực thể có làm gián đoạn nhịp điệu của thị trường không?

Trước các yếu tố bên trong và bên ngoài, chúng ta nên chuẩn bị vị thế một cách tích cực nhất; trước sự không chắc chắn, chúng ta nên kiểm soát rủi ro một cách chiến lược. Nếu vậy thì sự “không chắc chắn” này không còn quan trọng nữa.

Chúng tôi rất háo hức chờ đợi tháng 12 đến và sẵn sàng chia sẻ với bạn nhận định của chúng tôi về các điều kiện và xu hướng chính của thị trường giá lên trong bản tin hàng tháng tiếp theo.

Phần kết luận

Tháng 11 là một tháng lớn.

Chúng tôi đã được hưởng lợi từ việc sửa chữa dữ liệu trên chuỗi và rất vui khi thấy xu hướng tăng liên tục của giá BTC, sự thoát ra ở quy mô nhỏ của các nhóm yếu thế và sự gia tăng liên tục ngưỡng lợi nhuận thả nổi của các giao dịch mua và bán các nhóm thuận tay.

Thị trường tài sản tiền điện tử đã mở ra một tảng đá với mức phạt cao ngất ngưởng, USDC chấm dứt sự phân kỳ và nguồn cung stablecoin tràn vào ồ ạt trong suốt tháng.

Tháng 12 là một tháng thậm chí còn quan trọng hơn.

Trong bối cảnh mơ hồ và lo lắng, “cảm xúc bên trong” và “phản ứng bên ngoài” của thị trường tài sản tiền điện tử sẽ đạt đến mức gần đúng.

Thời gian phục hồi dài sắp kết thúc và xu hướng tăng (thị trường tăng trưởng) sắp bắt đầu!

về chúng tôi

EMC Labs (Phòng thí nghiệm khẩn cấp) được thành lập vào tháng 4 năm 2023 bởi các nhà đầu tư tài sản tiền điện tử và nhà khoa học dữ liệu. Với Nghiên cứu Công nghiệp và Khai thác dữ liệu là năng lực cốt lõi của chúng tôi và thông qua hệ thống nghiên cứu đầu tư thông minh, chúng tôi cam kết trở thành công ty quỹ tài sản tiền điện tử hàng đầu thế giới.

Để biết thêm thông tin, vui lòng truy cập:https://www.emc.fund