Mint Cash đằng sau sự tăng vọt của USTC: Khám phá mới về Stablecoin dưới hình thức tài sản thế chấp bằng Bitcoin

特邀专栏作者

2023-11-28 10:45

Bài viết này có khoảng 1740 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 3 phút

USTC có thực sự có cơ hội quay trở lại vị trí neo 1 USD không?

Vào lúc 23:00 ngày 26 tháng 11, stablecoin USTC sinh thái ban đầu của Terra đột ngột tăng giá, từ 0,02 USDT lên 0,05 USDT trong vòng 1 giờ, tăng 250%. Tính đến thời điểm viết bài, nó vẫn ở mức khoảng 0,065 USDT, mức cao mới trong một năm. Bị ảnh hưởng bởi dự đoán về đợt airdrop của Mint Cash, một dự án stablecoin mới trong hệ sinh thái Terra, sự phổ biến của USTC đã quay trở lại chỉ sau một đêm. neo đô la.

Mint Cash là gì

Mint Cash là một hệ thống stablecoin được thế chấp bằng BTC nhằm mục đích kết hợp các lợi thế của hệ sinh thái Terra với các đặc tính chống kiểm duyệt và chống lạm phát của Bitcoin để cung cấp giải pháp tiết kiệm và thanh toán ổn định và hiệu quả. Thông qua cơ chế trao đổi tổng hợp sáng tạo, dự án không chỉ duy trì sự ổn định của sức mua mà còn mang lại lợi ích cho người nắm giữ tiền mặt, đồng thời thúc đẩy sự phát triển của DeFi.

Theo sách trắng chính thức, các tính năng chính và mục tiêu thiết kế của Mint Cash bao gồm:

1. Nó không dựa vào các tổ chức tập trung và hoàn toàn được hỗ trợ bằng thế chấp Bitcoin để thực hiện trao đổi và thanh toán tiền tệ ổn định;

2. Sử dụng cơ chế trao đổi tài sản tổng hợp không cần chiếm số lượng lớn tài sản thế chấp như hệ thống tài sản thế chấp quá mức truyền thống, từ đó đạt được hiệu quả cao trong việc sử dụng vốn;

3. Đạt được sự linh hoạt của chính sách tiền tệ và chống lại các cú sốc về giá bằng cách điều chỉnh lãi suất, thuế, cơ chế cam kết, v.v.;

4. Cung cấp tài khoản tiết kiệm ổn định và năng suất cao thông qua giao thức Anchor;

5. Hỗ trợ nhiều loại tiền tệ, bao gồm cả stablecoin của các loại tiền tệ hợp pháp chính thống khác ngoài đô la Mỹ.

6. Học hỏi từ mô hình kinh tế của chính sách tiền tệ truyền thống và điều chỉnh nó theo đặc điểm của chuỗi khối để đạt được hoạt động trơn tru giữa mã thông báo Mint Cash và các loại tiền ổn định khác nhau;

7. Tránh dòng vốn lớn chảy ra ngoài thông qua các biện pháp kiểm soát vốn phù hợp để duy trì sự ổn định của hệ thống;

8. Cung cấp thị trường cho vay ngoại hối tổng hợp để tăng tính thanh khoản của hệ thống và thực hiện hoán đổi giữa nhiều loại tiền tệ.

cách tham gia:

Mint Cash cho phép người dùng tham gia theo 2 cách thông qua USTC, một là người dùng nắm giữ UST hoặc LUNA trước khi Terra sụp đổ vào ngày 10 tháng 5 năm 2022, hai là khóa và tiêu hủy một lượng USTC nhất định thông qua airdrop của Mint Cash.

thành viên của đội

Các nhà phát triển cốt lõi của Mint Cash đến từ nhóm Anchor và Aleph Research trước đây, đồng thời các nhà phát triển cốt lõi của nó sẽ chịu trách nhiệm phát triển giao thức stablecoin. Đồng thời, Aleph Research đang tham gia phát triển Anchor Sail, một phiên bản mới của Anchor Protocol, sản phẩm này sẽ đóng một vai trò quan trọng trong sự phát triển và neo đậu của stablecoin trong hệ sinh thái Mint Cash. Ngoài ra, nhóm cũng đang có kế hoạch hợp tác với nền tảng hợp đồng thông minh CosmWasm và chuỗi khối EVM L1 Berachain để xây dựng hỗ trợ Polaris EVM dựa trên Cosmos SDK.

Nguyên nhân USTC tăng đột biến

Lý do cho sự tăng vọt của USTC là do nhà phát triển cốt lõi của Mint Cash Shin Hyojin trước đó đã tweet để giải thích các quy tắc airdrop: “Chúng tôi sẽ airdrop một lượng token bằng nhau với mức định giá 1 USTC = 1 đô la Mỹ (các trường hợp cụ thể có thể khác nhau), giống như cao tới mức giảm giá 99%. Trong mắt hầu hết người dùng, USTC chỉ có 0,015 USD trước đợt tăng đột biến này, sau đợt tăng đột biến, mức tối đa hiện tại chỉ là 0,067 USD, vì vậy nó chẳng qua là một bộ khuếch đại định giá hơn 20 lần.

Mặc dù Shin Hyojin đã tweet vào ngày 27 để làm rõ rằng đây là báo giá định giá ban đầu, có nghĩa là số token thu được sẽ không phải lúc nào cũng được trao đổi theo tỷ lệ 1 USTC = 1 đô la Mỹ, tâm lý thị trường đã bùng cháy. Hiện tại, tổng số USTC phát hành đã vượt quá 9 tỷ USD và có thể suy đoán rằng giá trị danh nghĩa ban đầu của dự án sẽ rất cao, thậm chí lên tới vài tỷ USD.

Mô hình thiết kế của Mint Cash

Thay vì sử dụng stablecoin theo thuật toán, stablecoin được tạo ra bằng cách thế chấp BTC, phương pháp này tương tự như mô hình thế chấp quá mức của Maker DAO. Vậy thiết kế của Mint Cash và DAI coin của Maker DAO có gì khác biệt? Nó có gì độc đáo không?

Theo sách trắng do Mint Cash xuất bản, chúng ta hãy xem mô hình thanh khoản ảo giữa tiền MintCash và Bitcoin:

Mô hình thanh khoản ảo giữa tiền MintCash và Bitcoin được định nghĩa trong tài liệu dưới dạng bốn bổ đề sau:

Bổ đề III.2.1: Xác định số lượng MintCash được phát hành khi n satoshi được cam kết.

Bổ đề III.2.2: Xác định số lượng MintCash bị phá hủy khi mua lại tài sản thế chấp tương ứng với n satoshi.

Bổ đề III.2.3: Xác định số lượng tài sản thế chấp Bitcoin cần thiết để phát hành n RoundUnit MintCash.

Bổ đề III.2.4: Xác định số lượng tài sản thế chấp Bitcoin được trả lại khi đổi MintCash của n RoundUnits.

Các công thức này thiết lập sự tương ứng giữa đầu vào và đầu ra giữa MintCash và Bitcoin. Khi số lượng tài sản thế chấp Bitcoin chảy vào hệ thống khác nhau, số tiền phát hành hoặc tiêu hủy tương ứng của MintCash có thể được xác định theo các công thức này.

Để kiểm soát dòng vốn, sách trắng cũng đề cập rằng họ đã giới thiệu tham số BaseColternalLiquidity, được kết hợp với công thức sản phẩm không đổi trong Uniswap để tạo thành mô hình thanh khoản ảo với giới hạn thanh khoản trên. Điều này giới hạn tổng lượng vốn có thể chảy vào hoặc ra khỏi hệ thống trên một đơn vị thời gian. Mô hình thanh khoản ảo nêu trên kiểm soát quá trình trao đổi vốn giữa MintCash và Bitcoin, đạt được quyền kiểm soát dòng tiền vào và dòng tiền ra của hệ thống. Đây là cơ sở để Mint Cash đạt được các tính năng như chính sách tiền tệ linh hoạt và kiểm soát vốn.

Kết hợp lại với nhau, Mint Cash và MakerDAO thể hiện hai phương pháp và khái niệm khác nhau trong việc tạo ra stablecoin. DAI của MakerDAO tập trung vào việc mang lại sự ổn định thông qua việc thế chấp quá mức và phụ thuộc một phần vào các stablecoin tập trung, trong khi Mint Cash nhấn mạnh việc tận dụng các thuộc tính phi tập trung của Bitcoin thông qua cơ chế hoán đổi tổng hợp.

Phần kết luận

Nhìn chung, mục tiêu của Mint Cash không phải là đưa USTC trở lại $ 1. Bản chất của nó là khởi động một dự án mới có thể sử dụng USTC để tham gia IDO. Ngoài ra, ở một mức độ nhất định, việc phát sóng Mint Cash là một nỗ lực tích cực của USTC nhằm ngăn chặn tình trạng giảm phát bằng cách mở rộng các kịch bản sử dụng. Bằng cách kích thích người dùng chủ động khóa USTC để tham gia airdrop, USTC tương ứng sẽ bị phá hủy.

Theo thông tin được tiết lộ cho đến nay, USTC có rất ít mối liên hệ với các trường hợp sử dụng tiếp theo của Mint Cash và Anchor mới, vì vậy người dùng cần thận trọng khi tham gia. Đồng thời, cần lưu ý rằng hiện tại Mint Cash mới chỉ có whitepaper và chưa chính thức ra mắt sản phẩm.