Tác giả gốc: Jiang Haibo, PANews

Giá của ATOM đã bị những người hâm mộ hệ sinh thái Cosmos chỉ trích. Dựa trên Cosmos SDK, một loạt dự án có mức định giá cao hơn đã xuất hiện, chẳng hạn như Terra trước đây và Celestia, dYdX hiện tại, v.v. Tuy nhiên, Cosmos Hub ( Định giá của ATOM) không tốt bằng các dự án sinh thái này.

Hoặc để tăng định giá ATOM, một đề xuất điều chỉnh tỷ lệ lạm phát ATOM gần đây đã được đưa ra trên Diễn đàn Cosmos, nhằm giảm tỷ lệ lạm phát tối đa từ 20% xuống 10%, điều này cũng có nghĩa là lợi nhuận hàng năm hiện tại trên đặt cược Tỷ lệ được điều chỉnh từ khoảng 19% xuống khoảng 13,4%. Chúng ta có thể chủ quan nghĩ rằng một đề xuất có lợi cho việc tăng giá ATOM nên được thông qua mà không gây tranh cãi, tuy nhiên, thực tế là đề xuất này đã gây ra tranh cãi bất ngờ và gay gắt và cuối cùng đã được thông qua chỉ với một tỷ lệ chênh lệch nhỏ. , một quá trình mà đã bộc lộ đáng kể sự khác biệt giữa các nhóm lợi ích khác nhau.

Sau khi đề xuất điều chỉnh tỷ lệ lạm phát của ATOM của Cosmos được thông qua, Jae Kwon, người đồng sáng lập Cosmos và Tendermint đã lên Twitter để bày tỏ sự không hài lòng với kết quả này và đề xuất đề xuất fork ATOM. Ông tin rằng cơ chế quản trị hiện tại có thể không thể hiện đầy đủ ý kiến ​​của tất cả những người nắm giữ tiền tệ.

Jae Kwon có lịch sử bất hòa lâu dài với các thành viên khác trong nhóm, từng từ chức do bất đồng với các thành viên khác về các vấn đề như quản trị và định hướng phát triển dự án, sau đó tách Ignite (đổi tên thành Tendermint) thành hai đơn vị độc lập: Ignite và NewTendermint , Kwon giữ chức vụ Giám đốc điều hành của NewTendermint.

Đề xuất của Kwon đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong cộng đồng, với nhiều câu hỏi đặt ra về khả năng xảy ra phân nhánh và tác động của nó đối với hệ sinh thái Cosmos. Việc phân nhánh ATOM có thể đồng nghĩa với một sự thay đổi lớn đối với mạng Cosmos, điều này sẽ có tác động quan trọng đến sự phát triển lâu dài của nó và lợi ích của những người nắm giữ tiền tệ. Điều này cũng phản ánh những thách thức quản trị trong cộng đồng Cosmos.

Cosmos trả chi phí cắt cổ để duy trì an ninh mạng

Lạm phát cao của ATOM đã bị chỉ trích trong một thời gian dài. Theo dữ liệu từ Stake Rewards, trước khi đề xuất được thông qua, tỷ lệ lạm phát 14,97% gần như là cao nhất trong số các token gốc của các chuỗi công khai PoS lớn. Nó đặt ra tỷ lệ cam kết mục tiêu, thường là 67% và tỷ lệ lạm phát được điều chỉnh linh hoạt trong khoảng từ 7% đến 20% dựa trên tỷ lệ cam kết thực tế và tỷ lệ cam kết mục tiêu. Nếu tỷ lệ đặt cược thực tế thấp hơn tỷ lệ đặt cược mục tiêu, tỷ lệ lạm phát sẽ tăng lên để khuyến khích người dùng đặt cược; nếu tỷ lệ đặt cược cao hơn tỷ lệ đặt cược mục tiêu, tỷ lệ lạm phát sẽ giảm để giảm áp lực lạm phát. Phần thưởng đặt cược cho thấy tỷ lệ đặt cược trước khi đề xuất được thông qua là 65,4%, điều đó có nghĩa là mặc dù tỷ lệ lạm phát đã cao nhưng bản thân tỷ lệ lạm phát vẫn đang trong quá trình tăng.

Blockworks Research đề xuất kế hoạch chuyển sang tỷ lệ lạm phát cố định sau khi nghiên cứu cho thấy Cosmos có thể đang trả quá nhiều tiền để duy trì an ninh mạng. Nghiên cứu cho thấy rằng với tỷ lệ lạm phát tối đa là 10%, gần như tất cả 180 người xác nhận sẽ có thể hòa vốn hoặc có lãi chỉ nhờ thu nhập từ hoa hồng, đồng thời người xác nhận cũng có tùy chọn tăng tỷ lệ hoa hồng để giúp trang trải chi phí hoạt động.

Dựa trên nghiên cứu này, Zaki Manian, người đồng sáng lập giao thức quản lý tài sản phi tập trung Sommelier, đã đề xuất đề xuất này nhằm hạ tỷ lệ lạm phát tối đa của ATOM xuống 10%. Việc bỏ phiếu cho đề xuất này bắt đầu vào ngày 12 tháng 11 và kết thúc vào ngày 26 tháng 11.

94,97% tài khoản biểu quyết ủng hộ nhưng tỷ lệ ủng hộ quyền biểu quyết không cao

Đề xuất cuối cùng đã được đưa ra bỏ phiếu vào ngày 26 tháng 11 và được thông qua với tỷ lệ sít sao. Tính dựa trên số lượng ATOM tham gia, tỷ lệ bỏ phiếu đạt 72,6%, với 41,1% ủng hộ, 31,9% phản đối, 6,6% phủ quyết và 20,4% phiếu trắng.

Các điều kiện để thông qua đề xuất Cosmos cần phải đáp ứng: tỷ lệ biểu quyết trên 40%, hơn 50% quyền biểu quyết (không bao gồm phiếu trắng) bỏ phiếu ủng hộ và số phiếu phủ quyết (không bao gồm phiếu trắng) nằm trong 33,4%. . Theo kết quả bỏ phiếu cuối cùng, tỷ lệ ủng hộ là 41,4%, tỷ lệ ủng hộ, phản đối và bác bỏ (không bao gồm phiếu trắng) chỉ là 51,63%, cao hơn một chút so với yêu cầu tối thiểu là 50%.

Ngược lại với kết quả bỏ phiếu ở trên là tỷ lệ ủng hộ từ số lượng cử tri, mặc dù đối với chuỗi công khai PoS, điều kiện này không ảnh hưởng đến kết quả bỏ phiếu nhưng nó có thể phản ánh tỷ lệ người ủng hộ ở một mức độ nhất định. Trong số 173.000 tài khoản bình chọn thì có 164.000 tài khoản chọn ủng hộ, chiếm tỷ lệ 94,97%. Một số người còn chỉ ra rằng trong số các tài khoản bỏ phiếu, nhiều tài khoản có cam kết dưới 0,1 ATOM đã tham gia bỏ phiếu và chọn ủng hộ, khiến tỷ lệ tài khoản hỗ trợ có vẻ cao, phần tài khoản này có thể sẽ đến từ những thợ săn airdrop. Tuy nhiên, theo thống kê chưa đầy đủ, ở mỗi phạm vi nắm giữ tiền tệ, số lượng tài khoản ủng hộ trong cuộc bỏ phiếu đều lớn hơn số phiếu phản đối. Ví dụ: trong số 143 người xác nhận đã bỏ phiếu, tỷ lệ ủng hộ là 54,55%, tỷ lệ không tán thành là 27,27% và tỷ lệ từ chối là 0,7%.

Kết quả bỏ phiếu bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi những người xác thực. Trong tổng số 73,16 triệu phiếu ủng hộ ATOM, 70,43 triệu ATOM đến từ những người xác thực. Những người xác nhận như ZKV, GAME và Sikka đã chọn hỗ trợ nó và những người xác nhận như Allnodes, DokiaCapital và Cosmostation đã chọn phản đối. Cần lưu ý rằng ATOM được người dùng khác ủy quyền cho người chứng nhận sẽ được đưa vào phiếu bầu của người chứng nhận theo mặc định. Nếu người dùng không đồng ý với phiếu bầu của người chứng nhận, họ cũng có thể chọn tự mình tham gia biểu quyết và ghi đè kết quả biểu quyết của người chứng nhận.

Ý kiến ​​của những người ủng hộ và phản đối

Đề xuất của cộng đồng Cosmos nhằm giảm tỷ lệ lạm phát ATOM đã làm dấy lên các cuộc thảo luận sôi nổi và chuyên sâu. Những người ủng hộ tin rằng điều này sẽ mang lại hàng loạt tác động tích cực lâu dài, những người phản đối cũng bày tỏ lo ngại và phản đối về tác động tiềm ẩn của đề xuất này. Sự bất đồng này phản ánh thách thức của cộng đồng Cosmos trong việc cân bằng các lợi ích khác nhau trong quản trị phi tập trung.

Một số thành viên cộng đồng ủng hộ đề xuất này lạc quan rằng việc giảm tỷ lệ lạm phát sẽ thúc đẩy việc áp dụng Mô-đun đặt cọc thanh khoản (LSM), tin rằng điều này sẽ làm tăng tính thanh khoản của ATOM, giới thiệu thêm tiền cho các ứng dụng DeFi trên Cosmos và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái Cosmos DeFi. Những người ủng hộ cũng chỉ ra rằng sự khan hiếm của ATOM ngày càng tăng bằng cách giảm lạm phát, có khả năng nâng cao giá trị thị trường của chúng. Chiến lược này được coi là có lợi cho các nhà đầu tư dài hạn. Dựa trên nghiên cứu từ Blockworks Research, những người ủng hộ tin rằng những người xác nhận sẽ vẫn có hiệu quả về mặt kinh tế ngay cả khi tỷ lệ lạm phát tối đa giảm xuống 10%, cung cấp hỗ trợ tài chính cho đề xuất.

Tuy nhiên, các thành viên cộng đồng phản đối đề xuất này lo ngại rằng việc giảm tỷ lệ lạm phát có thể làm giảm động lực khuyến khích người dùng đặt cọc ATOM, do đó ảnh hưởng đến tính bảo mật của mạng. Một số đối thủ đặc biệt lo ngại về tác động của lạm phát thấp hơn đối với những người nắm giữ nhỏ, cho rằng điều này có thể dẫn đến sự tập trung hơn nữa việc nắm giữ ATOM. Ngoài ra, cũng có những ý kiến ​​phản đối lo ngại sự thay đổi này có thể mang đến sự bất ổn cho thị trường, đặc biệt là trong ngắn hạn. Một số người phản đối bày tỏ nghi ngờ về tác động tích cực của việc giảm tỷ lệ lạm phát đối với việc áp dụng LSM và sự phát triển của hệ sinh thái DeFi, họ tin rằng cần có thêm bằng chứng để ủng hộ quan điểm này.

Tuy nhiên, đánh giá từ kết quả bỏ phiếu, có vẻ như các chủ sở hữu nhỏ có xu hướng ủng hộ các đề xuất giảm tỷ lệ lạm phát hơn, nếu được thông qua, nó có thể ngay lập tức tạo thành phản hồi tích cực về giá ATOM. Có vẻ như những người xác nhận và một số nhà đầu tư lớn bị thúc đẩy bởi lợi ích riêng của họ có nhiều lý do hơn để phản đối nhằm duy trì lạm phát cao hơn. Theo thống kê chưa đầy đủ, trong số các tài khoản biểu quyết nắm giữ dưới 5.000 ATOM, số lượng tài khoản hỗ trợ gấp nhiều lần so với tài khoản đối lập (bao gồm cả quyền phủ quyết); trên 5.000 ATOM, số lượng tài khoản hỗ trợ xấp xỉ gấp đôi tài khoản đối lập. Nhưng cuối cùng, sự dẫn đầu về số phiếu ủng hộ không rõ ràng.

Giả sử rằng giá trị thị trường của ATOM không thay đổi và duy trì lạm phát cao, cả tỷ lệ thưởng danh nghĩa (tỷ lệ lợi nhuận do mạng cung cấp cho người đặt cọc) và tỷ lệ phần thưởng thực tế (tỷ lệ phần thưởng danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát) thu được thông qua đặt cược đều cao hơn, và những người cầm cố lớn. Và thu nhập của người xác nhận cao hơn thu nhập của người dùng chỉ nắm giữ ATOM.

bản tóm tắt

Đề xuất giảm lạm phát của Cosmos đã được tranh luận sôi nổi và cuối cùng được thông qua với tỷ lệ sít sao. Đánh giá từ kết quả bỏ phiếu, 94,97% tài khoản bỏ phiếu ủng hộ đề xuất này, nhưng theo tỷ lệ bỏ phiếu, chỉ có 41,1% số phiếu ủng hộ. Mặc dù nhiều tài khoản trong số những người ủng hộ nắm giữ một lượng nhỏ token, có thể đến từ những người săn airdrop, nhưng có nhiều người ủng hộ hơn đối thủ trong mỗi phạm vi nắm giữ loại tiền, điều này cũng cho thấy đề xuất được nhiều người ủng hộ hơn.

Kết quả cuối cùng của cuộc bỏ phiếu chủ yếu bị ảnh hưởng bởi những người xác nhận. Trong tổng số 73,16 triệu phiếu ủng hộ ATOM, 70,43 triệu phiếu ủng hộ ATOM đến từ những người xác nhận. Điều này cũng mang lại cho chúng tôi nguồn cảm hứng, khi thực hiện các cam kết ủy thác, ngoài việc xem xét các yếu tố như tỷ lệ hoàn vốn và tỷ lệ hoa hồng do người xác minh tính, chúng tôi cũng phải xem xét liệu lợi ích của người xác minh và của chúng tôi có phù hợp hay không. Nếu chúng không nhất quán, bạn cũng có thể chọn tự mình bỏ phiếu để ghi đè phiếu bầu của người xác thực.