Báo cáo nghiên cứu macro của SignalPlus Phiên bản đặc biệt: Chấp nhận rủi ro

Ông già Noel năm nay đến rất sớm, sớm gần hai tháng.

Thông báo tái cấp vốn hàng quý của Yellen mang tính ôn hòa hơn dự kiến ​​và kết quả FOMC tương đối cân bằng, cùng với dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp thấp hơn mong đợi, đã gây ra một đợt tăng giá truyền thống về rủi ro trên các loại tài sản với cổ phiếu cao hơn (+1,5%). Lợi suất trái phiếu giảm xuống (-15 điểm cơ bản trong 2 năm), DXY giảm (-1,1%), CDS cấp đầu tư bị thắt chặt (trở lại mức thấp trong tháng 9) và khả năng cắt giảm lãi suất lại xuất hiện (có thể vào quý 1 năm 2024. Việc cắt giảm lãi suất đã bắt đầu ), giá tiền điện tử vẫn ổn định (BTC > $35k, ETH +2,3%) và thậm chí SBF cũng nhanh chóng bị kết tội.

Biên chế phi nông nghiệp của Hoa Kỳ tăng 150.000 trong tháng 10, thấp hơn mức đồng thuận của thị trường. Dữ liệu trong hai tháng đầu tiên cũng được điều chỉnh giảm 101.000. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,9%, trong khi tiền lương theo giờ giảm xuống 0,2% hàng tháng- so với tháng trước, so với cùng kỳ năm trước, giảm xuống 4,1% từ 4,3%, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2021. Cuộc đình công của công nhân ô tô đã làm giảm 33.000 người có việc làm, trong khi sự yếu kém trong sản xuất đã kéo việc làm ở khu vực tư nhân giảm.

Chỉ số dịch vụ ISM được công bố sau đó là 51,8, một kết quả tồi tệ, thấp hơn nhiều so với dự kiến, làm trầm trọng thêm triển vọng lãi suất ôn hòa, với cả việc làm (-3,2%) và số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới (-14,9%) đều giảm mạnh.

Các thị trường thu nhập cố định được bật đèn xanh sau khi công bố dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, với các kỳ hạn ngắn giảm 15 điểm cơ bản và không bao giờ quay trở lại, với lãi suất dưới một năm giảm khoảng 20 điểm cơ bản (gần như nhiều) trong thời gian qua. (sau một lần cắt giảm lãi suất), thị trường hiện không kỳ vọng sẽ tăng lãi suất trở lại trong chu kỳ này. Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra trong khoảng thời gian từ tháng 3 đến tháng 6 năm 2024. Khi hoạt động kinh tế suy yếu và áp lực giá tiếp tục chậm lại, thị trường thường kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ cánh nhẹ nhàng.

Đối với cổ phiếu, các tín hiệu kỹ thuật tích cực (SPX trở lại mức trung bình động 200 ngày) và sự phục hồi vượt bán đã tiếp thêm động lực cho đợt phục hồi, với việc các nhà đầu tư có xu hướng ở chế độ mua khi giá thấp và thiếu các yếu tố giảm giá, mức độ không chắc chắn của Fed ở mức thấp cho đến khi đạt mức giá thấp nhất. ít nhất là vào đầu năm 2024, những lo ngại về nguồn cung trái phiếu đã được hoãn lại ít nhất một quý nữa, thu nhập doanh nghiệp hầu như ở mức ổn và các xung đột địa chính trị đang diễn ra (cho đến nay) chưa gây ra tác động dây chuyền tiêu cực. trong thời gian tới, ngoài ra, trong khi dữ liệu chi tiêu thẻ tín dụng và hướng dẫn quản lý sắp tới bắt đầu cho thấy nhu cầu tiêu dùng yếu đi, các nhà đầu tư có thể tạm thời bỏ qua tiêu dùng do thị trường kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ nới lỏng chính sách vào năm tới. Hiện tại, một thị trường mờ nhạt có thể là một thị trường tốt.

Về phía tiền điện tử, với hành động giá cho đến nay và mức độ biến động tùy chọn cao hơn, chúng tôi vẫn lạc quan về giá và với mức độ tiếp xúc định vị tương đối thấp, tâm lý rủi ro gia tăng hơn nữa sẽ giúp nâng giá tiền điện tử. Mặt khác, mặc dù cả khối lượng giao dịch bán lẻ và tổ chức đều tiếp tục giảm nhưng thu nhập quý 3 của Coinbase vẫn vượt kỳ vọng đã giảm xuống của các nhà phân tích.Tuy nhiên, mặc dù đã tăng phí bán lẻ trong quý trước nhưng đây là quý thứ 7 liên tiếp Coinbase thua lỗ.

Ngoài các đồng tiền chính, mã thông báo Solana và Chainlink đã chứng kiến ​​​​sự phục hồi mạnh mẽ trong tháng qua, tăng gần gấp đôi về giá, với số liệu thống kê mạng của Solana được cải thiện (khối lượng đúc NFT tăng 300% so với tháng trước, DeFi TVL tăng 30% (và có thể là phí bảo hiểm bị kết án của SBF?) và Chainlink đang được hưởng lợi từ câu chuyện và cơn sốt mã thông báo RWA. Rốt cuộc, tiềm năng thị trường khổng lồ là câu chuyện yêu thích của mọi người, hy vọng động lực thị trường lần này có thể duy trì được.

Bạn có thể tìm kiếm SignalPlus trong Plugin Store của ChatGPT 4.0 để lấy thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlus_Web3 của chúng tôi hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: xdengalin), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn.

SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com