Tổ chức & Biên soạn: Deep Tide TechFlow

Dan Robinson là GP và Giám đốc nghiên cứu tại Paradigm. Trong những năm qua, anh ấy đã có nhiều suy nghĩ chuyên sâu về thị trường DeFi, đấu giá và tính thanh khoản, đặc biệt tập trung vào Uniswap và Uniswap V3. Gần đây, Uniswap Labs đã phát hành UniswapX, một cơ chế đấu giá mới của Hà Lan mà Dan tin rằng sẽ thay đổi mô hình trong DeFi, MEV, khả năng tương tác chuỗi, v.v.

Sau đây là nội dung chính của cuộc đối thoại này do Shenchao lắng nghe, dịch và tổ chức, và các quan điểm chính đã được đưa ra:

Sau đây là nội dung chính của cuộc đối thoại này do Shenchao lắng nghe, dịch và tổ chức, và các quan điểm chính đã được đưa ra:

Người điều hành: David, Bankless

Diễn giả: Dan Robinson, GP và Trưởng phòng Nghiên cứu, Paradigm

chương trình:

chương trình:liên kết

Xuất bản: ngày 3 tháng 8

danh hiệu cấp một

• Tầm quan trọng của nghiên cứu trao đổi phi tập trung

(Ghi chú thủy triều sâu: Sách trắng của luận án được đính kèm trên tweet này, độc giả quan tâm có thể nhấp vàoliên kếtliên kết

• Kiểm tra)

• Dan nhấn mạnh tầm quan trọng của nghiên cứu sàn giao dịch phi tập trung, đặc biệt là cách giảm giá trị rò rỉ ra khỏi hệ thống. Ông đề cập đến ba MEV chính: đốt EIP-559, phòng ngừa rủi ro và tái cân bằng tổn thất cũng như thay đổi giá trước và sau giao dịch.

• Dan nhấn mạnh rằng cốt lõi của nghiên cứu sàn giao dịch phi tập trung (DEX) phải là hai người chơi chính: Người chuyển đổi và Nhà cung cấp thanh khoản. Ông tin rằng nghiên cứu nên tập trung vào cách tối đa hóa giá trị giữa hai bên, đồng thời giảm giá trị mà những người chơi khác, chẳng hạn như MEV, nhà kinh doanh chênh lệch giá và chính giao thức Ethereum lấy được từ nó.

danh hiệu cấp một

• Mô hình Ý định & Cơ chế bắn kiểu Hà Lan

• Ý tưởng cốt lõi của Uniswap X là chuyển từ đường dẫn giao dịch cụ thể sang mục đích giao dịch của người dùng. Trong phương thức giao dịch truyền thống, người dùng chọn một đường dẫn giao dịch cụ thể và sau đó gửi giao dịch. So với các phương thức giao dịch truyền thống, Uniswap X cung cấp tính linh hoạt cao hơn và khớp lệnh giá tốt hơn.

• Dan thảo luận thêm về những ưu điểm của mô hình ý định. Ở chế độ này, người dùng không còn gửi đường dẫn giao dịch cụ thể mà gửi ý định giao dịch của họ. Trong Uniswap X, người dùng chỉ cần ký một tin nhắn ngoại tuyến thể hiện ý định giao dịch của họ và sau đó toàn bộ cấu trúc MEV sẽ xử lý ý định này, đóng gói nó thành một giao dịch và đưa nó vào chuỗi. Ưu điểm của phương pháp này là mang lại sự linh hoạt cao hơn, cho phép người dùng có được mức giá giao dịch tốt nhất, thay vì bị giới hạn ở một lộ trình giao dịch cụ thể.

• Cơ chế đấu giá Hà Lan là thành phần chính trong Uniswap X. Trong cuộc đấu giá kiểu Hà Lan, giá bắt đầu ở mức cao và giảm dần theo thời gian. Ưu điểm của cơ chế này là khi giá giảm đến một mức nhất định mà người mua cho rằng đó là giao dịch có lãi thì họ có thể mua ngay mà không cần đợi phiên đấu giá kết thúc, điều này đảm bảo người dùng có thể mua ở mức giá mà họ nghĩ. giao dịch với giá tốt nhất.

• Dan đã đề cập rằng Đấu giá Hà Lan là một trong những cơ chế khác nhau mà anh ấy thường xuyên sử dụng vì đây là một công cụ khám phá giá phi tập trung tuyệt vời.

• Dan cũng đề cập rằng Uniswap X mở ra một chân trời khám phá mới. Lĩnh vực thiết kế mới này đòi hỏi cơ sở hạ tầng và công cụ cao hơn để đạt được hiệu quả tối đa. Ông đã đề cập đến một số cải tiến có thể có, chẳng hạn như đấu giá hàng loạt, giao dịch vòng và sổ đặt hàng được mã hóa.

• Dan tiếp tục thảo luận về những ưu điểm của mô hình ý định. Mô hình này cung cấp tính linh hoạt và biểu cảm cao hơn, cho phép người dùng xác định phạm vi giao dịch họ muốn, thay vì các đường dẫn giao dịch cụ thể. Vì mô hình này nằm ngoài chuỗi nên chi phí tính toán bằng 0. Điều này có nghĩa là một số lượng lớn việc khớp lệnh có thể được thực hiện mà không bị ràng buộc về mặt tính toán của blockchain.

• Dan mô tả MEV (Giá trị có thể trích xuất của công cụ khai thác) là một sức mạnh tự nhiên và mặc dù MEV có thể dẫn đến một số thực tiễn giao dịch không công bằng nhưng nếu được hiểu và khai thác đúng cách, các nhà thiết kế giao thức có thể tận dụng MEV để cải thiện và tối ưu hóa quy trình giao dịch.

Ông so sánh MEV với một nhóm robot tự động, thông minh và liên tục tìm kiếm các cơ hội giao dịch có thể mang lại lợi ích bổ sung cho thợ mỏ. Dan đã đề cập đến một số cải tiến có thể có, chẳng hạn như sử dụng đấu giá hàng loạt kín và mã hóa để thực hiện các giao dịch."(Ghi chú thủy triều sâu:"Điều đó có nghĩa là trong một khoảng thời gian nhất định, tất cả người tham gia sẽ gửi lệnh mua và bán của mình, nhưng các lệnh này được giữ bí mật. Chỉ khi kết thúc cuộc đấu giá, tất cả các đơn đặt hàng mới được tiết lộ, khớp và giải quyết theo một số quy tắc. Ưu điểm là nó ngăn chặn một số chiến lược thao túng thị trường nhất định, chẳng hạn như chạy trước, vì người tham gia gửi lệnh mà không biết lệnh của người khác. Hơn nữa, nó cũng cải thiện tính thanh khoản và hiệu quả của thị trường bằng cách tập trung tất cả các lệnh trong một khoảng thời gian duy nhất. )

danh hiệu cấp một

• Tầm quan trọng của công nghệ chuỗi chéo trong Uniswap X

• Dan đã thảo luận về tầm quan trọng của công nghệ chuỗi chéo trong Uniswap X. Ông tin rằng các giao dịch xuyên chuỗi sẽ mang tính cách mạng. Anh ấy đề cập đến tính năng hoán đổi chuỗi chéo mà Uniswap X dự định ra mắt vào cuối năm nay.

• Ông giải thích thêm về cách hoạt động của công nghệ chuỗi chéo, cụ thể là cách sử dụng cầu nối chuỗi chéo để di chuyển tài sản từ chuỗi này sang chuỗi khác mà không yêu cầu tài sản đại diện trung gian. (Tài sản đại diện: thường đề cập đến việc tạo mã thông báo trên chuỗi mục tiêu đại diện cho tài sản gốc trên chuỗi nguồn.)

• Dan chỉ ra rằng một số công nghệ chuỗi chéo nhất định có thể tạo ra một tài sản đại diện, tài sản này có thể trở thành rủi ro bảo mật. Ví dụ: nếu bạn di chuyển Ethereum từ chuỗi chính sang Optimism thông qua chuỗi chéo, bạn có thể kết thúc với một Ethereum đại diện chứ không phải là Optimism Ethereum thực sự.

• Dan dự đoán rằng công nghệ chuỗi chéo trong tương lai sẽ hiệu quả và an toàn hơn. Ông tin rằng công nghệ chuỗi chéo sẽ trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái tiền điện tử vì chúng cho phép tài sản lưu chuyển tự do giữa các chuỗi khác nhau.

danh hiệu cấp một

• Đổi mới Uniswap V4, giải pháp phi tập trung ngoài chuỗi của Suave

• Dan chuyển sang cuộc thảo luận về Uniswap V4, nhấn mạnh nó có thể mang lại lợi ích như thế nào cho các nhà cung cấp thanh khoản. Anh đề cập đến nền tảng của Uniswap V3, đặc biệt là cách nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Ông giải thích rằng Uniswap V3 cải thiện hiệu quả sử dụng vốn bằng cách cho phép các nhà cung cấp thanh khoản chọn mức giá mà họ muốn cung cấp thanh khoản. Uniswap V4 mở rộng sự đổi mới này hơn nữa, cho phép tùy chỉnh và chiến lược nhiều hơn.

• Dan đã đề cập đến một số cải tiến có thể có của Uniswap V4, chẳng hạn như đặt giá ban đầu, thay đổi phí hoặc hạn chế giao dịch đối với những người dùng cụ thể.

• Dan thảo luận về P&L của Nhà cung cấp thanh khoản (LP) của Uniswap V3. Anh ấy đề cập rằng mặc dù Uniswap V3 cung cấp LP với hiệu quả sử dụng vốn cao hơn, nhưng theo như anh ấy hiểu, hầu hết các nhà cung cấp thanh khoản đều thua tiền trong nhóm này. Ông đề cập đến một số lý do có thể xảy ra, bao gồm cung cấp thanh khoản quá mức, nhà cung cấp thanh khoản cố gắng kiếm được lợi nhuận cao hơn và nhà cung cấp thanh khoản có thể không hiểu được lãi và lỗ thực sự của họ.

• Dan đã đề cập đến một số giải pháp khả thi, chẳng hạn như điều chỉnh phí, sử dụng các tính năng mới của Uniswap V4 để cải thiện lợi nhuận của các nhà cung cấp thanh khoản và phát triển các tính năng sản phẩm mới để thu hút các nhà cung cấp thanh khoản.

• Người dẫn chương trình đã đề cập đến lớp ứng dụng của Uniswap, cụ thể là Infinity Pools, một ứng dụng mới sử dụng token Uniswap LP làm tài sản. Dan tin rằng ứng dụng này có thể làm tăng nhu cầu về token Uniswap LP, từ đó tạo ra lợi nhuận cao hơn cho các nhà cung cấp thanh khoản.

• Dan giới thiệu Suave, một nền tảng nhằm mục đích phân cấp tất cả cơ sở hạ tầng ngoài chuỗi cho các hoạt động ngoài chuỗi hiện đang yêu cầu một số loại tin cậy.

• Dan nhấn mạnh tầm quan trọng của Suave, so sánh nó với bước nhảy vọt khổng lồ từ Bitcoin sang Ethereum. Suave cung cấp khả năng tương tự cho các hoạt động ngoài chuỗi, cho phép các hoạt động phức tạp được thực hiện ngoài chuỗi trong khi vẫn duy trì tính phân cấp.