Giải thích chi tiết về Quỹ ủy thác tài sản kỹ thuật số Grayscale: Tổng quan về mô hình hoạt động và tình hình phí bảo hiểm

Biên soạn văn bản gốc: Deep Tide TechFlow

Biên soạn văn bản gốc: Deep Tide TechFlow

Một bước phát triển lớn trong không gian đầu tư tài sản kỹ thuật số là sự ra mắt sắp tới của các quỹ giao dịch trao đổi giao ngay (ETF). Sự xuất hiện của ETF giao ngay có thể đơn giản hóa đáng kể việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số và mở rộng phạm vi sản phẩm đầu tư, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ. Hiện nay, các lựa chọn đầu tư chủ yếu dựa trên hợp đồng tương lai. Những công cụ này có kỳ hạn cố định và cấu trúc kỳ hạn cố định có thể gây ra chi phí bất ngờ cho nhà đầu tư. Ngoài ra, các khoản đầu tư có thể được quản lý thông qua các quỹ tín thác, như đợt chào bán của Grayscale.

danh hiệu cấp một

Sản phẩm ủy thác không yêu cầu tài sản ủy thác

Trong không gian tài sản kỹ thuật số, nhu cầu của nhà đầu tư đối với các sản phẩm giao dịch trao đổi đã tăng trưởng đều đặn vì nhiều lý do. Lý do chính cho điều này là sự khác biệt giữa tài khoản được ưu đãi về thuế và tài khoản tự quản lý tài sản. Quá trình tự lưu trữ, tuy cho phép kiểm soát hoàn toàn tài sản, nhưng lại có độ phức tạp đáng kể và đòi hỏi kiến ​​thức kỹ thuật sâu rộng để đảm bảo triển khai an toàn và thành công. Ngoài ra, các khoản đầu tư được thực hiện theo cách này sẽ phải đối mặt với nghĩa vụ thuế đáng kể, tương ứng với thuế lãi vốn và thuế thu nhập.

Mô tả hình ảnh

(Lưu ý Shenchao: Đường màu xanh là tỷ suất lợi nhuận sau thuế ngắn hạn, đường màu xám là tỷ suất lợi nhuận sau thuế dài hạn và đường màu vàng là tỷ suất lợi nhuận ròng của chính BTC)

Chúng tôi có thể tiến thêm một bước nữa và việc tự lưu trữ không phải là một lựa chọn khả thi đối với hầu hết mọi người, cho dù do thiếu kiến ​​thức kỹ thuật hay do các hạn chế về quy định hoặc pháp lý cản trở quyền sở hữu đó, đặc biệt là đối với các tổ chức doanh nghiệp. Với những rào cản này, các sản phẩm trao đổi không chỉ là một giải pháp thay thế thuận tiện mà còn là một phần thiết yếu trong bối cảnh đầu tư tài sản kỹ thuật số. Chúng đóng vai trò tương tự trong các loại tài sản khác, nơi có thể tự quản lý nhưng không thực tế, như kim loại quý.

danh hiệu cấp một

Sản phẩm ủy thác thang độ xám

Grayscale cung cấp nhiều sản phẩm đầu tư có thể giúp nhà đầu tư tiếp cận với các tài sản kỹ thuật số riêng lẻ (chẳng hạn như BTC, ETH, v.v.) hoặc các chỉ số khác nhau theo dõi nhiều danh mục tài sản. Tất cả các sản phẩm của Grayscale đều có một điểm chung, chúng đều được cấu trúc dưới dạng quỹ tín thác, nghĩa là giá trị cổ phiếu có thể thay đổi theo giá trị của danh mục tài sản cơ bản. Trong suốt lịch sử của mình, Bitcoin Trust (GBTC) của Grayscale đã chứng kiến ​​giá trị cổ phần vượt quá giá trị của Bitcoin cơ bản trong thời kỳ đỉnh cao của thị trường tăng giá 2020-2021. Và vào những thời điểm khác, cổ phiếu có thể giao dịch với giá thấp hơn giá trị của Bitcoin cơ bản, thậm chí thấp tới 50% giá trị của nó. Những thay đổi này thường được gọi là phí bảo hiểm và giảm giá.

Mô tả hình ảnh

(Lưu ý của Shenchao: Tổng quan về những thay đổi trong giá trị tài sản ròng (NAV) của các quỹ tín thác tài sản kỹ thuật số khác nhau trong Grayscale và trục tung biểu thị tỷ lệ phí bảo hiểm/chiết khấu)

Nếu nhìn vào biểu đồ trên, chúng ta có thể thấy rằng các quỹ tín thác khác nhau được thiết lập cho các tài sản khác nhau có sự phát triển rất khác nhau. Trong khi tỷ lệ chiết khấu của ETH là khoảng 50% thì BTC, BCH, LTC và ETC đang có xu hướng gần ngang giá hơn, trong khi LINK thực sự vượt quá mức chẵn lẻ, giao dịch ở mức cao hơn 270%. Xu hướng này có thể là do các nhà đầu tư nhận ra rằng với những tin tức gần đây rằng BlackRock đã áp dụng để tạo ra một quỹ ETF bitcoin giao ngay, nếu Grayscale cũng được chấp thuận chuyển đổi các quỹ này thành một quỹ ETF thì giá sẽ ngang bằng. Mặc dù chúng tôi có thể cho rằng điều này nghe có vẻ xa vời (vì nó có nghĩa là mọi người đang trả gần gấp ba lần giá giao ngay), nhưng điều này thường xảy ra đối với các phương tiện đầu tư có tính thanh khoản đặc biệt kém, đặc biệt là khi dòng vốn đầu cơ chiếm ưu thế. Chúng ta có thể thấy hành vi tương tự bên dưới đối với các quỹ tín thác khác do Grayscale cung cấp.

Tóm lại là

Tóm lại là

Nói tóm lại, sự phát triển của bối cảnh đầu tư tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là sự ra mắt dự kiến ​​của các quỹ ETF giao ngay, dự kiến ​​sẽ mang lại những thay đổi mang tính cách mạng. Hiện tại, các lựa chọn như hợp đồng tương lai và ủy thác đầu tư do Grayscale cung cấp đặt ra một loạt thách thức đặc biệt. Tuy nhiên, việc giới thiệu ETF giao ngay có thể đơn giản hóa những vấn đề phức tạp này, cung cấp cho các nhà đầu tư một cách hiệu quả và trực tiếp hơn để có được tài sản kỹ thuật số. Khi chúng tôi tiếp tục khám phá không gian đầu tư kỹ thuật số hấp dẫn này, khả năng thích ứng và đổi mới của các nhà đầu tư cũng như sự tiến bộ của quy định chắc chắn sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tương lai của đầu tư tài sản kỹ thuật số.