Tin tức buổi sáng hàng ngày SignalPlus (20230314)

Các bạn thân mến, chào mừng đến với Tin tức buổi sáng hàng ngày của SignalPlus. SignalPlus Morning News cập nhật thông tin thị trường vĩ mô cho bạn hàng ngày, đồng thời chia sẻ những quan sát và ý kiến ​​của chúng tôi về các xu hướng vĩ mô. Chào mừng bạn đến theo dõi và đăng ký, đồng thời theo dõi các xu hướng thị trường mới nhất với chúng tôi.

Các bạn thân mến, chào mừng đến với Tin tức buổi sáng hàng ngày của SignalPlus. SignalPlus Morning News cập nhật thông tin thị trường vĩ mô cho bạn hàng ngày, đồng thời chia sẻ những quan sát và ý kiến ​​của chúng tôi về các xu hướng vĩ mô. Chào mừng bạn đến theo dõi và đăng ký, đồng thời theo dõi các xu hướng thị trường mới nhất với chúng tôi.

Sự cố SVB đã dần được giải quyết và nhiều nguồn tin đã xác nhận rằng nhiều người gửi tiền đã rút toàn bộ tiền gửi của họ vào ngày hôm qua, nhưng hiệu ứng dây chuyền của nó đối với các ngân hàng khác và tài sản vĩ mô chỉ mới bắt đầu. Dưới đây là tóm tắt nhanh về một số động thái gây sốc nhất trên thị trường trong 2 ngày giao dịch vừa qua:

- Giảm 100-150 bps vào năm 2023 trong việc định giá đường cong quỹ hỗ trợ.

- Dự báo của thị trường về FOMC trong tháng 3 đã chuyển từ 60% khả năng lãi suất tăng 50 điểm cơ bản thành 30% khả năng không tăng lãi suất.Do lo ngại rủi ro hệ thống, nhiều ngân hàng đầu tư (bao gồm cả Goldman Sachs) đã thay đổi dự báo to see March Không tăng lãi suất.

- Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm mạnh nhất trong 3 ngày kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

- Hợp đồng Eurođô la tháng 9 đã dịch chuyển gần 100 điểm cơ bản (!!!!!!) chỉ trong một ngày, phá vỡ hầu hết mọi kỷ lục, chỉ đứng sau vụ sụp đổ Thứ Hai Đen tối năm 1987.

- Lạm phát 1 năm hòa vốn giảm 70 điểm cơ bản.

- Mức độ biến động ngụ ý về lợi suất đã tăng lên trên mức cao nhất của năm 2022, gần mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

- Cổ phiếu của First Republic Bank đã giảm mạnh 60% vào thứ Hai và chỉ số ngân hàng khu vực của Hoa Kỳ đã điều chỉnh -20% trong 3 ngày giao dịch vừa qua.

Như chúng tôi đã đề cập trong 2 bài báo trước, chúng tôi tin rằng hành động phối hợp của các cơ quan có liên quan có thể ngăn chặn thành công hoạt động rút tiền của ngân hàng, nhưng các cổ đông và trái chủ sẽ chịu tổn thất lớn. lo lắng về các khoản lỗ chưa thực hiện trong danh mục đầu tư của mình và tỷ lệ tiền gửi không được bảo vệ cao đã khiến cổ phiếu của họ giảm mạnh 60%. Ngoài ra, chúng tôi muốn nhắc nhở độc giả rằng chương trình tài chính mới BTFP không nên được coi là QE hoặc TARP vì nó sẽ không làm tăng số nhân tiền, nó thực sự chỉ là một khoản vay chứ không phải hoán đổi tài sản:

- Liên quan đến tiền gửi, các ngân hàng hiện đang nắm giữ danh mục trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ/trái phiếu cơ quan chính phủ/MBS với chi phí cấp vốn khoảng 2% số tiền được trả cho người gửi tiền (quỹ liên bang - 300bps).

- Danh mục tài sản bị lỗ do lãi suất tăng, xuất hiện lỗ chưa thực hiện trên tài khoản HTM/AFS.

- Người gửi tiền rút tiền gửi.

- Các ngân hàng có tỷ lệ vốn cấp 1 thấp hơn yêu cầu, nhưng không thể huy động vốn từ thị trường và phải chịu lỗ lớn khi bán chứng khoán, có thể sử dụng chương trình BTFP để có được thanh khoản từ Cục Dự trữ Liên bang với chi phí của các quỹ liên bang + 10 điểm cơ bản.

- Chi phí tài trợ của ngân hàng lúc này đã tăng 310 điểm cơ bản và thu nhập ròng giảm, nhưng lỗ hổng thanh khoản đã được bù đắp và số tiền nhận được chỉ được dùng để lấp đầy lỗ hổng trong quỹ dự trữ.

- Sau khi người gửi tiền rút tiền gửi của họ và chuyển đến các ngân hàng lớn hoặc đầu tư vào các quỹ thị trường tiền tệ, tiền gửi vẫn kém thanh khoản.

- Cách tiếp cận này sẽ không làm tăng tốc độ luân chuyển của tiền, nó giống như các khoản cho vay thanh khoản ở Nhật Bản vào những năm 1990 để giữ cho các doanh nghiệp và ngân hàng ốm yếu tồn tại hơn là mua tài sản trực tiếp.

Về tiền điện tử, mặc dù ba ngân hàng tiếp nhận tiền điện tử lớn ở Hoa Kỳ đều đã biến mất, nhưng cả BTC và ETH đều đã phục hồi mạnh mẽ. -các ngân hàng có vốn và được điều tiết. Ngoài ra, mặc dù DeFi TVL đã tăng lên, nhưng số dư của stablecoin vẫn tiếp tục giảm. Có thể thấy trước rằng do tác động tiêu cực đến các kênh vào và ra của tiền tệ fiat, thị trường tiền điện tử có thể quay trở lại dựa trên tiền tệ. Cuối cùng, về mức độ biến động, mức độ biến động thực tế và đà biến động đã tăng lên khi giá giao ngay tăng vọt, nhưng mức độ biến động ngụ ý gặp khó khăn để duy trì lực mua khi người bán xuất hiện nhanh chóng, vì tâm lý rủi ro TradFi tổng thể dường như trong ngắn hạn Cả hai có thể tiêu cực hơn và thị trường vẫn còn hoài nghi về xu hướng giao ngay được mã hóa có thể kéo dài bao lâu.

Nếu bạn muốn nhận các cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter của chúng tôi @SignalPlus_Web 3 hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm một trợ lý nhỏ WeChat: chillywzq), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để giao tiếp và tương tác với nhiều bạn bè hơn.

Website: https://www. signalplus. com/