Hợp đồng vĩnh viễn (perps) có thể nói là huyết mạch của các giao dịch được mã hóa. Perps chiếm 2/3 khối lượng giao dịch, trong khi giao dịch giao ngay chỉ chiếm 1/3. dYdX là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) phổ biến nhất để giao dịch. Với việc phát hành dYdX v4, họ sẽ sớm chuyển sang chuỗi Cosmos.
tiêu đề cấp đầu tiên
Cơ cấu thị trường
hình ảnh
hình ảnh
dYdX có rất nhiều doanh thu hàng ngày, nhưng luôn bị tụt hậu so với đối thủ GMX, một giao thức perp khác. GMX sử dụng nhóm thanh khoản để giao dịch với các nhà giao dịch, thay vì mô hình sổ đặt hàng của dYdX. Mô hình này có ưu điểm là trượt giá thấp hơn, nhưng thường dẫn đến tính thanh khoản thấp hơn. GMX bị giới hạn bởi số lượng cặp tiền tệ mà nó cung cấp và có giới hạn về tính thanh khoản của các cặp tiền tệ cụ thể dựa trên rủi ro của nhóm.
hình ảnh
Giao dịch giao ngay mang lại cho GMX một nguồn thu nhập bổ sung. Phí dao động từ 0,2% đến hơn 0,5% và giúp giao thức có thêm hàng trăm nghìn đô la lợi nhuận mỗi ngày. GMX đã thay thế nền tảng Curve phổ biến, mặc dù nó chỉ cung cấp giao dịch cho một số tài sản.
tiêu đề cấp đầu tiên
Nền kinh tế mã thông báo dYdX
Lịch trình cung cấp mã thông báo DYDX là một vấn đề tiềm ẩn đối với giao thức kể từ khi thành lập. Việc mở khóa mã thông báo sắp tới, được lên kế hoạch vào đầu tháng 2, đã đưa vấn đề này trở lại tâm điểm chú ý. dYdX ban đầu được lên kế hoạch mở khóa phần lớn cho các nhà đầu tư sớm vào ngày 2 tháng 2. Các mã thông báo được trao sẽ chủ yếu dành cho các nhà đầu tư, cộng tác viên và cố vấn. Thành phần của các mã thông báo được mở khóa có thể đã tạo ra một số áp lực bán trong thời gian ngắn vì nhiều người trong số những người này sẽ kiếm được khoản lợi nhuận khổng lồ - ít nhất là gấp đôi. Như đã đề cập trước đó, phân phối này đặc biệt đáng chú ý vì chỉ có khoảng 23% nguồn cung cấp mã thông báo đang được lưu hành. Với việc mở khóa vào tháng 2, nguồn cung cấp mã thông báo gần như tăng gấp đôi chỉ sau một đêm.
hình ảnh
tiêu đề cấp đầu tiên
giải pháp tiềm năng
Dòng thời gian trao quyền được điều chỉnh chỉ trì hoãn điều không thể tránh khỏi và không giải quyết các vấn đề cơ bản rộng lớn hơn mà giao thức phải đối mặt. Tăng sức hấp dẫn của mã thông báo đối với các nhà đầu tư là rất quan trọng vì hầu hết nguồn cung cấp mã thông báo vẫn chưa được phát hành. Tại sao giao thức nên quan tâm đến giá trị mã thông báo? Khi dYdX chuyển sang chuỗi Cosmos của riêng mình, giá trị mã thông báo trở thành một phần không thể thiếu trong bảo mật mạng. Giới hạn thị trường của DYDX trở thành một phần chi phí tấn công mạng.
dYdX đã thực hiện bước đầu tiên và có ý nghĩa nhất để cải thiện nền kinh tế mã thông báo, thông báo rằng họ sẽ chuyển doanh thu tích lũy cho người xác thực và người đặt cược thay vì dYdX Trading Inc. Đó là một bước đầu tiên tuyệt vời, nhưng nó có thể được tiến lên phía trước với một số giải pháp tiềm năng sẽ tăng thêm sức hấp dẫn của nó đối với những người nắm giữ mã thông báo tiềm năng và những người đề xuất phân cấp.
Điều chỉnh cơ cấu phí
Giao dịch trên dYdX đã rẻ hơn khoảng 5 lần so với giao dịch trên GMX và rẻ hơn khoảng 4 lần so với Gains Network và MUX. Ngay cả khi tăng gấp đôi phí vẫn sẽ để lại một khoảng cách lớn cho doanh thu mới. Cấu trúc phí maker-taker hiện tại làm cho việc thực hiện điều chỉnh phí giữa các bậc hiện có trở nên đơn giản. Phí người nhận có thể tăng chỉ để khuyến khích hơn nữa tính thanh khoản sâu. dYdX có độ sâu của các cặp giao dịch tốt hơn so với các đối thủ cạnh tranh và đã có một nhóm các nhà tạo lập thị trường lớn trên nền tảng này. Tính thanh khoản tăng sẽ tiếp tục thu hút giao dịch cấp tổ chức hơn là các nhà đầu tư bán lẻ.
Tuy nhiên, dYdX không cạnh tranh hoàn toàn với các DEX khác. CEX như Binance là đối thủ cạnh tranh lớn nhất. Ngày nay, dYdX và Binance về cơ bản có cùng mức phí. Việc thêm phí sẽ khiến nó kém cạnh tranh hơn với Binance, nhưng có những lý do để cho phép một số phí bảo hiểm phi tập trung ở đây. GMX đã chứng minh điểm này, mặc dù phí đặt hàng cao hơn nhưng người dùng vẫn sử dụng nó. Việc tăng nhẹ phí không có khả năng thúc đẩy người dùng hướng tới CEX.
tăng tính minh bạch
Nhóm dYdX nên cải thiện giao tiếp về phát triển giao thức, đặc biệt là cách phân bổ vốn. Không rõ dYdX Trading Inc. đang làm gì với số tiền gần 400 triệu đô la mà công ty này đã tích lũy được kể từ khi thành lập. Chủ sở hữu mã thông báo sẽ được hưởng lợi từ việc hiểu rõ về cách phân bổ vốn này để phát triển doanh nghiệp. Minh bạch trong việc sử dụng các quỹ sẽ giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư.
Mở rộng phạm vi dịch vụ
GMX đã chứng minh rằng giao dịch giao ngay phổ biến với người dùng và sẽ rất thuận tiện nếu tích hợp chức năng này vào nền tảng. Giao dịch giao ngay GMX không phải là rẻ nhất, nhưng nó dễ dàng cho các nhà giao dịch sử dụng. Trung bình, GMX kiếm được khoảng 200.000 đô la mỗi ngày chỉ từ vị trí. Metamask cũng chứng minh trường hợp sử dụng này, kiếm hàng triệu đô la mỗi ngày thông qua chuyển đổi mã thông báo mặc dù đắt hơn nhiều so với các tùy chọn cạnh tranh. Gia công phần mềm này cho một công cụ tổng hợp trong khi tính phí khối lượng là một tùy chọn khác, đặc biệt đối với người dùng lo ngại về trượt giá.
Thay đổi lịch trình mở khóa mã thông báo
Các nhóm có thể điều chỉnh để mở khóa dần mã thông báo hàng tháng hoặc thậm chí hàng ngày, loại bỏ nhu cầu mở khóa nhiều lần sắp tới. Không có lý do gì để có nhiều thanh khoản mới tràn ngập thị trường trong một ngày. Nhà đầu tư có thể mở khóa số tiền của họ trong vòng 180 hoặc 365 ngày. Thách thức sẽ là vấn đề phối hợp - các thỏa thuận pháp lý ngoài chuỗi phải được thay đổi. Một sự thay đổi trong vách đá vesting gần đây cho thấy rằng điều này có thể được thực hiện.
Tạo một nhóm nhu cầu mới
tóm tắt
tóm tắt
dYdX là một nền tảng hàng đầu, nhưng một loạt vấn đề với các mã thông báo liên quan đã khiến việc bổ sung nhà đầu tư chậm hơn mức cần thiết. Bằng cách áp dụng giải pháp được đề xuất, DYDX sẽ trở thành một khoản đầu tư hấp dẫn hơn, tăng cường bảo mật cho các mạng mới. Tin vui là phần khó khăn đã hoàn thành: dYdX là DEX phổ biến nhất. Bây giờ là lúc để mở khóa giá trị mà giao thức cơ bản cung cấp cho chủ sở hữu mã thông báo.
