Đỉnh cao tạo ra sự hỗ trợ đạo đức giả, và hoàng hôn chứng kiến những tín đồ thực sự.
Đỉnh cao tạo ra sự hỗ trợ đạo đức giả, và hoàng hôn chứng kiến những tín đồ thực sự.
Ngành công nghiệp mã hóa dường như cũng đang đối mặt với thời khắc hoàng hôn trong năm nay: từ sự sụp đổ của Luna đến cơn giông bão 3 AC, và sau đó là sự sụp đổ của đế chế FTX, một loạt sự kiện tiêu cực đã phủ bóng đen lên sự phát triển của ngành công nghiệp mã hóa. toàn bộ ngành công nghiệp.
Bạn vẫn tin vào Crypto chứ?
Không phải là một lựa chọn khôn ngoan khi mù quáng nạp lại niềm tin trong thời điểm khó khăn; làm thế nào để học hỏi từ tất cả những gì đã xảy ra và đưa ra những đánh giá hợp lý về tương lai của ngành thậm chí còn quan trọng hơn.
Shenchao đã chỉnh sửa và sắp xếp các quan điểm tuyệt vời của Shenyu trong phần chia sẻ riêng và chia sẻ chúng với độc giả.
tiêu đề cấp đầu tiên
Ba con thiên nga đen khuấy động hoàng hôn của cuộc trao đổi
Vào năm 2022, vòng tròn tiền tệ đang đứng trước một bước ngoặt lớn.
Luna, 3 AC và FTX là ba sự kiện thiên nga đen quy mô lớn, sức tàn phá và tầm ảnh hưởng vượt xa những năm trước. Quay trở lại cội nguồn, chúng tôi thấy rằng cuộc khủng hoảng đã âm thầm đặt nền móng cho một thời gian trước đó: sự cố FTX có thể bắt nguồn từ cơn giông bão của Luna và dữ liệu nội bộ được công bố gần đây cũng xác nhận rằng nhiều khoản thâm hụt của FTX bắt nguồn từ thời điểm trước đó. .
Quan sát nguồn tin, những khán giả đã quen thuộc với các nguyên tắc của DeFi có thể hiểu rằng cơn giông bão nhanh chóng của Luna năm nay là một kế hoạch Ponzi điển hình: thị trường bất thường, cùng nhau chạy nhanh và Luna, có giá trị thị trường hàng chục tỷ đô la , chết ngay lập tức. Trong sự cố này, một số lượng lớn các tổ chức tập trung đã không chuẩn bị đầy đủ cho những kỳ vọng của thị trường, dẫn đến việc họ phải đối mặt với nhiều rủi ro hơn, chẳng hạn như 3 AC đã nhanh chóng thay đổi từ một quỹ phòng hộ trung lập với rủi ro thành một con bạc đơn phương.
Trong dòng thời gian tiếp theo, các cuộc khủng hoảng nối tiếp nhau.
Vào tháng 6, có một số lượng lớn các tổ chức trên thị trường nắm giữ các vị thế bất đối xứng, sử dụng đòn bẩy cao để mua Bitcoin và Ethereum, đồng thời tin tưởng một cách mù quáng rằng các điểm cố định nhất định sẽ không bị phá vỡ, dẫn đến việc cho vay lẫn nhau giữa các tổ chức. chứng kiến sự kiện 3 AC; đến tháng 9, với việc Ethereum Merge hoàn thành, thị trường bắt đầu có dấu hiệu phục hồi, nhưng một sự kiện bất ngờ đã gây ra giông bão trên FTX.Về sự cố FTX, theo quan điểm của CZ, đó có thể là một cuộc cạnh tranh thương mại bình thường, một cuộc tấn công bắn tỉa nhằm vào nguồn tài chính của đối thủ cạnh tranh.
Nhưng mọi thứ bất ngờ gây ra sự hoảng loạn trên thị trường.Cuối cùng, lỗ hổng tài chính lớn của Sam đã được công khai, sau đó gây ra một cuộc hoảng loạn nhanh chóng, cuối cùng dẫn đến sự sụp đổ nhanh chóng của đế chế kinh doanh FTX.
Trong ba sự kiện thiên nga đen lớn năm nay, đáng suy ngẫm về một số điểm đáng chú ý nhưng thường bị bỏ qua:
Thứ nhất, các thể chế cũng có khả năng bị phá sản.
Đặc biệt đối với các tổ chức lớn ở thế giới phương Tây, sau khi một số lượng lớn người dùng tổ chức đổ vào năm 2017, mối tương quan giữa toàn ngành và thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trở nên tương quan cao.
Đối với các nhà đầu tư cá nhân/bán lẻ, các tổ chức này có vẻ bí ẩn, đồng thời họ cũng mang lại rất nhiều tiền và khả năng. Tuy nhiên, đánh giá từ sự cố thiên nga đen năm nay, một số lượng lớn các tổ chức ở Bắc Mỹ thực sự đã có một số hiểu lầm về toàn bộ quản lý rủi ro hoặc hiểu biết về toàn bộ thế giới Tiền điện tử trong toàn bộ sự cố. Sau đó, một số lượng lớn các tai nạn đã xảy ra, dẫn đến trong dây chuyền giữa nhiều tổ chức phản ứng.Do đó, kết luận của chúng tôi là,
Các tổ chức có khả năng bị phá sản và tổ chức lại, và tín dụng không được bảo đảm giữa các tổ chức có tính bắc cầu cao.
Thứ hai, các nhóm định lượng và tạo lập thị trường cũng sẽ mất rất nhiều khi đối mặt với các sự kiện cực đoan.
Trong quá trình tăng và giảm nhanh chóng của thị trường, đặc biệt là trong thời kỳ suy giảm, thị trường sẽ tràn đầy sự ngờ vực đối với các tổ chức. Do đó, một lượng lớn vốn đã tháo chạy và thanh khoản thiếu nghiêm trọng, từ đó khiến một số lượng lớn các đội tạo lập thị trường phải thụ động biến tài sản có tính thanh khoản cao trong tay thành tài sản có tính thanh khoản thấp, rồi đối mặt với tình trạng khóa tài sản. -up và không thể rút tiền mặt.
Trong nhiều đợt thiên nga đen, nhiều nhóm tạo lập thị trường/nhóm định lượng như vậy đã bị ảnh hưởng.
Thứ ba, đội ngũ quản lý tài sản cũng sẽ phải đối mặt với những cú sốc.
Nhóm quản lý tài sản cần tìm lãi suất rủi ro thấp hoặc thậm chí không có rủi ro cho một số lượng lớn tài sản trên thị trường để mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư. Về bản chất, chỉ có hai cách để nhận ra thu nhập alpha: cho vay và phát hành mã thông báo.
Loại thứ nhất tạo ra thu nhập bằng cách cho vay tính thanh khoản của thị trường, trong khi loại thứ hai phát hành mã thông báo ra thị trường thông qua cơ chế đồng thuận của mã thông báo (chẳng hạn như PoW, v.v.), ICO và các mỏ khai thác chính của Defi. Trong quá trình hoạt động của nhóm quản lý tài sản, một lượng lớn tài sản cho vay và các công cụ phái sinh liên quan đã được tích lũy. Một khi có sự kiện thiên nga đen về giông bão thể chế, tài sản cho vay sẽ có phản ứng dây chuyền và chúng sẽ phải đối mặt với một số lượng lớn cú sốc trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.
Điều này không khỏi khiến người ta nhớ đến thị trường tài chính truyền thống.
Thị trường tiền điện tử đang phát triển cực kỳ nhanh chóng, trong khoảng 10 năm trở lại đây, dường như quá trình phát triển của thị trường tài chính truyền thống hơn 200 năm đã hoàn thành, không chỉ có những câu chuyện xuất sắc mà còn có những vấn đề lặp đi lặp lại trong lịch sử tài chính truyền thống. Ví dụ, một số lượng lớn các hành vi ngân hàng làm rỗng các khoản vay thương mại cũng xảy ra trong sự cố FTX. Và mọi thứ dường như chỉ thẳng vào các vấn đề hoạt động của các thể chế tập trung.Đồng thời, sự kiện FTX cũngVề cơ bản đánh dấu sự xuất hiện của hoàng hôn của sàn giao dịch tập trung.
Trên toàn thế giới, mọi người đều đang trong tình trạng vô cùng hoang mang về sự mờ mịt của Cryoto, đặc biệt là CEX, và những phản ứng dây chuyền có thể xảy ra. Phía dữ liệu cũng đang xác nhận nhận định này, trong tháng vừa qua, một số lượng lớn người dùng đã chuyển tài sản trên chuỗi.
Trước hoàng hôn, Private Key thua trận với loài người:Mặc dù quyền sở hữu các tài sản cơ bản trong thế giới Tiền điện tử được đảm bảo bằng khóa riêng, nhưng trong 10 năm phát triển vừa qua,Sàn giao dịch tập trung chưa có người giám sát bên thứ ba hợp lý để giúp người dùng và sàn giao dịch quản lý tài sản, do đó chống lại bản chất con người của người quản lý sàn giao dịch,
Do đó, trao đổi luôn có cơ hội chạm vào tài sản của người dùng.
Trong sự cố FTX, ảnh hưởng của bản chất con người dường như đã được tìm ra.Sam luôn là một người bồn chồn.Đủ kiểu tăng ca, thức khuya không cho phép mình và tiền nhàn rỗi, mình cũng thấy trong DeFi Summer
Sam thường chuyển một lượng lớn tài sản từ ví nóng của sàn giao dịch sang các mỏ khai thác giao thức Defi khác nhau.
Khi bản chất con người khao khát nhiều cơ hội hơn, bản chất con người không thể cưỡng lại nhiều cám dỗ hơn.
Một số lượng lớn tài sản của người dùng được đặt trong ví nóng của sàn giao dịch và có vẻ hợp lý khi sử dụng tài sản để thu được lợi nhuận (thấp) không rủi ro; từ Đặt cược, đào đầu tư Defi và sau đó đầu tư vào các dự án sớm trên thị trường sơ cấp , khi thu nhập ngày càng lớn, việc biển thủ cũng có thể gia tăng.Những con thiên nga đen đã làm đảo lộn ngành công nghiệp và sự khai sáng để lại cho chúng ta là điều hiển nhiên: đối với các cơ quan quản lý và các tổ chức lớn, chúng ta nên học hỏi từ tài chính truyền thống và tìm ra cách phù hợp đểĐể CEX không còn đảm nhận cùng lúc ba vai trò trao đổi, môi giới và lưu ký bên thứ ba bởi một thực thể;
Ngoài CEX, các tổ chức tập trung khác đang phải đối mặt với những thay đổi mạnh mẽ trong ngành và cũng có thể cần phải thực hiện các thay đổi.
tiêu đề cấp đầu tiên
Các thể chế tập trung, quá lớn để sụp đổ để xây dựng lại đúng cáchThiên nga đen không chỉ khuấy động CEX mà còn cả các tổ chức tập trung liên quan đến ngành. Một phần lớn lý do tại sao họ bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng làRủi ro của đối tác (đặc biệt là CEX) bị bỏ qua.
Lớn nhưng không đi xuống là ấn tượng của mọi người về FTX. Và đây là lần thứ hai Shenyu nghe thấy khái niệm này: Trong một số cuộc trò chuyện nhóm vào đầu tháng 11, hầu hết mọi người đã bình chọn rằng FTX là quá lớn để thất bại.Lần đầu tiên, SuZhu đích thân nói với Shenyu:
Luna quá lớn để ngã, và sẽ có người đến cứu cô ấy nếu cô ấy ngã.
Vào tháng Năm, Luna thất thủ.
Vào tháng 11, đến lượt FTX.
Trong thế giới tài chính truyền thống, có một người cho vay cuối cùng. Khi một vụ bạo động xảy ra trong một tổ chức tài chính lớn, thường có một số tổ chức bên thứ ba, thậm chí là các tổ chức được chính phủ hậu thuẫn, tiến hành phá sản và tổ chức lại để giảm tác động của rủi ro. Thật không may, không phải trong thế giới của Crypto. Do tính minh bạch của lớp dưới cùng của toàn bộ thế giới Crypto, mọi người sẽ sử dụng các phương tiện kỹ thuật khác nhau để phân tích dữ liệu trên chuỗi, do đó, toàn bộ sự sụp đổ diễn ra rất nhanh. Một manh mối nhỏ, một sự hỗn loạn bùng nổ.
Hiện tượng này là con dao hai lưỡi, tốt và xấu.
Ưu điểm là nó đẩy nhanh tốc độ vỡ của các bong bóng xấu và khiến những điều không nên xảy ra này nhanh chóng chết đi; nhược điểm là hầu như không còn cơ hội nào cho những nhà đầu tư kém nhạy cảm hơn.Trong quá trình phát triển thị trường như vậy, Shenyu cũng giữ nguyên nhận định trước đó: sự cố FTX về cơ bản đánh dấu sự xuất hiện của hoàng hôn của sàn giao dịch tập trung,Trong tương lai, chúng sẽ dần biến chất để trở thành cầu nối giữa thế giới tiền tệ fiat và thế giới Crypto,
Và giải quyết các vấn đề về KYC và gửi tiền thông qua các phương pháp truyền thống.
So với phương thức truyền thống, Shenyu lạc quan hơn về phương thức hoạt động cởi mở và minh bạch hơn trên chuỗi. Ngay từ năm 2012, đã có các cuộc thảo luận về tài chính trực tuyến trong cộng đồng, nhưng vào thời điểm đó, do công nghệ và hiệu suất hạn chế nên thiếu phương tiện vận chuyển phù hợp. Với sự phát triển của hiệu suất chuỗi khối và công nghệ quản lý khóa riêng cơ bản, tài chính phi tập trung trên chuỗi, bao gồm cả các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung, sẽ dần xuất hiện.
Trong nửa sau của trò chơi, các thể chế tập trung cũng cần xây dựng lại sau dư chấn của cuộc khủng hoảng. Và nền tảng của việc xây dựng lại vẫn là quyền sở hữu tài sản.Vì vậy, về phương tiện, sử dụng phổ biến hiện nayNắm vững quyền sở hữu tài sản của các tổ chức lớn, sau đó thực hiện chuyển giao và giao dịch tài sản an toàn thông qua quản lý của bên thứ ba và hợp tác trao đổi, để giao dịch chỉ có thể diễn ra trong thời gian ngắn và rủi ro của đối tác và bên thứ ba có thể giảm đến mức tối đa gây ra phản ứng dây chuyền.
tiêu đề cấp đầu tiên
Tài chính phi tập trung, tìm kiếm cơ hội trong khủng hoảng
Tình hình của Defi sẽ tốt hơn khi CEX và các tổ chức tập trung phải chịu đựng nó?
Với lượng vốn lan tỏa lớn trong toàn bộ thế giới tiền điện tử và lãi suất tăng vọt trong môi trường vĩ mô, Defi đang phải đối mặt với một tác động lớn: Nhìn vào lợi suất tổng thể, Defi vẫn kém trái phiếu kho bạc Mỹ. Ngoài ra, đầu tư vào Defi cũng nên chú ý đến rủi ro bảo mật của hợp đồng thông minh. Xem xét rủi ro và lợi nhuận một cách toàn diện, tình hình hiện tại của DeFi không quá lạc quan trong mắt các nhà đầu tư trưởng thành.
Trong môi trường bi quan, thị trường vẫn đang tạo ra sự đổi mới.
Ví dụ, các sàn giao dịch phi tập trung xung quanh các công cụ phái sinh tài chính đã dần bắt đầu xuất hiện và những đổi mới trong chiến lược thu nhập cố định vẫn đang được lặp đi lặp lại nhanh chóng. Với việc giải quyết dần dần các vấn đề về hiệu suất chuỗi công khai, Shenyu cũng lạc quan rằng toàn bộ phương thức tương tác DeFi và hình thức có thể sẽ trải qua các lần lặp lại mới.Tuy nhiên, loại cập nhật và lặp đi lặp lại này không xảy ra trong một sớm một chiều. cũng có nghĩa là
Các trường hợp thao túng thị trường nghiêm trọng xảy ra theo thời gian.
Các tài sản có tính thanh khoản tốt trong những ngày đầu trở nên rất dễ bị thao túng vào thời điểm này; một khi việc thao túng giá xảy ra, do số lượng lớn các kết hợp giữa các giao thức Defi, nhiều thực thể sẽ bị ảnh hưởng không thể giải thích được bởi biến động giá của bên thứ ba mã thông báo, Nằm trong khẩu súng khiến anh ta nợ nần chồng chất.
Nhóm Shenyu hiện đang muốn tìm một phương thức đầu tư ổn định hơn và nhận được các phần gia tăng tài sản mới thông qua Staking. Đồng thời, một hệ thống có tên Argus cũng đã được phát triển nội bộ để theo dõi các bất thường trên các chuỗi khác nhau trong thời gian thực và để cải thiện hiệu quả hoạt động tổng thể thông qua phương pháp (bán tự động). Khi các OG trong ngành đang dần lạc quan một cách thận trọng về Defi, chúng tôi cũng tò mò về thời điểm toàn bộ thị trường sẽ mở ra một sự thay đổi.
tiêu đề cấp đầu tiên
Mong thị trường đảo chiều, không thể thiếu yếu tố bên trong và bên ngoài
Không ai thích khủng hoảng mọi lúc. Thay vào đó, tất cả chúng ta đều hy vọng về một sự thay đổi. Nhưng để dự đoán khi nào gió sẽ đổi chiều, bạn phải tìm ra gió đến từ đâu.
Shenyu tin rằng đợt biến động thị trường vừa qua rất có thể là do sự gia nhập của các nhà đầu tư truyền thống vào năm 2017. Do số lượng tài sản mà họ mang theo tương đối lớn và môi trường vĩ mô tương đối lỏng lẻo, họ đã cùng nhau tạo ra một vòng nhiệt huyết. Hiện tại, có thể đợi cho đến khi lãi suất được cắt giảm ở một mức độ nhất định trước khi tiền nóng lại chảy vào tiền điện tử và thị trường gấu sẽ mở ra một sự đảo ngược.
Ngoài ra, trong các ước tính sơ bộ trước đây, Shenyu tin rằng tổng chi phí hàng ngày của toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa, bao gồm cả máy khai thác và người hành nghề, vào khoảng từ hàng chục triệu đến 100 triệu đô la Mỹ; và dòng tiền hiện tại trên chuỗi cho thấy điều đó , khối lượng dòng vốn vào hàng ngày ít hơn nhiều so với chi phí ước tính, vì vậy toàn bộ thị trường vẫn đang trong giai đoạn trò chơi chứng khoán.
Việc thắt chặt thanh khoản, cùng với trò chơi chứng khoán, và môi trường tồi tệ trong và ngoài ngành có thể được coi là nguyên nhân bên ngoài dẫn đến sự thất bại của thị trường đảo chiều. Lý do nội tại cho xu hướng đi lên của ngành mã hóa đến từ điểm tăng trưởng do sự bùng nổ của các ứng dụng sát thủ mang lại.Vì nhiều câu chuyện trong vòng cuối cùng của thị trường tăng trưởng dần chìm vào im lặng, nên vẫn chưa có điểm tăng trưởng mới rõ ràng nào trong ngành. Khi mạng cấp hai như ZK dần dần được tung ra, chúng tôi mơ hồ cảm thấy những thay đổi do công nghệ mới mang lại và hiệu suất của chuỗi công khai được cải thiện hơn nữa, nhưng thực tế chúng tôi vẫn chưa thấy một ứng dụng sát thủ rõ ràng nào; nói đến cấp độ người dùng, chúng tôi vẫn chưa biết. Rõ ràng đâu là hình thức ứng dụng cho phép tài sản của người dùng thông thường quy mô lớn chảy vào thế giới mã hóa. Vì vậy,
Có hai điều kiện tiên quyết để kết thúc thị trường gấu: một là dỡ bỏ việc tăng lãi suất trong môi trường vĩ mô bên ngoài, hai là tìm điểm tăng trưởng tiếp theo cho sự bùng nổ của các ứng dụng sát thủ mới.
Nhưng cần lưu ý rằng sự đảo ngược xu hướng thị trường cũng cần phù hợp với các chu kỳ vốn có trong ngành công nghiệp mã hóa. Xem xét việc hợp nhất Ethereum vào tháng 9 năm nay và việc giảm một nửa Bitcoin sắp tới vào năm 2024, điều trước đã xảy ra và điều sau không còn xa so với góc độ của ngành. Trong chu kỳ này, thực sự không còn nhiều thời gian cho những đột phá về ứng dụng và bùng nổ tường thuật trong ngành.
Mọi thứ sẽ không bao giờ thuận buồm xuôi gió. Tôi hy vọng rằng mọi người tham gia vào ngành công nghiệp mã hóa sẽ là một Nhà xây dựng thực tế chứ không phải là một khán giả bỏ lỡ cơ hội.
Tệp đính kèm: Câu hỏi và câu trả lời tuyệt vời của AMA
chữ
Câu hỏi 1: Hướng đổi mới chính trong tương lai của thị trường mã hóa là gì?
Chỉ có hai con đường tương lai trong toàn bộ thị trường mã hóa, hay nói cách khác, toàn bộ ngành công nghiệp về cơ bản đã phát triển xung quanh hai điều trong 10 năm qua:Điều đầu tiên là hiệu suất, đó là vấn đề của TPS,
Từ khi mở rộng năm 2017 đến nay, hướng chung vẫn cần được giải quyết bằng mạng nhiều lớp, hiện tại zk ở mạng lớp hai là có khả năng nhất, nhưng có thể còn một khoảng thời gian tương đối dài trước khi kết thúc hạ cánh và sử dụng, có thể bắt đầu ít nhất hai năm.Trên thực tế, đó cũng là một câu nói sáo rỗng và chính là vấn đề cốt lõi đã và đang cản trở sự xuất hiện của một lượng lớn người dùng mới trong toàn ngành. Với dòng vốn truyền thống và lượng lớn người dùng mới trong 5 năm qua, cho dù đó là Gamefi hay ứng dụng trò chơi như StepN, ví khóa riêng dựa trên MPC có thể giúp trải nghiệm và ngưỡng người dùng cân bằng hơn . Vì vậy, về cơ bản về lâu dài, hai hướng đi lớn này, tôi cho rằng đây là vấn đề cốt lõi mà toàn ngành phải giải quyết.
chữ
Câu hỏi 2: Bạn nghĩ gì về tình hình thị trường hiện tại và điều gì sẽ xảy ra trong tương lai?
Toàn bộ ngành công nghiệp hiện đang ở trong trạng thái thị trường trò chơi chứng khoán, bởi vì dòng tài sản chảy ra ngoài vẫn còn tương đối nghiêm trọng, vì vậy không còn nghi ngờ gì nữa, hiện tại chắc chắn là thị trường gấu, và giá tiền tệ cũng đã giảm rất nhiều. So với các đợt giảm trước đó, mức thoái lui của tài sản là khoảng 80%, do đó vẫn khó xác định khi nào nó sẽ chạm đáy. Bởi vì cho dù không phải đáy, vẫn là đáy phạm vi, lần này sẽ kéo dài bao lâu, sẽ kéo dài trạng thái gì, khi nào sẽ có tiếp theo sấm sét?Vì vậy, tôi nghĩ rằng có hai bước ngoặt lớn có thể xảy ra, đầu tiên là
Sự kết thúc của toàn bộ chu kỳ tăng lãi suất.Xét theo đường kiếm, chu kỳ tăng lãi suất ngắn nhất trong vài thập kỷ qua đã kéo dài hơn một năm. Nếu việc tăng lãi suất bắt đầu vào tháng 3 năm 2022, thì ít nhất nó sẽ kéo dài trong khoảng thời gian 23 năm. Từ quan điểm của ngành, phải có một điểm tăng trưởng mới và điểm bùng phát cho dòng vốn giao thông mới, vấn đề này đòi hỏi phải quan sát liên tục để phán đoán phạm vi. Nhưng liệu nó có tiếp tục giảm hay không và liệu trong tương lai có thêm thiên nga đen hay không.Nhưng chắc chắn rằng giá tiền tệ đã tương đối thấp.
Từ một chỉ số khác, từ góc độ của những người khai thác, chúng tôi đã chỉ ra một tín hiệu điển hình của chu kỳ đáy, đó là chi phí khai thác của những người khai thác không còn khả năng trang trải chi phí cận biên và họ ít có khả năng chi trả hóa đơn tiền điện.
Nhưng tôi muốn nhắc nhở mọi người rằng những người khai thác trong vòng thị trường này đã trải qua lệnh cấm khai thác 21 năm, vì vậy 80% những người khai thác hiện đang ở các nước phát triển và các thỏa thuận của các mỏ của họ thường không thể linh hoạt tắt, vì vậy Ngay cả trong những trường hợp như vậy, nhiều thợ mỏ không có khả năng chọn đóng cửa mỏ của họ, vì vậy có thể chỉ có một sự suy giảm nhỏ về sức mạnh tính toán.Dữ liệu của tuần trước cho thấy độ khó khai thác đã giảm nhẹ.Ngoài ra, tình hình đặc biệt của các mỏ ở Bắc Mỹ là một số lượng lớn thợ mỏ đã thực hiện các khoản vay máy khai thác và các khoản vay không có bảo đảm với nhiều người cho vay trong chu kỳ thị trường tăng giá vừa qua. Bây giờ, mặc dù chúng ta chưa thấy nhiều máy khai thác bị bán tháo trên quy mô lớn, nhưng chúng ta cũng đã thấy hai hiện tượng thú vị:Đầu tiên là một số lượng lớn các mỏ đang phá sản và được tổ chức lại,Đây cũng là một động thái mang đậm chất phương Tây.Thứ hai là giá thị trường của máy khai thác đã qua sử dụng có thể đã giảm từ hàng chục đô la/tấn trước đây xuống còn khoảng 10 đô la/tấn.
Nó đã ở trong phạm vi dưới giá thành sản xuất.
Vì vậy, từ góc độ của những người khai thác và nguồn cung sản xuất, họ đã ở trong phạm vi đầu hàng, vì vậy tôi chắc chắn đây là phạm vi dưới cùng. Tuy nhiên, chúng ta vẫn có thể phải quan sát điểm uốn trong bao lâu và đây là thời điểm rất tốt cho các nhà đầu tư cá nhân, bởi vì chúng ta có thể thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức này đã chìm trong nước và nhiều người trong số họ thậm chí đã phá sản và thanh lý.
Thường thì vào khoảng thời gian này, khi thị trường đầy máu, nếu bạn vẫn có dự trữ tiền mặt không ảnh hưởng đến cuộc sống của mình, bạn có thể xây dựng các vị thế theo lô vào thời điểm thích hợp, về lâu dài, điều đó sẽ ổn, và chu kỳ nên ngắn hơn, có thể là một hoặc hai năm, cũng có thể là ba hoặc năm năm.
Câu hỏi 3: Ngân hàng Signature sẽ bán 10 tỷ tiền gửi tiền kỹ thuật số được mã hóa, đây có phải là một sự kiện mang tính bước ngoặt sẽ gây ra sự thắt chặt của stablecoin trên thị trường mã hóa không? Liệu Signature Bank và Silvergate có bị ảnh hưởng bởi FTX không Yuzong nghĩ gì?
Câu hỏi đầu tiên là dòng chảy của stablecoin chắc chắn sẽ là một sự kiện mang tính bước ngoặt, vì vậy bạn có thể kiểm tra lượng lưu thông của stablecoin trong toàn ngành hàng tuần. Trên thực tế, dòng chảy quy mô lớn vẫn sẽ ảnh hưởng đến áp lực thanh khoản và tác động giá của toàn ngành.tương đối lớn.
Câu hỏi thứ hai, cá nhân tôi cảm thấy rằng hai ngân hàng có mối quan hệ hạn chế với FTX từ các kênh và dữ liệu công khai hiện tại và mức độ tác động tương đối hạn chế. Rốt cuộc, nó truyền thống hơn, mặc dù sẽ có một số hoạt động kinh doanh cho vay, nhưng dữ liệu có vẻ tương đối tốt.
Đối với loại ngân hàng này, với tư cách là nhà đầu tư tiền điện tử, chúng tôi thường không sử dụng nó như một ngân hàng tư nhân. Đó là mở một tài khoản và phục vụ như một lối vào và lối ra tiền tệ hợp pháp, vì vậy không cần phải đặt nhiều tài sản vào đó.
Câu hỏi 4: Nếu CEX muốn tiếp tục phát triển trong tương lai, vị trí của họ trong ngành là gì và tương lai phát triển như thế nào?
Câu hỏi này có thể được nhìn từ hai góc độ.
Thứ nhất, vì cơn giông bão của FTX, việc giết các nhà đầu tư tổ chức cũng tương đối tàn nhẫn, trong tương lai, việc giám sát chắc chắn sẽ được thắt chặt, đặc biệt là đối với các sàn giao dịch tập trung. Vì vậy, trong quá khứ lâu nay, các sàn giao dịch tập trung trong lịch sử là tất cả trong một, sau này có thể tách ra, đây cũng là một quá trình tất yếu của sự phát triển thị trường tài chính truyền thống. Từ quan điểm này, tôi nghĩ rằng hiện trạng của các sàn giao dịch tập trung có thể thay đổi.
Từ quan điểm thứ hai, tôi nghĩ rằng với sự phát triển của các công cụ phái sinh trao đổi phi tập trung khác, khả năng cạnh tranh sẽ lớn hơn và người dùng sẽ được giáo dục và hiểu rõ hơn do tác động của những sự kiện này. Trong những trường hợp như vậy, đối với các sàn giao dịch tập trung, nó đã đóng một vai trò cốt lõi rất quan trọng, đó là phát triển một bộ giải pháp phù hợp với tài chính truyền thống, cho phép các nhà đầu tư này tìm hiểu, hiểu và nhận ra toàn bộ Tiền điện tử Các tài sản cơ bản của thế giới. Một chức năng khác là nó sẽ đóng vai trò là kênh cốt lõi để gửi và rút tiền, đồng thời nó cũng sẽ làm cho sự tương tác giữa toàn bộ thế giới Tiền điện tử và tiền tệ fiat mượt mà hơn và kênh này trơn tru hơn. Vì vậy, tôi nghĩ đây sẽ là hai vai trò rất quan trọng trong tương lai của CEX.
Các chức năng giao dịch cốt lõi của nó, đặc biệt là giao dịch phái sinh, sẽ cùng tồn tại với các sàn giao dịch phi tập trung và thậm chí sẽ dần được thay thế.
Câu hỏi 5: Grayscale có thể có giông bão không?
Việc tổ chức lại phá sản ngày nay hoặc tình trạng khó khăn hiện tại có thể không gây ra giông bão dây chuyền ở Grayscale, bởi vì hai công ty phải tương đối trong sạch và tách biệt khỏi dữ liệu công khai đã biết của SEC và Coinbase. bởi bản thân Grayscale sẽ an toàn trừ khi có các yếu tố chính chưa biết.
Ngoài ra, từ góc độ kinh doanh, Grayscale cũng là một con bò sữa rất tốt, nếu công ty mẹ của Genesis là DCG có khoản nợ tương đối lớn, thì có thể chuyển giao Grayscale, đồng thời, các công ty và tập đoàn có nhiều tiền mặt hơn trong tay, Bạn có thể có nhiều khả năng nhận ra Thang độ xám và bắt đầu tiếp thu nó.
Vì vậy, đánh giá từ dữ liệu đã biết, tôi nghĩ khả năng xảy ra giông bão thang độ xám là khó xảy ra. Tuy nhiên, phí bảo hiểm âm của nó trên thị trường thứ cấp có thể tiếp tục trong một khoảng thời gian, vì tính thanh khoản và lo ngại thị trường, vì vậy nếu một số đồng nghiệp xem xét việc kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường thứ cấp, tôi nghĩ không sao, nhưng hãy thận trọng, vì chu kỳ này kéo dài Nó sẽ lâu hơn.
Ngoài ra, nó bao gồm một số dự đoán phản ứng dây chuyền, ai sẽ tiếp tục giông bão, từ những thông tin đã biết hiện tại, không có nhiều thứ có thể nắm vững hoặc nhìn thấy, bởi vì việc tập trung hóa tương đối phức tạp và nó là một hộp đen, Cần có thời gian và năng lượng để phân tích một số liên kết địa chỉ và chuyển tài sản của họ, sau đó có thể tìm ra logic cơ bản.
Hiện tại, có thể vẫn còn một số sự cố chưa bùng nổ đang phát triển và lan rộng trên toàn thị trường, nhưng những sự cố nghiêm trọng hơn và quy mô lớn hơn của tôi về cơ bản đã qua, và có thể vẫn còn một số sự cố nhỏ, vừa và nhỏ, chẳng hạn như 3 An ví dụ về AC là dư chấn sau sự kiện Luna.
Trên thực tế, nếu các sàn giao dịch nhỏ trong một hoặc hai tháng tới, sẽ có giông bão nối tiếp nhau, điều này sẽ dựa trên sự cố FTX, về cơ bản, trong 1 đến 2 tháng, một số công ty liên quan đến tài sản dài hạn sẽ dần dần bị phơi bày, lộ ra.
Câu hỏi 6: Giải pháp Cobo MPC trông như thế nào? Làm thế nào để phù hợp với nhu cầu của thị trường?
Cobo đã tập trung vào việc quản lý khóa riêng cơ bản và xử lý rủi ro trên chuỗi. Đã ba đến năm năm kể từ khi chúng tôi tập trung đầu tư vào năm 2018. Trong quá trình này, chúng tôi đã suy nghĩ về khóa riêng của toàn ngành Sau hơn hai năm suy nghĩ về hình thức cuối cùng, các tương tác có thể có trên chuỗi và quản lý rủi ro nội bộ giữa các tổ chức, suy nghĩ đã dần trở nên rõ ràng. Chúng tôi gọi đó là chiến lược ba bước của Cobo trong nội bộ:Bước đầu tiên là thông qua giải pháp tập trung hoàn toàn Cobo WaaS
(Ví dưới dạng Dịch vụ), đóng gói quản lý khóa riêng cơ bản tương tác với chuỗi khối, truy cập chuỗi, trạng thái bất thường của chuỗi, chẳng hạn như giám sát hard fork, v.v., thành một bộ dịch vụ tiêu chuẩn, cho phép người dùng tổ chức chuyển API Nó có thể truy cập hàng chục chuỗi công cộng và hỗ trợ nhiều Mã thông báo. Trên cơ sở này, rất thuận tiện để hỗ trợ doanh nghiệp của chính họ phát triển thứ cấp. Đây là giải pháp hoàn toàn tập trung mà chúng tôi đề xuất lần đầu tiên.
Chúng tôi đã xây dựng một số mạng xóa Vòng lặp trên đó. Vấn đề cốt lõi là ngăn mọi người lặp lại việc xây dựng không cần thiết theo hướng ví. Đồng thời, nó cố gắng cung cấp một tập hợp các giao diện được tiêu chuẩn hóa để mọi người có thể truy cập vào các chuỗi khối cơ bản khác nhau và sử dụng các chức năng gửi, nhận, lưu trữ và chuyển các tài sản này trên chuỗi khối.Trong giai đoạn thứ hai, với sự phát triển của công nghệ chuỗi khối, chúng tôi cũng đã đến với mùa hè DeFi, với nhiều kịch bản tương tác trên chuỗi hơn. Ngoài việc gửi, nhận, lưu trữ và chuyển giao trên chuỗi sớm nhất, chúng tôi đã kết hợp nhu cầu nội bộ để tạo ra Cobo Argus Một phiên bản ban đầu nội bộ của , về cơ bản làCho phép một nhóm quản lý tài sản trên chuỗi với sự cộng tác của nhiều người và nhiều cơ quan,
Vì trong thế giới Crypto mình đã sử dụng giải pháp đa chữ ký này từ lâu, về bản chất nhiều người quản trị có quyền ngang nhau, mỗi thao tác cần nhiều người duyệt cùng lúc, điều này làm giảm đi rất nhiều hiệu quả cộng tác của nhóm.Vì vậy, phiên bản on-chain,Chúng tôi sử dụng hợp đồng thông minh để cho phép những người khác nhau có các quyền khác nhau,
Ví dụ: một số người trong chúng ta có thể quản lý tiền và để tiền được gửi và nhận; một số người chỉ có thể thực hiện một số phòng ngừa rủi ro tiền tệ, chẳng hạn như thực hiện một số giao dịch tiền tệ cụ thể để phòng ngừa một số rủi ro, có thể có giới hạn tốc độ hạn chế. , và một số nhà khai thác khác có thể yêu cầu một số thu nhập ....
Các vai trò khác nhau được xác định cho các tình huống khác nhau, các quyền khác nhau được chỉ định và một loạt các đóng gói được thực hiện để quản lý các tài sản tương tác DeFi khác nhau trên chuỗi. Mọi người có thể khớp các tài sản nội bộ khác nhau dưới dạng yêu cầu nhóm, đồng thời quản lý rủi ro của các thỏa thuận khác nhau, được bổ sung bằng cách theo dõi bảng điều khiển dữ liệu.
Trong giai đoạn thứ ba, sau khi vấn đề hiệu suất chuỗi khối có thể được giải quyết trong tương lai, trạng thái đa chuỗi và nhiều lớp sẽ được hình thành. Vì vậy, ở giai đoạn này, chúng tôi đã cố gắng xây dựng Chuỗi Cobo---một chuỗi ứng dụng lưu trữ phi tập trung dựa trên sự tích lũy công nghệ hiện tại của Cobo trên MPC, sau nửa năm lặp đi lặp lại. Cách điều khiển các nút MPC này, để mọi người đều riêng tư key nằm rải rác trên khắp thế giới ngay từ ngày đầu tiên và quản lý quy trình làm việc cũng như các rủi ro khác nhau bằng quy trình làm việc nội bộ có thể lập trình.
Ở trên có thể còn xa hơn một chút, nhưng hiện tại, sau khi sự cố FTX bùng phát, phía tổ chức có yêu cầu tương đối cao đối với việc bảo mật toàn bộ tài sản và quản lý khóa riêng, chúng tôi cũng đã nhanh chóng chuyển giao MPC bên dưới công nghệ được tích lũy trên chuỗi ứng dụng đến Phiên bản MPC WaaS được đóng gói trong Cobo cũng đang giao tiếp với các nhà đầu tư tổ chức để phù hợp với các yêu cầu tùy chỉnh chi tiết nội bộ khác nhau, yêu cầu MPC được tiêu chuẩn hóa, mạng xóa siêu vòng lặp, v.v. trạng thái có thể là một chuỗi lưu ký phi tập trung và ngày đầu tiên có thể phù hợp với nhu cầu của các chuỗi khối khác nhau.
Đồng thời, chúng tôi cũng có thể đưa một số kịch bản và mô hình tài chính tương đối chuẩn hóa vào chuỗi ứng dụng, chẳng hạn như nhúng một số mô hình đã rất trưởng thành trong thế giới truyền thống vào lớp dưới cùng ban đầu của toàn bộ chuỗi. Vẫn còn rất sớm và quá trình động não nội bộ và xác minh nguyên mẫu vẫn đang được tiến hành và mọi người đều được hoan nghênh trao đổi.
Câu hỏi 7: Liệu sau này có lại một trận sấm sét lớn như vậy không?
Cho đến nay, chưa có cơn giông đặc biệt lớn nào được ghi nhận, nhưng chắc chắn sẽ có dư chấn, bởi vì ba sự kiện thiên nga đen năm nay đều có giá trị tài sản lên tới hàng chục tỷ đô la. vượt quá sức tưởng tượng. Trong toàn bộ thế giới được mã hóa, hiện tại có thể không còn nhiều tổ chức nổi tiếng còn tồn tại và chỉ còn lại một số ít.Từ thông tin đã biết, không có rủi ro lớn và các vấn đề khác. Tuy nhiên, trong điều kiện giám sát chặt chẽ, nó cũng có thể mang lại một số đợt chấn động mới, và triển vọng thị trường vẫn còn phải xem xét.
Câu hỏi 8: Điểm vào hiện tại có tốt hơn không, tại sao?
Trước hết, bây giờ là phạm vi dưới cùng của thị trường gấu, nhưng không biết thị trường gấu sẽ kéo dài bao lâu. Trước hết, điểm đầu tiên là giữ tốt dòng tiền, bạn cần phân loại tài sản dòng tiền của chính mình và các điều kiện trong tương lai, và bạn có thể đưa ra một kỳ vọng tương đối bi quan.
Khi dòng tiền ổn định và áp lực sống còn không quá thách thức, tôi cho rằng có thể triển khai một số loại tài sản chính trong giai đoạn hôm nay hoặc sau tháng 3 năm sau. đang hoạt động và đang phát triển.Việc định giá ở giai đoạn hiện tại sẽ thấp hơn tương đối nhiều so với thị trường giá lên, vì vậy chúng tôi sẽ xây dựng các vị thế theo đợt.
Ngoài ra, hãy xem liệu có những điểm tăng trưởng mới trong ngành và sự xuất hiện của các ứng dụng giết người mới hay không, nếu có thể, hãy đầu tư vào một số tài sản với mức giá tương đối phù hợp và chi phí thấp, và sẽ có lợi nhuận tốt hơn trong vòng tiếp theo.
Câu hỏi 9: Các tổ chức nên chuẩn bị như thế nào để bước vào con đường DeFi?Tôi nghĩ DeFi có 4 hướng chính,Hướng thứ nhất là ổn định tiền tệ,
Sau đó, sẽ có một số stablecoin thú vị hơn xuất hiện trong tương lai gần, chẳng hạn như AAVE và Curve stablecoin.Thứ hai là khoản vay
Sau khi tiền tệ đã sẵn sàng, sẽ đến lúc cho vay, hiện tại, sau khi trải qua các điều kiện thị trường khắc nghiệt, hiệu suất cho vay trên chuỗi tương đối tốt, nhưng một số vấn đề cũng đã bộc lộ, vì vậy về cơ bản sẽ có những ý tưởng để lặp lại, và đối phó với một số vấn đề cô lập tài sản bất thường. Chúng tôi cũng đang quan sát bước tiếp theo trong quá trình phát triển toàn bộ khoản cho vay.Cái thứ ba là DEX,
Sau một thời gian dài phát triển, đó cũng là động lực mạnh mẽ cho sự xuất hiện của đợt Defi Summer vừa qua, hiện tại DEX đã tương đối trưởng thành, với sự ra mắt của ZK, phương thức đặt hàng có thể dần được cải thiện.Thứ tư là phái sinh và quản lý rủi ro,
Còn khá sớm, nhưng sau cơn bão FTX, lượng hợp đồng phái sinh tương lai và hợp đồng phái sinh quyền chọn trên chuỗi bắt đầu tăng mạnh, vì vậy tôi nghĩ đây có thể là điểm tăng trưởng mới tiếp theo.
Đối với các tổ chức, trước tiên nó phải thiết lập nhận thức, sau đó tạo bộ quy trình công việc nội bộ của riêng họ cho DeFi. Ví dụ: Cobo Argus là một công cụ phi tập trung tương tác DeFi có thể đáp ứng nhu cầu của các tổ chức. Điều này dựa trên nội bộ của chúng tôi. Có thể nói rằng nó là chiếc duy nhất trên thị trường có thể được đánh bóng theo nhu cầu của khách hàng.
Đối với đầu tư cá nhân, nếu bạn muốn có được thu nhập tương đối ổn định trong DeFi thì tương đối khó, vì vậy các cá nhân nên chú ý hơn đến việc đặt cược một số đồng tiền đơn lẻ. Những lợi nhuận này là trung bình nhưng có thể có rủi ro tương đối thấp hơn, sau đó các cá nhân có thể thử nhiều sai lầm hơn với số tiền nhỏ và quan sát các điểm và hướng tăng trưởng mới. Sẽ có một hoặc hai điểm tăng trưởng tốt hơn cho vòng tiếp theo, vì vậy nếu bạn có thể Hiểu những điểm mới này những thứ trong vòng thị trường giá xuống này sẽ giúp ích rất nhiều cho vòng tăng trưởng và nắm bắt của cải tiếp theo.
Đặc biệt là khi chúng ta nhìn lại bài đánh giá, nhiều câu chuyện đã xảy ra trên EOS vào mùa hè năm 2018 về cơ bản sẽ xuất hiện lại vào cuối năm 2020/2021, vì vậy nếu xem lại những câu chuyện đã xảy ra trong thị trường gấu vừa qua, chúng ta có thể thấy chúng sớm hơn trong vòng tiếp theo Một số gợi ý và ít thử và sai hơn. Ở giai đoạn này, bạn có thể quan sát nhiều hơn, làm ít hơn, nghiên cứu nhiều hơn và đọc nhiều hơn.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm:
