tiêu đề cấp đầu tiên
Biên dịch gốc: Wu said blockchain
Fed đã không thắt chặt nhiều
Fed vẫn chưa thực sự thắt chặt chính sách tiền tệ. Lạm phát đã tăng cao hơn nhiều so với tỷ lệ quỹ liên bang trong vài năm qua. Quan trọng không kém, Fed đã không từ bỏ việc thao túng thị trường thế chấp và trái phiếu chính phủ.
Lãi suất thực tế, tỷ lệ mà các nhà đầu tư nhận được sau khi trừ đi phần bù lạm phát, đang ở gần mức thấp nhất từ trước đến nay.
Chúng ta sẽ nói thêm về vấn đề này sau, nhưng có một điều rõ ràng: Không thể chế ngự được lạm phát phi mã với lãi suất quỹ liên bang thấp hơn 6% so với lạm phát. Fed sẽ buộc phải thắt chặt hơn nhiều so với dự đoán của thị trường hiện nay.
Cách đây hơn một năm, tỷ lệ quỹ liên bang thực đã phá vỡ kỷ lục âm trước đó được thiết lập vào tháng 2 năm 1975. Vào những năm 70, chúng ta có lạm phát hàng năm cao hơn một chút vào khoảng 11,2%, nhưng Fed đang cố gắng chống lại lạm phát với lãi suất cho vay là 6,24%. Do đó, tỷ lệ hiệu quả của quỹ liên bang là -4,96%.
Fed đã vượt qua cột mốc này một cách xuất sắc. Cho đến khi nó giảm xuống -8,30% vào tháng 3 năm 2022, Fed cuối cùng đã bắt đầu nới lỏng chính sách nới lỏng quy mô lớn của mình. Khi chính sách tiền tệ thắt chặt bắt đầu, CPI đã ở mức đáng kinh ngạc 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái
Như bảng dưới đây cho thấy, tỷ lệ quỹ liên bang thực tế vẫn thấp hơn 7,77% so với tỷ lệ trung bình trong 50 năm qua. Thêm 75 bps cũng không giúp được gì. Fed cuối cùng sẽ phải thắt chặt thêm vài trăm điểm cơ bản.
Tôi vẫn tin rằng việc tăng lãi suất sẽ không dừng lại cho đến khi lãi suất cho vay ít nhất là 4-5%.
Tôi thích đoạn này:
"Toàn bộ mục đích của việc tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản là để thắt chặt các điều kiện tài chính. Điều trớ trêu là bất cứ khi nào Jay Powell tăng lãi suất, ông ấy lại nới lỏng các điều kiện tài chính vì không muốn thừa nhận rằng Fed chuẩn bị đưa đất nước vào suy thoái." ."
tiêu đề cấp đầu tiên
Lãi suất trái phiếu thực cũng âm nghiêm trọng
Mặc dù mọi người đều nhất trí rằng việc cho phép lạm phát vượt quá 830 điểm cơ bản so với lãi suất chính sách qua đêm là một thất bại to lớn, nhưng đã có rất ít hành động được thực hiện để giải quyết một sai lầm chính sách quan trọng không kém và đang diễn ra: kiểm soát lợi suất trái phiếu thế chấp và trái phiếu dài hạn của chính phủ ở mức phù hợp. thấp hơn nhiều so với thị trường tự do.
Như Bill Ackman đã tuyên bố, chủ tịch Fed sẽ không cho phép lãi suất dài hạn điều chỉnh theo mức thị trường hợp lý (cao hơn nhiều). Do đó, Fed vẫn ồ ạt kích thích các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như nhà ở và xe cơ giới.
Tỷ lệ hoàn vốn thực tế là lợi suất trái phiếu mà các nhà đầu tư nhận được sau khi lạm phát. Đối với trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ, lãi suất thực trung bình trong 5 năm trước khi nới lỏng định lượng (1957-2007) là +2,63%.
Fed đã quyết định in một nửa GDP của đất nước để đẩy giá trái phiếu lên và buộc lãi suất thực tế xuống -5,85%.
Khu vực màu xám, thế giới mua trái phiếu không giới hạn mới của chúng tôi, ở mức thấp đáng kinh ngạc là 8,48 điểm phần trăm dưới mức trung bình.
tiêu đề cấp đầu tiên
quy tắc taylor
Mục tiêu lãi suất danh nghĩa dựa trên quy tắc của nhà kinh tế học John Taylor là 6,92%, gấp đôi kỳ vọng hiện tại, theo báo cáo tháng 6 của Fed.
Tôi nghĩ robot biết nhiều hơn con người.
Tỷ lệ cuối cùng sẽ gần với quy tắc Taylor hơn so với dự đoán hiện tại.
"Quy tắc Taylor là một chính sách tiền tệ có mục tiêu được sử dụng bởi các ngân hàng trung ương. Nhà kinh tế học người Mỹ John B. Taylor là tác giả của cuốn sách Gerald Ford và George HW Bush. George HW Bush, cố vấn kinh tế cho chính quyền của Tổng thống George HW Bush, đã đề xuất quy tắc này trong 1992 như một phương tiện để các ngân hàng trung ương ổn định hoạt động kinh tế bằng cách ấn định lãi suất.
"Quy tắc này dựa trên những thay đổi trong ba chỉ số chính: tỷ lệ quỹ liên bang, mức giá và thu nhập thực tế. Quy tắc Taylor cho rằng việc giữ tỷ lệ thực tế ngắn hạn ổn định và quan điểm chính sách trung lập nên được đáp ứng khi chênh lệch sản lượng dương và chênh lệch lạm phát vượt mục tiêu Tăng lãi suất.
"Theo Taylor, một ngân hàng trung ương thực hiện chính sách tiền tệ ổn định khi tăng lãi suất danh nghĩa nhiều hơn mức lạm phát tăng. Nói cách khác, quy tắc Taylor nói rằng khi lạm phát thực tế cao hơn mục tiêu, lãi suất tương đối cao." Ưu điểm của quy tắc mục tiêu chung là ngân hàng trung ương có thể tùy ý sử dụng nhiều phương tiện khác nhau để đạt được mục tiêu đã đề ra.
tiêu đề cấp đầu tiên
Tổng quan về suy thoái
Đáng ngạc nhiên là các nhà kinh tế vẫn chỉ nhìn thấy 45% khả năng xảy ra suy thoái. Nhưng các nhà kinh tế nổi tiếng là chậm trễ trong việc dự báo suy thoái kinh tế, bỏ lỡ mức tăng trưởng âm trong quý đầu tiên và thứ hai của năm.
tiêu đề cấp đầu tiên
Suy thoái gần như chắc chắn đã bắt đầu
Chúng ta đã có hai quý tăng trưởng GDP âm liên tiếp, -1,6% trong quý đầu tiên của năm 2022 và -0,9% trong quý hai. Mặc dù đây không phải là tiêu chí xác định của BEA, nhưng đó là một dấu hiệu mạnh mẽ cho thấy chúng ta hiện đang trong thời kỳ suy thoái. Thật không may, nhiệm vụ chính sách của Fed không phải là "tiếp tục thắt chặt cho đến khi nó gây ra suy thoái". Mục tiêu của Fed là thúc đẩy việc làm và ổn định giá cả, điều này sẽ đòi hỏi phải thắt chặt hơn nữa.
Như chúng tôi đã đề cập vào tháng trước, chúng tôi có thể đã rơi vào suy thoái.
Ủy ban thị trường mở liên bang (FOMC)
Larry Summers đã luôn đúng. Fed sẽ không ngừng thắt chặt cho đến khi lạm phát quay trở lại mức 2% (thực tế là ngoài tầm kiểm soát), do đó, về cơ bản, suy thoái kinh tế là điều hiển nhiên.
"Nếu có vẻ như nền kinh tế đang chậm lại, thì việc ngừng tăng lãi suất sẽ rất hấp dẫn, và thực tế, mọi người trên thị trường đang kỳ vọng lãi suất sẽ giảm từ tháng 12 hoặc tháng 1. Tôi nghĩ đó sẽ là một sai lầm nghiêm trọng."
"Tôi không nghĩ rằng tất cả chúng ta đều có khả năng đưa lạm phát trở lại mục tiêu mà không có suy thoái."
– Larry Summers, Cựu Bộ trưởng Tài chính, ngày 3 tháng 8 năm 2022
tiêu đề cấp đầu tiên
Lời hứa của công nghệ chuỗi khối
Chúng tôi thực sự khuyên bạn nên dành sáu phút để xem phân đoạn này. Đây là một lời giải thích rõ ràng và đơn giản về tầm quan trọng của ngành công nghiệp của chúng tôi. Dưới đây là những điểm nổi bật từ video:
"Bitcoin làm gì? Nó rất đơn giản. Nó cho phép bạn sử dụng máy tính và Internet để kết nối thế giới, gửi và nhận tiền cho bất kỳ ai trên thế giới. Vậy tại sao nó lại mang tính cách mạng? Bởi vì không giống như tất cả các cách gửi tiền khác qua Internet Công cụ thì khác, nó hoạt động mà không cần tin tưởng vào bên trung gian. Không có công ty nào ở giữa, điều đó có nghĩa là Bitcoin là cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số công khai đầu tiên trên thế giới. Về việc công khai, tôi chỉ nói rằng mọi người đều có thể sử dụng nó, không phải Thuộc sở hữu của bất kỳ thực thể duy nhất."
"Mạng Bitcoin là một chuỗi khối công khai và bất kỳ ai cũng có thể thêm một mục vào sổ cái đó để chuyển bitcoin của họ cho bất kỳ ai khác, bất kể quốc tịch, chủng tộc, tôn giáo, giới tính, giới tính hay danh tiếng. Tạo địa chỉ Bitcoin miễn phí để nhận thanh toán kỹ thuật số. Bitcoin là loại tiền tệ công cộng có thể truy cập toàn cầu đầu tiên trên thế giới."
"Đây là một bước đột phá trong khoa học máy tính sẽ đóng vai trò quan trọng đối với tự do và sự thịnh vượng của con người như sự ra đời của Internet."
"Internet đã loại bỏ điểm thất bại duy nhất của cơ sở hạ tầng truyền thông và mở ra một làn sóng cạnh tranh giữa các công ty truyền thông mới trên đường ray chung của nó."
"...chúng tôi hy vọng rằng, giống như Internet trong những năm 1990, chúng ta cần một chính sách ủng hộ đổi mới vừa phải để đảm bảo rằng những đổi mới này phát triển mạnh ở Hoa Kỳ vì lợi ích và sự an toàn của tất cả người Mỹ. "
tiêu đề cấp đầu tiên
Liên quan đến sáp nhập Ethereum
Ethereum sẽ sớm trải qua bản cập nhật quan trọng nhất kể từ khi ra mắt. Việc "hợp nhất" là một trong một loạt các bản cập nhật giao thức trong lộ trình ethereum, đánh dấu một bước tiến lớn về tính bền vững lâu dài và khả năng mở rộng của mạng máy tính toàn cầu.
Các điểm chính là:
1. Di chuyển hoàn toàn từ Proof of Work (PoW) sang Proof of Stake (PoS) → Ethereum trở nên bền vững hơn
2. Tỷ lệ phát hành Ethereum giảm 90% → Ethereum có khả năng trở thành tài sản giảm phát
tiêu đề cấp đầu tiên
Ethereum trở nên bền vững hơn
Chuyển sang bằng chứng cổ phần sẽ có tác động đáng kể đến tính bền vững của Ethereum, với mức giảm tiêu thụ năng lượng ước tính là 99,95%. Từ góc độ môi trường, xã hội và quản trị (ESG), đây rõ ràng là một cải tiến lớn.
Bằng chứng công việc và bằng chứng cổ phần là các cơ chế đồng thuận cho phép một mạng máy tính đồng ý về trạng thái hiện tại của nó. Trong trường hợp này, một mạng máy tính làm việc cùng nhau để bảo mật và duy trì chuỗi khối (thực sự chỉ là cơ sở dữ liệu của các giao dịch). Nói tóm lại, các cơ chế đồng thuận cho phép các chuỗi khối hoạt động an toàn theo cách phân tán.
99,95% mức giảm năng lượng sẽ đến từ quá trình chuyển đổi của Ethereum từ PoW, một quá trình bảo mật mạng trong đó chi phí chính là điện và phần cứng. Trong một hệ thống PoS, chi phí chính để bảo mật mạng là vốn dưới dạng mã thông báo được đặt cọc và điều đó hoàn toàn không cần nhiều điện.
Cả hai đều có cùng một mục tiêu là đạt được sự đồng thuận phân tán trong khi khiến cho một thực thể duy nhất rất khó giành quyền kiểm soát mạng (tức là một cuộc tấn công 51%). Điều thứ hai được đảm bảo bằng cách kiểm soát tính không khả thi về vật chất hoặc kinh tế.
Trong Bitcoin dưới PoW, ai đó phải mua đủ phần cứng và điện để đạt được hơn 50% sức mạnh băm của mạng.
Trong Ethereum dưới PoS, ai đó phải tích lũy hơn 50% tổng số mã thông báo được đặt trong mạng.
Cả hai kịch bản đều cần nhiều vốn và sẽ khiến kẻ tấn công phải trả giá nhiều hơn những gì họ kiếm được, do đó khó có thể xảy ra.
tiêu đề cấp đầu tiên
Nguồn cung Ethereum có thể giảm phát
Nếu bạn đang thắc mắc tại sao sự kiện này được gọi là "hợp nhất", thì nó đề cập đến việc "hợp nhất" mạng chính Ethereum (lớp thực thi) với Chuỗi Beacon (lớp đồng thuận), đã chạy song song kể từ tháng 12 năm 2020. Ethereum, tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch DeFi của chúng ta ngày nay, là lớp thực thi, chạy trên bằng chứng công việc. Lớp đồng thuận Beacon Chain sử dụng Proof of Stake. Sự hợp nhất của cả hai là khi Ethereum chuyển sang bằng chứng cổ phần. Vì vậy, điều này có liên quan gì đến phân phối và cung ứng?
Hiện tại, lượng phát hành mới của Ethereum là khoảng 14undefined600 ETH/ngày, là tổng của 13undefined000 ETH từ phần thưởng khai thác trên mạng chính và 1undefined600 ETH từ phần thưởng đặt cược trên beacon chain. Sau khi "hợp nhất", sẽ không có bằng chứng công việc và do đó không có phần thưởng khai thác, chỉ để lại phần thưởng đặt cược hàng ngày 1 undefined600 ETH.
Một năm trước, bản nâng cấp ở London đã hoạt động, giới thiệu một khoản phí tối thiểu (được gọi là phí cơ sở) để mỗi giao dịch được coi là hợp lệ. Theo trang web ethereum, phí sau đó sẽ bị đốt cháy, loại bỏ khoảng 1 undefined600 ETH khỏi tổng nguồn cung hàng ngày dựa trên giá gas trung bình là 16 gwei. (Một gwei bằng một phần tỷ ETH.)
tiêu đề cấp đầu tiên
tiêu đề phụ
vài tháng qua
Ryan Sean Adams: Bạn có thể cho chúng tôi biết điều gì đã xảy ra trong ba tháng qua không?
Dan："Chúng ta đã có những thị trường giá lên liên tục về mọi thứ: lãi suất, cổ phiếu, tiền điện tử. Ở những thị trường giá lên, mọi người ngày càng sử dụng nhiều đòn bẩy hơn."
"Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, hầu hết các công ty cho vay đều bắt đầu hoạt động vào năm 2017. Họ rất thích sự gia tăng của thị trường trong giai đoạn này, sau tất cả, Bitcoin chỉ nhỏ hơn vài nghìn đô la. Một số người đã sử dụng đòn bẩy quá mức khi thị trường giảm 80%. Thực sự nguy hiểm. "
"Tôi nghĩ mọi người nên hiểu rằng bất cứ khi nào bạn có một công nghệ siêu đột phá, mọi người sẽ thử tất cả các loại mô hình kinh doanh. Nó giống như internet vào những năm 90, một số hoạt động, một số thì không, một số thì tuyệt vời. May mắn thay, một số người không may mắn như vậy.Nhưng cuối cùng, vì công nghệ cơ bản quá tốt nên blockchain sẽ rất quan trọng.”
Joey："Tôi nhớ khi mới gia nhập Pantera, Dan đã nói rằng 'các sản phẩm nhóm có xu hướng bị giới hạn bởi tài sản có tính thanh khoản thấp nhất'. Người cho vay bắt đầu cho phép mọi người vay với những gì họ cho là gần với tài sản thế chấp một đối một, nhưng đó không phải là trường hợp từ quan điểm thanh khoản.”
"Nếu bạn nhìn vào GBTC, có hai vấn đề về thanh khoản ở đó. Phải mất sáu tháng để bán sau khi mua. Một số công ty sẽ cho bạn vay bằng tiền mặt với tỷ lệ cho vay trên giá trị rất cao, ngay cả khi tài sản cơ sở không thể đã bán. Ngay cả khi nó là Thanh khoản, GBTC cũng không khớp với khối lượng của Bitcoin. GBTC là một tài sản có tính thanh khoản thấp hơn nhiều và nó được giao dịch trên thị trường phi tập trung."
tiêu đề phụ
Defi so với Phố Wall
Ryan: Bạn nghĩ gì về lời chỉ trích rằng “DeFi cũng giống như Phố Wall”?
Joey："Chúng hoàn toàn khác nhau theo một số cách rất quan trọng. Trong lịch sử, ở Phố Wall, không có nhiều sự minh bạch về những gì đang thực sự diễn ra. Vào năm 2008, không ai (kể cả những người ở các công ty này) biết rằng các công cụ phái sinh của họ như thế nào. nhiều là mức độ rủi ro Khi cần một gói cứu trợ, các chính phủ đều đoán xem họ cần chi bao nhiêu để thực sự cứu trợ và họ không biết mức độ rủi ro đối với các công cụ phái sinh cho đến khi mọi thứ đã xảy ra. không rõ ràng , bạn không thực sự biết chuyện gì đang xảy ra, bạn không biết rủi ro thực sự của mình là gì và bạn gặp phải tất cả những tình huống kỳ lạ này trong tài chính truyền thống.”
"Các công ty CeFi được xây dựng dựa trên DeFi, như Celsius, cũng gặp vấn đề tương tự. Nếu Celsius hiển thị chi tiết đầu vào và đầu ra của từng đô la được gửi vào Celsius trên trang web của họ, tôi không nghĩ hôm nay chúng ta sẽ nói về Celsius bởi vì họ sẽ có không phải là khách hàng. Khách hàng sẽ làm gì nếu họ biết rằng họ sẽ phải đợi hai năm để rút tất cả số tiền của mình và tiền của họ được đầu tư vào các tài sản có thể bằng 0 (ngụ ý là LUNA)?"
Dan："Tính minh bạch là cốt lõi của blockchain. Tất cả các dự án DeFi đều cho phép bạn xem điều gì đang diễn ra. Tuy nhiên, như Joey đã nói, nếu bạn thực sự biết điều gì đang diễn ra đằng sau những người cho vay tập trung này, bạn có thể sẽ không bao giờ cho họ vay tiền."
"Câu chuyện Lehman rất thú vị bởi vì khi nó thất bại, không ai biết hành động của họ sẽ đặt công ty vào rủi ro gì, và không ai biết họ có tài sản thế chấp gì. Mọi người đều lấy những gì họ có thể. Hợp đồng vô hiệu không trả lại tài sản thế chấp. Nó tất cả chỉ là một mớ hỗn độn. Lúc đầu, mọi người giống như, '120 tỷ đô la bị mất, điều này thật tồi tệ, thế giới sắp kết thúc. Vào thời điểm quá trình phá sản kết thúc sáu năm sau, họ đã mất 39 tỷ đô la. Điều đó không đáng kể so với thiệt hại điên cuồng mà nó đang gây ra cho toàn thế giới. Tốt hơn là Bộ Tài chính Hoa Kỳ nên viết séc 3,9 tỷ đô la trước thời hạn. Điều đó thật điên rồ. Bởi vì không ai biết, một hộp đen hoàn chỉnh."
"Đó là vẻ đẹp của DeFi. Giao thức sẽ có tất cả thông tin và bạn có thể đưa ra lựa chọn. Ví dụ: bạn có muốn bắt đầu kinh doanh trên MakerDao không? Bạn có thể xem tất cả các số liệu thống kê và quyết định xem đó có phải là ý tưởng hay không .”
"Lấy Mt. Gox làm ví dụ, đó là một dự án CeFi thất bại. Chúng tôi vẫn đang đối phó với tình trạng phá sản. Bảy năm trước và nó vẫn đang tiếp diễn. Và ở DeFi, chúng tôi đã hoàn thành. Chúng tôi đã trải qua cuộc khủng hoảng tháng 5, nó đã kết thúc và chúng ta đang làm điều tiếp theo. Không một người đóng thuế nào trả một xu.”
"Thế hệ tiếp theo của những người cho vay tập trung sẽ buộc phải cung cấp sự minh bạch hơn. Chúng tôi đã thực hiện một thử nghiệm kéo dài 5 năm trong toàn bộ hộp đen và nó không hoạt động tốt lắm. Cho dù đó là động cơ thương mại hay cơ quan quản lý (có thể là cả hai) muốn cho các thực thể không biết họ đang làm gì vay hàng tỷ đô la.”
"Chúng tôi thậm chí đã thấy rằng với Credit Suisse và những người cho vay văn phòng gia đình lớn khác, họ không biết khách hàng của họ đang sử dụng bao nhiêu đòn bẩy."
"Mọi người đang học bài học này, cả trong không gian tiền điện tử và thị trường chứng khoán bình thường. Họ sẽ buộc phải tiết lộ thêm về mức đòn bẩy mà họ có và sự mất cân bằng giữa khung thời gian nợ và tài sản của họ. Các tổ chức quản lý có thể trở nên tích cực hơn và yêu cầu minh bạch hơn."
Joey："Thứ hai là kiểm soát rủi ro. Có một câu nói hay trong phần mềm, 'xấu hơn là tốt hơn'. Tôi nghĩ bạn có thể nghĩ về điều đó trong các hệ thống kiểm soát rủi ro. Ở Phố Wall, mọi người nghĩ ra những cơ chế kiểm soát rủi ro rất phức tạp này, và tự thuyết phục mình rằng họ biết rõ hơn những người khác và rằng cơ chế rủi ro của họ là chính xác. Bạn đã thấy điều này vào năm 2008 với vấn đề hoán đổi nợ xấu. Nếu bạn nhìn vào lịch sử tài chính trong 300 năm qua, liệu đó có phải là quản lý vốn dài hạn hay không. Cho dù đó là Ba mũi tên hoặc bất cứ ai, bạn sẽ thấy nó nhiều lần."
tiêu đề phụ
Chỉ trích DeFi quá tự giới thiệu
Ryan: "DeFi quá tự giới thiệu. Không có tài sản trong thế giới thực và ngay cả khi bạn đặt cọc thứ gì đó, thì đó cũng là một mã thông báo DeFi khác. Bạn nghĩ gì về nhận xét này?"
Joey："Nếu bạn nhìn vào lịch sử đổi mới trong công nghệ tài chính, mọi người luôn sử dụng lời chỉ trích này. Cho dù đó là phát minh ra công ty cổ phần hàng trăm năm trước hay phát minh ra quyền chọn, hợp đồng hoán đổi, mọi công cụ phái sinh, mọi người chỉ trích nó như thế nào. Thật thú vị, nó vừa đúng vừa sai Ban đầu, các công nghệ mới mang nặng tính đầu cơ Chúng rất tự giới thiệu Khi Internet lần đầu tiên xuất hiện, đó là một nhóm các học giả gửi bài báo cho nhau để bình duyệt. tham khảo."
"Nhưng theo thời gian, mọi người khám phá ra các trường hợp sử dụng mới cho những công nghệ này. Họ tìm ra những cách mới để sử dụng chúng trong thế giới thực. Bạn tua nhanh 5-10 năm và không còn ai đưa ra lời chỉ trích đó nữa. Hoặc ít nhất, những người đưa ra lời chỉ trích kiểu này, không ai quan tâm, bởi vì rõ ràng, họ đã sai. Hãy tưởng tượng nói rằng Internet ngày nay chỉ mang tính chất tự tham khảo, điều đó thật vô nghĩa. Nhiều người đã nói rằng vào những năm 90. Bạn có thể tìm thấy rất nhiều Video của chương trình trò chuyện mà người dẫn chương trình chế giễu Bill Gates rằng, "Cái thứ điên rồ mà bạn gọi là Internet là gì? Có vẻ như một trò đùa. Lịch sử của ô tô cũng vậy," Chà, con ngựa của tôi nhanh hơn, Vì vậy Tôi không cần chiếc xe đó. Mọi người rất thiển cận khi nói đến đổi mới công nghệ."
"Ngày nay điều đó đúng, nhưng nó đang bắt đầu thay đổi. Làm mọi việc trong thế giới thực khó hơn trong thế giới ảo, nhưng tôi nghĩ chúng ta đang bắt đầu thấy điều đó nhiều hơn. Các công cụ phái sinh, có lẽ đang bắt đầu phát triển hơn -- Ví dụ, chất tổng hợp gần đây đã có nhiều sức hút mới. Sau đó, có một số thứ đang diễn ra trong thế giới thực tại Maker Dao. Nó còn rất sơ khai và sớm, nhưng tôi nghĩ Nếu chúng ta có cuộc trò chuyện này một lần nữa sau 5 năm nữa , nó sẽ trông không thô và sớm."
Dan：tiêu đề phụ
Defi hoạt động trơn tru
Ryan: DeFi hoạt động tốt như thế nào trong cơn bão này?
Joey："Nếu bạn nhìn vào sự khác biệt trong DeFi, vấn đề chính là cách thức hoạt động của nó, nó chỉ nhanh hơn nhiều về mặt thanh lý. So với các công ty CeFi, DeFi có cơ chế thanh lý đơn giản. Cơ chế CeFi không hoạt động theo cách đó. Đúng. Tôi có những người bạn đã sử dụng các công ty này và tôi biết rằng khi họ sắp thanh lý, họ thường cho họ 24~48 giờ để bổ sung thanh khoản, ngay cả khi họ đã giảm xuống dưới mệnh giá, bởi vì họ chỉ tin tưởng họ như một đối tác. Có rất nhiều rủi ro khi làm điều đó nhưng trong DeFi, bạn thực sự không gặp phải vấn đề đó.”
Dan：tiêu đề phụ
vĩ mô nhanh
Dan："Quan điểm chính của tôi trong 12 tháng tới là tiền điện tử sẽ tách khỏi câu chuyện vĩ mô và giao dịch dựa trên các nguyên tắc cơ bản của riêng nó. Sẽ có rất nhiều người sử dụng các sản phẩm tiền điện tử, DeFi sẽ hoạt động như bình thường, v.v.
"Về mặt vĩ mô, tôi nghĩ Fed sẽ phải tăng lãi suất nhiều hơn những gì mọi người nói. Nhiệm vụ của Fed là tăng lãi suất cho đến khi CPI cơ bản dưới 2%. Sẽ mất vài năm, và mọi thứ sẽ tiếp tục mãi mãi.
“Vì vậy, nói chung, tôi nghĩ rằng lãi suất sẽ tiếp tục tăng và tiền điện tử cũng vậy.
Joey：những gì chúng tôi mong đợi
DeFi: Rất nhiều điều thú vị đang diễn ra trong DeFi. Cuối cùng thì chúng tôi cũng bắt đầu thấy các số DeFi như TVL bắt đầu có xu hướng tăng trở lại. Tổng vốn hóa thị trường của DeFi là khoảng 20 tỷ USD. Vốn hóa thị trường tiền điện tử là một nghìn tỷ. Tôi nghĩ thật nực cười khi vốn hóa thị trường của DeFi chưa đến 10%. Tôi thực sự sẽ lập luận rằng nó cao hơn thế nhiều, 20/30% của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Do đó, chúng tôi rất lạc quan về DeFi trong thời gian dài.
tiêu đề cấp đầu tiên
Điểm nổi bật phỏng vấn Real Vision
Raoul Pal: Bạn thấy phần thưởng rủi ro lên xuống ở đây như thế nào?
Dan："Thời điểm tốt nhất để mua là khi mọi người đang dự đoán halving tiếp theo sẽ diễn ra như thế nào. Ở mức 65.000 đô la bitcoin, điều đó diễn ra khá tốt. Không ai nói điều đó, thay vào đó, mọi người đều rất lạc quan vào thời điểm đó."
"Ngay bây giờ chúng ta đang ở mức 20.000 đô la và mọi người nghĩ rằng còn có thêm 50% nữa. Đây là thời điểm hoàn hảo để mua và khi mọi người đều là chuyên gia về thị trường giá xuống, đó là dấu hiệu tốt cho thấy đã đến lúc."
"Thêm vào đó, thời gian tự chữa lành rất nhiều vết thương, phải không? Cho dù mọi người có sử dụng đòn bẩy như thế nào, thì cũng đã tám tháng kể từ khi chúng ta ở mức cao nhất. Những điều đó đã được giải quyết trong thời gian đó. Chúng ta đã vượt qua mức trung bình chiều dài của một thị trường giá xuống, hoặc độ sâu tương tự. Chúng tôi đã giảm trong tám tháng."
Raoul Pal: Bạn đang mua điểm mấu chốt hay bạn đang chờ đợi và quan sát?
Dan："Các kế hoạch hưu trí công cộng, tài trợ, v.v. đang được triển khai. Đây thực sự là thời điểm tốt vì họ đã dành 4 đến 5 năm, thông qua tất cả các công việc khó khăn, các ủy ban đầu tư, giáo dục những người được ủy thác của họ. Mọi người đang chờ đợi. Cuối cùng thì họ cũng thành công hợp nhất, và chúng rẻ hơn nhiều bây giờ."
"Chúng tôi chưa thấy đủ 'động lực' vì hầu hết các nhà đầu tư đang thực sự sắp xếp danh mục đầu tư của họ. Đó là cú sốc chỉ có một lần trong đời đối với thị trường vĩ mô và chuỗi khối. Mọi người đang kìm hãm và cố gắng đảm bảo rằng họ hiểu được tình hình thanh khoản, v.v. ."
"Nhưng tôi thực sự nghĩ rằng chúng ta đang ở một vị trí thực sự tốt, rất nhiều tổ chức đã thực sự được phê duyệt gần đây. Trong nhiều trường hợp, họ đã phân bổ 10 điểm tài trợ cơ bản cho không gian blockchain. Họ đang quản lý 100 tỷ đô la hoặc hàng nghìn đô la 100 triệu đô la tài trợ, điều đó có nghĩa là 100 triệu đô la trong không gian blockchain. Trong những năm qua, tôi đã thấy hàng hóa trở thành một loại tài sản, cùng với các thị trường mới nổi, v.v. Tôi có thể dễ dàng nhận thấy blockchain trong 5 năm tới nó sẽ là một loại tài sản lớp học."
"10 bps không phải là mục tiêu cuối cùng, phải không? Nó phải là 500-800 bps hoặc hơn. Đó là một lý do khác khiến tôi rất lạc quan về không gian này: Tôi thấy rất nhiều tổ chức lớn đang gặp khó khăn thực sự khi bắt đầu từ 0 đến 1. Bây giờ họ đã đến và phân bổ 10 điểm cơ bản, họ có thể dễ dàng đạt tới 20 điểm cơ bản, hoặc 50 điểm cơ bản, hoặc 100 điểm cơ bản hoặc 500 điểm cơ bản.”
Raoul Pal: Bạn đang xem bản nhạc nào?
Dan："DeFi hiện tại quá rẻ - tôi nghĩ DeFi nên là một phần quan trọng trong những gì mọi người đầu tư vào."
"Biên giới tiếp theo là trò chơi blockchain, NFT và những thứ tương tự. Bây giờ chúng chỉ đạt đến khối lượng tới hạn vì đã có đủ người sử dụng chúng."
"Nhưng đối với tất cả những ai đang cố gắng có thứ gì đó trong danh mục đầu tư của mình, điều quan trọng là không nên dốc toàn lực vào bất kỳ thứ gì."
Raoul: NFT là một công nghệ rất tốt. bạn nghĩ sao?
Dan："Đó là một hình thức nghệ thuật hoàn toàn mới. Thật dễ dàng để chế giễu NFT: Bạn trả hàng triệu đô la cho một đoạn mã phần mềm? 100 năm trước, Marcel Duchamp trên một bức tường ở Paris. Một bồn tiểu đã được lắp đặt và giờ nó trị giá 150 triệu đô la. ”
"Nghệ thuật là về các khái niệm và cộng đồng. Mỗi thế hệ đều có nghệ thuật của riêng mình (Phố Wall có rất nhiều nghệ sĩ graffiti). Trong 10 hoặc 20 năm nữa, họ sẽ trở thành một tác phẩm nghệ thuật rất quan trọng."
"Một trong những lý do khiến mọi người thích nghệ thuật là nó thú vị, phải không? Đó là cộng đồng, là sự chia sẻ. Tôi đã nói chuyện với một doanh nhân rất, rất thành đạt, người cũng nổi tiếng trong giới nghệ thuật và anh ấy rất tiêu cực về NFT. Có lẽ là có một số nhà sưu tập thực sự mua tác phẩm nghệ thuật vì họ thích nghệ thuật và họ đặt nó trong một nhà kho ở Geneva và không ai nhìn thấy nó. Hầu hết mọi người mua tác phẩm nghệ thuật để treo nó lên tường phòng khách của họ, Cho bạn bè của họ xem, phải không?"
"Có bao nhiêu người có thể đi qua phòng khách của bạn? Ngay cả khi bạn thực sự là người theo chủ nghĩa xã hội, thì cũng không nhiều như vậy. Bạn có thể có nhiều người xem bộ sưu tập NFT của mình. Việc chia sẻ sẽ dễ dàng hơn nhiều. Tôi nghĩ rằng nó sẽ mang lại rất nhiều Mang lại mọi người vào không gian blockchain.NFT rất quan trọng và nhiều người chưa thực sự chú ý đến nó.”
"Những điều này mất hàng thập kỷ; nó sẽ không xảy ra trong một đêm. Thế hệ Z mua NFT sẽ giàu 50/60 sau 30 năm. Có lẽ họ sẽ không mua một bức tranh thời Phục hưng, phải không?"
"Một thế hệ mới có thể chọn người chiến thắng và có một nhóm rất hiểu biết về công nghệ đang phát triển với NFT."
Raoul Pal: Sai lầm ngớ ngẩn nhất mà bạn đã mắc phải khi đầu tư vào tiền điện tử là gì?
Dan："Thành thật mà nói, tôi đã bán. Có rất nhiều thứ tôi ước mình đã mua hoặc hối tiếc vì đã không làm, nhưng điều hối tiếc sâu sắc duy nhất là đã bán."
“Nếu mọi người có nguồn lực tài chính và tình cảm để ở lại trong ngành này, thì bạn phải làm như vậy vì blockchain sẽ thay đổi thế giới, điều đó có nghĩa là giá sẽ cao hơn nhiều trong thời gian dài.”
liên kết gốc
IOS
Android