Tình hình hiện tại của thị trường stablecoin kỹ thuật số: giá trị thị trường đã giảm 32,8 tỷ đô la Mỹ và USDC đang tăng lên

Việc giá tài sản mã hóa giảm mạnh gần đây trong một khoảng thời gian ngắn đã gây ra phản ứng dây chuyền và thanh lý quy mô lớn. Đầu tiên, nền tảng cho vay CeFi Celsius đã tạm dừng rút tiền và chuyển khoản do stETH không được đăng ký và phải đối mặt với hoạt động của người dùng, sau đó, tổ chức đầu tư và nhà tạo lập thị trường nổi tiếng 3AC đã phải bán tài sản để trả nợ. khoản nợ khoảng 660 triệu đô la Mỹ Nó có thể cấu thành một hành vi vi phạm hợp đồng, cũng có một trò hề do cộng đồng Solend, nền tảng cho vay lớn nhất trên Solana gây ra, đề xuất tiếp quản một tài khoản cá voi khổng lồ để giảm rủi ro thanh toán. Dưới cái bóng của sự suy giảm liên tục trong thị trường tiền điện tử, những cuộc khủng hoảng thanh khoản vi mô này đã dẫn đến mối lo ngại lan rộng của các nhà đầu tư về rủi ro thanh khoản của thị trường.

Thanh khoản hiện tại trên thị trường là gì? PAData đã phân tích những thay đổi gần đây về cổ phiếu vốn trao đổi và dòng vốn vào ròng và nhận thấy rằng:

1) Kể từ tháng 4, giá trị thị trường của stablecoin đã giảm 32,82 tỷ USD, với mức giảm chung là 17,82%. Giá trị thị trường của USDT giảm 14,59 tỷ USD, chiếm 44,45% tổng giá trị thị trường giảm, trong khi giá trị thị trường của USDC tăng 3,21 tỷ USD, tương đương 6,21% và khoảng cách giữa hai giá trị thị trường ngày càng được thu hẹp .

2) Kể từ tháng 4, lượng stablecoin trên các sàn giao dịch lớn về cơ bản ổn định, chỉ giảm 1,96 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh về giá trị thị trường của Bitcoin, các stablecoin đã có được sức mua cao hơn khi cổ phiếu về cơ bản ổn định. Kể từ tháng 4, chỉ số sức mua SSR đã giảm từ 9,20 xuống 4,48, giảm 51,30%.

Do chức năng của nó như một phương tiện giao dịch, stablecoin luôn là một cửa sổ quan trọng để quan sát tính thanh khoản của thị trường.Việc phát hành stablecoin thường có nghĩa là tăng cường tính thanh khoản và ngược lại. PAData đã tính toán sự thay đổi giá trị thị trường của 18 stablecoin có giá trị thị trường lớn kể từ tháng 4 năm nay, bao gồm USDT, USDC, BUSD, DAI, FRAX, TUSD, USDP, USDN, USDD, FEI, HUSD, GUSD, LUSD, SUSD, UST, CUSD, USDK, USDS. Theo thống kê, tổng giá trị thị trường của 18 stablecoin vào ngày 1 tháng 4 là khoảng 184,2 tỷ đô la Mỹ, nhưng từ ngày 8 tháng 5 đến ngày 14 tháng 5, tổng giá trị thị trường đã rơi xuống vực thẳm, giảm từ 183,73 tỷ đô la Mỹ xuống còn 157,86 tỷ đô la Mỹ, giảm bởi 25,9 tỷ đô la, tương đương 14%, tương đương với mức giảm 2% mỗi ngày trong giai đoạn này. Kể từ đó, từ ngày 10 tháng 6 đến ngày 21 tháng 6, tổng giá trị thị trường đã trải qua đợt giảm đáng kể thứ hai trong một khoảng thời gian ngắn, từ 157,88 tỷ USD xuống 151,38 tỷ USD, sau đó giảm 6,5 tỷ USD, tương đương khoảng 4%. Nhìn chung, kể từ tháng 4, giá trị thị trường của stablecoin đã giảm 32,82 tỷ USD, mức giảm chung là 17,82%.

Điều đáng chú ý là giá trị thị trường của hầu hết các stablecoin khác về cơ bản đã có xu hướng giảm kể từ tháng 4. Ví dụ: giá trị thị trường của USDT, có giá trị thị trường lớn, đã giảm từ 82,04 tỷ đô la vào ngày 1 tháng 4 xuống còn 67,45 tỷ đô la vào ngày 21 tháng 6 ., giảm 14,59 tỷ USD, chiếm 44,45% mức giảm trong tổng giá trị thị trường. Giá trị thị trường của BUSD và DAI cũng giảm nhẹ trong cùng kỳ, lần lượt giảm 190 triệu USD và 2,90 tỷ USD, chiếm 0,57% và 8,84% tổng giá trị thị trường giảm. Chỉ có giá trị thị trường của USDC cho thấy xu hướng tăng kể từ tháng 4, tăng từ 51,71 tỷ USD lên 54,92 tỷ USD, tăng 3,21 tỷ USD, tương đương 6,21%. Hơn nữa, khoảng cách giá trị thị trường hiện tại giữa USDC và USDT ngày càng được thu hẹp, chênh lệch giữa hai loại vào đầu tháng 4 là 30,3 tỷ đô la Mỹ và đến ngày 21 tháng 6, chênh lệch đã được thu hẹp xuống còn 12,5 tỷ đô la Mỹ. Nếu USDC tiếp tục tăng trưởng, thị trường stablecoin có thể được sắp xếp lại.

Mặc dù tổng giá trị thị trường của stablecoin đã thay đổi đáng kể, nhưng lượng stablecoin trên các sàn giao dịch lớn về cơ bản vẫn ổn định. Theo thống kê, vào ngày 1 tháng 4, lượng stable coin trên sàn giao dịch là khoảng 26,94 tỷ đô la Mỹ, đến ngày 20 tháng 6, lượng stable coin trên sàn giao dịch còn khoảng 24,98 tỷ đô la Mỹ, giảm chỉ 1,96 tỷ đô la Mỹ. giảm chỉ còn 7,28%.

Tuy nhiên, bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh về giá trị thị trường của BTC, các stablecoin đã có được sức mua cao hơn khi cổ phiếu về cơ bản ổn định. Chỉ số sức mua stablecoin (SSR) là tỷ lệ giá trị thị trường của BTC so với giá trị thị trường của stablecoin. Giá trị càng cao, một đơn vị stablecoin có thể mua càng ít BTC và sức mua càng thấp. Ngược lại, càng nhiều BTC mà một đơn vị stablecoin mua được thì sức mua càng cao. Theo thống kê, chỉ số SSR vẫn là 9,20 vào ngày 1 tháng 4, nhưng chỉ số SSR đã giảm xuống 4,48 vào ngày 20 tháng 6, giảm 51,30%.

Ngoài giá trị thị trường của stablecoin, dòng tài sản chính trên các sàn giao dịch cũng là một khía cạnh quan trọng để quan sát sự phát triển của thanh khoản chung của thị trường. Nếu nhiều tài sản chính có dòng tiền ròng chảy vào thị trường giao ngay, nó có thể mang lại áp lực bán lớn hơn cho thị trường, điều này có thể khiến giá tài sản giảm xuống. trong giá tài sản. Cho dù đó là sự sụt giảm giá hay biến động dữ dội, nó có thể dẫn đến việc thanh lý nợ, gây thêm áp lực lên tính thanh khoản.

Nhìn chung, kể từ tháng 4, đã có khoảng 147.300 BTC chảy ra ròng từ các sàn giao dịch, trong đó khoảng 223.200 BTC chảy vào thị trường giao ngay và khoảng 75.900 BTC chảy vào thị trường tương lai. Có thể thấy rằng áp lực bán BTC trên thị trường giao ngay không tăng lên, nhưng giao dịch trên thị trường tương lai đang rất sôi động, điều này có thể khiến giá tài sản tiếp tục biến động. Từ góc độ chu kỳ thị trường nhỏ hơn, ba tuần từ ngày 16 tháng 5 đến ngày 5 tháng 6 là khoảng thời gian áp lực bán trên thị trường giao ngay BTC lớn nhất gần đây, với tổng số 46.700 BTC được đổ vào thị trường giao ngay. Hai tuần từ ngày 9 tháng 5 đến ngày 15 tháng 5 và ngày 13 tháng 6 đến ngày 19 tháng 6 là khoảng thời gian biến động nhất trên thị trường hợp đồng tương lai BTC gần đây, với tổng dòng tiền ròng 122.800 BTC vào thị trường hợp đồng tương lai.

Kể từ tháng 4, đã có khoảng 56.000 ETH chảy ròng vào các sàn giao dịch, trong đó khoảng 1.083.000 ETH có dòng chảy ròng vào thị trường giao ngay và khoảng 1.139.100 ETH có dòng vốn ròng vào thị trường tương lai. Có thể thấy rằng tương tự như tình hình chung của BTC, ETH cũng có ít áp lực bán trên thị trường giao ngay, nhưng giao dịch trên thị trường tương lai rất sôi động, điều này có thể khiến giá tài sản tiếp tục dao động. Từ góc độ của một chu kỳ thị trường nhỏ hơn, ba tuần từ ngày 30 tháng 5 đến ngày 19 tháng 6 là khoảng thời gian áp lực bán của thị trường giao ngay ETH lớn nhất gần đây, với tổng số 179.500 ETH chảy vào thị trường giao ngay. Trong 9 tuần từ ngày 25 tháng 4 đến ngày 21 tháng 6, dòng tiền vào ròng của thị trường tương lai là dương trong tổng cộng 8 tuần, với tổng số khoảng 1,6115 triệu ETH dòng tiền vào thị trường tương lai.