Tác giả: Kyla Scanlon
tiêu đề cấp đầu tiên
Mọi thứ trên thị trường đang sụp đổ
Rốt cuộc chuyện gì đã xảy ra?
Rốt cuộc chuyện gì đã xảy ra?
tiêu đề cấp đầu tiên
thay đổi GDP
Bây giờ nền kinh tế không còn quá nóng, thị trường đang hướng tới trạng thái ổn định mà Fed mong muốn, đây giống như một sự cân bằng có hai mặt. Chi tiêu của người tiêu dùng, động lực chính của tăng trưởng kinh tế, đang thay đổi đáng kể. GDP co lại: Nhiều người dường như nghĩ rằng suy thoái kinh tế sắp xảy ra, với GDP hiện được dự báo ở mức 0% (điều này có nghĩa là suy thoái kỹ thuật do chúng tôi có kết quả GDP âm trong quý trước). Thêm vào đó, niềm tin của người tiêu dùng còn thấp. Suy thoái thật đáng sợ và rất nhiều người lo lắng về điều gì sẽ xảy ra tiếp theo trên thị trường.
Điều này ảnh hưởng đến những gì mọi người chi tiêu: tâm lý người tiêu dùng là động lực cốt lõi của tăng trưởng GDP. Hành vi tiêu dùng phản ánh sự chuyển hướng sang các mặt hàng giá rẻ hơn như thực phẩm và dịch vụ cho thuê hơn là các mặt hàng đắt tiền như ô tô. Những hành vi này có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như sự thất vọng của người tiêu dùng với sự thiếu hụt nguồn cung và mong muốn không tiêu thụ các sản phẩm giá cao.
tiêu đề cấp đầu tiên
sức khỏe người tiêu dùng
Chi tiêu của người tiêu dùng chiếm khoảng 70% tăng trưởng GDP, vì vậy các chính sách chủ yếu khuyến khích mọi người tiếp tục chi tiêu. Tâm lý người tiêu dùng được hình thành từ nhiều thứ khác nhau, nhưng các thành phần cốt lõi của thị trường hiện tại dường như là: giá thực phẩm, giá gas, chi phí nhà ở (giá nhà, tiền thuê nhà, điện nước), việc làm.
Bây giờ, ba trong số bốn yếu tố này đang chùn bước. Các vấn đề về chuỗi cung ứng, giá phân bón và các lý do khác đã dẫn đến chi tiêu lương thực cao; giá dầu thô cao và hạn chế về năng lực lọc dầu đã dẫn đến giá xăng cao; giá nước và điện cũng cao, và tiền thuê nhà tăng vọt; người dân đang gặp khó khăn .
Kết quả là tâm lý người tiêu dùng đi xuống đã đẩy nền kinh tế đi theo hướng tiêu cực. Điểm sáng duy nhất là thị trường lao động - tỷ lệ thất nghiệp thấp và việc làm đang được thêm vào, nhưng mọi thứ đang bắt đầu thay đổi. Đã có một loạt sự sa thải trong lĩnh vực công nghệ và tiền điện tử, và tất nhiên chính sách tiền tệ sẽ có tác động lớn hơn đến điều này.
tiêu đề cấp đầu tiên
phát triển công ty
tiêu đề phụ
đô la
tiêu đề phụ
độ nhạy cảm về giá
tiêu đề phụ
thị trường tín dụng
tiêu đề phụ
giảm phát
tiêu đề cấp đầu tiên
tình hình tài chính
Các điều kiện tài chính là trọng tâm đối với tác động cuối cùng của Fed đối với quân cờ domino, với các yếu tố chính là:
thị trường chứng khoán, mọi người cảm thấy họ chi tiêu ít hơn vì họ kiếm được ít tiền hơn;
Thị trường Nhà ở: Lãi suất thế chấp cao hơn khiến việc mua nhà trở nên khó khăn hơn;
tiêu đề phụ
thị trường bất động sản
tiêu đề phụ
Cung và cầu
tiêu đề phụ
Chi phí mượn
Đòn bẩy chính của sự thay đổi ngày nay là lãi suất thế chấp - khiến việc sở hữu một ngôi nhà trở nên đắt đỏ hơn nhiều. "Khoản thanh toán hàng tháng cho khoản thế chấp có lãi suất cố định trong 30 năm là 2.514 đô la, tăng từ 1.692 đô la một năm trước!" Redfern viết.
tiêu đề phụ
Áp lực lên thị trường cho thuê
tiêu đề phụ
Cục Dự trữ Liên bang "Nhanh và tức giận"
tiêu đề phụ
Không có nhà thầu cho chứng khoán thế chấp
Ngoài ra, thị trường không muốn chạm vào chứng khoán thế chấp - nó không hấp dẫn đối với thị trường, do đó sẽ phải tăng lãi suất thế chấp để thu hút người mua. Các vấn đề cung và cầu tôi đã đề cập trước đó vẫn còn. Như Conor viết – “Mặc dù lãi suất thế chấp cao hơn và việc mua ít hoảng loạn hơn có thể giúp giảm bớt sự mất cân bằng trong ngắn hạn, nhưng chúng không giúp giải quyết được nhu cầu tăng trưởng nhà ở trong dài hạn.” Có vẻ như chúng ta đang làm một việc, đào vô số hố cho chính mình với các chính sách hỗn loạn. Bạn có thể thấy điều này với vấn đề năng lượng, nhà ở, v.v. - bằng cách cố gắng khắc phục sự cố, chúng ta sẽ làm cho vấn đề trở nên tồi tệ hơn.
Chính sách không bao giờ ban hành những gì nó phải làm, chẳng hạn như Blackstone có đủ tư cách mua nhiều bất động sản và biến nó thành bất động sản cho thuê không? Nhưng đó là cách phi thường mà Blackstone đang thực hiện để phòng ngừa lạm phát.
Năng lượng và nhà ở là như nhau. Chúng ta cần nhiều hơn và bền vững hơn. Giảm nhu cầu trong ngắn hạn sẽ không giải quyết được các vấn đề dài hạn mang tính hệ thống:
1) Không đủ nhà ở
tiêu đề cấp đầu tiên
người cho ăn
Chính phủ liên bang không thể làm bất cứ điều gì về nó. Sự tồn tại của họ bất chấp sự mong đợi. Đó là lý do tại sao họ công bố 75 điểm cơ bản vì họ đang mất quyền kiểm soát câu chuyện kinh tế.
tiêu đề phụ
lãi suất cơ bản liên bang
tiêu đề phụ
bảng cân đối kế toán
tiêu đề phụ
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc và tỷ lệ chiết khấu
Ngoài ra còn có các yếu tố khuyến khích các ngân hàng không cho vay, điều này cũng có thể dẫn đến sự chậm lại vì có ít tiền chảy vào.
Trên tất cả, Fed phải đạt được sự cân bằng giữa vị thế tốt và hành động tích cực. Bây giờ, thị trường tin họ. Họ đã quản lý các kỳ vọng khá tốt và chưa thực hiện nhiều biện pháp thắt chặt thực tế -- họ chỉ đang nói suông. Nhưng bây giờ, uy tín của họ đang bị đe dọa bởi vì mọi người đều cảm thấy như "Fed, bạn chậm một chút..." Điều này giải thích tại sao Fed công bố 75 điểm cơ bản của chính sách.
tiêu đề cấp đầu tiên
Hiệu ứng phản ứng dây chuyền
Fed quản lý kỳ vọng kinh tế thị trường, nhưng tôi nghĩ kỳ vọng sẽ phải thay đổi.
OECD đã công bố báo cáo Triển vọng kinh tế năm 2022, đập vào nắp thùng rác và nói: "Này mọi người, nền kinh tế thế giới có thể sắp sụp đổ."
Ba lập luận chính của họ là: chiến tranh làm chậm tốc độ phục hồi kinh tế; áp lực lạm phát gia tăng; và một cuộc khủng hoảng hiện hữu sẽ tạo ra khó khăn và nguy cơ xảy ra nạn đói.
tiêu đề phụ
Bong bóng kinh tế hạ cánh mềm?
Fed có một số kỳ vọng khá táo bạo về những gì nó có thể đạt được trong chu kỳ thắt chặt này. Dự báo của họ về tỷ lệ thất nghiệp và GDP cho thấy một số suy thoái nhưng không có suy thoái. Tuy nhiên, khả năng điều này xảy ra mà không gây khó khăn về tài chính là rất ít. Bản tường thuật của Fed: Fed chỉ có thể thúc đẩy mọi thứ tiến lên. Họ phải chính trị hóa một phần những gì họ làm vì lạm phát thực sự gây tổn hại. Đó không phải là lựa chọn tốt nhất cho họ. Mọi người có thể không còn tin rằng Fed có bất kỳ quyền lực nào để tác động đến thị trường theo cách phá hủy uy tín và kỳ vọng của họ.
Jerome Powell thậm chí còn nói tại cuộc họp rằng họ không muốn mọi người mất việc, nhưng tình trạng thất nghiệp luôn xảy ra. Fed New York dự đoán 10% khả năng nền kinh tế Mỹ hạ cánh mềm và 80% khả năng hạ cánh cứng - một điều gì đó đau đớn sẽ phải xảy ra. Các ngân hàng trung ương khác cũng đang gia nhập hàng ngũ.
Ngân hàng Nhật Bản vẫn duy trì chính sách tiền tệ hỗ trợ. Ngân hàng Trung ương châu Âu đã thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng trong nhiều năm, nhưng phát tín hiệu sẽ thắt chặt tiền tệ vào tháng Bảy. Cùng lúc đó, giá trái phiếu chính phủ Ý giảm mạnh (rất tệ). Lạm phát ở châu Âu đang ở mức khá cao nhưng thị trường vẫn đòi hỏi chính sách nới lỏng hơn, đây là một thách thức rất lớn.
Cuối cùng, những gì mọi người nghĩ về nền kinh tế chỉ là phỏng đoán, và đó chính là chính sách tiền tệ. Như Neel Kashkari, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, đã viết: “Theo những gì tôi biết, không có lý thuyết nào cho chúng ta biết làm thế nào chúng ta có thể thắt chặt lãi suất dài hạn trong một thời gian giới hạn để đưa lạm phát trở lại mục tiêu. "
Nhiều người lầm tưởng thị trường giá lên là cơ hội để phô diễn cơ bắp của họ—trên thực tế, như Jim Chanos mô tả trong cuốn Odd Lot, họ chẳng là gì khác ngoài "số tiền sau lưng họ trong chu kỳ tín dụng". Và, chúng ta đã quen với những điều tốt đẹp. Kỳ vọng của chúng tôi rất cao! Đó là một điều tốt, nhưng khái niệm giao hàng trong 15 phút là một điều xa xỉ. Như Sarah O'Connor viết về dịch vụ "theo yêu cầu" không mang lại lợi nhuận, nơi ai đó giao một lon Coke đến tận cửa nhà bạn, nó khiến mọi người cảm thấy giàu có sau một thập kỷ tăng trưởng tiền lương trì trệ. Hành vi này trước đây đã được trợ cấp bởi các nhà đầu tư. Tuy nhiên, hiện tại quỹ đang cạn kiệt, không có cách nào để thúc đẩy điều này xảy ra, điều này sẽ khiến mong muốn của chúng ta trở nên vô nghĩa.
Chúng ta có thể điều chỉnh kỳ vọng của mình với thực tế thông qua hành động. Nhưng chúng ta không thể làm điều này bây giờ, giống như Hoa Kỳ muốn xây dựng đường sắt cao tốc rô-bốt quét không tưởng mà không có đường sắt cao tốc. Rất nhiều giải pháp của chúng tôi về bản chất là đơn giản, nhưng chúng tôi không muốn những khuôn khổ đơn giản hơn này, như Alan Cole đã viết:
1) Quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng của chúng tôi đầy rẫy các quy tắc và quy định
2) Hành động thường biến mất trong máng xối của chính phủ quan liêu Hoa Kỳ
liên kết gốc
IOS
Android