Thị trường mã hóa "Battle Royale": Thanh lý, bán, chạy
Tác giả gốc: Jasmine
Tác giả gốc: Jasmine
Mặc dù Bitcoin đã tăng trở lại mức 20.000 đô la Mỹ vào sáng sớm ngày 20 tháng 6, thị trường tài sản mã hóa do nó dẫn đầu đã không thể đảo ngược đà giảm.Tổng giá trị thị trường của tài sản mã hóa là 900 tỷ đô la Mỹ đã giảm 1/3 so với mức cao điểm vào tháng 11 năm ngoái.hai.
Một cơn hoảng loạn khác xảy ra vào ngày 18 tháng 6. Bitcoin (BTC) giảm xuống dưới mức hỗ trợ 20.000 đô la, đạt mức tối thiểu là 17.500 đô la và Ethereum (ETH), giá trị thị trường lớn thứ hai, giảm xuống dưới 1.000 đô la, với mức tối thiểu là 880 đô la. cả hai tài sản tiền điện tử lớn đều giảm xuống mức thấp mới hàng năm. Vào ngày đó, tổng thanh lý trên thị trường tài sản mã hóa đã vượt quá 560 triệu đô la Mỹ.
Khác với chu kỳ tăng giá trước đó, DeFi (tài chính phi tập trung), một công ty tham gia thị trường mới nổi lên trong chu kỳ này, cũng chịu tổn thất nặng nề khi thị trường lao dốc. Vào ngày 18 tháng 6, tổng giá trị (TVL) của tài sản mã hóa bị khóa trên thị trường DeFi cũng giảm xuống mức thấp mới là 72,9 tỷ đô la Mỹ trong năm nay, giảm 71,2% so với mức cao 254 tỷ đô la Mỹ vào tháng 12 năm ngoái.
Sự sụp đổ của một stablecoin bằng đô la Mỹ trong thị trường tài chính mã hóa phi tập trung (DeFi) đã ảnh hưởng đến một số nền tảng mã hóa tập trung và cuối cùng, rủi ro lan tỏa đã lan rộng ra toàn bộ thị trường mã hóa. Trong sự sụp đổ thị trường theo kiểu "domino" này, trò chơi đầu cơ vào DeFi của cá voi khổng lồ đã thất bại và DeFi còn lâu mới đạt được mục tiêu "dân chủ hóa tài chính".
tiêu đề cấp đầu tiên
Đuổi nợ "Ba mũi tên"
Sau khi UST sụp đổ và LUNA trở về con số 0, tâm bão chuyển sang quỹ phòng hộ Three Arrows Capital.
Three Arrows Capital có lẽ không ngờ rằng stETH, kiếm được lợi nhuận cho nó từ khoản vay quay vòng DeFi, sẽ tách khỏi ETH neo vào một ngày nào đó.
Sự hoảng loạn bắt đầu vào ngày 14 tháng 6. Quỹ phòng hộ tài sản tiền điện tử đã chuyển đổi hơn 50.000 stETH thành ETH với mức chiết khấu và đổi 16.625 ETH thành đồng tiền ổn định DAI trị giá hơn 20 triệu đô la Mỹ. Các nhà phân tích tiền điện tử đã suy đoán rằng ý định của Three Arrows là ngăn chặn vị thế trị giá 295 triệu đô la của nó trong nền tảng cho vay DeFi bị thanh lý.
Nhưng sự tính toán đến không ngừng. Vào chiều ngày 15 tháng 6, cơ quan bảo mật blockchain Paidun đã liên tục đổ chuông báo động trên các nền tảng xã hội.
Sau khi tin tức về việc thanh lý Three Arrows Capital được đưa ra, ETH đã giảm từ khoảng $1092, giảm hơn 6% trong một khoảng thời gian ngắn.
Trước đó, Three Arrows Capital đã bán 33.000 ETH để trả nợ, trị giá hơn 33,89 triệu USD. Vào ngày 16 tháng 6, việc bán stETH của quỹ vẫn chưa dừng lại và việc thanh lý các vị thế của quỹ không chỉ bao gồm các nền tảng cho vay DeFi phi tập trung như Aave mà còn cả các nền tảng giao dịch tập trung như FTX, Deribit và BitMEX. bao gồm cả hợp đồng tương lai và quyền chọn.
Vào ngày 17 tháng 6, The Block dẫn lời những người quen thuộc với vấn đề này nói rằng sau khi Sanjian Capital không đáp ứng được các yêu cầu gọi ký quỹ, ba nền tảng giao dịch đã thanh lý các vị trí của Sanjian Capital trong tuần qua. Trong số đó, BitMEX đã xác nhận tin tức về việc thanh lý, nhưng không trả lời tuyên bố rằng Three Arrows Capital nợ họ khoản nợ 6 triệu đô la; trong khi Deribit công khai tuyên bố rằng cổ đông của mình là Three Arrows Capital đã có một số lượng nhỏ tài khoản với nợ ròng trên nền tảng, nhưng tiền của người dùng trên nền tảng vẫn an toàn.
Trong số những người đòi nợ có khách hàng của Three Arrows Capital, Danny, giám đốc giao dịch của 8 Block Capital, đã trực tiếp bảo vệ quyền lợi của mình trên mạng xã hội, cáo buộc Three Arrows Capital biển thủ 1 triệu đô la từ tài khoản của họ và họ nghi ngờ rằng số tiền này đã được sử dụng cho Người sáng lập một dự án DeFi khác tuyên bố rằng nơi ở của các khoản tiền của dự án được gửi vào TPS Capital, một công ty thương mại OTC thuộc Three Arrows Capital, vẫn chưa được biết.
Một loạt các cuộc khủng hoảng nợ đã đẩy Sanjian Capital đến bờ vực phá sản và nền tảng DeFi liên quan cũng trải qua một cuộc khủng hoảng. Finblox, một nền tảng thu nhập cam kết, cho biết họ có quan hệ đối tác với Three Arrows Capital. giá trị rút tiền Có giới hạn tối đa là 500 đô la và giới hạn hàng tháng là 1500 đô la.
Vào ngày 17 tháng 6, Kyle Davies, người đồng sáng lập Three Arrows Capital, cuối cùng đã phá vỡ sự im lặng của mình. trong thị trường tài sản mã hóa đã làm gia tăng tổn thất của công ty.
Là một nhà đầu tư vào Luna Foundation Guard, tổ chức đứng sau Terra, Three Arrows Capital đã đầu tư khoảng 200 triệu đô la vào LUNA, một quỹ dự trữ giúp UST gắn với đồng đô la Mỹ. Nhưng sau sự sụp đổ của UST vào tháng 5, khoản đầu tư của Three Arrows đã bị xóa sổ.
Được biết, Three Arrows Capital đã thuê các cố vấn tài chính và pháp lý để tìm giải pháp cho các nhà đầu tư và người cho vay của mình, cố gắng giải quyết vấn đề nợ thông qua các kế hoạch bán tài sản hoặc giải cứu.
Tài sản của cá voi khổng lồ bị thanh lý số lượng lớn, hoảng loạn bán tháo “đồng loạt”. Vào ngày 18 tháng 6, khi BTC giảm xuống dưới 20.000 USD, nó đã giảm 7,34%, Ethereum, giảm xuống dưới 1.000 USD, cho thấy mức giảm lớn hơn, với mức giảm 8,47%. Vị trí là 269 triệu USD.
tiêu đề cấp đầu tiên
hai đình chỉ
Vào ngày 16 tháng 6, khi Sanjian Capital gặp phải tình trạng thanh lý trên chuỗi, nền tảng giao dịch tài sản mã hóa AEX đã tạm dừng việc rút các tài sản chính như BTC và ETH trong 36 giờ. Mặc dù việc rút tiền của người dùng sau đó đã được nối lại, AEX vẫn áp đặt giới hạn đối với việc rút tiền và giới hạn trên hiện tại là 600 đô la.
Tên tiếng Trung của AEX là Anyin, nó được thành lập vào năm 2013 và lần đầu tiên được thành lập ở Trung Quốc đại lục, sau khi sự giám sát trong nước trở nên chặt chẽ hơn, nó đã ra nước ngoài.
AEX đã tuyên bố trong thông báo rằng họ đang phải đối mặt với việc rút hơn 1 tỷ đô la Mỹ.
"Sự cố LUNA" cũng được coi là nguyên nhân khiến nền tảng giao dịch không đủ thanh khoản. "Kể từ sự cố LUNA vào giữa tháng 5, tổng giá trị thị trường của các dòng tài sản khác nhau của AEX đã lên tới 450 triệu USDT (bao gồm cả việc rút tiền của các tổ chức hợp tác ). Nó tiêu thụ tài sản thanh khoản ngắn hạn và một số tài sản trung hạn của AEX."
Cuộc khủng hoảng thanh khoản của AEX không chỉ liên quan đến việc tháo chạy.
Giống như Three Arrows Capital, nền tảng giao dịch tập trung này cũng tiến hành phân bổ tài sản trong DeFi. Trong 80% tài sản được phân bổ trung và dài hạn của nó, tài sản mã hóa trị giá 110 triệu đô la được cam kết trên chuỗi để “khai thác” . Nền tảng được lưu trữ trong nhóm USDT/USDC của nền tảng Curve "khai thác" (cung cấp phần thưởng mua lại thanh khoản) và được trao đổi sau sự cố UST, dẫn đến tổn thất tài sản thanh khoản ngắn hạn.
Đồng thời, AEX cũng đang cho vay tài sản mã hóa, họ nói rằng tốc độ trả nợ của khách hàng trong hoạt động kinh doanh cho vay thế chấp bị chậm trễ cũng là một trong những nguyên nhân khiến nền tảng gặp khó khăn trong việc rút tiền mặt và số tiền cho vay cầm cố bên ngoài là 230 triệu đô la Mỹ.
Có thể thấy rằng AEX cũng hoạt động như một "ngân hàng" trong khi vận hành hoạt động kinh doanh giao dịch tài sản mã hóa, có chức năng tương tự như Celsius, một nền tảng cho vay tài sản mã hóa đã tạm dừng việc rút tiền của khách hàng vào ngày 13 tháng 6. Rủi ro thanh khoản của C cũng liên quan đến việc nó tham gia vào DeFi và Terra cũng là một trong những nguyên nhân sâu xa khiến nó trở nên giông bão. Hiện có báo cáo rằng nền tảng cho vay đang tìm kiếm đầu tư bên ngoài hoặc mua lại, nhưng Reuters báo cáo rằng các cơ quan quản lý chứng khoán ở năm khu vực đã mở cuộc điều tra về Celsius.
Các nền tảng này thu được thu nhập từ DeFi và cho những người khác vay đều có một vấn đề chung: Liệu tiền đưa vào DeFi và các khoản vay được phát hành ra thế giới bên ngoài có thuộc về tài sản của người dùng không? Đã nhận được sự đồng ý của người dùng chưa? Cả AEX và Celsius đều không bình luận công khai về một trong hai vấn đề.
Một sàn giao dịch mã hóa cũng gặp khó khăn trong việc rút tiền mặt là Hoo Hufu, nền tảng này bắt đầu từ một ví tài sản mã hóa và được thành lập ở Trung Quốc đại lục vào năm 2018. Sau năm 2021, văn phòng sẽ được chuyển đến Dubai.
Không có tiết lộ chi tiết về AEX và thời gian khôi phục rút tiền lâu hơn các công ty khác.Việc đình chỉ Hoo Hufu đã bị người dùng nghi ngờ.Mọi người nghi ngờ rằng nền tảng này cũng có vấn đề khi đưa tài sản vào thị trường DeFi để kiếm lợi nhuận và dẫn đến thua lỗ nhưng người dùng nghi ngờ Tiếng nói không nhận được phản hồi từ Tiger Talisman.
tiêu đề cấp đầu tiên
DeFi không phải là "De"
Một tổ chức tài sản mã hóa tập trung đang ở trong tình trạng cạn kiệt thanh khoản. Nếu không có giông bão thường xuyên, thế giới bên ngoài có thể không đào sâu vào động lực chuỗi của họ. "Cá voi tiền điện tử tham gia vào DeFi" nhiều nhất chỉ là một người trong ngành hiện tượng đã biết.
Vào tháng 6 năm 2020, kể từ khi Compound, một nền tảng cho vay phi tập trung trên chuỗi Ethereum, sử dụng "khai thác thanh khoản" để đưa DeFi vào ngọn lửa, tài sản mã hóa của người dùng bắt đầu chuyển từ nền tảng giao dịch tập trung sang thị trường DeFi phi tập trung, để cung cấp thanh khoản cho phi tập trung nền tảng giao dịch, nền tảng cho vay và giao thức stablecoin để nhận phần thưởng mã thông báo do các nền tảng này phát hành. Những phần thưởng này nhanh chóng tạo ra giá giao dịch do sự tồn tại của nhóm trao đổi thanh khoản và mã thông báo trở thành "tiền thật".
Hiệu ứng của cải bắt đầu hình thành trong những ngày đầu của thị trường tăng giá trên thị trường tài sản tiền điện tử và đạt đến đỉnh điểm vào đỉnh điểm của thị trường tăng giá. 3.000 đô la trong hơn một năm, mức cao hàng tỷ đô la.
Trong quá trình này, những người dùng đưa tài sản mã hóa vào nền tảng DeFi và đóng góp thanh khoản đã nâng cấp từ nhà đầu tư bán lẻ thông thường thành người chơi chuyên nghiệp (thường được gọi là nhà khoa học) có thể vận hành robot. .Chỉ có vốn lớn với tiền và công nghệ hợp đồng thông minh mới có thể kiếm được lợi nhuận trong DeFi, đặc biệt là với sự trợ giúp của các sản phẩm DeFi có thể tái chế các khoản vay.
Lấy stETH làm ví dụ, mã thông báo chứng chỉ này ban đầu được tạo thông qua giao thức Lido để phát hành cam kết ETH2.0 đã được một số nền tảng cho vay giới thiệu làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Bản thân việc cầm cố ETH2.0 sẽ tạo ra lợi nhuận 4% và gửi stETH trên nền tảng cho vay cũng có thể kiếm được thu nhập lãi; điều có lợi hơn là cầm cố stETH làm tài sản thế chấp trên nền tảng cho vay, cho vay tiền ổn định và sau đó đổi lấy ETH , và sau đó cầm cố vào Lido để đổi lấy stETH... Đằng sau khoản vay quay vòng là sự gia tăng liên tục của đòn bẩy.
Nhưng khi tài sản thế chấp mất giá đến một mức độ nhất định, thanh lý bắt đầu gõ cửa rủi ro.
Vào ngày 14 tháng 6, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã đưa ra thông báo về việc cho vay DeFi sau khi tạm dừng Celsius. BIS chỉ ra rằng DeFi sử dụng tính năng ẩn danh để khắc phục vấn đề thông tin bất đối xứng luôn tồn tại trên thị trường tài chính, nhưng nó phụ thuộc rất nhiều vào đặc điểm của tài sản thế chấp trên chuỗi (tài sản mã hóa) sẽ bị cuốn vào vòng xoáy thanh lý.
Trong suốt lịch sử, các trung gian tài chính đã cam kết cải thiện việc xử lý thông tin, nhưng các khoản vay DeFi hiện tại muốn thay đổi theo cách này, cố gắng thay thế việc thu thập thông tin bằng việc người vay cung cấp tài sản thế chấp, để đóng vai trò của các trung gian tài chính.
BIS giải thích rằng để đảm bảo rằng người cho vay được bảo vệ, các nền tảng DeFi đặt tỷ lệ thanh lý tương ứng với số tiền đã vay. Ví dụ: tỷ lệ tài sản thế chấp là 120% có thể đi kèm với tỷ lệ thanh lý là 110%, nếu tài sản thế chấp mất giá dưới ngưỡng này. Hợp đồng thông minh quy định rằng tại thời điểm này, bất kỳ ai cũng có thể đóng vai trò là người thanh lý, tịch thu tài sản thế chấp, trả nợ cho người cho vay và bỏ túi một phần tài sản thế chấp còn lại. Động lực lợi nhuận đảm bảo cung cấp đầy đủ các công cụ thanh lý, giảm thiểu tổn thất tín dụng tiềm ẩn cho người cho vay.
“Do tính ẩn danh của người đi vay, việc thế chấp quá mức phổ biến trong các khoản vay DeFi…” BIS chỉ ra rằng để tránh bị buộc phải thanh lý, người đi vay thường gửi tài sản mã hóa cao hơn yêu cầu tối thiểu, dẫn đến hiệu quả cao hơn. tỷ lệ thế chấp. Với chu kỳ "bùng nổ" trong thị trường tiền điện tử, thực tế là "tỷ lệ thế chấp và thanh lý quá mức không loại bỏ được nguy cơ mất tín dụng. Trong một số trường hợp, giá trị tài sản thế chấp giảm nhanh chóng và người vay không có thời gian để thư giãn trước khi chúng khấu hao." các khoản vay, gây tổn thất cho tổ chức cho vay.
BIS tin rằng DeFi hiện tại chủ yếu là để "thúc đẩy đầu cơ tài sản mã hóa" chứ không phải "cho vay trong nền kinh tế thực", điều này vi phạm mục tiêu "dân chủ hóa tài chính", bởi vì mô hình cho vay dựa trên thế chấp chỉ phục vụ những người có đủ tài sản. những người có ít tài sản, không những không đạt được tài chính toàn diện mà còn chuyển sang hướng tập trung hóa.
