Khủng hoảng thanh khoản xuất hiện, DeFi phản công cá voi tiền điện tử
Tác giả gốc: Jasmine
Tác giả gốc: Jasmine
Sự hoảng loạn của thị trường do UST không được neo và lợi nhuận bằng 0 của LUNA vào tháng 5 cuối cùng đã lan sang tháng 6 cùng với áp lực thấp của thị trường gấu tiền điện tử.Một nhóm tài sản tiền điện tử khác stETH và ETH có mối quan hệ "neo" đã trải qua những thay đổi.
Tỷ lệ trao đổi thông thường giữa hai tài sản này là 1:1. Kể từ tuần trước, sự cân bằng này đã bị phá vỡ.
stETH là chứng chỉ cam kết ETH 2.0 được phát hành bởi nền tảng DeFi Lido. Trên nền tảng này, mỗi khi người dùng gửi 1 ETH, anh ta có thể nhận được 1 mã thông báo chứng chỉ cam kết stETH. Cả hai tạo thành mối quan hệ tỷ giá hối đoái 1:1. Vì stETH sau đó đã được giới thiệu rộng rãi vào thị trường DeFi, mã thông báo này không chỉ có thể được đổi lấy ETH trên nền tảng trao đổi phi tập trung (DEX) mà còn được coi là tài sản thế chấp để cho vay các tài sản mã hóa khác bởi một số nền tảng cho vay phi tập trung.
Hiện tại, trên "Đường cong" DEX có khối lượng giao dịch stETH-ETH lớn nhất, 1 stETH chỉ đổi được 0,95 ETH và stETH đã trở thành phiên bản giảm giá của ETH. Với kinh nghiệm về sự cố UST, điều đầu tiên người dùng tiền điện tử có thể nghĩ đến là: ai đó đang bán stETH với số lượng lớn.
Người bán đầu tiên được phát hiện là Alameda Research, một nhà tạo lập thị trường tài sản mã hóa.Chỉ riêng thứ Sáu tuần trước, tổ chức này đã rút gần 50.000 stETH trong vòng vài giờ. Trong cùng thời gian, tỷ giá hối đoái của stETH sang ETH đã được tách ra 5%. Nhưng sau đó, công ty đã mua lại stETH một lần nữa.
Nếu đây chỉ là một hoạt động thông thường được thực hiện bởi các nhà tạo lập thị trường dựa trên điều kiện thị trường, thì hai vai trò thị trường sau đây đã có những hành động khác thường.
Vào thứ Hai, nền tảng cho vay tài sản mã hóa tập trung Celsius bất ngờ thông báo đình chỉ việc rút tiền và chuyển khoản của khách hàng. . Việc tạm dừng đột ngột của Celsius khiến nó trở thành người bán tiềm năng của stETH.
Hai con cá voi tiền điện tử đang bị khủng hoảng bao vây và họ cũng là những người tham gia sâu vào DeFi. Cả hai bên đã đầu tư tài sản tiền điện tử được quản lý của họ trên quy mô lớn vào các kịch bản DeFi, bao gồm cả stablecoin thuật toán và thị trường cho vay. Trong thời kỳ thị trường tăng giá của thị trường tài sản mã hóa, DeFi Lego là công cụ tăng tốc thu nhập đầu tư. Giờ đây, khi thị trường giá xuống đã xuất hiện, DeFi đã bắt đầu phản ứng dữ dội và những con cá voi khổng lồ với số tiền lớn là những người đầu tiên gánh chịu gánh nặng.
tiêu đề cấp đầu tiên
Hai con cá voi khổng lồ mã hóa đã phơi bày cuộc khủng hoảng
Nếu không phải do stETH và ETH bị hủy neo, mọi người có thể không nhận thấy ngay hoàn cảnh khó khăn của những con cá voi khổng lồ và những rủi ro thị trường mà chúng có thể mang lại.
Vào ngày 13 tháng 6, Celsius, một nền tảng cho vay tài sản mã hóa, bất ngờ thông báo rằng họ sẽ tạm dừng rút tiền, giao dịch và chuyển tiền giữa tất cả các tài khoản.
Celsius có trụ sở chính tại London, Anh. Nó được thành lập vào năm 2017. Nó chủ yếu tham gia vào hoạt động kinh doanh gửi và cho vay tài sản mã hóa. Nó hấp thụ tài sản mã hóa của người dùng và APY (lợi tức tiền gửi hàng năm) cao tới 17%. Đồng thời, nó cũng hỗ trợ người dùng sử dụng tài sản mã hóa làm tài sản thế chấp, nhận khoản vay bằng USD stablecoin hoặc thậm chí USD với lãi suất 1% APR.
Celsius đã tạm dừng việc rút tiền của người dùng, nêu rõ rằng đó là vì "thanh khoản ổn định". Nói cách khác, nó đã rơi vào khủng hoảng thanh khoản và các tài sản mã hóa hiện tại có sẵn cho nó có thể không đáp ứng được nhu cầu đổi của người dùng bất cứ lúc nào.
Cá voi tiền điện tử này, người tuyên bố “sở hữu 150.000 BTC” và “cung cấp cho cộng đồng doanh thu hơn 1 tỷ USD”, đã đầu tư “tiền” của mình vào đâu?
Ngoài ra, một địa chỉ ví của C được đánh dấu bởi nhà cung cấp dịch vụ phân tích dữ liệu chuỗi khối Nansen cho thấy tổng giá trị tài sản mã hóa thuộc sở hữu của địa chỉ này là 916 triệu đô la Mỹ, chủ yếu bao gồm stETH, ETH, WBTC, WETH, LINK, COMP, v.v. , trong đó chỉ có giá trị 802.000 đô la Mỹ vẫn nằm trong ví và phần còn lại của giá trị được sử dụng làm tài sản thế chấp trên nền tảng cho vay DeFi Aave và Compound, và nhiều loại stablecoin trị giá 688 triệu đô la Mỹ được cho vay, bao gồm cả USDC , DAI và USDT.
Mô tả hình ảnh
Celsius cam kết một lượng lớn tài sản cho nền tảng cho vay DeFi
Nói cách khác, các tài sản được mã hóa trong địa chỉ Celsius tạm thời không thể lưu chuyển, nhưng nó đã vay một lượng lớn tiền ổn định USD và có khả năng nó muốn sử dụng số tiền này để giải quyết vấn đề mua lại của mình. Tuy nhiên, phương pháp "bỏ tường đông trả tường tây" này có rủi ro lớn hơn, một khi giá trị của tài sản thế chấp giảm xuống, nền tảng cho vay sẽ bắt đầu cơ chế thanh lý, nếu C không thể bù đắp tài sản thế chấp, nó sẽ phải đối mặt nguy cơ bị thanh lý.
Tất nhiên, đây chỉ là một địa chỉ ví của C, và thế giới bên ngoài vẫn chưa thể biết được lỗ hổng thanh toán của nền tảng, vì vậy không thể đánh giá mức độ "sấm sét" của nó lớn đến mức nào, nhưng hoạt động ngừng rút tiền đã bị vạch trần nó đến cuộc khủng hoảng thanh khoản.Một công ty khác bị bao vây bởi khủng hoảng là Three Arrows Capital.
Vào ngày 15 tháng 6, phương tiện truyền thông The Block trích dẫn các nguồn tin cho biết tổng số tiền thanh lý của Three Arrows Capital trên Deribit, một nền tảng giao dịch phái sinh tài sản mã hóa và BlockFi, một nền tảng cho vay, lên tới 400 triệu USD tương quan.
Ngay sau đó, Zhu Su, người sáng lập Three Arrows Capital, đã gửi một dòng tweet với thông tin mơ hồ: "Chúng tôi đang liên lạc với các bên liên quan và cam kết giải quyết vấn đề".
Được thành lập vào năm 2012 và đăng ký tại Singapore, quỹ phòng hộ tài sản mã hóa đã bắt đầu bộc lộ các vấn đề và các mục tiêu đầu tư liên quan đến nó đang cho thấy những bất thường. Starry Night, một quỹ NFT được hỗ trợ bởi Three Arrows Capital, đã bán hết tổng cộng 70 bộ sưu tập NFT trên nền tảng SuperRare và những bộ sưu tập này đã tiêu tốn hơn 21 triệu đô la Mỹ từ quỹ.
Cả Celsius và Three Arrows Capital đều đang phải đối mặt với vấn đề tương tự như “vỡ nợ”, tính thanh khoản cấp bách của các tài sản có trong tay là một triệu chứng, nhưng điều gì đang đẩy họ đến bờ vực nguy hiểm?
tiêu đề cấp đầu tiên
Cả đàn cá voi khổng lồ đều tham gia vào dự án giông bão Terra
Đối với những người kỳ cựu trên thị trường như cá voi tiền điện tử, xu hướng giảm của thị trường gấu rất dễ dự đoán, nhưng một số "tiếng sấm" không thể đoán trước có thể sẽ được gieo sớm.
Lấy Celsius làm ví dụ. Trong 4 năm qua, nó đã trở thành một kỳ lân trên thị trường tài sản mã hóa Châu Âu và Châu Mỹ, thu hút 1,7 triệu người dùng. Năm ngoái, quy mô vòng tài trợ B của nó đã mở rộng từ 400 triệu đô la Mỹ lên 750 triệu đô la Mỹ, trị giá 3,5 tỷ đô la Mỹ. Ngoài mảng kinh doanh cho vay, Celsius bắt đầu mở rộng sang lĩnh vực khai thác bitcoin, với quy mô đầu tư từ 300 triệu đến 500 triệu đô la Mỹ.
Nhưng Celsius đã bước vào rất nhiều cạm bẫy và bước vào lĩnh vực DeFi, vị trí tạo ra lợi nhuận chính của nó.
Vào tháng 12 năm ngoái, BadgerDAO đã bị hack và mất 120 triệu đô la tài sản mã hóa, trong đó hơn 50 triệu đô la đến từ Celsius, bao gồm 2100 BTC và 151 ETH.
Vào tháng 6 năm ngoái, công ty cung cấp giải pháp cầm cố ETH2.0 Stake Hound đã làm mất khóa cá nhân và mất hơn 38.000 ETH do khách hàng ký gửi. Cơ quan phân tích dữ liệu đã chỉ ra rằng 35.000 ETH đến từ Celsius, nhưng điều này đã bị công ty phủ nhận.
Những sự kiện tiêu cực này tiếp tục làm mất lòng tin của khách hàng vào Celsius: Liệu cái gọi là tổ chức mã hóa chuyên nghiệp có cơ chế kiểm soát rủi ro hợp lý không? Kết quả là cơn giông tố UST và LUNA của Terra lại một lần nữa bóp chết niềm tin của khách hàng đối với độ C.
Sau khi tách rời UST, cơ quan phân tích dữ liệu chuỗi khối Nansen đã chỉ ra rằng bảy ví tiền mã hóa lớn đã rút thanh khoản UST khỏi Anchor (nền tảng cho vay trên chuỗi Terra) và bán nó trên Curve (DEX trên chuỗi Ethereum), điều này đã kích hoạt UST ban đầu lý do tách rời, một trong 7 ví này thuộc về C.
Điều này có nghĩa là C đã phân xử chênh lệch giá trong Anchor, nhưng Giám đốc điều hành của công ty nói rằng "chúng tôi không gây ra sự cố LUNA và không được hưởng lợi từ nó", đồng thời các nhà phân tích dữ liệu trên chuỗi vẫn tìm thấy bằng chứng cho thấy ví do C kiểm soát là ít nhất trong 5 năm qua Ít nhất 261.000 ETH (535 triệu đô la vào thời điểm đó) đã được gửi đến Anchor vào giữa tháng.
Đánh giá từ kết quả, việc rút tiền của Celsius dường như đã giúp nó thoát khỏi cơn bão UST, nhưng những rủi ro lặp đi lặp lại của tổ chức này trong DeFi khiến người dùng cảm thấy bất an. có thể là lý do tại sao gần đây C đóng cửa rút tiền của khách hàng.
“Sấm sét” của UST và LUNA đã giáng xuống đầu Three Arrows Capital, quỹ là một trong những nhà đầu tư của Terraform Labs, đơn vị phát hành nhóm coin chị em này, đồng thời dẫn đầu khoản đầu tư 500 triệu USD vào tài trợ trước dự án sụp đổ.Đô la. Theo phân tích của thế giới bên ngoài về các hành động của ZhuSu sau sự sụp đổ của LUNA, Sanjian Capital rất có thể muốn thu hồi các khoản lỗ từ việc tái thiết dự án.
Sau khi phân nhánh của Terra tạo ra LUNC, đồng tiền phân nhánh của LUNA, Three Arrows Capital đã mua 10,9 triệu LUNC với 559,6 triệu USD và cầm cố chúng trên các nút để nhận phần thưởng. Giảm xuống còn 660 USD.
Sự thâm hụt của Three Arrows Capital không chỉ giới hạn ở điều này.
Trên sàn giao dịch tài sản mã hóa Bitfinex, Three Arrows Capital đứng thứ hai trong danh sách thua lỗ, với khoản lỗ 31 triệu USD chỉ trong tháng 5. Ngoài việc mất tiền, một nhà giao dịch tài sản mã hóa đã tiết lộ thông tin rằng Three Arrows Capital có các vị thế cho vay trên các nền tảng cho vay tập trung bao gồm BlockFi, Celsius và Nexo và có nguy cơ bị thanh lý.
Kể từ tháng 5 năm nay, Sanjian Capital đã chuyển 100.000 ETH sang sàn giao dịch FTX và không loại trừ khả năng họ đang rút ETH ra tiền mặt. Ngoài ra, trong hai ngày qua, Sanjian Capital đã bắt đầu đổi stETH lấy USD stablecoin thông qua nhiều phương thức khác nhau bằng mọi giá.
Mô tả hình ảnh
Three Arrows Capital gần đây đã chuyển một lượng lớn stETH
Nhà giao dịch tài sản mã hóa MoonOverload đã phân tích trên Twitter rằng động thái bán stETH của Sanjian Capital giống như trả lại các khoản nợ của họ trong ứng dụng cho vay DeFi để tránh bị thanh lý.
Cho dù Celsius, công ty tự xưng là "cầu nối giữa CeFi và DeFi" hay Three Arrows Capital, công ty đầu tư tiền vào DeFi trên quy mô lớn, thì sự trỗi dậy của hai con cá voi khổng lồ không thể tách rời khỏi sự tăng tốc của DeFi trong thị trường tăng giá. Nói cách khác, thị trường tăng giá phóng đại tác động của DeFi đối với Hiệu ứng xúc tác của lợi nhuận tài sản mã hóa, Celsius và Three Arrows Capital đều đã đón đầu xu hướng và lướt sóng trong thị trường tăng giá.
Khi thị trường gấu đến, hiệu ứng phóng đại của DeFi dần dần được phản ánh trong rủi ro.StETH đã bị bán tháo do cuộc khủng hoảng thanh khoản của những con cá voi khổng lồ tổ chức và nó đã bị hủy neo khỏi ETH. Các tổ chức nắm giữ vị thế với việc quản lý rủi ro không phù hợp cũng có liên quan, không chỉ ngày càng gây ra nhiều tổn thất hơn trong các khoản lỗ mà còn có thể chuyển rủi ro sang thị trường rộng lớn hơn.
Hiện tại, Celsius đã thế chấp ít nhất 409.200 stETH trên Aave, những stETH này vẫn là tài sản thế chấp và chưa được bán, nhưng có nguy cơ bị thanh lý. Bởi vì ngay cả khi Celsius không tự bán nó, điều đó cũng không thể ngăn cản những con cá voi khổng lồ khác bán stETH, chẳng hạn như Three Arrows Capital khó khăn, một khi stETH kích hoạt thanh lý, tài sản thế chấp của Celsius sẽ bị thanh lý nếu không thể bổ sung.
Nếu Celsius chọn bán stETH để khôi phục nhu cầu rút tiền của người dùng, con cá voi khổng lồ này cũng sẽ kích hoạt giá thanh lý và gieo rắc sự hoảng loạn, thu hút một làn sóng bán stETH, sau đó kích hoạt một loạt các vụ thanh lý.
Tình huống mà Three Arrows Capital phải đối mặt cũng giống như vậy, những con cá voi tiền điện tử từng được hưởng lợi từ chênh lệch giá vòng tròn đang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan, DeFi Lego bắt đầu phản công những con cá voi khổng lồ khi cuộc khủng hoảng thanh khoản xuất hiện.
Vấn đề là có không ít những con cá voi khổng lồ như vậy trên thị trường. Celsius có nhiều nền tảng cạnh tranh, bao gồm BlockFi, Nexo, v.v. Mô hình kinh doanh của họ gần giống nhau. Chúng đều là nền tảng CeFi thu lợi nhuận từ thị trường DeFi và Ví dụ, rất khó để người dùng biết tài sản của họ chảy vào dự án DeFi nào, hợp đồng thông minh của dự án có an toàn hay không và tính thanh khoản của nền tảng có bình thường hay không. ....
