Diễn giải toàn diện về hiện trạng của Uniswap V3: Sự phát triển đa chuỗi có thể lấy lại vị thế đã mất của DEX không?

Sau khi ra mắt Uniswap V3, điều đầu tiên thu hút sự chú ý là việc cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của các nhà cung cấp thanh khoản thông qua tổng hợp thanh khoản. Sau hơn nửa năm phát triển, PANews đã phát hiện ra một tính năng có thể đã từng bị bỏ qua—phí giao dịch có thể tùy chỉnh, khiến Uniswap trở thành một vị trí gần như độc quyền về khối lượng giao dịch của DEX. Bằng cách phân tích dữ liệu giao dịch của Uniswap và các DEX khác, chúng tôi nhận thấy rằng những ưu điểm hiện tại của Uniswap V3 bao gồm:

• Cung cấp phí giao dịch thấp hơn, 72,31% giao dịch xảy ra theo cặp giao dịch với phí giao dịch 0,05%.

• Do khối lượng giao dịch tăng, thu nhập của nhà cung cấp thanh khoản cho cặp giao dịch 0,05% cao hơn so với cặp giao dịch 0,3%.

• Tỷ trọng khối lượng giao dịch của Uniswap trên Ethereum tăng từ 47,2% lên 80,4%, trong khi tổng khối lượng giao dịch của các DEX khác giảm trong cùng thời kỳ.

• Trong cặp giao dịch USDC/USDT, Uniswap V3 có tỷ lệ chuyển đổi tốt hơn Curve trong các giao dịch trị giá hàng trăm tỷ đô la.

tiêu đề cấp đầu tiên

Phân phối khối lượng giao dịch Uniswap V3: Phí giao dịch 0,05% chiếm 72,31%

Trong các DEX thông thường, tỷ lệ phí giao dịch chung là 0,3% và Uniswap V3 không chỉ có thể cải thiện tính thanh khoản của giao dịch và giảm trượt giá thông qua tổng hợp thanh khoản mà giờ đây còn cải thiện giao dịch của chính nó thông qua mức phí thấp hơn.

Theo dữ liệu của Uniswap V3 diễn ra vào ngày 23 tháng 2 năm 2022, trong 7 ngày qua, đã có 45 cặp giao dịch có khối lượng giao dịch lớn hơn 10.000 USD. Trong số đó, 15 cặp có phí xử lý là 0,05%, chủ yếu là các cặp giao dịch giữa ETH và stablecoin hoặc stablecoin; 4 cặp có phí xử lý là 0,01%, tất cả đều là các cặp giao dịch giữa các stablecoin; Có 20 cặp giao dịch với tỷ lệ phí là 0,3%, bao gồm các cặp giao dịch bao gồm các tài sản thường được sử dụng và ETH; có 6 cặp giao dịch có tỷ lệ phí là 1% và TVL cũng như các dữ liệu khác của chúng đều ở mức thấp.

Từ góc độ khối lượng giao dịch, tổng khối lượng giao dịch của 45 cặp giao dịch này trong 7 ngày qua là 10,4 tỷ đô la Mỹ. Trong số đó, khối lượng giao dịch do phí xử lý 0,05% mang lại chiếm phần lớn, khối lượng giao dịch trong 7 ngày qua là 7,54 tỷ đô la Mỹ, chiếm 72,31% tổng khối lượng giao dịch. Tiếp theo là các cặp giao dịch có phí xử lý 0,3%, khối lượng giao dịch là 2,03 tỷ USD, chiếm 26,92%. Khối lượng giao dịch của các cặp giao dịch stablecoin tương ứng với 0,01% phí xử lý chỉ chiếm 7,73%, trong khi khối lượng giao dịch của 1% phí xử lý chỉ chiếm 0,5%.

tiêu đề cấp đầu tiên

Nhà cung cấp thanh khoản: APY trung bình của nhà cung cấp thanh khoản với phí xử lý là 0,05% cao hơn 0,3%.

Theo phí xử lý 0,05%, có hai khả năng đối với thu nhập của nhà cung cấp thanh khoản: Một là thu nhập từ phí xử lý thấp hơn sẽ làm giảm thu nhập của nhà cung cấp thanh khoản, hai là có thể do phí xử lý thấp. Khối lượng giao dịch nhiều hơn khiến lợi nhuận tăng lên.

Tình hình thực tế là gì?

PANews so sánh các giao dịch của USDC/ETH và ETH/USDT với khối lượng giao dịch lớn nhất theo các tỷ lệ phí xử lý khác nhau. Người ta thấy rằng cặp giao dịch USDC/ETH với phí xử lý 0,05% có khối lượng giao dịch trong 7 ngày gần gấp mười lần so với mức 0,3% khi TVL thấp hơn mức 0,3%. Nhìn chung, không tính đến việc phân phối thanh khoản, lợi tức trung bình của các nhà cung cấp thanh khoản với phí xử lý 0,05% cao hơn so với phí xử lý 0,3%.

Thị phần: Thị phần khối lượng giao dịch của Uniswap trên Ethereum đã tăng từ 47,2% lên 80,4%

Trước Uniswap V3, lợi thế của Uniswap có thể chỉ nằm ở con hào được hình thành nhờ hiệu ứng thương hiệu của nó, vì vậy hàng loạt DEX có thể cạnh tranh với nhau đã xuất hiện. Giờ đây, tình trạng này dường như đã kết thúc và Sushi, đối thủ mạnh nhất từng là đối thủ cạnh tranh, đã dần lụi tàn. Xét về giá trị tuyệt đối của khối lượng giao dịch, ngoại trừ Uniswap, tổng khối lượng giao dịch của các DEX khác trên Ethereum cũng đã giảm trong năm qua.

Từ góc độ tỷ lệ khối lượng giao dịch, tỷ lệ giao dịch của Uniswap trong DEX sinh thái Ethereum đã tăng từ 47,2% lên 80,4%.

Các cặp giao dịch stablecoin: Giao dịch stablecoin chính tốt hơn Curve và khối lượng giao dịch stablecoin tổng thể thấp hơn Curve

Trước đây, do Curve thu thập thanh khoản trong một phạm vi nhỏ và thường chỉ yêu cầu phí giao dịch 0,05%, nên nó gần như hình thành nhu cầu cứng nhắc đối với giao dịch giữa stablecoin và các tài sản tương tự khác. Tuy nhiên, sau khi Uniswap V3 ra mắt, nó có những ưu điểm tương tự như Curve. Ngày nay, với đủ thanh khoản, các giao dịch với phí 0,05% và 0,01% có thể cung cấp các giao dịch stablecoin tương đương hoặc thậm chí tốt hơn Curve.

Theo dữ liệu Uniswap V3, các giao dịch stablecoin trong thỏa thuận hiện đã chuyển sang các cặp giao dịch với phí xử lý 0,05% và 0,01%.

Trong 7 ngày qua, tổng khối lượng giao dịch giữa các stablecoin là 1,06 tỷ USD, chiếm 10,18% tổng khối lượng giao dịch của Uniswap V3. Trong số đó, các giao dịch có phí xử lý 0,05% chiếm 24,06%, trong khi các giao dịch có phí xử lý 0,01% chiếm 75,94%.

Có thể thấy rằng phí giao dịch 0,01% trong Uniswap V3 đã chiếm một vị trí chính trong các giao dịch stablecoin của giao thức. Phí giao dịch của Curve thường là 0,05% và rất khó để cạnh tranh với Uniswap V3 ngay cả về phí giao dịch của đồng tiền ổn định.

Trong giao dịch thực tế, lấy giao dịch từ 10 triệu USDT đến USDC làm ví dụ, tỷ lệ chuyển đổi mà Uniswap V3 thu được tốt hơn so với Curve. Trong Uniswap V3, 10 triệu USDT có thể được chuyển đổi thành 10.002.000 USDC và trong Curve, nó có thể được chuyển đổi thành 10.000.732 USDC; trong khi ở Uniswap V3, 10 triệu USDC có thể được chuyển đổi thành 9.995.280 USDT và trong Curve, nó có thể được chuyển đổi thành 9.993.122 USDT .

Tuy nhiên, trong một lần trao đổi stablecoin ở mức hàng trăm triệu đô la, do các hạn chế về thanh khoản của Uniswap V3, sẽ có hơn 1% trượt giá và tỷ lệ trao đổi của Curve sẽ tốt hơn so với Uniswap V3. Nhưng nhìn chung, do phí xử lý cho các giao dịch stablecoin trong Uniswap V3 thường là 0,01%, ngoại trừ các giao dịch rất lớn, nên tỷ lệ chuyển đổi đã tốt hơn Curve.

tiêu đề cấp đầu tiên

Uniswap V3 trong kỷ nguyên đa chuỗi: Trực tuyến trên Polygon sẽ vượt qua QuickSwap

Uniswap V3 hiện đã ra mắt Polygon, Arbitrum và Optimism. Lấy Polygon làm ví dụ, sau khi Uniswap V3 ra mắt trên Polygon vào tháng 12 năm ngoái, nó đã vượt qua cựu vương QuickSwap trong một khoảng thời gian ngắn.

Trong 7 ngày từ ngày 17 tháng 2 đến ngày 23 tháng 2, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Uniswap V3 trên Polygon là 91,91 triệu đô la Mỹ và khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của QuickSwap là 57,63 triệu đô la Mỹ. TVL của Uniswap V3 là 114 triệu USD và của QuickSwap là 675 triệu USD. Uniswap V3 đạt được khối lượng giao dịch tương đương với 159% của QuickSwap chỉ dựa trên 16,89% TVL của QuickSwap.

So sánh sự phân bổ khối lượng giao dịch giữa hai bên, các cặp giao dịch có khối lượng giao dịch cao nhất trong 7 ngày qua trên Uniswap V3 là USDC/WETH, MATIC/USDC, MATIC/WETH và WBTC/WETH và phí giao dịch đều là 0,05%. Các cặp giao dịch có khối lượng giao dịch cao nhất trong QuickSwap là USDC/WETH, MATIC/USDC, MATIC/WETH, WETH/USDT, trùng khớp cao với Uniswap V3. Điều này có nghĩa là Uniswap V3 giành chiến thắng trong cuộc cạnh tranh trực tiếp với QuickSwap.

bản tóm tắt

bản tóm tắt

Trong trường hợp khối lượng giao dịch tổng thể trong DEX trên Ethereum giảm, Uniswap V3 đã mở ra sự gia tăng và thị phần của nó đã tăng từ 47,2% lên 80,4%. Điều này có thể là do các giao dịch có phí 0,05% bắt đầu chiếm ưu thế trong Uniswap V3 và thu hút khối lượng giao dịch từ các DEX khác. Do đó, các DEX khác có thể khó cạnh tranh với Uniswap và tất cả điều này xảy ra mà không có các ưu đãi thanh khoản.

Ở các thị trường khác, Uniswap vẫn cho thấy lợi thế của mình, trong các giao dịch tiền tệ ổn định, do chỉ yêu cầu phí xử lý 0,01%, nó cung cấp tỷ lệ trao đổi tốt hơn Curve trong trao đổi USDT/USDC, trong Polygon, nó trực tuyến và vượt qua quá khứ. Hoán đổi nhanh.