Xem lại năm 1602: DAO có phải là Mô hình Doanh nghiệp Mới không?

chữ

Bản dịch gốc: Khối kỳ lân

chữ

Năm 1602, Công ty Đông Ấn Hà Lan được thành lập theo cách mà nhiều người tin là đợt phát hành lần đầu ra công chúng đầu tiên trên thế giới - cho phép những người hoàn toàn xa lạ mua quyền sở hữu cổ phần.Bốn thế kỷ sau, mô hình cổ phần - đặc biệt là hiện thân của nó với tư cách là "công ty" kinh doanh hiện đại - đã tạo ra bước tiến cho phần lớn thế giới kinh tế.

Tuy nhiên, các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) có thể sớm phá vỡ các mô hình kinh doanh cổ phần hoặc vốn hóa, giống như Đông Ấn Hà Lan đã thay thế các quan hệ đối tác hạn chế vào thời điểm đó.

Hoặc như một số người có thể nói: "DAO là các công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC) mới", Cooper Turley, nhà đầu tư của DAO, nói về các thực thể không có người lãnh đạo trên internet này mà các quyết định quan trọng thường được đưa ra theo sự đồng thuận . Nhà đầu tư nổi tiếng Mark Cuban cho biết thêm: "5 năm nữa, các công ty sẽ không có vốn chủ sở hữu. Họ sẽ có token và sẽ được đại diện dưới dạng DAO. Khi DAO tiếp quản các hoạt động kinh doanh truyền thống, tương lai của công ty có thể rất khác biệt.” Những người khác thấy DAO thách thức các công ty đầu tư mạo hiểm trong cuộc đua tài trợ cho các dự án Web3.

“Tôi nghĩ DAO đã thay thế các tập đoàn truyền thống,” Sam Miorelli, một luật sư đã hoạt động tích cực trong một số DAO, bao gồm cả Curve Finance, nói với tạp chí. “Lời hứa của DAO là một cơ hội để quay trở lại chuẩn mực lịch sử của dự án trước tiên, nơi những người thông minh với những ý tưởng tuyệt vời có thể nhận được tài trợ và xây dựng cộng đồng xung quanh các dự án mà không cần tìm ngân sách hợp pháp trước.” . Theo giáo sư luật Aaron Wright:

"DAO không được quản lý bởi hội đồng quản trị hoặc người quản lý, nhưng được thiết kế để được quản lý bởi một quy trình hoặc thuật toán dân chủ hoặc có sự tham gia cao."

tiêu đề cấp đầu tiên

DAO năm 2016

Quay trở lại năm 2016, mọi thứ không có vẻ tươi sáng như vậy khi một trong những tổ chức tự trị phi tập trung đầu tiên - được đặt tên một cách vô ích là "The DAO" - đã được ra mắt trên mạng chuỗi khối Ethereum. Nhiều tháng sau khi thành lập, “The DAO” đã bị hack, mất 60 triệu đô la, gây ra sự chia rẽ dữ dội trong cộng đồng ethereum vẫn còn non trẻ, đỉnh điểm là một “hard fork” để khôi phục số tiền bị đánh cắp. Trong một thời gian, "The DAO" đã phủ nhận các tổ chức tự trị phi tập trung.

Chi tiết cụ thể về vụ trộm The DAOBấm vào đây

Ngày nay, các tổ chức cộng đồng minh bạch này vẫn phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng về quy định và pháp lý. Họ có thể mở tài khoản ngân hàng hoặc ký một thỏa thuận pháp lý không? Họ có thể kiện các DAO khác không?

Luật sư Louis Lehot và Patrick D. Daugherty viết: "Không có 'Đạo luật DAO kiểu mẫu', giống như có 'Đạo luật về công ty kinh doanh kiểu mẫu'". Các quyết định quan trọng, chẳng hạn như quyết định cách chi tiêu tiền, thường được bình chọn bởi hàng nghìn thành viên/chủ sở hữu. Không cần phải nói, việc ra quyết định có thể rắc rối.

Một vài điều về DAO: Chúng thường là các hợp tác xã được lưu trữ trên các chuỗi khối như Ethereum (chứ không phải Bitcoin) hoạt động trên các khối mã phần mềm được gọi là hợp đồng thông minh tự động thực thi khi đáp ứng các điều kiện nhất định. Ví dụ: nếu chuyến bay của một hãng hàng không bị hoãn bốn giờ (tức là điều kiện), mã hợp đồng thông minh được sử dụng để kích hoạt thanh toán qua điện thoại di động cho hành khách đã mua hợp đồng bảo hiểm chuyến bay.

tiêu đề cấp đầu tiên

Một mô hình kinh doanh tốt hơn?

“DAO có tương lai,” Erik Vermeulen, giáo sư luật kinh doanh và tài chính tại Đại học Tilburg, nói với tạp chí, điều đó có nghĩa là liên tục khám phá và kiểm tra các điểm yếu, dựa trên các giao thức quản trị nguồn mở, minh bạch và bảo mật của chúng. Hơn nữa, chúng không khuyến khích "tìm kiếm đặc lợi", thao túng chính sách công hoặc nền kinh tế để tăng lợi nhuận. Nó giống như việc các công ty vận động chính phủ trợ cấp. Vermeulen cho biết thêm, do tính chất phân tán của chúng, chúng được thiết kế để ngăn cản sự độc quyền tự nhiên và chính trị.

Nhưng chúng có thực sự vượt trội so với các mô hình kinh doanh tổ chức truyền thống? Không phải ai cũng đồng ý. Sarah Hammer, giám đốc điều hành của Trung tâm đổi mới tài chính Stevens của Wharton, nói với tạp chí: “Hệ thống mã thông báo hiện tại không nhất thiết phải ngăn chặn sự độc quyền, bởi vì ai đó có thể sở hữu một số lượng lớn mã thông báo DAO và do đó có thể kiểm soát kết quả của cuộc bỏ phiếu. Thêm vào:

"Tất cả các DAO đều khác nhau, một số DAO được cấu trúc để thúc đẩy tính toàn diện, trong khi những DAO khác giới hạn tư cách thành viên của họ để đáp ứng với một thứ gọi là kiểm soát mã thông báo. Kiểm soát mã thông báo yêu cầu các thành viên DAO truy cập máy chủ hoặc trang web Discord trước khi xác minh rằng họ có giữ mã thông báo NFT của DAO trong ví tiền điện tử không .”

Eric Lim, giảng viên cao cấp tại Đại học New South Wales, nói với tạp chí: "Thuộc tính xác định khiến DAO khác với các tổ chức trong quá khứ là việc sử dụng chuỗi khối làm gốc của niềm tin", để đầu vào và đầu ra của các quyết định là bất biến và có thể kiểm tra được. ’ Điều này thể hiện một bước tiến so với các tổ chức tập trung truyền thống, mà Eric Lim gọi là ‘trò chơi có tổng bằng không’.

Trong năm qua, DAO đã thu hút được nhiều sự chú ý hơn trên các phương tiện truyền thông chính thống, tiết lộ điểm mạnh và điểm yếu của chúng. Ví dụ: Hiến phápDAO, được đưa ra trong một thời gian ngắn vào tháng 11, đã huy động được 47 triệu đô la trong vài ngày để đấu giá một bản in đầu tiên hiếm hoi của Hiến pháp Hoa Kỳ do Sotheby's bán đấu giá.

Được mô tả là một “đám đông chớp nhoáng về tài chính”, DAO đã tập hợp được hơn 17.000 “nhà tài trợ” — một thành tích mang tính bước ngoặt trong mắt nhiều người, và nếu thành công, sẽ chuyển giao các tài liệu lịch sử cho Nhiều người" (ví dụ, trong một viện bảo tàng), hơn là sở hữu nó và có thể không bao giờ trưng bày nó nữa.

Tuy nhiên, khi đấu thầu bắt đầu, rõ ràng là cấu trúc phi tập trung minh bạch của DAO có thể được tận dụng. Mọi người đều biết số tiền mà ConstitutionDAO đã huy động được và số tiền có thể/sẽ được đặt giá thầu. David Friedberg giải thích: “Vấn đề với ConstitutionDAO là giá thầu cao nhất có thể hoàn toàn minh bạch. “Người bán sẽ chỉ đặt giá thầu trên DAO để có được giá thầu cao nhất của họ.” Giám đốc điều hành của Citadel, Ken Griffin, đã về nhà với tài liệu hiếm có.

tiêu đề cấp đầu tiên

đau ngày càng tăng

Tuy nhiên, kinh nghiệm đã không làm nản lòng những người ủng hộ DAO, những người khẳng định rằng, như với bất kỳ sự đổi mới nào, sẽ có những thách thức về tăng trưởng. Các thực thể này được thiết kế để phát triển mạnh trong kỷ nguyên Web3. Ngoài ra, quy trình ra quyết định của DAO có thể được đơn giản hóa bằng cách triển khai các biến thể thời đại kỹ thuật số như bỏ phiếu được ủy quyền, vì vậy chủ sở hữu (tức là chủ sở hữu mã thông báo) bận rộn nghiên cứu chi tiết hoặc bản in đẹp của đề xuất có thể chỉ định phiếu bầu của họ cho những người đáng tin cậy. bên thứ ba.

Như Paul Brody, nhà lãnh đạo chuỗi khối toàn cầu của EY, đã giải thích, các cổ đông trong các công ty lớn ngày nay có thể bỏ phiếu bãi nhiệm ban quản lý nếu nó hoạt động kém hiệu quả. Trong thực tế, điều này hiếm khi xảy ra, nhưng việc bỏ phiếu được ủy quyền sẽ thay đổi mọi thứ. "Quyền biểu quyết được ủy quyền sẽ là một cuộc cách mạng, không chỉ dành cho DAO,” Brody nói với tạp chí, thêm:

"Với sự đầu tư rộng rãi vào chuỗi khối và thị trường chứng khoán truyền thống, có thể theo dõi các vấn đề chính từ bồi thường cho giám đốc điều hành đến lượng khí thải carbon. Việc ủy ​​thác phiếu bầu của bạn cho các chuyên gia có thẩm quyền trong ngành sẽ giúp chủ sở hữu có tiếng nói mạnh mẽ và rõ ràng hơn trong ban quản lý của công ty."

Wright cho biết: “Các chương trình bỏ phiếu dựa trên hợp đồng thông minh có thể cho phép nhiều người tham gia hơn vào quá trình ra quyết định, ít nhất là so với các hệ thống thu thập và xác thực phiếu bầu cồng kềnh và tốn kém hơn. thông qua sự phân bổ quyền ra quyết định được thiết kế riêng giữa những người tham gia.”

DAO cũng có thể thay đổi người mà một dự án thuê và cách họ được trả. Anne Connelly, một giảng viên tại Trường Kinh doanh Questrom của Đại học Boston, nói với tạp chí: “Không còn nghi ngờ gì nữa, DAO là tương lai của công việc. "Trong một xã hội ngày càng toàn cầu hóa, lợi ích của việc có thể tuyển dụng quốc tế và thanh toán xuyên biên giới bằng tiền điện tử sẽ mang lại lợi thế cạnh tranh chưa từng có." Người lao động "có nhiều quyền tự chủ hơn đối với kết quả công việc của họ và người lao động ở các nước đang phát triển sẽ ít có khả năng trở thành nạn nhân của sự phân chia giai cấp địa lý."

Tuy nhiên, những người khác thận trọng hơn. Vermeulen nói: “Chúng tôi vẫn chưa hoàn toàn đạt được điều đó,” Vermeulen nói thêm rằng DAO vẫn có những lỗi kỹ thuật và vận hành và có thể dễ bị “tấn công Sybil” và “tấn công 51%”, trong khi Guillaume nói thêm rằng “DAO có thể không thay thế các tập đoàn truyền thống nhưng cung cấp các lựa chọn thay thế mới cho các tổ chức xã hội và doanh nghiệp hiện có. Họ sẽ là tổ chức được lựa chọn cho một trường hợp cụ thể, nhưng điều này sẽ bị ảnh hưởng rất nhiều bởi luật pháp và cách các DAO được đối xử hợp pháp,” giải thích thêm:

“Các doanh nhân và những người khác đang tìm kiếm một cấu trúc pháp lý để khởi động các dự án kinh doanh mới có thể có xu hướng chọn tạo DAO hơn nếu loại tổ chức này có tư cách pháp nhân và cung cấp trách nhiệm hữu hạn cho các thành viên của mình.”

tiêu đề cấp đầu tiên

Thách thức quản trị vẫn còn

DAO cần phải vượt qua một số rào cản chính — như cấu trúc quản trị phi tập trung đôi khi không xử lý tốt xung đột hoặc cạnh tranh. “Điều phối và tổ chức các sự kiện trong các cộng đồng phân tán chắc chắn là khó khăn, phức tạp và vụng về,” Lin nói. Trong khi đó, Guillaume nói thêm: “Cấu trúc quản trị DAO cần đạt đến điểm mà việc quản lý tài nguyên bằng hợp đồng thông minh dễ dàng hơn và dễ thích ứng hơn so với sử dụng cấu trúc tổ chức truyền thống.”

Tuy nhiên, DAO không thể loại bỏ hoàn toàn yếu tố con người và tất cả những hạn chế ẩn chứa trong đó. "DAO không thể giải quyết các vấn đề về tổ chức của con người, nhưng các tập đoàn cũng vậy. Không có cơ cấu tổ chức hoặc pháp lý nào có thể loại bỏ xung đột của con người," Miorelli nói, đồng thời cho biết thêm rằng bất kỳ nỗ lực được tổ chức tốt nào cũng có thể cố gắng quản lý những xung đột này.

Trước khi tuyên bố rằng DAO là tương lai của các mô hình kinh doanh có tổ chức, có những lý do khác để do dự. Có nguy cơ hội tụ, ví dụ: DAO biến thành các công ty giống với cách quản lý từ trên xuống truyền thống. Đây là một câu hỏi trong đầu Brody: "Khi nào DAO ngừng là một hệ sinh thái có sự tham gia thực sự và bắt đầu trông giống như một phong cách khác của công ty thuộc sở hữu của các cổ đông hiện là các bên liên quan sở hữu một nhóm quản lý toàn thời gian và một hệ thống phân cấp giống như công ty?"

tiêu đề cấp đầu tiên

Thêm quy định trên đường chân trời?

Ngoài ra, một số DAO dường như quá tốt để trở thành sự thật — chẳng hạn như OlympusDAO, tại một thời điểm đã trả 2.681,5% APY cho những người sẵn sàng đặt cọc mã thông báo OHM của họ. Một số người coi DAO chẳng khác gì một kế hoạch Ponzi, những người khác cho rằng nó có thể là tương lai của DeFi. Nhưng sự ồn ào xung quanh nó cho thấy rằng có khả năng sẽ có nhiều quy định hơn đối với các thực thể có nguồn gốc từ internet này. Điều này sẽ đảm bảo tương lai của DAO?

Câu trả lời là không rõ ràng. Hammer lưu ý rằng trong khi một số tiểu bang của Hoa Kỳ, chẳng hạn như Wyoming, đã ban hành luật về DAO, thì "nhiều tiểu bang khác đã không làm như vậy. Ngoài ra, một số DAO có thể giải quyết cụ thể các quy định liên bang và luật chứng khoán."

Hammer nói với tạp chí: “Tôi không nghĩ rằng DAO sẽ sớm thay thế các hình thức công ty truyền thống. Ví dụ: các công ty truyền thống được thành lập theo luật công ty Delaware "có các cấu trúc, mặc dù không hoàn hảo—chẳng hạn như bỏ phiếu ủy quyền—đã đứng trước thử thách của thời gian."

tiêu đề cấp đầu tiên

Hợp tác xuyên biên giới

Nhìn chung, có rất nhiều hứng thú về DAO. "DAO là cấu trúc đầu tiên cho phép các nhóm lớn cộng tác kỹ thuật số với sự tin cậy và minh bạch hoàn toàn."

Connelly nói với tạp chí: “Sử dụng blockchain, một nhóm lớn những người phân tán về mặt địa lý — nhiều người trong số họ có thể ẩn danh — giờ đây có thể cộng tác trong khi tin tưởng rằng bất kỳ quyết định nào được đưa ra đều là ý chí thực sự của cộng đồng.

Nó cũng liên quan đến "một công nghệ chuỗi khối tuyệt vời đối xử bình đẳng với mọi người trong cộng đồng" và cho phép "một cấu trúc khuyến khích khác với những gì chúng ta đã từng làm". Đó là về quyền sở hữu toàn diện và làm những gì phù hợp với cộng đồng,” Eric Lim nói thêm.

"Toàn bộ khu vực trường đại học tập trung vào việc tối ưu hóa tổ chức và tôi không nghĩ DAO sẽ yêu cầu ít kỷ luật hơn so với một tập đoàn truyền thống. Bất kể cấu trúc pháp lý hay tên gọi nào, con người mới là vấn đề quan trọng."

DAO cũng yêu cầu một tư duy đồng thuận, điều này có thể mất một số thời gian để làm quen. Eric Lim đã thử nghiệm với một số DAO, mà theo ông là hoàn toàn trái ngược với cách thức hoạt động của các trường đại học. "Trong một DAO, tôi phải thuyết phục hầu hết mọi người tài trợ cho một dự án," anh nói. "Ngoài ra, mọi người có động lực để nói chuyện với tôi. Có một sự đồng thuận rằng nếu các dự án mang lại giá trị cho cộng đồng được tài trợ, thì cộng đồng sẽ phát triển."

Vì vậy, DAO có thực sự đại diện cho một sự cải tiến đối với thứ gì đó đã tồn tại không?

Eric Lim nói: "Tôi là một người lạc quan và tôi tin vào đề xuất giá trị nội tại của DAO. Mọi người chỉ trích DAO - chúng vụng về, lộn xộn và khó quản lý, giống như mọi người chỉ trích triết lý dân chủ. Theo tôi, cả hai đều vĩnh viễn đang trong quá trình hoàn thiện."